WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 ||

регулирование процедуры выпуска облигаций, конвертируемых в акции

детализация регулирования дробных акций, особенно в случаях преимущественного выкупа акций

Нарушение процедур проведения собрания акционеров

Закон “Об акционерных обществах”

- законодательное урегулирование неясных вопросов (например, рассылка бюллетеней для голосования таким образом, чтобы они были получены уже после собрания акционеров, должна однозначно трактоваться как существенное нарушение прав, позволяющее затем (через суд) уйти из АО, получив компенсацию)

- систематические проверки соблюдения процедур извещения о проведении общих собраний и опубликования их решений ( с учетом уточнения сроков и процедур в результате принятия поправок 2001 г.)

Передача права голоса руководству компании в случаях АДР или ГДР

Акты ФКЦБ РФ

вето на выпуск АДР и ГДР, если он предусматривает передачу права голоса руководству компании

Нарушения при реорганизации и консолидации компаний

Закон “Об акционерных обществах”

- расширение способов реорганизации с соответсвующими поправками в ГК РФ, закон “Об акционерных обществах” и др.

- помимо реализованного требования о сохранении структуры собственности при реорганизации, необходимость системы мер по защите интересов кредиторов

- введение требования о привлечении независимого оценщика

- улучшение раскрытия информации

Нарушения требований раскрытия информации

Закон “Об акционерных обществах”, закон “О рынке ценных бумаг”, закон “О защите прав и законных интересов инвесторов”, Стандарты ФКЦБ

совершенствование законодательства по раскрытию информации

запрет практики асимметричного предоставления информации некоторым привилегированным сторонам и использования в корыстных целях существенно важной и закрытой информацией.

- введение международных стандартов бухгалтерского учета

- введение уголовной ответственности за нераскрытие информации


Непрозрачная структура собственности и контроля (раскрытие структуры собственности и контроля необходимо для решения проблем возможных злоупотреблений, связанных со сделками с заинтересованными лицами, включая использование оффшорных и трастовых структур, контролируемых менеджментом или контролирующими акционерами.

Значительное число актов, часто содержащих противоречивые требования (Некоторые акты исходят их процентной доли участия в разрешенном к выпуску капитале, другие учитывают процент голосов. В некоторых правовых актах учитывается также непрямой контроль через номинальных владельцев. Наконец, в соответствии с действующими правилами, нет обязательного требования раскрывать даже официальные соглашения между акционерами).

- последовательность и непротиворечивость правовой базы установление процедур и разделения ответственности между всеми сторонами (акционерами, эмитентами, реестродержателями, доверительными управляющими и ФКЦБ);

- фиксация в законодательстве нормы о том. что предоставление информации об изменениях в собственности компании фондовой бирже и в целом общественности является ответственностью акционеров, как отечественных, так и иностранных;

- правовые нормы, касающиеся раскрытия информации, должны однозначно рассмотреть случаи согласованных действий сторон и случаи с участием сторон, находящихся «де-факто» или «де-юре» под контролем других заинтересованных лиц. Санкции за нераскрытие должны быть предусмотрены и за такие случаи.

- акционеры ОАО сами обязаны информировать эмитента, фондовой рынок и СМИ о своей собственности в той степени, которая предусматривается законом. Эта обязанность по раскрытию собственного участия в собственности должна распространяется и на собственность, зарегистрированную через номинальных владельцев. Финансовые институты, получившие право на ведение таких счетов номинальных владельцев, и реестродержатели должны также нести ответственность за несоблюдение требований по раскрытию информации.

- Законом должны быть также предусмотрены адекватные и понятные уголовные и гражданские санкции за непредоставление сведений о значительных изменениях в собственности. Эти санкции должны распространяться на акционеров, эмитентов, реестродержателей и на организации ответственного хранения.


“Вывод” активов

Закон “Об акционерных обществах”, Уголовный кодекс РФ (ст.ст. 165, 201, 204)

- реформа трудового законодательства (упрощение процедуры увольнения генерального директора)

- совершенствование форм финансовой отчетности

- усиление и уточнение требований к порядку совершения крупных сделок и сделок заинтересованных лиц

- квалификация сделок с аффилированными лицами, расширение понятия «аффилированное лицо»,

- разработка понятия “группы юридически независимых, но экономически связанных лиц”


Трансфертное ценообразование

Закон “Об акционерных обществах”, Уголовный кодекс РФ (ст.ст. 165, 201, 204)

- совершенствование налогового законодательства и его правоприменения

- совершенствование форм финансовой отчетности


Умышленное (фиктивное) банкротство с последующей скупкой активов

Закон “О несостоятельности (банкротстве)”, Уголовный кодекс РФ

- введение мер ответственности арбитражных управляющих за действия (осуществление сделок с активами) в интересах части кредиторов

- разработка законодательства о дисквалификации руководителя, действия которого нанесли ущерб возглавляемой им организации и ее кредиторам

- принятие дополнительных мер (критериев вхождения в процедуры банкротства) для предупреждения недобросовестного передела собственности и возбуждения дел в отношении фактически платежеспособных предприятий;

- расширение практики отказа судебных инстанций от использования процедур банкротства в качестве рядового средства погашения долга (как злоупотребление правом в соответствии со ст. 10 ГК РФ)

- уточнение роли государственных органов (как кредиторов и как представителей интересов государства) и процедур их участия в процессе банкротства


Необоснованные иски (шантаж) эмитента (крупного акционера)

Только судебная практика

- введение процедуры альтернативного разрешения споров – проведение административных или арбитражных слушаний государственным регулятивным органом,

- развитие системы третейских судов в рамках СРО

- разработка положений, призванных защитить совет директоров (руководство) компании от злоупотреблений мелких акционеров посредством (а) проверки обоснованности жалоб, (б) использования т.н. «безопасных гаваней» (такие средства правовой защиты, как правило «делового усмотрения» или отказ от необоснованных требований в раскрытии информации), (в) решения проблемы судебных исков со стороны акционера-«владельца 1 акции» (введение квот или разработка требований по групповым искам)


Инфорсмент (в том числе проблема обеспечения акционеру возможности обращаться в суд)

Комплекс правовых и процессуальных норм

- постоянное формирование судебных прецедентов (например, согласно закону «Об акционерных обществах», акционер имеет право право на взыскание в пользу общества убытков, причиненных ему по вине его руководителей. Описать такие убытки в законодательстве фактически невозможно, поэтому важны конкретные судебные решения)

- судебная реформа в целом

  • комплекс антикоррупционных мер

- улучшение подготовки в области коммерческого права, в особенности законодательства о компаниях, закона о ценных бумагах и закона о банкротстве;

- обучение судей основополагающим концепциям делового оборота, так как отсутствие прежнего опыта в деловой практике подчас ведет к чрезмерно буквальному применению законов;

- исследование возможности более глубокой специализации судей в области коммерческого права (создание специализированного подразделения арбитражных судов, занимающихся корпоративными исками и исками по ценным бумагам).

- открытая публикация и распространение письменных заключений судов и судебных решенийя в целях повышения ответственности правовой системы;

- развитие механизмов частного разрешения споров и профессионального независимого третейского разбирательства (система внесудебного разрешения споров -, административные слушания или независимое третейское разбирательство).


1 Использованы также материалы Института корпоративного права и управления; рекомендации Круглого стола ОЭСР по вопросам корпоративного управления в России (заседания 1999-2001 гг.) и проекта Белой книги по вопросам корпоративного управления в России

Pages:     | 1 ||



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.