WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 || 5 | 6 |   ...   | 10 |

Рынок межбанковских кредитов. Во второй половине апреля – мае 1999 г. на рынке рублевых межбанковских кредитов преобладала тенденция к снижению ставок при увеличении активности участников рынка. Увеличение остатков на счетах коммерческих банков, рост ликвидности рынка рублевых государственных облигаций способствовали расширению числа постоянных участников рынка МБК и снижению рисков. Тем не менее, однодневные кредиты остаются практически единственным видом кредитов, предоставляемым на рынке. Ставки по ним упали до самых низких значений за все время существования рынка (см. график 8). Так, фактическая ставка по кредитам overnight в мае снизилась до 5% годовых. Ставки предоставления кредитов (MIBOR) упали ниже 20%. Таким образом, реальные ставки на рынке отрицательны.

График 6.

Валютный рынок. Правительственный кризис и голосование в Государственной Думе по процедуре импичмента на некоторое время дестабилизировали ситуацию на валютном рынке. 12 мая 1999 г. официальный курс доллара США составлял 24 руб./доллар, а курс ‘today’ в СЭЛТ – 23,99 руб./доллар. 13 мая курс ‘today’ в СЭЛТ вырос до 24,69 руб./доллар, а 14 мая – до 24,92 руб./доллар. Всю следующую неделю обменный курс в СЭЛТ и официальный курс доллара находился на уровне 24,7 – 24,9 руб./доллар. К концу месяца ситуация на валютном рынке стабилизировалась и официальный курс доллара вышел на значение 24,44 руб./доллар. Следует отметить, что несмотря на политическую нестабильность и резко выросший спрос на валюту со стороны населения, колебания валютного курса в середине мая 1999 г. не оказались существенными в определенной степени благодаря отмене с 7 апреля 1999 г. права уполномоченных банков покупать доллары от своего имени и за свой счет в целях осуществления выплат в иностранной валюте физическим лицам по открытым в банках счетам и вкладам.

В апреле 1999 г. официальный курс доллара вырос с 24,18 руб./доллар до 24,23 руб./доллар (см. график 7). Это соответствует 0,21% прироста (2,51% в годовом исчислении). Курс доллара ‘today’ в СЭЛТ вырос в апреле с 24,15 руб./доллар до 24,1621 руб./доллар, что составило 0,05% прироста (0,6% годовых). Курс доллара ‘tomorrow’ снизился с 24,86 руб./доллар до 24,5937 руб./доллар, т.е. на 1,07%.

В мае 1999 г. официальный курс доллара вырос с 24,23 руб./доллар до 24,44 руб./доллар, что соответствует 0,87% (10,91% в годовом исчислении). По предварительным оценкам, в мае курс доллара ‘today’ в СЭЛТ вырос с 24,1621 руб./доллар до 24,495 руб./доллар (данные на 26 мая), что составляет 1,38% прироста (17,85% годовых). Курс доллара ‘tomorrow’ снизился в мае с 24,5937 руб./доллар до 24,4952 руб./доллар (данные на 26 мая). Таким образом, за месяц снижение курса ‘tomorrow’ составило 0,4%.

В мае 1999 г., несмотря на небольшое количество рабочих дней, объемы торгов в СЭЛТ остались на достаточно высоком уровне. По предварительным оценкам, в мае 1999 г. по наиболее часто заключаемым сделкам ‘today’ и ‘tomorrow’ объем торгов составит, соответственно, 72700 млн. рублей и 30400 млн. рублей. В этом случае суммарный объем торгов по данным сделкам в мае снизится по сравнению с апрелем примерно на 5,5%.

График 7.

В мае 1999 г. рынок «рубль/марка» отреагировал на политическую нестабильность в гораздо меньшей степени, нежели рынок «рубль/доллар». По всей видимости, основной причиной этого стала снизившаяся ликвидность рынка, отразившаяся и на снижении оборотов по марке в СЭЛТ. По предварительным оценкам, в мае 1999 г. объем торгов по марке составил около 160 млн. рублей, что соответствует снижению данного показателя примерно на 40% относительно апреля и на 63% относительно марта.

В апреле 1999 г. официальный обменный курс марки снизился с 13,26 руб./DM до 13,16 руб./DM, т.е. на 0,75%, а курс марки ‘tomorrow’ в СЭЛТ снизился с 13,69 руб./DM до 13,193 руб./DM, т.е. на 3,63%.

