WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!


Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 || 5 | 6 |   ...   | 7 |

В ноябре 1998 г. официальный курс доллара вырос с 16,01 руб./доллар до 17,88 руб./доллар (см. график 6), что соответствует 11,33% (262,63% в годовом исчислении). Курс доллара ‘today’ в СЭЛТ вырос с 16,0081 руб./доллар до 17,8781 руб./доллар, что составляет 11,68% прироста (276,51% годовых). Курс доллара ‘tomorrow’ вырос в ноябре с 16,6394 руб./доллар до 18,32 руб./доллар. Таким образом, за месяц курс ‘tomorrow’ увеличился на 10,1% (217,29% в пересчете на год).

В декабре 1998 г. официальный курс доллара вырос с 17,88 руб./доллар до 20,51 руб./доллар (по состоянию на 24 декабря). Это соответствует 14,71% прироста (419,01% в годовом исчислении). Курс доллара ‘today’ вырос в декабре с 17,8781 руб./доллар до 20,9045 руб./доллар (по состоянию на 21 декабря), что составляет 16,93% прироста (553,16% годовых). Курс доллара ‘tomorrow’ вырос с 18,32 руб./доллар до 21,4962 руб./доллар (по состоянию на 21 декабря), т.е. на 17,34% (581,14% годовых).

Последние три месяца продолжалось увеличение оборотов в СЭЛТ по доллару США. По наиболее часто заключаемым сделкам ‘today’ и ‘tomorrow’ в октябре объем торгов составил, соответственно, 29144 млн. рублей и 17661,9 млн. рублей, в ноябре – 36341 млн. рублей и 16691,9 млн. рублей. Таким образом, суммарный объем торгов по данным сделкам вырос в ноябре на 13,3%. За первые три недели декабря объем торгов по сделкам ‘today’ и ‘tomorrow’ составил, соответственно, 33303,0 млн. рублей и 15609,7 млн. рублей. Если заданная тремя неделями тенденция роста оборотов сохранится, то суммарный объем сделок по доллару в СЭЛТ составит в декабре около 72 млн. рублей, что на 35% выше сходного показателя, зафиксированного в ноябре 1998 г.

В ноябре 1998 официальный обменный курс немецкой марки вырос с 9,7215 руб./DM до 10,4979 руб./DM (см. график 7), что составляет 7,99% прироста (151,44% в пересчете на год). Курс марки ‘tomorrow’ в СЭЛТ вырос в ноябре с 10,0903 руб./DM до 10,7381 руб./DM. Это соответствует 6,42% прироста за месяц (111% годовых).

В декабре 1998 официальный обменный курс марки вырос с 10,4979 руб./DM до 12,2895 руб./DM (по состоянию на 24 декабря), т.е. на 17,07% (562,49% годовых). Курс марки ‘tomorrow’ вырос (по состоянию на 21 декабря) с 10,7381 руб./DM до 13,0580 руб./DM. Это соответствует 21,6% прироста за месяц (945,66% годовых).

Объем торгов в СЭЛТ по немецкой марке в ноябре 1998 г. составил 405,65 млн. рублей, что на 27,26% выше уровня, зафиксированного в октябре. Тенденция роста оборотов продолжилась и в декабре: только за первые три недели декабря объем торгов составил 449,28 млн. рублей. Если объемы заключаемых сделок не снизятся и к концу месяца, данный показатель в декабре вырастет до 650 млн. рублей, т.е. превысит ноябрьский уровень более чем на 60%.

График 6.

График 7.

Таблица 2. Индикаторы финансовых рынков.

Месяц

август

сентябрь

октябрь

ноябрь

декабрь*

месячная инфляция

3,7%

38,4%

4,5%

5,7%

10%

расчетная годовая инфляция по тенденции данного месяца

54,6%

4839%

69,96%

94,49%

213,8%

ставка рефинансирования ЦБ РФ

60%

60%

60%

60%

60%

доходность к погашению выпусков ГКО (% в год) со сроками:

менее 1 месяца

60,71%

1-6 месяца



95,00%

более 6 месяцев

103,39%

средняя ставка по всем выпускам

94,77%

средняя по всем выпускам доходность к погашению ОФЗ (% в год)

86,27%

оборот рынка ГКО-ОФЗ за месяц (млрд. руб.)

26822

ставка МБК-INSTAR (MIACR) (% в год на кон. мес.) по кредитам на:

1 день

72,69%

122%

40%

35%

30%

1 неделю

45,0%

50%

оборот рынка МБК за месяц (млрд. руб.)

15313

1600

официальный курс USD на конец месяца (руб./доллар)

7,905

16,0645

16,06

17,88

20,51

официальный курс DM на конец месяца (руб./марку)

3,5183

4,3948

9,7215

10,4979

12,2895

прирост официального курса USD за месяц (%)

26,72%

103,22%

-0,03%

11,33%

14,71%

прирост официального курса DM за месяц (%)

2,80%

24,91%

121,20%

7,99%

17,07%

оборот фондового рынка в РТС за месяц (млн. долларов США):

233,6

27,7

44,9

60,34

50

значение индекса РТС-1 на конец месяца

65,61

43,81

57,54

71,46

60,11

изменение индекса РТС-1 за месяц (%)

-56,16%

-33,20%

30,92%

24,19%

-15,88%

*/ Оценка

Архипов С.А., Дробышевский С.М.

