WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 4 | 5 ||

Произошедшая трансформация уже в ближайшем будущем потребует решения трех ключевых проблем: во-первых, совмещение разных позиций по отношению к регламентированности образовательного процесса существовавших в прежних двух ведомствах; во-вторых, неопределенность в формах и методах централизованного регулирования единого образовательного процесса в регионах; в-третьих, это проблема внутриминистерской подчиненности системы высшего педагогического образования, которая традиционно находилась в введении Минобразования, а не Госкомвуза, что безусловно мешало полноценному функционированию высшей школы как единства процесса создания и распространения научных знаний.

И.А.Рождественская

О развитии финансово-промышленных групп в России

Кооперация и интеграция предприятий в рыночной экономике обусловлена стремлением укрепить конкурентоспособность (или даже обеспечить монопольные позиции) и необходимостью снизить трансакционные издержки.

В условиях, когда рыночная среда еще не сформировалась, когда практически невозможно оценить экономическую эффективность проектов и связей, движущими силами объединительных процессов выступают стремление к стабильности связей и повышению собственной значимости в экономике, обеспечивающей выживание как за счет взаимной поддержки членов объединения, так и вынужденной помощи государства.

Вследствие этого объединительные тенденции российских предприятий зачастую слабо обоснованы с экономической точки зрения и представляют собой искусственные, "политические" образования.

Первым нормативным актом по данному вопросу стал указ Президента РФ № 2096 от 5 декабря 1993 г. “О создании финансово-промышленных групп в Российской Федерации”. Реальной целью данного указа была попытка блокирования процесса формирования финансово-промышленных групп (ФПГ) в ходе массовой приватизации, т.е. фактически спонтанно-номенклатурного перераспределения имущества. Формально отвечая интересам номенклатуры и крупнейших отраслевых и финансовых лоббистов, этот указ был реакцией на предложенную в августе 1993 г. схему создания в России 100 гигантских ФПГ, охватывающих большинство предприятий промышленности и добывающих отраслей.

В настоящее время деятельность ФПГ регулируется законом РФ “О финансово-промышленных групах”( подписан Президентом РФ 30 ноября 1995 г. ). Согласно ст. 2, ФПГ - это совокупность юридических лиц, действующих как основное и дочерние общества либо полностью или частично объединивших свои материальные и нематериальные активы (система участия) на основе договора о создании ФПГ. Допускается участие только в одной официально зарегистрированной Государственном реестре ФПГ. Дочерние общества вправе входить в ФПГ только с основными обществами. Ключевым понятием закона является “центральная компания ФПГ”, которая может быть инвестиционным институтом (как правило), хозяйственным обществом, ассоциацией или союзом. Два способа ее учреждения участниками ФПГ обусловливают и две возможных модели ФПГ:

(1) холдинговая модель (“центральная компания” - дочерние общества), которая наиболее типична для схем, создаваемых коммерческими банками (их дочерними инвестиционными компаниями);

(2) учреждение “центральной компании” всеми участниками ФПГ, подписавшими соответствующий договор (система участий).

Важно принять во внимание и указ Президента РФ № 443 от 1 апреля 1996 г. ”О мерах по стимулированию создания и деятельности финансово-промышленных групп”. Согласно этому документу, предусмотрены передача в доверительное управление центральным компаниям ФПГ федеральных пакетов акций и право унитарным предприятиям вносить недвижимое имущество в виде вкладов в уставный капитал центральных компаний ФПГ, сдавать его в аренду и залог ( подробно см. выпуск настоящего бюллетеня за август 11996 г.).

По данным Государственного реестра ФПГ, к сентябрю 1995 г. статус ФПГ получила 21 группа. В их состав входило 281 предприятие, в том числе 62 кредитно-финансовых учреждения. Общая численность занятых составила 2 млн. человек. К августу 1996 г. в России зарегистрировано 37 ФПГ (таблица 9).

По некоторым оценкам, в настоящее время в России насчитывается около 150 объединений хозяйтственных единиц, которые по формальным признакам могли бы претендовать на такое наименование. Целый ряд таких объединений представляет собой промышленные холдинги, созданные коммерческими банками или частными торговыми компаниями. Типичным примером являются также российские нефтяные компании. Вместе с тем отнюдь не каждое объединение предприятий стремится получить официальный статус ФПГ. Во многих случаях это объясняется тем, что сам по себе юридический статус ФПГ не гарантирует получения государственной поддержки и льгот. Получение последних зависит не столько от статуса ФПГ, сколько от собственной лоббистской мощи объединения предприятий (его “ядра” или инициатора) вне зависимости от статуса объединения.