По итогам мая 1999 г. произошло дальнейшее снижение официального обменного курса немецкой марки: курс снизился с 13,16 руб./DM до 13,05 руб./DM (см. график 8), т.е. на 0,84%. По предварительным оценкам, курс марки ‘tomorrow’ в СЭЛТ снизился в мае с 13,193 руб./DM до 13,1821 руб./DM (данные на 26 мая). Это соответствует –0,08% за месяц.

График 8.

Таблица 2.

Индикаторы финансовых рынков

Месяц

январь

февраль

март

апрель

май*

месячная инфляция

8,5%

4,1%

2,8%

3,0%

2,5 – 2,7%

расчетная годовая инфляция по тенденции данного месяца

166,2%

62,0%

39,3%

42,6%

34,5 – 37,7%

ставка рефинансирования ЦБ РФ

60%

60%

60%

60%

60%

средняя по всем выпускам доходность к погашению ОФЗ (% в год)

120%

118%

89,14%

80,39%

65%

оборот рынка ГКО-ОФЗ за месяц (млрд. руб.)

0,05

0,930

4,45

3,35

1,8

доходность к погашению ОВВЗ на конец месяца (% в год)

3 транш

421,5%

900%

1050%

6557%

4 транш

86,4%

95%

95%

104,7%

75%

5 транш

47,9%

50%

55%

51,5%

40%

6 транш

56,8%

60%

65%

44,9%

40%

7 транш

42,0%

45%

50%

33,0%

30%

ставка МБК-MIACR (% в год на конец месяца) по кредитам на:

1 день

22%

39%

41%

16,7%

5%

1 неделю

30%

29%

11,2%

10%

официальный курс USD на конец месяца (руб./доллар)

22,60

22,84

24,18

24,23

24,44

официальный курс евро на конец месяца (руб./евро)

25,79

25,11

25,94

25,73

25,52

прирост официального курса USD за месяц (%)

9,44%

1,06%

5,87%

0,21%

0,87%

прирост официального курса евро за месяц (%)

-2,64%

3,31%

-0,81%

-0,82%

оборот фондового рынка в РТС за месяц (млн. долларов США):

26,78

102,3

186,8

161,2

202,9

значение индекса РТС-1 на конец месяца

55,12

70,03

80,36

91,83

97,51

изменение индекса РТС-1 за месяц (%)

-6,46%

27,06%

14,74%

14,27%

6,19%

* Оценка

Архипов С.А., Дробышевский С.М.

Заимствования субъектов федерации и местных
органов власти в 1 кв. 1999 г.

По итогам 1 кв. 1999 г. в России был зафиксирован первичный профицит консолидированного бюджета субъектов федерации в размере 2,11 млрд рублей, что составило 2,3 процента от их расходной части. Положительное бюджетное сальдо 1 кв. было достигнуто исключительно за счет положительных показателей января - суммарный дефицит местных бюджетов в феврале - марте составил 0,88 млрд.руб.

Территориальными администрациями были получены межбюджетные ссуды в размере 2,32 млрд. руб, объем банковских заимствований увеличился на 1,6 млрд. рублей. В то же время рост остатков бюджетных средств на банковских счетах в 1 квартале составил 5,77 млрд. рублей. На 0,27 млрд. рублей сократилась задолженность территориальных бюджетов по муниципальным и субфедеральным ценным бумагам. (Таблица 1)

Таблица 1

Финансирование дефицита региональных консолидированных бюджетов в 1 квартале 1999 г.

Январь

февраль

март

1 кв.

млн. руб.

% к расходам

млн. руб.

% к расходам

млн. руб.

% к расходам

млн. руб

% к расходам

ВСЕГО РАСХОДОВ

22782,6

100,0

26550,7

100,0

41410,6

100,0

90743,9

100

1. Профицит (Дефицит)

2990,6

13,13

-520,3

-1,96

-359,7

-0,87

2110,6

2,33

2.Изменение остатков средств бюджета на счетах в банках в рублях

-3590,4

-15,76

-1158,5

-4,36

-1021,7

-2,47

-5770,6

-6,36

3.Государственные (муниципальные) ценные бумаги

-43,8

Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 || 5 | 6 |   ...   | 10 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.