Иностранные инвестиции.

Данные текущего года свидетельствуют, что последствия финансово-экономического кризиса могут привести к тому, что в 1998 году иностранные инвестиции не превысят уровня 1997 года и составят 10 млрл.долл., в том числе сумма прямых иностранных инвестиций не превысит 2,5-3 млрд.долл. Принципиальное отличие нынешней ситуации состоит в том, что если в предыдущие годы на второе полугодие приходилось около 60% годовых иностранных инвестиций, то с резким обострением кризиса текущего года их сумма не превысит 30%.

Некоторые иностранные инвесторы прекратили финансирование строительства и приостановили вложение средств в инвестиционные проекты. Вместе с тем, зарубежные владельцы предприятий сохраняют интерес к отдельным проектам с гарантированным сбытом (пищевая промышленность, фармацевтика, табачная промышленность). Так, компания “Кока-кола” за последние 7 лет построила в России 12 заводов по разливу напитков, инвестировав в российскую экономику около 750 млн.долл., американская компания “Ай-Си-Эн” владеет пятью крупнейшими российскими заводами по выпуску лекарств (инвестиции в развитие этих предприятий оцениваются в 300 млн.долл.), иностранные инвестиции в табачные предприятия, контрольные пакеты которых принадлежат иностранным компаниям, составляют 620 млн.долл. Таким образом, уход с российского рынка крупных иностранных компаний после осуществления масштабных инвестиций грозит им значительными убытками.

Единственным крупным инвестиционным проектом с участием иностранных инвесторов, осуществление которого началось после августа текущего года, является создание автосборочного совместного предприятия “Ижмаш-Шкода Авто”. Инвестиции в этот проект составляют более 1,5 млрд.нем.марок.

Продолжается выдача целевых инвестиционных займов международными финансовыми организациями несмотря на осложнение их отношений с Россией. Всемирный банк по-прежнему инвестирует в конкретные проекты, связанные с развитием инфраструктуры. Сохраняется сотрудничество в сфере социальной защиты населения. Реструктуризация российского банковского сектора является одним из приоритетов его деятельности в перспективе. Тем не менее, Всемирный банк все же планирует отложить бюджетнозамещающие займы, оценивающиеся в 950 млн.долл., на 1999 год.

Для иностранных инвесторов характерным в настоящее время является удленнение расписания инвестиций и изменение политики их деятельности на российском рынке. Очевидно, что на ближайшее время единственными субъектами иностранных капиталовложений в Россию останутся лишь крупные компании, уже инвестировавшие значительные средства в отечественную экономику, и международные кредитные организации (Международный валютный фонд, Всемирный банк, Европейский банк реконструкции и развития).

Следует отметить, что позитивным результатом финансового кризиса может стать реструктуризация рынка капитала в 1999 году. Под воздействием объективных факторов возможен перелив средств из финансовой и торговой сфер в производство.

В целом сложившаяся ситуация не дает основания ожидать инвестиционного оживления в 1999 году.

Е.Илюхина

Динамика основных показателей банковского сектора
в третьем квартале 1998 г.

За третий квартал число действующих банков сократилось на 65. Т. е. за июль - сентябрь было отозвано на 20 лицензий больше, чем за второй квартал. Но по сравнению с первым кварталом интенсивность отзыва уже не выглядит такой высокой: потери в рядах действующих банков в треьем квартале только на 31 выше, чем в первом (см. рис. 1). По сумме активов банков, вынужденных прекратить операции, динамика выглядела несколько иначе (см. рис. 2). Пик квартальной динамики пришелся на август, когда лицензии были отозваны у ТОКОбанка (с 1.09) и банка Империал. Но еще более значительные потери по сумме активов приходятся уже на четвертый квартал.

Рис.1.

Отзыв лицензий в 1998 г. по месяцам1

Рис. 2.

Сумма активов банков, чьи лицензии были отозваны в соответствующем месяце 1998 г.

Примечание. Данные об активах приведены в млн.руб., по логарифмической шкале.

В случае отсутствия данных по банку на начало месяца, в течение которого была отозвана

лицензия, использованы данные на конец 1997 г.

Динамика активов оставшихся банков в текущих ценах в третьем квартале показывает рост на 27%, по сравнению с падением на 0.4% во втором квартале. Однако коррекция на инфляцию показывает ускорение сокращения активов. В постоянных ценах конца 1997 года суммарные активы коммерческих банков за третий квартал упали на 11% (см. рис.3). В условиях дестабилизации макроэкономической обстановки динамика агрегированных показателей банков находится под сильным влиянием курса рубля.

Рис.3.

Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 || 5 | 6 |   ...   | 7 |





© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.