WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 || 5 | 6 |

21%


аукционная ставка по ГКО (на конец месяца)

18,64%

18,84%

18,75%

18,44%

19,91%


аукционная ставка по ОФЗ (на конец месяца)

25,84%

24,63%

18,17%

17,91%

19,70%


аукционная ставка по ОГСЗ (на конец месяца)

20,42%

18,22%

18,22%

18,22%

19,00%


доходность к погашению выпусков ГКО (% в год) со сроками:


менее 1 месяца

17,84%

17,68%

18,33%

19,27%

21%


1-6 месяца

19,61%

17,49%

19,03%

19,52%

21%


более 6 месяцев

21,69%

18,93%

18,93%

18,57%

20%


средняя ставка по всем выпускам

20,28%

18,28%

18,61%

18,99%

21%


средняя по всем выпускам доходность к погашению ОФЗ (% в год)

31,51%

27,11%

28,13%

28,38%

24%


ставка МБК-INSTAR (% в год на кон. мес.) по кредитам на:


1 день

15,13%

8,97%

10,25%

26,81%

18%%


1 неделю

20,34%

19,51%

17,00%

20,74%

19,0%


2 недели

21,04%

16%

14,50%

17,00%

25,0%


1 месяц

20,00%

23%

21,92%

21,00%

23,5%


оборот рынка МБК за месяц (млрд. руб.)

74768

78821,8

99239

88843

96000


курс USD на конец месяца на ММВБ (руб.)

5782

5798

5830

5860

5887


курс DM на конец месяца на ММВБ (руб.)

3352

3160

3256

3327

3390


средний темп роста курса USD за месяц по тенденции (% в год)

1,89%

3,37%

6,83%

7,23%

5,67%


средний темп роста курса DM за месяц по тенденции (% в год)

-1,24%

-46,68%

43,21%

50,82%

25,25%


суммарный брутто-оборот по USD и DM на ММВБ за месяц (млрд. руб.)

1700

1713,8

2094

2183

2650


оборот фондового рынка в РТС за месяц (млн. долларов США):

948,74

1575,16

1625,45

1398

2500


средняя доходность фондового рынка в РТС (% годовых):

24,85%

39,66%

-5,82%

0,70%

-2%


*/ Оценка

Архипов С.А., Дробышевский С.М., Луговой О.В.

ИНВЕСТИЦИИ

Стабилизация производства в январе-сентябре 1997г. протекает на фоне продолжающегося спада инвестиций в основной капитал. На развитие экономики и социальной сферы в январе- сентябре 1997г. использовано 238 трлн. руб. или 12,3% ВВП. Характерной особенностью текущего года явилось повышение доли инвестиций в производственное строительство в общем объеме инвестиционных расходов с 58,4% в январе-сентябре 1996г. до 62,4% в январе-сентябре 1997г. При снижении общего объема инвестиций по сравнению с прошлым годом на 7,1%, инвестиции в производственное строительство сократились на 1,7%, а в III квартале 1997г. впервые за последние пять лет был достигнут их рост на 2% по сравнению с III кварталом 1996г.

Основным источником финансирования инвестиций являются собственные средства предприятий и заемные ресурсы. В большинстве случаев инвестиционная деятельность в текущем году ограничилась вовлечением в производство резервных мощностей: на большинстве предприятий металлургии, химической промышленности, машиностроения повысился коэффициент использования мощностей. Активизация инвестиционной деятельности наблюдалась в электроэнергетике, транспорте и связи, торговле и общественном питании. В настоящее время предприятия проявляют большую осмотрительность при принятии инвестиционных решений, чем это наблюдалось накануне и на первом этапе реформы. Приоритеты деятельности смещаются от простого наращивания масштабов производства к исследованию тенденций изменения спроса и формированию рынка сбыта.

