WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 || 5 | 6 |   ...   | 45 |

Показано, что доля рисковых активов впортфеле не склонного к риску инвестора растет с ростом налогога на доход, приусловии, что налог предусмаиривает полную вычитаемость убытков и нулевой отдачебезрискового актива. В случае, когда отдача безрискового актива ненулевая,результат зависит от эласнтичности спроса на рисковый актив по богатству. Аименно, если эластичность спроса на рисковый актив по богатству отрицательна,рост налога увеличивает уровень спроса на рисковый актив и наоборот, уменьшаетпри положительной эластичности (см. Аткинсон, Стиглиц, стр. 147-150; Myles,1995, pp.216-217).

Налоговая система, с неполной вычитаемостьюубытков, может существенно увеличивать издержки риска, связанного синвестированием. В этом случае дестимулируются рисковые инвестиции (см.Аткинсон, Стиглиц, стр. 156-160).

В действующих системах налога на доходыкорпораций убытки возмещаются только частично. Правительства могут позволятьперенос убытков назад или вперед на ограниченный период (вперед иногда убыткипереносятся без ограничения срока, подробнее о практике переноса убытков впереди назад см. раздел 2.7. настоящего текста). Когда текущие годовые убыткипереносят назад, возмещается налог, определенный для суммы убытков, в пределахуплаченных в течение обусловленного числа прошлых лет налогов на доходкорпораций. Когда убытки переносят вперед, убытки вычитаются изналогооблагаемой прибыли, получаемой в течение обусловленного числа будущихлет. Однако при переносе убытков вперед корректировка на ставку процента непроизводится, то есть в смысле текущей стоимости возмещение является частичным,даже при бесконечном сроке переноса вперед. Компенсация убытков снижает впервую очередь риск дохода. Риск капитала снижается при установлениидопустимой налоговой амортизации и прочих списаний (например, инвестиционныхналоговых кредитов, достаточно большими, чтобы налоговая система субсидировалавосстановительные издержки инвестирования. Увеличению финансовых рисковпрепятствует вычитание издержек заимствования из налогооблагаемого дохода.Однако некоторые издержки банкротства не могут вычитаться, поскольку превышаютлюбой возможный доход. Когда налог полностью индексируется на инфляцию, как вряде латиноамериканских стран, налоги не влияют на риск, связанный снеопределенностью темпов инфляции. Однако без индексации налоги влияют наинфляционный риск, с которым сталкиваются фирмы. Поскольку затратыосуществляются раньше момента реализации, инфляция увеличивает налогооблагаемуюприбыль предприятия, особенно значительно для фирм с длительным цикломпроизводства. Однако реальная стоимость задолженности может снижаться, чтотакже в отсутствие индексации не учитывается при налогообложении. Результатзависит от финансового рычага фирмы. Политические решения, принимаемыеправительствами, могут воздействовать на рискованность инвестиций. Даже еслиналоговые изменения прогнозируемы, они повлияют на выбор фирмой сроковинвестирования, что определит изменение издержек финансирования в сравнении сситуацией, когда налоговые изменения не происходят. неопределенность относительно будущейналоговой политики увеличивает рискованность инвестиций и как следствиеувеличивает издержки капитала.


1.3. Проблемы, возникающие при налогообложенииприбыли

1.3.1.Определение издержек использованиякапитала

При предположении совершенства рынковэкономические издержки равны сложившейся рыночной арендной плате за идентичныйактив, которая должна отражать экономическую амортизацию, прирост реальнойстоимости актива и издержки его финансирования.

Для достижения нейтральности налогообложенияв отношении инвестиций следовало бы осуществить корректную оценку издержек вкаждом конкретном случае.

Для точного определения экономическойамортизации следовало бы определить рыночную стоимость актива на текущий моментвремени, если условия конкуренции на рынке обеспечивают точное отражениеценности актива для продавцов и покупателей, или актива идентичногорассматриваемому в смысле порождаемых им будущих чистых потоков доходов. Иначеговоря, рыночная цена актива равна чистой приведенной стоимостиожидаемого потока будущих порожденных этим активом поступлений.

Очевидно, что в реальности точная оценкаэтих величин невозможна. Любая выбранная для учета величина стоимости отражаетсубъективное восприятие оценивающего лица.

В силу этого применяются различные способыприближенной оценки на основе исторической стоимости актива.

