WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 16 | 17 ||

0,867***

1,037

0,823***

–0,020

1,075***

0,915***

Волатильность в период t–1

0,378***

0,360***

0,343***

0,280*

0,378***

0,367***

0,356***

0,350***

Волатильность в период t–2

0,123***

0,154***

0,145***

0,096

0,100**

0,139*

0,074

0,079

Темп прироста цен на нефть

0,002

0,021*

–0,007

–0,021

–0,002

0,020

–0,018

–0,016

Доходность по индексу EAFE

–0,046***

0,122***

–0,073***

–0,036

0,082

–0,062**

Доходность по мировому индексуMSCI

–0,081

–0,053*

Темп прироста объематоргов в РТС

0,008***

0,007***

0,009***

0,015***

0,008***

0,006***

0,009***

0,009***

Тем прироста обменногокурса

0,082***

–0,588**

0,136

0,010

0,098***

–0,139

0,144

0,151

Продолжение таблицы 8

1

2

3

4

5

6

7

8

9

Волатильность ИПЦ запредыдущие 4 недели

0,415***

1,708***

0,904

1,023

0,207

2,077*

1,109

1,020

Волатильность темпа прироста цен нанефть

0,065**

–0,016

0,046

0,229

0,057

0,030

0,056

0,060

Волатильность доходностиEAFE

0,237***

0,944***

0,107

0,158

1,125***

–0,095

Волатильность доходности помировому индексу MSCI

–0,466

0,053

Волатильность темпаприроста объема торгов в РТС

–0,003

–0,001

–0,004

0,002

–0,002

–0,001

–0,002

–0,003

Темп прироста ставки90

0,016***

0,006

Темп прироста ставки350

0,008

0,008

0,015

0,017*

Спрэд ставок90/30

–0,003

–0,002

Спрэд ставок 500/350

0,007

–0,009

0,007

0,009

Темп прироста денежнойбазы

–0,036

–0,139

–0,034

–0,035

Продолжение таблицы 8

1

2

3

4

5

6

7

8

9

Параметр для GED–распределения

0,883***

0,773***

0,921***

1,096***

Кол–во степеней свободы дляt–распределения ()

3,087***

3,115

3,065***

3,210***

AIC

3,490

3,531

3,172

3,583

3,445

3,523

3,137

3,148

BIC

3,647

3,879

3,473

3,883

3,602

3,872

3,438

3,449

HQ

3,553

3,672

3,294

3,704

3,508

3,665

3,259

3,270

Log–likelihood

–639,49

–238,99

–292,86

–333,11

–631,00

–238,43

–289,46

–290,58

Wald test (all coeff =0),P–value

0,000

0,000

0,000

0,000

0,000

0,000

0,000

0,000


1 Влияние фондового рынка на темпы экономического роста показано,например, в работах Levine, Zervos 1998 и Fama 1990.

2 Расчет велся по следующим странам: Аргентина, Бразилия, Чили,Колумбия, Мексика, Венесуэла, Индия, Индонезия, Корея, Малайзия, Пакистан,Филиппины, Тайвань, Таиланд, Греция, Португалия, Турция, Иордания, Нигерия иЗимбабве.

3 Расчеты авторов.

4 Эффект размера состоит в том, что акции с меньшей капитализациейимеют более высокую доходность. Результаты проверки АРТ более подробнообсуждаются, например, в Megginson,William, Addison,Wiley 2001. Ch.3.

5 См. Moore 1983.

6 См., например, Шарп, Бейли 1998, с.326, 330; Фабоцци 2000, с.131.

7 Описанный механизм, по-видимому, стал играть большую роль лишь впоследние несколько лет, когда наиболее крупные компании стали уделятьзначительно больше внимания дивидендной политике.

Pages:     | 1 |   ...   | 16 | 17 ||



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.