WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 | 2 || 4 | 5 |

Валютный рынок. В мае 1997 года официальный курс доллара США вырос с 5762 до 5773 руб./$, т.е. на 0,19% (2,32% в пересчете на год). Курс доллара на ММВБ поднялся с 5744 до 5768 руб./$, т.е. на 0,40% (4,91% в год), а на межбанковском валютном рынке – с 5753 до 5768 руб./$, или на 0,26% (3,17% в годовом исчислении).

К концу июня 1997 года официальный обменный курс рубля к доллару США вышел на уровень 5782 руб./$, что составляет 0,16% месячного прироста (1,89% в пересчете на год). За этот месяц курс рубля на ММВБ вырос до 5766 руб./$, т.е. на 0,02% (0,21% в год), а на межбанковском валютном рынке – до 5764 руб./$, или на 0,07% (0,83% в годовом исчислении).

Динамика обменных курсов доллара к рублю в последние два месяца претерпела значительные изменения. Наблюдающийся на рынке дефицит рублевых средств повлек за собой увеличение предложения валюты со стороны коммерческих банков. В этих условиях Центральный банк РФ в целях избежания резкого номинального удорожания рубля был вынужден проводить скупку валюты на биржевом рынке. Результатом этого стало увеличение чистых международных резервов Центробанка РФ только за май с 23,5 до 31 триллионов рублей, или на 32%. Однако, вследствие намерения ЦБ РФ проводить политику плавной девальвации российской национальной валюты, разрыв между официальным и рыночными обменными курсами продолжает увеличиваться. К концу июня он в среднем составлял 17 – 20 рублей, т.е. около 0,35% от номинальной величины курса.

На графике 7 показана динамика официального обменного, биржевого (ММВБ) и среднего межбанковского курсов доллара в мае – июне 1997 года.

График 7.

Курс немецкой марки по отношению к рублю вырос в мае 1997 года с 3338 до 3394 руб./DM, что соответствует 1,68% (22,1% за год). Однако в июне тенденция роста сменилась на противоположную, и курс немецкой марки к концу второго полугодия снизился до уровня 3351 руб./DM. Таким образом, падение составило 1,27% за месяц, или 14,19% в годовом исчислении.

В мае 1997 года брутто-оборот валютного сектора на ММВБ по доллару США вырос до 1877,3 млрд. рублей, а по немецкой марке снизился до 78,7 млрд. рублей. В июне 1997 года ожидается дальнейшее увеличение объемов биржевой торговли, в связи с отмеченным выше усилением активности участников рынка.

Таблица 5. Индикаторы финансовых рынков.


Месяц

февраль

март

апрель

май

июнь

месячная инфляция

1,5%

1,4%

1%

0,9%

1,1 – 1,3%

расчетная годовая инфляция по тенденции данного месяца

19,6%

18,2%

12,68%

11,4%

14,0 – 16,8%

ставка рефинансирования ЦБ РФ

42%

42%

36%

36%

24%

аукционная ставка по ГКО (на конец месяца)

31,01%

36,55%

30,64%

27,26%

18,64%

аукционная ставка по ОФЗ (на конец месяца)

35,12%

43,18%

36,65%

35,58%

25,84%

аукционная ставка по ОГСЗ (на конец месяца)

35,2%

35,2%

39,70%

34,61%

29,0%

доходность к погашению выпусков ГКО (% в год) со сроками:

менее 1 месяца

23,9%

31,39%

27,40%

22,00%

16%

1-3 месяца

28,78%

33,69%

32,16%

24,13%

19%

3-6 месяцев

31,01%

33,66%

33,62%

28,24%

22%

средняя ставка по всем выпускам

29,35%

33,00%

32,17%

26,65%

20%

средняя по всем выпускам доходность к погашению ОФЗ (% в год)

36,93%

38,20%

39,72%

35,40%

34%

оборот рынка ГКО/ОФЗ за месяц (млрд. руб.)

65586

77117

90230

77011

85000

суммарный объем ГКО/ОФЗ в обращении (трлн. Руб.)

