WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 21 | 22 ||
351 - 366,1996.
  • Frankel, Jeffrey A., Rose, Andrew K., «Currency Crashes in EmergingMarkets: Empirical Indicators», NBER WorkingPaper No. 5437 (Cambridge, Massachusetts, MIT Press),1996.
  • Fratzscher M., “Why Are Currency Crises Contagious A Comparison ofthe Latin American Crisis of 1994 - 1995 and the Asian Crisis of 1997 - 1998”, Weltwirtschaftliches Archiv,Vol. 134, №4, pp. 664 - 691,1998.
  • Freixas, X., J.-C. Rochet, «Microeconomics of Banking», Cambridge, MIT Press,1997.
  • Goldberg, Linda S., «Collapsing Exchange Rate Regimes: Shocks andBiases», NBER Working Paper2702, Cambridge, Massachusetts: National Bureau of Economic Research,1998.
  • Goldberg, Linda S., «Predicting Exchange Rate Crises: MexicoRevisited», Journal of internationalEconomics, 36, pp. 413–430, 1994.
  • Goldstein, M., P. Turner, «Banking crises in emerging economies:Origins and policy options», BIS Economic Papers, 46, 1996
  • Gonzalez-Hermosillo B., C. Pazarbasioglu, R. Billings,«Determinants of banking system fragility: A case study of Mexico”, IMF StaffPapers, 44, pp. 295 –314, 1997.
  • Guttentag J. and R. Herring, “Credit Rationing and FinancialDisorder”, Journal of Finance, Vol. 39 (December), pp. 1359 - 1382, 1984.
  • Hardy D., C. Pazarbasioglu, «Leading indicators of banking crises:Was Asia different», IMF Working paper, 98/91, 1998.
  • Hausmann R., L. Rojas-Suarez, «Banking Crises in LatinAmerica», Washington, D.C.:IADB, 1996.
  • Hawkins J. and M. Klau, “Measuring Potential Vulnerabilities inEmerging Market Economies”, BIS Working Paper 91, October 2000.
  • Hawkins J. and M. Klau, “Early Warning Indicators for EmergingEconomies”, Paper prepared for Irving Fisher Committee conference, 20– 22 August 2002,Basel.
  • Hayashi F. and E. C. Prescott, “The 1990s in Japan: A Lost Decade”,Review of Economic Dynamics, Academic Press for the Society for EconomicDynamics, vol. 5(1), pages 206, January 2002.
  • Heffernan S., «An econometric model of bank failure», Economic andFinancial Modelling, Summer 1995, pp. 49 – 82, 1995.
  • Heffernan S., «Modern Banking in Theory and Practice», John Wiley & Sons,1996.
  • Honohan P., “Banking System Failures in Developing and TransitionCountries: Diagnosis and Prediction”, BIS Working Paper №39,1997.
  • Hutchison M., K. McDill, «Are all banking crises alike TheJapanese experience in international comparison», NBER Working paper, 7253,1999.
  • Kaminsky G. and C. Reinhart, “On Crises, Contagion, and Confusion”,Journal of International Economics, Vol. 51, Issue 1, pp. 145 - 168, 2000.
  • Kaminsky G. and C. Reinhart, “The Twin Crises: The Causes ofBanking and Balance-of-Payments Problems”, American Economic Review, Vol. 89(June), pp. 473 - 500,1999.
  • Kaminsky G., S. Lizondo and C. Reinhart, “Leading Indicators ofCurrency Crises”, IMF Staff Papers, Vol. 45 (March), pp. 1 - 48, 1998.
  • Kaminsky Graciela, Carmen Reinhart, «Financial Crises in Asia andLatin America: Then and Now», AEA Papers andProceedings, 98, 1998.
  • Keeley M. C., “Deposit Insurance, Risk and Market Power inBanking”, American Economic Review, Vol. 80 (December), pp. 1183 - 1200, 1990.
  • Kodres L. and M. Pritsker, “A Rational Expectations Model ofFinancial Contagion”, Finance and Economics Discussion Series №1998-48,1998.
  • Krugman, Paul, «A Model of Balance-of-Payments Crises»,Journal of Money, Credit and Banking, Vol. 11 (August), pp. 311–25, 1979.
  • Krugman, Paul, «Target Zones and Exchange Rate Dynamics»,Quarterly Journal of Economics, Vol. 106, August, pp. 669 – 82, 1991.
  • Krugman, Paul, and Julio Rotemberg, «Target Zones with LimitedReserves», NBER Working Paper 3418, Cambridge, Massachusetts: National Bureau of EconomicResearch, 1990.
  • Lindgren C.-J., G. Garcia, M. Saal, «Bank Soundness andMacroeconomic Policy»,Washington, D.C.: IMF, 1996
  • Minsky H., «Theory of Systemic Fragility» in Altman, E., A. Sametz,Financial Crises: Institutions and Markets in Fragile Environment, NY: Wiley, pp. 138–152, 1977.
  • Mishkin F. S., “Understanding Financial Crises: A DevelopingCountry Perspective”, NBER Working Paper 5600, 1996.
  • Obstfeld, Maurice (1984), Balance-of-Payments Crises andDevaluation, Journal of Money, Credit andBanking, Vol. 16, May, pp. 208–17.
  • Obstfeld, Maurice, «The Logic of Currency Crises», NBER Working Paper 4640, Cambridge,Massachusetts: National Bureau of Economic Research, 1994.
  • Obstfeld, Maurice, «Models of Currency Crises with Self-FulfillingFeatures», NBER Working Paper 5285, Cambridge, Massachusetts: National Bureau of Economic Research,1996.
  • Peresetsky А., Karminsky A.

