WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     || 2 | 3 | 4 |

Раздел 4.

Инвестиционные процессы

4.1 Инвестиционная политика

Федеральная инвестиционная политика 1996 г. ориентирована на формирование благоприятного инвестиционного климата, способствующего повышению деловой активности негосударственного сектора, привлечению частных отечественных и иностранных инвестиций для реструктуризации российской экономики. В этой связи принципиальное значение имеет проблема формирования инвестиционной среды для таких потенциальных инвесторов как пенсионные фонды, страховые компании, иностранные инвесторы, частные лица, а также для развития финансового рынка. В этих целях было принято Постановление Правительства РФ №80 от 02.02.96 г. “О совершенствовании информационного обеспечения потенциальных инвесторов”.

С изменением институциональной структуры экономики основным направлением финансирования за счет бюджетных средств является социальный комплекс. Инвестиционные затраты на социальный комплекс по расчетам к бюджету на 1996 г. составляют около 7.5% ВВП, в том числе средства федерального бюджета - почти 1% ВВП.

В 1996 г. предпринимаются шаги по практической реализации положений Указа Президента РФ от 26 июля 1995 г. N 765 "О дополнительных мерах по повышению эффективности инвестиционной политики Российской Федерации", направленного на создание условий для эффективного использования сбережений граждан, привлечения инвесторов к инвестиционной деятельности через паевые инвестиционные фонды.

В целях стимулирования жилищного строительства за счет средств населения приняты Указы от 23.03.96 г. №420 “О разработке федеральной целевой программы “Свой Дом”, от 29.03.96 г. №430 “О государственной поддержке граждан в строительстве и приобретении жилья” и №431 “ О новом этапе реализации целевой программы “Жилище””. Реализация положений этих документов создает предпосылки для решения насущных проблем и выступает условием поддержания социальной стабильности.

Учитывая настоятельную необходимость реструктуризации производственного аппарата в условиях ограниченности финансовых возможностей государства в инвестиционной политике все большее значение приобретает размещение бюджетных средств на инвестиционные цели и государственное финансирование инвестиционных проектов производственного назначения строго в соответствии с федеральными целевыми программами и исключительно на конкурсной основе.

В качестве источника централизованных инвестиционных ресурсов, размещаемых на конкурсной основе, наряду с бюджетными средствами, привлекаются кредиты международных финансовых организаций и иностранных государств, предоставляемые под гарантии Правительства РФ и выплаты задолженности иностранных государств России. Кроме того, при формировании проекта федерального бюджета 1996 года предусматривалось направление средств инвестиционного назначения на возвратной основе на финансирование высокоэффективных инвестиционных проектов, включая конверсионные.

Для развития заложенных в конкурс принципов государственно-коммерческого финансирования проектов в Комплексной программе стимулирования инвестиций определен механизм сертификации и государственных гарантий инвесторам.

В Постановлении Правительства РФ "О дополнительном стимулировании частных инвестиций" от 01.05.96 г. № 534 определены меры по обеспечению роста инвестиционной активности частного сектора и сектора со смешанной формой собственности. Для повышения доверия к инвестиционным вложениям и привлечения частных инвесторов, в т.ч. через рынок ценных бумаг, к реализации высокоэффективных инвестиционных проектов создается механизм предоставления частным инвесторам государственных гарантий, включающих обязательства государства по возврату части ресурсов в случае срыва реализации прошедшего сертификацию проекта по независящим от инвестора причинам. При этом инвестор предоставляет встречные гарантийные обязательства, включая залоговые.

