WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 5 | 6 ||

8 См.: Афанасьев, Кузнецов, Фоминых, 1997; Blasi, Kroumova, Kruse, 1997.

9 Уже в 1924 году Т.Веблен констатировал переход контроля от собственников к менеджерам-инженерам (Veblen, 1924). В 1926 году Дж. М.Кейнс отмечал, что в процессе роста крупного института наступает момент, когда собственники капитала (т.е. акционеры) почти полностью отделяются от менеджмента (Keynes, 1963). А.Берли и Г.Минз дали классическое описание проблем разделения (распыления) собственности и перехода контроля к менеджерам (Berle, Means, 1932). В 60-90-х гг. агентские проблемы подробно аназировались в работах O.Williamson, W.Baumol, E.Fama, M.Jensen,W.Meckling, S.Grossman, O.Hart, A.Shleifer и др. См. также раздел 1 настоящей работы.

10 См. также: Долгопятова, 2000.

11 Традиционно публикуемый американским Фондом наследия “индекс экономической свободы” для 2000 г. оценивает инвестиционный климат в 161 стране мира. Россия занимает 121-е место, относясь к группе “по большей части несвободных стран” (сюда же отнесены, хотя и с лучшим результатом, практически все страны Восточной Европы и СНГ). В 2000 г. этот индекс для России составляет 3,7 (1999 – 3,5, 1998 – 3,35), т.е. отмечено ухудшение ситуации. При определении индекса права собственности и наличие препятствий для свободного движения капитала играют существенную роль. На оценку 2000 г. повлияли, в частности, введенные квоты для иностранцев в уставном капитале РАО «ЕЭС России» (25%), Газпрома (20%), компаний авиакосмической отрасли (25%), ограничения для иностранных страховщиков, законодательные и судебные аспекты защиты прав собственности (включая независимое разрешение коммерческих споров), налогообложение, коррупция. При этом Китай занимает 100-е место. Это позволяет (по крайней мере на уровне неожиданных идеологических выводов) интерпретировать данное исследование в том смысле, что крепкая правовая система более важна для экономического роста, чем тип политической системы.

12 Статьи 48 и 49 – с даты официального опубликования 9 августа 2001 года. Полный текст закона с изменениями и дополнениями см.: Журнал для акционеров, 2001, № 9, с. 2-3, 9-40, а также: Гуляева, 2001.

13 Установлен сокращенный срок исковой давности для обжалования решений общего собрания – 6 месяцев, и др.

14 Проект нового Арбитражного процессуального кодекса РФ содержит норму, в которой исчерпывающе указаны подведомственные арбитражным судам дела с участием граждан, не являющихся индивидуальными предпринимателями. В том числе это дела о спорах между акционером и акционерным обществом, вытекающих из деятельности данного хозяйственного общества (кроме трудовых споров). Подробно см.: Грось, 2001, с. 54-68.

15 При этом отказ от обеспечительных мер ведет к очевидной опасности «размывания» капитала ответчиком в процессе судебного разбирательства. Вполне конструктивной является такая мера, как подача ответчиками встречных исков в обеспечение возможных убытков в случае, если суд принимает решение о применении обеспечительных мер (см.: Финансовая Россия, 2001, № 37, с.3).

16 Кодекс корпоративного поведения. Материалы для общественной дискуссии. М., ФКЦБ, 2001

17 Сайт компании McKinsey (www. mckisey.com/features/investor_opinion/index.html).

18 См.: Радыгин, Сидоров, 2000.

19 См.:Григорьев, 2002, с. 21. Интересна в этой связи косвенная аналогия – с обратным знаком и в новых условиях - с активно эксплуатируемой с начала 90-х гг. схемой приватизации финансовых потоков без приватизации самого предприятия.

20 См. подробно: Рубченко, 2002, с. 32.

Pages:     | 1 |   ...   | 5 | 6 ||



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.