    and Golovan S., “Probability of defaultmodels of Russian banks”, BOFIT Discussion Papers No 21, 2004.

  • Sachs, Jeffrey, Aaron Tornell and Andres Velasco, «Financial Crisesin Emerging Markets: The Lessons from 1995», NBERWorking Paper 5576, Cambridge, Massachusetts: NationalBureau of Economic Research, 1996.
  • Salant, Stephen and Dale Henderson, «Market Anticipation ofGovernment Policy and the Price of Gold», Journal ofPolitical Economy 86, pp. 627–48, 1978.
  • Sargent, T., N. Wallace, «Some unpleasant monetarist arithmetic»,Federal Reserve Bank of Minneapolis QuarterlyReview, 9, pp. 15 – 31, 1985.
  • Sundararajan V., T. Balino, «Banking Crises: Cases andIssues», Washington, D.C.:IMF, 1991.
  • Temzelides, T., «Evolution, coordination, and banking panics»,Journal of Monetary Economics, 40, pp. 163 – 183, 1997.
  • Willman, Alpo, «Devaluation Expectations and Speculative Attacks onthe Currency», Scandinavian Journal ofEconomics, Vol. 91, pp. 96–116, March 1989.
  • Малютина М. и С. Парилова, «Поведение банков в условияхпереходной экономики: причины чрезмерных рисков», Консорциум экономическихисследований и образования − Россия и СНГ, 2001.
  • Энтов Р., Синельников С. И др., «Анализ макроэкономических иинституциональных проблем финансового кризиса в России, разработка программымер, направленных на его преодоление и осуществление финансовойстабилизации. Взаимодействие финансовых показателей и некоторых характеристикреального сектора», ИЭПП, Москва, 2000.
  • «Экономика переходного периода: Сборник избранных работ.1999–2002».– М.: Дело,2003.
  • “Compilation Guide on Financial Soundness Indicators”, IMF, July2004.

  • 1 При написании данного раздела были использованы метериалы,подготовленные Энтовым Р.М.

    2 Однозначного определения финансового кризиса не существует. Далеебудет указано, что понимается под финансовым кризисом в том или иномисследовании, а также, что считают финансовым кризисом в своем анализе авторыданной работы.

    3 Fisher(1933).

    4 Diamond and Dybvig (1983).

    5 Mishkin(1996).

    6 Guttentagand Herring (1984).

    7 Keeley(1990).

    8 Kodres and Pritsker (1998).

    9 Davis (1996).

    10 См., в частности, Baig andGoldfajn (1999); Fratzscher (1998).