Важнейшими нормативными актами в инвестиционной сфере, направленными на активизацию частного предпринимательства, являются подготовленные и представленные в Правительство РФ проекты Закона "О лизинге", постановления "О фонде содействия развитию лизинга в Российской Федерации" и положения о попечительском совете фонда содействия развитию лизинга в Российской Федерации. Развитие лизинга регламентируется также Постановлением Правительства РФ от 26.02.96 г. №167 “Об утверждении Положения о лицензировании лизинговой деятельности в Российской федерации”. На основании этих нормативных документов определяются рамки лизинговых операций до принятия федерального закона о лизинге. Расширение практики лизинга позволит уменьшить финансовое бремя инвестиционных расходов и стимулировать инвестиционный спрос на соответствующую продукцию отечественного и зарубежного производства, повысить эффективность и ускорить процессы технического перевооружения, реконструкции и перепрофилирования предприятий.

К сожалению, в сложившейся ситуации практическая реализация системы мероприятий, определенных Федеральной инвестиционной программой на 1996 г., осложняется критическим положением с исполнением бюджета в I полугодии. Финансирование инвестиционных расходов за счет бюджетных средств в I полугодии резко ограничилось. Анализ динамики выполненных работ на объектах производственной и социальной сфер, включенных в Федеральную программу, ставит под вопрос возможность выполнения намеченных решений. Для преодоления этой тенденции Правительством принимаются конкретные меры, направленные на стимулирование инвестиционной активности производителей.

В частности, приняты Указы Президента от 13.04.96 г. № 537 “О мерах государственной поддержки технического перевооружения акционерного общества ”Магнитогорский металлургический комбинат”, от 12.02.96 г. № 139 “О государственной поддержке структурной перестройки и развитии предприятий акционерного общества КамАЗ”. Стимулирование инновационной деятельности как необходимое условие выхода экономики из кризиса является одной из актуальных проблем инвестиционной политики, что отмечается в Постановлении Правительства РФ от 16.03.96 г. № 290 “О создании научно-технологического парка “Новосибирск””.

С трансформацией экономики роль государственных инвестиций в воспроизводстве основного капитала сужается. Поэтому все действия Правительства и используемый им инструментарий должны быть направлены на создание условий для нормального функционирования негосударственного капитала. В этой связи практическая реализация и эффективность всех принимаемых указов в инвестиционной сфере предполагает необходимость политической стабильности. В настоящее время имеются достаточные возможности для увеличения вложений в развитие экономики, однако общая ситуация пока не благоприятствует этому процессу. К сожалению, не разработана концепция инвестиционной политики в условиях перехода экономики от распределения капитальных вложений к формированию рынка капитала. В этой ситуации инвестиционная деятельность направлена на решение текущих проблем. Сокращение дефицита бюджета и масштабов заимствований и снижение процентных ставок на внутреннем рынке - основная задача на ближайшую перспективу, решение которой обеспечит возможность экономического роста.

4.2 Инвестиционные процессы
в реальном секторе экономики

В январе-июне 1996 г. падение инвестиционной активности продолжалось, что во многом было связано с выжидательной позицией акционерного и частного капитала до завершения президентских выборов. За 6 месяцев текущего года общий объем новых инвестиций в основной капитал составил 133 трлн.руб., что на 14% меньше, чем за тот же период прошлого года. Объем инвестиций в производственную сферу снизился на 16%, а в социально-гражданское строительство - на 11%. Доля капитальных вложений в объеме ВВП за 6 месяцев текущего года составила 12.5%. В условиях сохраняющегося инвестиционного кризиса сокращается реальная величина валового накопления в основном капитале.

В источниках финансирования капитальных вложений преобладают средства предприятий. Около 80% объема инвестиций финансируются за счет собственных и привлеченных ими средств. В начале 1996 г. финансовое положение предприятий во всех отраслях, исключая сырьевые, значительно ухудшилось по сравнению с 1995 г. Доля убыточных предприятий возросла с 30 до 32%. Проведенная на 1 января 1996 г. переоценка основных фондов привела к увеличению фонда амортизации предприятий, однако эти средства в основном использовались на краткосрочные цели и текущие нужды. Свертывание инвестиционной деятельности в I полугодии 1996 г. инициировалось опережающим ростом цен на капитальные товары по сравнению с ростом потребительских цен.

