WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     || 2 | 3 | 4 | 5 |   ...   | 10 |

Институт Экономики
Переходного Периода

ЭКОНОМИКО-ПОЛИТИЧЕСКАЯ
СИТУАЦИЯ
В РОССИИ

ИЮЛЬ 1999 ГОДА

В этом выпуске:

Экономика и политика в июле 1999 года: определяются тенденции второго полугодия. 2

Состояние государственного бюджета 3

Денежно-кредитная политика 5

Финансовые рынки 7

Кредитование правительства банками после кризиса 14

Инвестиции в реальный сектор экономики: жилищное строительство 18

Реальный сектор экономики: факторы и тенденции 20

Положение в промышленности 21

Конъюнктура промышленности 23

Положение в агропродовольственном комплексе 25

Внешняя торговля 27

Нетрадиционные способы приватизации и их финансовая эффективность в 1995—1998 гг. 29

Обзор экономического законодательства за июль 1999 года 32

Экономика и политика в июле 1999 года: определяются тенденции второго полугодия.

Начало июля продемонстрировало, насколько неустойчивой и хрупкой является стабильность, достигнутая правительством Е.Примакова. Хотя политическая стабильность сохранялась и даже укреплялась, а забастовочное движение практически снизилось до нуля (что особенно резко контрастирует с летом 1998 года), именно в июле обозначились некоторые опасные тенденции, которые осенью позднее могут иметь серьезные политические последствия.

В конце июня – начале июля резко возросли темпы инфляции, практически удвоившись по сравнению с июньскими показателями. Рост цен в июне примерно соответствует апрельскому, а с учетом сезонного фактора инфляция превысила этот уровень. Давление на рубль явно стало усиливаться.

На этом фоне происходило сокращение валютных резервов при резком ускорении темпов роста денежной базы, что подрывает возможности денежных властей действенно управлять валютным курсом.

На несколько процентов в неделю росли цены на нефтепродукты, а с начала года они практически удвоились. Причем рост цен на внутреннем рынке сопровождался перебоями на рынке и возникновением дефицита бензина в различных регионах страны.

Практически остановился рост рынка корпоративных акций, который на протяжении первого полугодия был самым динамичным среди стран с развивающимися рынками. Отчасти стагнация связана с сезонными факторами и коррекцией, однако можно ожидать и влияния инфляционного фактора, который оказывает влияние на рыночную эффективность операций с рублевыми ценными бумагами.

Наконец, вновь стала нарастать задолженность бюджетов всех уровней, в том числе и по заработной плате. И хотя в значительной мере это является результатом концентрации выплат работникам бюджетной сферы в период массовых отпусков, то есть сезонным фактором, дестабилизирующее влияние подобных изменений налицо.

Таким образом, приходится констатировать ухудшение ряда важных макроэкономических параметров. Продолжение подобных тенденций приведет к углублению кризиса. Складывающаяся ситуация напоминает макроэкономические процессы лета 1994 года, результатом которых стало обвальное падение курса рубля. Как и тогда, в неустойчивость макроэкономических лагов (разрыва между изменением денежной политики и отражением этих изменений на рынке) привела к неверной оценке последствий принимаемых денежными властями решений. Снижение инфляции во втором квартале 1999 года происходило при одновременном ускорении роста денежной базы, что создавало впечатление ослабления зависимости этих двух параметров друг от друга. А попытка удержания стабильности валютного курса в условиях ускорения роста денежной базы приводит только к падению валютных резервов и предопределяет крах валютного курса.

Проводимая в таких условиях Центральным банком политика поддержания стабильности номинального валютного курса может быть объяснена только политическими факторами. Нежелание денежных властей взять на себя ответственность за падение курса со временем оборачивается гораздо более тяжелыми потрясениями. Кроме того, в современной ситуации рост реального курса рубля является негативным фактором и для динамики внутреннего производства (процессов импортозамещения)

Разумеется, в июле действовал и ряд позитивных факторов. Среди них высокие цены на нефть и ожидание роста цен на газ, благоприятные перспективы заключения соглашения с МВФ и переговоров с другими кредиторами, активное сальдо торгового и платежного балансов, довольно высокий уровень собираемости доходов в федеральный бюджет. Продолжали укрепляться политические позиции председателя правительства.

В такой ситуации крайней неустойчивости осенние перспективы в решающей степени зависят от последовательности и решительности действий правительства. Тем более, что ситуация будет еще сильнее обостряться в связи с приближением выборов и усилением популистского давления на власть.

От правительства требуется крайняя осторожность и одновременно жесткость в осуществлении макроэкономической политики. Для обеспечения необходимого уровня стабильности необходимо вернуться к крайне жесткой денежно политике и одновременно отказаться от искусственно поддержки рубля. Если это не будет сделано, то предвыборный период ознаменуется резким ухудшением общей экономической ситуации с соответствующими результатами в избирательных урнах.

Однако выбор в пользу жесткой политики и номинальной девальвации также является крайне непростым, поскольку в краткосрочном плане ухудшит политический имидж премьера, который фактически должен будет расплачиваться своей популярностью по долгам, сделанным его предшественником во главе кабинета. Да и реакция президента в такой ситуации может быть далеко неоднозначной.

В.Мау

Состояние государственного бюджета

Таблица 1

Помесячное исполнение федерального бюджета Российской Федерации
(в ценах января 1998 года).

I

II

III

IV

V

VI

VII

VIII

IX

X

XI

XII

I

II

III

IV

V

Доходы

Налог на прибыль

1695

1548

3255

3958

2984

2134

2210

2873

1413

1797

2684

2592

1061

986

2090

3264

2981

Налог на добавленную стоимость, спецналог и акцизы

11870

10823

12173

11575

11134

11676

12706

9641

6686

8422

9878

14811

9849

7998

9729

11375

8369*

Налоги на внешнюю торговлю и внешнеэкономические операции

1846

2323

2434

2422

4262

2717

2505

1873

1824

1941

2154

3714

1631

2461

3036

3001

2583

Прочие налоги, сборы и платежи

381

579

605

572

238

485

488

239

577

405

276

298

177

513

349

783

Итого налогов и платежей

15793

15274

18467

18528

18617

17011

17909

14626

10500

12566

14991

21416

12718

11959

15203

18423

15420

Неналоговые доходы

3110

3590

4026

3292

4184

4173

3770

5659

3287

2870

2295

11736

1645

65

2753

2621

2394

Всего доходы

18902

18864

22493

21820

22802

21185

21679

20285

13787

15436

17286

33152

14362

13383

16634

21044

17814

Расходы

Государственное управление

546

626

758

855

424

727

585

637

311

449

510

1388

131

503

572

627

3619

Национальная оборона

3704

3583

3488

3919

2492

4691

2392

3325

3699

3550

4835

Pages:     || 2 | 3 | 4 | 5 |   ...   | 10 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.