    11 Kaminsky and Reinhart(2000).

    12 Dornbusch, Goldfajn andValdes (1995).

    13 Kaminsky and Reinhart (1999).

    14 Kaminsky, Lizondo and Reinhart(1998).

    15 Altman(1968).

    16 Frankel and Rose (1996).

    17 Honohan(1997).

    18 Gonzalez-Hermosillo, Pazarbasioglu andBillings (1997).

    19 См. Энтов, Синельников идр. (2000).

    20 Подробный обзор микроэкономических моделей, описывающих поведениебанковской фирмы, а также моделей теории отраслевых рынков, рассмотренныхприменительно к банковскому сектору, представлен в Freixas, Rochet (1997).

    21 Minsky(1977).

    22 Необходимо отметить, что банковская паника часто являетсяследствием набега на банки, если действия государства по преодолениюбанковского кризиса и поддержке проблемных банков оказались не достаточноэффективными.

    23 Diamond, Dybvig (1983).

    24 Фактически, для возникновения проблем с ликвидностью необязательно чтобы всевкладчики обратились в банк одновременно. Поскольку активы банка имеютразличную временную структуру и ликвидность, достаточно чтобы сумма требованийбыло больше объема ликвидных активов банка.

    25 Chari, Jagannathan (1988).

    26 Temzelides(1997).

    27 Chen (1999).

    28 Mishkin(1996).

    29 Edwards(1997).

    30 Hayashi and Prescott(2002).

    31 Barseghyan (2004).

    32 См. Sandararajan and Balino (1991), Caprio and Klingebiel (1997),Kaminsky and Reinhart (1999), Hardy and Pazarbasioglu (1998), Demirguc-Kunt andDetragiache (1998), Eichengreen and Rose (1998) и др.

    33 См. Eichengreen and Rose (1998)

    34 См. Demirguc-Kunt and Detragiache (1998)

    35 См. Hardy and Pazarbasioglu (1998)

    36 См. Caprio and Klingebiel (1997)

    37 См. Kaminsky (1998)

    38 См. Bell and Pain (2000)

    39 См. Demirguc-Kunt and Detragiache (2005)

    40 См. Kaminsky and Reinhart (1999)

    41 См. Demirguc-Kunt and Detragiache (1998)

    42 См.Caprio and Summers (1993) и Stiglitz (1994)

    43 См.Eichengreen and Rose (1998) и Arteta and Eichengreen (2002)

    44 См.La Porta, Lopez-de-Silanes, and Shleifer (2002), Barth, Caprio, and Levine(2001) и Caprio and Martinez-Peria (2000)

    45См. Demirgüç-Kunt and Detragiache(1998), Mehrez and Kaufmann (1999), Kane (1989) иArteta and Eichengreen (2002)

    46 См.Brown and Dinc (2004)

    47 Peresetsky A., A.

    Karminsky and S. Golovan (2004)(2004).

    48 М. Малютина и С. Парилова (2001).

    49 Энтов Р., Синельников С. и др. (2000).

    50 См. Krugman, 1979.

    51 См. Krugman (1979).

    52 см. Willman (1989).

    53 См. Flood, Garber (1984).

    54 См, например, Flood, Hodrick (1986), Blackburn (1988), Willman(1988).

    55 Более подробно см. статьи Dornbusch, 1976 и Dornbusch,1987.

    56 См. Goldberg (1988), Goldberg (1990).

    57 См, например, Flood, Garber (1984).

    58 См. Blanco, Garber (1986).

    59 См. Cumby, van Wijnbergen (1989).

    60 См., например, Krugman (1991).

    61 См. Krugman and Rotemberg (1990).

    62 См. Flood and Garber (1989).

    63 См. Agenor, Bhandari и Flood (1991).

    64 См., например, Flood and Marion (1998).

    65 См. Flood, Garber and Kramer (1996).

    66 См. Obstfeld (1986).

    67 См. Obstfeld (1994).

    68 См., например, Ozkan, Sutherland (1995).

    69 См. Gerlach and Smets (1994).