Заемные средства оставались недоступными для предприятий из-за высоких процентных ставок. На фоне ежемесячного замедления темпов инфляции ставка рефинансирования ЦБ с февраля 1996 г. не изменялась, оставаясь на уровне 120% годовых. В 1996 г. сохранилась тенденция снижения прироста кредитных вложений в экономику. Продолжалось падение доли долгосрочных кредитов в общем объеме кредитных ресурсов до 5.1% на начало мая 1996 г. против 10.9% на начало января 1996 г. (табл.4.1).

Таблица 4.1.

Ставка рефинансирования и доля долгосрочных кредитов в экономике

январь

февраль

март

апрель

май

Ставка рефинансирования ЦБ РФ, %

160

120

120

120

120

Индекс цен на готовую продукцию промышленности, %

103.3

102.8

102.6

102.3

101.1

Реальная эффективная ставка, % *

117.8

85.3

86.5

90.3

105.6

Долгосрочные кредиты на начало периода,
в % к общему объему всех кредитных вложений


10.9


10.7


10.6


5.1


5.0

* - расчетная величина: отношение ставки рефинансирования к индексу инфляции в годовом исчислении.

Источник: Минэкономики РФ.

Тенденция децентрализация инвестиционной деятельности сопровождается изменением структуры инвестиций в реальный сектор экономики по формам собственности. При резком ограничении финансирования государственных инвестиций из федерального бюджета активно инвестировались средства частного и акционерного капитала и средства населения в жилищное строительство. На долю негосударственных инвесторов в I полугодии 1995 г. приходится 74% общего объема инвестиций против 69%.

Объем инвестиций в производственную сферу составил 77 трлн.руб., или 58% от общего объема инвестиций в основной капитал реального сектора экономики. Социально-гражданское строительство по-прежнему остается наиболее привлекательным сектором инвестиционной деятельности, и спад деловой активности в нем менее существенен. Инвестиции в социальное строительство за январь-июнь 1996 г. составили 56 трлн.руб.

Государственные инвестиции за счет федерального бюджета в январе-июне 1996 г. были профинансированы в размере 12.2 трлн.руб.; что составляет около 37% от их запланированного годового объема. Удельный вес инвестиций в основной капитал в валовом внутреннем продукте составил 12.5%, в том числе государственных инвестиций - 1.1%.

По объектам производственного назначения в условиях ограниченного финансирования из федерального бюджета строительные организации выполняют строительно-монтажные работы за счет собственных и привлеченных средств. Сложившаяся ситуация может оказать негативное влияние на динамику инвестиционной деятельности во II полугодии 1996 г. в связи с ростом в начале года кредиторской задолженности за выполненные работы на объектах федеральной программы.

Использование государственных инвестиционных средств по производственным комплексам достаточно сильно дифференцируется при сохранении приоритетного значения топливно-энергетического комплекса, отдельных отраслей машиностроения, транспорта и связи.

Из 188 важнейших производственных объектов, намечаемых к вводу в эксплуатацию в 1996 г. за счет средств федерального бюджета, в январе-июне введены только два объекта.

Таблица 4.2.

Новые инвестиции в основной капитал по источникам финансирования

(в трлн.руб., в ценах соответствующих лет)

1995 г. трлн. руб

1995 г. %ВВП

1996 г. трлн. руб. *

1996 г%ВВП

1996
январь-июнь трлн. руб.

1996
январь-июнь %ВВП

НОВЫЕ ИНВЕСТИЦИИ В ОСНОВНОЙ КАПИТАЛ, всего

250.2

15.07

370.0

16.08

133.0

12.48

в том числе:

1. СОБСТВЕННЫЕ И ПРИВЛЕЧЕННЫЕ средства предприятий
и организаций


192.2


11.58


282.0


12.26


107.5


10.08

из них:

Pages:     || 2 | 3 | 4 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.