WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 || 5 |

54,1%

48,4%

37,5%

доходность ОФЗ (% в год) к погашению

3-я серия

91,49%

78,47%

59,18%

34,46%

36,83%

4-я серия

93,37%

79,86%

61,37%

34,99%

37,38%

5-я серия

175,54%

525,09%

75,79%

37,94%

54,44%

6-я серия

163,10%

221,01%

565,52%

52,54%

74,35%

7-я серия

446,16%

148,22%

138,70%

186,58%

73,06%

8-я серия

174,77%

392,05%

89,73%

69,85%

140,48%

9-я серия

89,01%

69,58%

119,34%

10-я серия

44,13%

оборот рынка ГКО/ОФЗ за месяц (млрд. руб.)

66731

64285

77842

77155

85000

суммарный объем ГКО/ОФЗ в обращении (трлн.руб.)

188,2

197,5

214,9

227,8

240

номинальный прирост объема ГКО/ОФЗ в обращении к предыдущему месяцу

9,7%

5%

8,8%

6%

5,4%

расчетная ставка МБК-INSTAR (% в год на кон. мес.) по кредитам на:

1 день

35,17%

53,39%

43,83%

18,1%

25%

1 неделю

36,85%

52,36%

41,33%

30,78%

37%

2 недели

40,32%

48,96%

39,67%

35,26%

35%

1 месяц

70,00%

48,05%

39,40%

39,06%

40%

оборот рынка МБК за месяц (млрд. руб.)

29609

32360

37254

38155

40000

эффективная доходность облигаций ВЭБ, USD:

3-й транш

14,1%

13,4%

11,8%

10,6%

10,6%

4-й транш

15,7%

14,6%

13,2%

11,8%

12%

5-й транш

16,0%

15,3%

13,5%

12,4%

12,5%

6-й транш

15,5%

14,9%

13,4%

12,3%

12,4%

7-й транш

15,5%

15,0%

13,5%

12,5%

12,7%

курс USD на конец месяца на ММВБ (руб.)

5348

5396

5455

5508

5560

курс DM на конец месяца на ММВБ (руб.)

3535

3538

3609

3597

3585

средний темп роста курса USD за месяц по тенденции (% в год)

42,6%

11,3%

12,9%

12,3%

11,9%

средний темп роста курса DM за месяц по тенденции (% в год)

34,5%

-13,2%

2,0%

-3,9%

-5,5%

брутто-оборот на биржевом валютном рынке за месяц (млрд. руб.)

1150

1175

822

719

1250

оборот фондового рынка в РТС за месяц (млн. долларов США):

292,24

483,35

183,983

100

средняя доходность фондового рынка в РТС (% годовых):

-13,5%

15,8%

-12,5%

-5%

риск рыночного портфеля в РТС:

12,26%

59,7%

60,56%

30%

*/ Оценка.

Архипов С.А., Дробышевский С.М.

Инвестиционные процессы

Общий объем инвестиций сократится в текущем году против прошлого года, по оценке, на 18%.

Инвестиционная сфера из-за высокого риска долгосрочных вложений по-прежнему остается малопривлекательной для банковского капитала, отечественных и иностранных инвесторов, а также населения.

В условиях ухудшающегося финансового положения предприятий и отсутствия у них собственных средств для инвестиций решающим фактором становится уровень процентной кредитной ставки, который пока не сопоставим с рентабельностью производства. Для банков основной проблемой является высокий риск несвоевременного возвращения кредитов.

В 1996 году существенно обострилась ситуация с использованием собственных средств предприятий как источника финансирования капитальных вложений. Около 80% общего объема инвестиций финансируется за счет собственных и привлеченных средств предприятий и организаций. Сокращение прибыли, как ресурса развития производства, не позволило увеличить направление собственных средств на инвестиции. В 1996 году финансовое положение предприятий по сравнению с 1995 годом значительно ухудшилось. Доля убыточных предприятий в промышленности возросла с 30% до 40%, причем в фондообразующих отраслях она значительно выше.

В условиях нехватки собственных средств, заемные средства также не могли быть активно использованы.

Значительное снижение ставки рефинансирования ЦБ РФ в течение 1996 года (более чем в 2,6 раза) в условиях роста цен в промышленности на готовую продукцию значительно удешевило предоставляемые кредиты. Об этом говорит резкое снижение реальной эффективной процентной ставки до 38,2 % на конец октября 1996 года. Однако снижение стоимости заемных ресурсов еще не сказалось на функционировании реального производства.

1 кв.

2 кв.

3 кв.

октябрь

Ставка рефинансирования ЦБ РФ, % годовых-

довых *)

133

120

98

60

Индекс цен в промышленности на готовую

продукцию ( за квартал ), % годовых

108,7

105,2

105,2

102,8

Реальная эффективная процентная ставка,

% годовых *)

96,0

97,9

75,4

38,2

Долгосрочные кредиты, предоставленные

экономике и населению, на конец периода

в % к объему всех кредитных вложений

9,0

7,3

8,6**)

*) - расчетные величины, в среднем за период

**) - данные на конец августа 1996 г.

Несвоевременно и не в полном объеме осуществлялось бюджетное финансирование инвестиций. За 11 месяцев текущего года государственные инвестиции в целом профинансированы в размере 11,5 трлн.рублей, или 34,4% годовых назначений. Финансирование конкурсных проектов сорвано практически полностью (5,2%), хотя их доля в расходах на государственные инвестиции составляет менее 9%. Такое положение дестабилизирует рынок капитальных вложений и приводит к потере доверия к государству со стороны частных инвесторов.

Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 || 5 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.