    70 См. Tomczynska (2000).

    71 См. Calvo and Reinhart (1996) и Eichengreen, Rose and Wyplosz(1996).

    72 См. Kaminsky, Lizondo and Reinhart (1998).

    73 См. Dornbusch, Goldfajn and Valdes (1995).

    74 См. Goldstein (1996).

    75 См. Krugman (1996).

    76 См., например, Eichengreen, Rose and Wyplosz (1995), Frankel andRose (1996).

    77 См., например, Edwards (1989), Edwards, Santaella(1993).

    78 См. Kaminsky and Reinhart (1999).

    79 См. Kaminsky, Lizondo and Reinhart (1998).

    80 См. Goldstein, Kaminsky and Reinhart (2000).

    81 См. Edison (2000).

    82 См. Berg and Pattillo (1998).

    83 См. Frankel and Rose (1996).

    84 См. Kumar, Moorthy and Perraudin (2002).

    85 См. «Экономика переходного периода: Сборник избранных работ.1999–2002.», М.:Дело,2003.

    86 Данный индекс был впервые предложен в работе Eichengreen, Rose,Wyplosz (1995).

    87 Kaminsky, Lizondo and Reinhart (1998).

    88 Колебания процентной ставки, как правило, гораздо меньшеколебаний курса доллара. Выравнивание дисперсий показателей, используемых прирасчете индекса, позволяет сгладить этот эффект, учитывая лишь сопоставимыеизменения факторов.

    89 См. «Экономика переходного периода: Сборник избранных работ.1999–2002.», М.:Дело,2003.

    90 Вывод о работоспособности индикатора делается на основе анализаего динамики (графики всех индикаторов приведены в четвертой части работы, гдеприводится собственно мониторинг финансовой стабильности в РФ и другихразвивающихся и переходных экономиках). Пометка «Раб.» означает, что динамикаиндикатора перед кризисов соответствовала теоретически ожидаемой, «Нераб.»сигнализирует о его противоположной динамике. Пометка «Неодн.» свидетельствуето том, что динамика индикатора не придерживалась явного тренда передкризисом.

    91 Данные по внешнему государственному долгу в 1998 году доступны на01.01.1998 и на 01.01.1999, поэтому вывод о том, насколько хорошо динамикавнешнего государственного долга предсказывает кризис, сделатьневозможно.

    92 Как было сказано ранее, критерием качества индикатора являетсямаксимально возможное отношение верных сигналов к неверным, которое должно бытьпо возможности максимизировано. Однако при построении системыиндикаторов-предвестников финансовой нестабильности в РФ мы не располагаемнеобходимым объемом статистики для проведения такой процедуры.

    93 При разработке системы индикаторов-предвестников финансовойнестабильности использовались статистические данные ФСГС РФ, ЦБ РФ имеждународных финансовых организаций (МВФ).

    94 Чистый отток капитала представляет собой сальдо по счету движениякапитала для банков и нефинансовых предприятий, а также чистые ошибки ипропуски. Бегство капитала характеризуется суммой торговых кредитов и авансов,своевременно не возвращенной экспортной выручки и чистых ошибок и пропусков.Положительное значение показателей означает приток капитала, а отрицательное– егоотток.

    95 Kaminsky G., S. Lizondo and C. Reinhart, “Leading Indicators ofCurrency Crises”, IMF Staff Papers, Vol. 45 (March), pp. 1 - 48, 1998.

    96 “Compilation Guide on Financial Soundness Indicators”, IMF, July2004.

    97 Еще раз подчеркнем, что выводы из предлагаемой системыиндикаторов носят в основном экспертный характер (по крайней мере, до моментанакопления достаточной статистики, позволяющей построить индикаторы качествапоказателей и границы, пересечение которых свидетельствовало бы о нарастаниивероятности финансовой нестабильности). Но даже в случае сужения спискаработающих индикаторов и четкого определения граничных значений в мировойпрактике выводы из анализа системы индикаторов строятся также на основе анализаграфиков и сводных таблиц показателей.

    Pages:     | 1 |   ...   | 21 | 22 ||



    © 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

    Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
    Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.