Таблица 9. Некоторые финансово-промышленные группыв Росии: общие данные

Финансово-промышленная группа

Коли-

чество

предпри- ятий

Коли-

чество заня-тых

Финансово-кредитные учреждения

Направления деятельности по отраслям

“Уральские заводы” (Ижевск)

19

46000

2 банка, страховая компания, инвестиционный фонд

телекоммуникации, медицинское оборудование, стройматериалы, оборудование для сельского хозяйства, оборудование для топливно-энергетического комплекса

”Русхим” (Москва)

20

86000

банк, страховая компания

химическая продукция, аграрный сектор, пищевая и легкая промышленность, машиностроение

“Приморье” (Владивосток)

20

19700

2 банка, страховая компания

строительство, стройматериалы, добыча руды, мелиорация. переработка древесины, аграрный сектор

“Нижегородские автомобили” (Нижний Новгород)

30

241200

4 банка, 3 страховые компании

производство грузовых и легковых автомобилей, дизельных и бензиновых двигателей, прицепов, транспортеров, резинотехнических изделий, изделий из стекла

“Интеррос” (Москва)

23

306000

2 банка, пенсионный фонд

производство химических удобрений, аллюминий, медь, никель, продовольственные товары. экспортные операции

Источник: Государственный реестр финансово-промышленных групп.

Механизмы общего (взаимного) управления и контроля предприятий, участвующих во многих ФПГ, не представляются достаточно действенными. Малообоснованны и надежды на облегченное получение инвестиционных средств от входящих в ФПГ финансовых институтов (прежде всего коммерческого банка, который многими экспертами рассматривается как структурообразующий элемент ФПГ), поскольку банки вряд ли будут инвестировать в невыгодные проекты, подчиняясь "внутригрупповой дисциплине". Наиболее распространенная причина создания ФПГ заключается в упорядочении лоббистской деятельности и предоставлении государственных льгот. Совершенно очевидно при этом, что, несмотря на попытки учета антимонопольного законодательства, многие создаваемые ФПГ усиливают монопольный характер российской экономики, прежде всего монопольное поведение предприятий на формирующихся рынках.

Следует учитывать также, что технологический фактор и фактор экономии на трансакционных издержках при интеграции предприятий действительны преимущественно в случае вертикальной интеграции. Но как раз такие случаи при создании ФПГ почти не встречаются (если не считать ФПГ формально не зарегистрированные под этой маркой концерны типа “ЛУКойл”). Горизонтальная (отраслевая) интеграция свидетельствует прежде всего о монопольном поведении (или устремлении) ее участников. Большинство же ФПГ пытаются и, видимо, будут пытаться создавать исключительно диверсифицированные образования, объединяющие ряд мощных, но малосвязанных предприятий.

Просматриваются и попытки предотвратить контроль внешних акционеров путем более жесткой иерархической организации в рамках уже имеющихся ассоциаций и концернов под видом ФПГ. Предприятия-участники уже имеют собственные "отраслевые" банки и не намерены тесно взаимодействовать с "чужими" финансовыми структурами, чтобы не попасть под их контроль. Приватизация здесь также носит замкнутый характер. Эти меры не только препятствуют развитию конкурентых отношений, переливам капиталов с целью более рационального размещения последнего, но и консервирует старую структуру производства отрасли, мешает структурной перестройке в экономике в целом.

По оценкам, к концу 1996 г. можно ожидать появления нескольких десятков ФПГ средних размеров. В целом же в перспективе возможно появление “10-20 особо мощных универсальных финансово-промышленных групп, 100-150 крупных групп, сопоставимых по размерам с зарубежными корпоративными объединениями и обеспечивающих более 50 процентов промышленного производства” (Ленский, 1995).

Проблема, тем не менее, заключается не в наращивании количественных покзателей. В самом широком плане речь идет сегодня о глобальных путях развития организационно-управленческой структуры российской экономики. Хотя наиболее вероятен некий традиционно промежуточный вариант, выделим два полярных:

- либо это будут действительно эффективные объединения различных типов хозяйственных единиц, которые: (а) созданы добровольно или на снове слияний и поглощений, (б) основаны на действительно эффективном управлении своей действительно приобретенной собственностью (пакетами акций), (в) ориентированы на минимизацию издержек и максимизацию дохода на основе собственной совокупной деятельности в условиях цивилизованного рынка;

- либо в ближайшие несколько лет в России будут сформированы несколько десятков гигантских конгломератов и отраслевых монополий, ориентированные на “особые” отношения с государством и функционирующие за счет этого. Последнее может означать и реанимацию в новых условиях специфической модели централизованного управления экономикой.

А.Радыгин

31 октября 1996г.

Ответственный редактор, составитель и издатель: С.Цухло. Тел. (095) 229-9391

Компьютерный дизайн: Н.Добрецов.

Информационное обеспечение: В.Авралов.

Лицензия на издательскую деятельность ЛР № 021018 от 09 ноября 1995 г.


. 1 Индекс фондового рынка отражает стоимость одной условной акции рыночного портфеля, состоящего из 31 наиболее ликвидных акций. Ее стоимость расчитывается как среднее от котировок данных акций, взвешенных по доле объема торгов по каждой бумаге в общем обороте рынка за последние три месяца. Изменение индекса отражает среднюю доходность рыночного портфеля.

Pages:     | 1 |   ...   | 4 | 5 ||



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.