Реальные объемы средств предприятий, используемые на инвестиционные цели, снижаются в связи со сложным финансовым положением большинства предприятий и ростом числа убыточных производств. Активизации привлечения ресурсов в реальный сектор экономики не произошло, хотя ставка рефинансирования снизилась до 21% годовых, но и в этом случае процент за кредит продолжает превышать среднюю рентабельность производства и приводит к неэффективности использования заемных средств.

Высокие инвестиционные риски ограничивают возможности использования потенциала частных отечественных и иностранных инвестиций для развития российской экономики. Негативно влияет на изменение инвестиционного климата отсутствие достоверной информации о производственной и финансовой деятельности предприятий, нередко встречающееся противодействие привлечению частных отечественных и иностранных инвестиций на предприятия и участию инвесторов в управлении, а также сложная и противоречивая нормативно- правовая база. К сожалению, и отечественная банковская система оказалась неподготовлена к аккумуляции средств для долгосрочного кредитования реального сектора. Удельный вес долгосрочных кредитных вложений в общем объеме кредитов, предоставленных экономике и населению составил на 1 сентября 1997г. 3,4% и с начала года вырос на 0,6 пункта

Перспективы активизации инвестиционной деятельности предприятий связаны с реализацией новой амортизационной политики, предусматривающей предоставление предприятиям право выбора методов амортизации. упрощение и укрупнение норм амортизации. Однако пока амортизационные отчисления направляются на пополнение собственных оборотных средств и решение текущих проблем.

Государственные инвестиции за январь-сентябрь 1997г. профинансированы в размере 6,8 трлн. руб. или 48,9% от бюджета с учетом секвестра, из них 4,3 трлн. руб. использовано на погашение кредитов, выданных коммерческим банкам в 1996-1997гг. под гарантии Минфина и только 1,6 трлн. руб. направлено на реализацию целевых программ и других инвестиционных проектов. в этой ситуации не осуществлялось финансирование программ “Свой дом” и конверсии оборонной промышленности, а также инвестиционных проектов на конкурсной основе.

В целях обеспечения финансирования расходов федерального бюджета на 1997г., а также исполнения обязательств получателей средств федерального бюджета за выполненные работы, в соответствии с Указом Президента Российской Федерации от 14.08.97 № 880 будут осуществляться взаимозачеты задолженности федерального бюджета по государственным инвестициям перед инвесторами и инвесторов по обязательствам в бюджет.

О. Изряднова

ПОЛОЖЕНИЕ В ПРОМЫШЛЕННОСТИ

В 1997 г. впервые за время реформ имеет место рост общего выпуска промышленной продукции по сравнению с предыдущим годом: в январе-сентябре объем производства увеличился на 1.5% по сравнению с соответствующим периодом прошлого года. При этом возросло производство промежуточных и потребительских товаров (соответственно на 2.2% и 1%), а темпы сокращения производства средств производства значительно снизились (до 0.5%). Важно отметить, что рост общего объема промышленного производства был обусловлен увеличением совокупного внутреннего спроса, так как экспорт промышленной продукции в рассматриваемый период был ниже уровня прошлого года. Индикаторами перехода российской промышленности из фазы трансформационного спада в фазу стабилизации являются также замедление интенсивности структурных сдвигов и явно выраженная тенденция к стабилизации производственных инвестиций.

Динамика производства по основным отраслям промышленности характеризуется данными, приведенными в таблице 5.

Таблица 5

Динамика физического объема промышленного производства в 1994-1997 гг.

(в % к предыдущему году)

1994

1995

1996

1997

январь-

сентябрь*

Промышленность, всего

79.1

96.7

96.0

101.5

Электроэнергетика

91.2

96.8

98.4

96.4

Топливная промышленность

89.8

99.2

97.3

99.8

Черная металлургия

82.7

109.6

95.5

100.7

Цветная металлургия

91.1

102.8

94.6

102.9

Химическая и нефтехимическая промышленность

75.5

107.6

89.0

101.6

Машиностроение и металлообработка

69.2

90.9

88.9

103.2

Лесная, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная промышленность

69.5

Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 || 5 | 6 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.