261,85

276,7

285,66

295,1

302,3

номинальный прирост объема ГКО/ОФЗ в обращении к предыдущему месяцу

6,1%

5,7%

3,2%

3,3%

2,4%

ставка МБК-INSTAR (% в год на кон. мес.) по кредитам на:

1 день

24,57%

14,93%

26,49%

7,71%

12%

1 неделю

20,67%

27,80%

24,06%

9,90%

17%

2 недели

35,0%

29,95%

28,56%

16,75%

20%

1 месяц

31,0%

30,00%

30,40%

22,13%

25%

оборот рынка МБК за месяц (млрд. руб.)

50920

56625

69912

67535

77000

курс USD на конец месяца на ММВБ (руб.)

5676

5729

5762

5773

5782

курс DM на конец месяца на ММВБ (руб.)

3364

3418

3327

3394

3351

средний темп роста курса USD за месяц по тенденции (% в год)

10,3%

11,80%

7,8%

2,32%

1,89%

средний темп роста курса DM за месяц по тенденции (% в год)

– 23,8%

18,92%

-27,7%

22,1%

-14,19%

суммарный брутто-оборот по USD и DM на ММВБ за месяц (млрд. руб.)

588,3

892,7

1157,4

1956

2000

оборот фондового рынка в РТС за месяц (млн. Долларов США):

818

565,4

575,76

804,0

970

средняя доходность фондового рынка в РТС (% годовых):

31,06%

-4,86%

13,89%

6,07%

26,38%

риск рыночного портфеля в РТС:

149,65%

41,37%

125,71%

53,72%

76,87%

*/ Оценка

Архипов С.А., Дробышевский С.М., Луговой О.В.

Конъюнктура промышленности

По оценкам предприятий, интенсивность сокращения платежеспособного спроса за последние два месяца выросла на 7 пунктов. Абсолютный рост спроса (положительный баланс) зарегистрирован в июне только в стройиндустрии (+27%). В других отраслях балансы отрицательны - платежеспособный спрос сокращался.

Почти 90% предприятий не удовлетворены объемами спроса на свою продукцию. Лучшее значение этого показателя в 1997 г. (83%) было зарегистрировано в апреле, когда снижение спроса происходило наименее интенсивно. И только в цветной металлургии неудовлетворенность спросом колеблется в интервале 40-50%.

В июне вновь зарегистрирован абсолютный рост промышленного производства. После майского снижения, традиционно объясняемого меньшим числом рабочих дней, баланс вырос с -6 до +7%. Абсолютное увеличение выпуска отмечено во всех отраслях, кроме лесного комплекса (-15%) и легкой промышленности (-6%). Наиболее интенсивно производство росло в стройиндустрии (+26%) и цветной металлургии (+17%). Увеличение выпуска в машиностроении оценивается балансом +2%.

В июне 1997 г. опросы впервые зарегистрировали абсолютное сокращение отпускных цен в целом по промыш­ленности. Баланс изменения цен снизился за месяц с +3 до -3%. Небольшой рост цен отмечен только в пищевой (+4%) и машиностроительной (+2%) отраслях. В других отраслях цены снижались, наиболее интенсивно - в черной металлургии (-14%) и стройиндустрии (-13%).

Недостаток запасов готовой продукции в промыш­ленности сохраняется. Правда, в июне баланс оценок вырос с -10 до -1%. Видимо, сказывается рост интенсивности сокращения спроса и абсолютный рост выпуска в апреле и июне. Сейчас сообщения о недостатках запасов преобладают только в легкой (-33%), машиностроительной (-14%) и деревообрабатывающей (-2%) отраслях.

Прогнозы изменения производства хотя и снизились за 4 месяца на 7 пунктов, но остаются лучшими с сентября 1992 г. Ожидания снижения выпуска появились в июне только в цветной металлургии. В других отраслях балансы прогнозов поло­жительны - предприятия надеются на рост выпуска.

Прогнозы изменения цен в июне продолжали снижаться. Только 11% предприятий сообщили о планах увеличения своих цен в ближайшие месяцы Основная часть производителей предпочла бы их не менять. Абсолютное снижение цен (отрицательный баланс) возможно только в лесном комплексе (-8%) и стройиндустрии (-5%). Самый интенсивный рост прогнозируется в пищевой промышленности (+13%).

Ожидаемые изменения цен в подотраслях промышленности

Pages:     | 1 | 2 || 4 | 5 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.