На практике в бухгалтерском учете оцениваютбольшинство активов на основе их первоначальной исторической стоимости,корректируя ее на амортизацию (точнее, ее грубую оценку, осуществленнуюпо установленным для этой цели нормам). Приблизить получаемую оценку квосстановительной стоимости актива (более точной с экономической точки зрения)можно корректируя первоначальную историческую стоимость (помимо амортизации) всоответствии с изменениями в общем уровне цен начиная со дня приобретенияактива. Такой учет принят в некоторых странах Латинской Америки.главное основание для этоговыбора - то, что историческая стоимость обычно обеспечивает более объективнуюмеру, чем другие методы оценки, такие как издержки возмещения или ценность длявладельца. Серьезной проблемой является также определение прироста стоимостикапитала, если его обложение производить на начисленной основе.

1.3.2. Определение валового дохода

Доход от капитала складывается издивидендов, процента и прироста стоимости капитала.

налогооблагаемаяприбыль предприятия определяется как разность выручки предприятия и егоиздержек (разрешенных для целей налогообложения) по данным бухгалтерскогоучета. Изменение в разности между балансовой стоимостью активов и обязательствпредприятия, то есть в чистых активах предприятия, равно нераспределеннойприбыли за рассматриваемый период.

Проблемы, возникающие при оценке прибыли,касаются времени признания доходов и расходов и принципов оценки активов иобязательств балансе предприятия.

Общепринятые методы определения времениреализации – методначислений, принятый в большинстве рыночных экономик, и кассовый метод. Выручкаот реализации при использовании метода начислений регистрируется, когда товарпродан (или когда предъявляется счет-фактура), а не в момент получениясоответствующей денежной оплаты. Расходы, отнесенные к конкретному периоду,состоят из активов, использованных для получения выручки этого периода. Приучете выручки кассовым методом моментом реализации является момент полученияденег.

В россии на текущий момент нет жестких правил, регламентирующихприменение того или иного метода для налоговых целей. Предприятие имеет правозаявить о применении того или иного метода в начале года. Ограничение состоит втом, что в течение года не допускается изменение принятого метода. Большинствопредприятий предпочитают использование кассового метода, который, во-первых, вусловиях распространения неплатежей позволяет избежать возникновения налоговыхобязательств в отсутствие денег для их уплаты, а во-вторых, дает возможностьуклоняться от налогообложения, используя неплатежи или бартерные расчеты повзаимной договоренности, или через систему посредников (частозарегистрированных в различных налоговых убежищах)14.

Активы и обязательства предприятияможно классифицировать по форме их представления как "денежно-номинированные"активы и обязательства, (например, денежная наличность, дебиторская икредиторская задолженность, кредиты и займы) и "неденежные" активы, такиекак земля и здания, заводы и оборудования, товарно-материальные запасы, иинвестиции в филиалы или акции других компаний (см.King, 1995, p.134).

Существуют различные способы оценки активови обязательств в бухгалтерском учете, имеющие различные последствиядля измерения дохода владельцев предприятия. Капитальные активы, как правило,оцениваются по своей исторической стоимости или по восстановительной (напрактике не точной, а оцененной). При оценке по текущим рыночные ценам приростыили потери капитальной стоимости должны отражаться на счетах бухгалтерскогоучета в каждом периоде.

При оценке активов по историческойстоимости, разумеется, нет возможности отразить в учете приросты илипотери стоимости капитала на начисленной основе, они определяются только пофакту распоряжения активом.

1.3.3. Способы начисления амортизации дляцелей налогообложения

Как отмечалось выше, экономическаяамортизация равна разности между стоимостью нового идентичного актива ирассматриваемого актива в данный момент времени. Эта величинапредставляет собой суммарный износ актива за период, прошедший с момента началаего эксплуатации до текущего момента. В каждом периоде следовало бы в издержкахза период учитывать изменение этой величины. Однакопоскольку точная оценкастоимости актива невозможна, издержки использования капитальных активов вконкретном периоде обычно не могут быть измерены непосредственно. для оценки амортизации капитальныхактивов на практике применяются условные приближенные методы, например исходнаястоимость актива может быть распределена равномерно в течение ожидаемого срокаего полезного использования.

Идеальные правила амортизации для активадолжны были бы обеспечить в каждый промежуток времени налоговые вычеты возможноблизкие к истинной экономической амортизации актива. Отнесение амортизации насебестоимость или разрешение вычета издержек капитала из выручки должныотражать, по возможности, реальное снижение стоимости амортизируемогоактива. Любое отклонение от этого правила повлечет отклонение налогооблагаемойприбыли фирмы от идеальной базы налогообложения. Рассмотрим методы начисленияамортизации, применяемые в практике налогообложения (см Chua, 1995, pp. 136-139).

