WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 || 3 | 4 |   ...   | 5 |

5) Акции с наибольшим уникальным риском (низкие значения показателя R-квадрат)*: Электросвязь НСО – 0,000 (0,47), Юганскнефтегаз (прив.) – 0,000 (0,72), Красный Октябрь – 0,001 (0,25), Ноябрьскнефтегаз – 0,003 (0,69), Мурманскэлектросвязь – 0,003 (0,42).

6) Акции с наименьшим уникальным риском (высокие значения показателя R-квадрат)*: РАО ЕЭС России – 0,746 (1), Мосэнерго – 0,729 (1), РАО ЕЭС России (прив.) – 0,716 (1), Сургутнефтегаз – 0,689 (1), Ростелеком – 0,677 (1).

7) Акции, обеспечившие наибольшую долю оборота*: РАО ЕЭС России – 17,56% (1), Мосэнерго – 13,24% (1), ЛУКойл – 12,28% (1), Газпром – 11,34% (1), Сургутнефтегаз – 6,51% (1).

* в скобках показано значение коэффициента ликвидности

Рынок межбанковских кредитов. Дефицит рублевых средств на финансовых рынках в апреле 1997 года привел к некоторому росту процентных ставок по самым коротким и наиболее рискованным (более 1 месяца) кредитам. Одновременно увеличился диапазон колебаний ставок по всем срокам заимствования. Средний уровень цен кредитов к середине апреля вырос по сравнению с началом марта на 5 – 10 процентных пунктов (см. график 7).

В марте – апреле 1997 года сохранилась тенденция к росту объемов сделок на межбанковском рынке. В марте общий объем сделок достиг 56,6 трлн. рублей, что на 11% больше, чем в феврале (см. график 8). По предварительным оценкам, в марте этот показатель выйдет на уровень 60 трлн. рублей. Таким образом, объем средств, проходящих на рынке МБК, становится сопоставим с оборотами на рынке государственных ценных бумаг.

График 7.

График 8.

Валютный рынок. Официальный курс доллара США вырос в марте 1997 года на 0,93%, что соответствует 11,8% в пересчете на год (с 5676 до 5729 руб./$). На Московской межбанковской валютной бирже курс доллара увеличился на 0,90% (11,33% в год), т.е. с 5676 до 5727 руб./$, а на межбанковском рынке – на 0,78% (9,81% в год), т.е. с 5684,5 до 5729 руб./$.

Динамика официального обменного, биржевого (ММВБ) и среднего межбанковского курсов доллара в марте – апреле 1997 года показана на графике 9.

В качестве важной тенденции, наблюдавшейся во второй половине апреля, можно отметить замедление темпов роста официального курса доллара. Более того, недостаток рублевых средств у коммерческих банков привел к абсолютному снижению биржевого и среднего межбанковского курса на 5 – 6 рублей за доллар за последние две недели месяца. Согласно нашим оценкам, официальный обменный курс рубля к доллару США выйдет к концу апреля на отметку 5762 руб./$, что составляет 0,58% месячного прироста (7,14% в пересчете на год). Ожидается, что в апреле на ММВБ курс рубля снизится до 5748 руб./$, т.е. на 0,37% (4,49% в год), а на межбанковском валютном рынке – до 5750 руб./$.

График 9.

В начале апреля 1997 года тенденция роста курса немецкой марки по отношению к российскому рублю сменилась на противоположную. Основной причиной этого явилось изменение динамики курса марки к доллару США на мировых валютных рынках. В марте курс “рубль-марка” вырос с 3359 руб./DM до 3418 руб./DM, что соответствует 1,45% (18,92% в годовом исчислении). По нашим оценкам, к концу апреля курс немецкой марки снизится до уровня 3330 руб./DM. Таким образом, падение составит 2,57% за месяц, или 26,87% за год.

В марте 1997 года брутто-оборот валютного сектора на ММВБ по доллару США вырос до 824,7 млрд. рублей, а по немецкой марке снизился до 68,0 млрд. рублей. В апреле 1997 года ожидается увеличение объемов биржевой торговли, соответственно, до 1050 – 1100 млрд. рублей по доллару США и до 90 – 100 млрд. рублей по немецкой марке.

Таблица 3.

Индикаторы финансовых рынков.


месяц

декабрь

январь

февраль

март

апрель*

месячная инфляция

1,4%

2,3%

1,5%

1,4%

1,0 – 1,2%

расчетная годовая инфляция по тенденции данного месяца

18,6%

31,4%

19,6%

18,2%

12,7–15,4%

ставка рефинансирования ЦБ РФ

48%

48%

42%

42%

36%

процент. ставка по вкладам (1 мес.) в Сбербанк Москвы (кон. мес.):

30%

30%

30%

16,8%

16,8%

аукционная ставка по ГКО (на конец месяца)

32,59%

31,85%

31,01%

36,55%

31,77%

аукционная ставка по ОФЗ (на конец месяца)

37,84%

35,12%

35,12%

43,18%

39,63%

аукционная ставка по ОГСЗ (на конец месяца)

52,7%

52,7%

35,2%

35,2%

35,20%

доходность к погашению выпусков ГКО (% в год) со сроками:

менее 1 месяца

28%

30,55%

23,9%

31,39%

25%

1-3 месяца

37%

33,5%

28,78%

33,69%

33%

3-6 месяцев

39%

35,71%

31,01%

33,66%

34%

средняя ставка по всем выпускам

37,5%

34,67%

29,35%

33,00%

32%

доходность ОФЗ (% в год) к погашению

4-я серия

37,38%

31,89%

24,4%

33,02%

25%

5-я серия

54,44%

32,64%

26,82%

50,28%

27%

6-я серия

74,35%

251,75%

29,7%

41,9%

65%

7-я серия

73,06%

60,36%

43,47%

38,43%

38%

8-я серия

140,48%

45,59%

32,77%

70,8%

30%

9-я серия

119,34%

45,51%

31,15%

57,38%

30%

10-я серия

44,13%

35,70%

28,5%

44,58%

39%

11-я серия

36%

оборот рынка ГКО/ОФЗ за месяц (млрд. руб.)

85022

64982

65586

77117

70000

суммарный объем ГКО/ОФЗ в обращении (трлн.руб.)

237,1

246,8

261,85

276,7

290

номинальный прирост объема ГКО/ОФЗ в обращении к предыдущему месяцу

5,4%

4,1%

6,1%

5,7%

4,8%

ставка МБК-INSTAR (% в год на кон. мес.) по кредитам на:

1 день

25,1%

12,82%

24,57%

14,93%

15%

1 неделю

37,4%

26,13%

20,67%

27,80%

30%

2 недели

35,4%

28,0%

35,0%

29,95%

35%

1 месяц

40,2%

25,0%

31,0%

30,00%

40%

оборот рынка МБК за месяц (млрд. руб.)

40524

42270

50920

56625

60000

эффективная доходность облигаций ВЭБ, USD:

3-й транш

10,6%

10,6%

9,6%

10,5%

11,2%

4-й транш

12,1%

12,3%

11,1%

11,6%

12,3%

5-й транш

12,5%

12,8%

11,9%

12,4%

13,0%

Pages:     | 1 || 3 | 4 |   ...   | 5 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.