Линейныйметод

При линейном методе историческая стоимостьамортизируемого актива распределяется в равных долях для списания в течениеустановленного срока эксплуатации. Последний обычно определяется взаконодательстве для каждой широко определенной группы активов.

Метод уменьшающегосяостатка

В отличие от линейной амортизации,амортизация по методу уменьшающегося остатка предполагает большие вычеты впервые годы использования актива, чем в последующие. При этом методе,начисленную амортизацию получают, умножая фиксированную норму набалансовую стоимость актива, которая, в отличие от исторической стоимости,снижается из года в год на сумму начисленной амортизации. На практике для этогометода также определяют классы активов заданной нормой для каждого класса.

Как уже показывалось выше, при определенныхпредпосылках амортизация по методу убывающего остатка может точнее отражатьамортизацию экономическую, но, во-первых, эти предпосылки выполняются далеко невсегда, во-вторых, определение норм амортизации является проблемой, и,кроме того, при определении норм амортизации для групп активов, эти нормы будутнеизбежно отличаться от норм экономической амортизации для отдельных входящих вгруппу активов.

При этом амортизация по методу убывающегоостатка отличается рядом преимуществ в сравнении с линейной. Прежде всего, этопростота ее начисления и контроля правильности начисления. Достаточнознать сальдо на начало и конец отчетного периода для рассматриваемогокласса активов и сумму стоимостей введенных в эксплуатацию активов даннойгруппы, чтобы определить сумму разрешенного вычета.

Другие правиланачисления амортизация

Реже встречающиеся методы начисленияамортизации включают (1) начальную скидку, когда значительную часть стоимостикапитальных активов допускается отнести на себестоимость за первый годэксплуатации, а на остаточную стоимость амортизация начисляется или линейным,или методом снижающегося остатка в последующие годы; (2) sum-of-years-digitsметод (вариант метода снижающегося остатка), при котором капитальные активыамортизируются каждый год с линейно снижающейся нормой; (3) немедленногоотнесения на себестоимость, когда общая сумма инвестиции вычитается изналоговой базы как издержки в первый год функционирования; и (4) переключение(между методом снижающегося остатка и линейным), при котором основной капиталамортизируется по методу снижающегося остатка с заданной нормой в течениенекоторого периода с момента приобретения. В конце периода, происходитпереключение, после чего остаточная стоимость амортизируется по линейномуметоду с линейной нормой.

Учет укрупненных(объединенных) групп активов

Чтобы упростить порядок вычета амортизации,в некоторых странах для налоговой амортизации основные фонды объединяют внесколько классов. Разделяя все (или кроме недвижимости) амортизируемые активына небольшое число групп (амортизационных пулов) и позволяя начислениеежегодно определенного процента от суммарной остаточной стоимости в качествеамортизации для каждой группы, можно существенно упростить начислениеамортизации.

Сокращение количества классов активовприводит к преимуществам для долговечных активов перед недолговечными. Припринятии решения относительно классификации активов и числе классов следуетсоотносить потери, возникающие за счет искажения, с выигрышем, получаемым отупрощения учета.

На практике учет укрупненных групп активовобычно осуществляется на open-ended счетах15. такие счета ведут увеличивая ежегодносальдо объединенного счета на затраты на все вновь приобретенные активы иуменьшая на результат от распоряжения любыми старыми активами. Эта системасовместима только с методом убывающего остатка, привлекательна простотойфункционирования. Она, кроме того, разрешает проблему налогового режима вслучае распоряжения активами. Начисленная амортизация для фирмы равна каждыйгод определенной законодательно установленной норме амортизации, умноженной насальдо соответствующего счета.

1.3.4. Элиминирование влияния инфляции наналогооблагаемую прибыль

Проблема корректного учетапредпринимательского дохода усугубляется в условиях инфляции, котораяможет искажать размер дохода в нескольких направлениях. Амортизация, основаннаяна исторической стоимости, недооценивает экономические издержки использованияактива предприятием в текущем периоде. Стоимость используемых в производствесырья и материалов занижается в силу временного лага между временемприобретения и моментом определения прибыли от реализации продукциипредприятия. Обесцениваются вообще любые суммы, выраженные в национальнойвалюте. При учете процентных доходов и расходов учитывается инфляционнаясоставляющая процента.

Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 || 5 | 6 |   ...   | 45 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.