WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 15 | 16 || 18 | 19 |   ...   | 23 |

0,2

−34,0%

Результаты анализа показателей,характеризующих состояние экономики Словакии, свидетельствуют в пользу того,что вероятность возникновения кризиса в ближайшее время низка.

В то же время резко возросший реальныйэффективный курс национальной валюты является одним из факторов, указывающих навозможность возникновения финансовой нестабильности в результате сниженияконкурентоспособности национальной продукции. Значительный рост импорта встрану лишь подтверждает эту мысль. Кроме того, Словакия испытываетдостаточно сильное инфляционное давления.

С другой стороны, показатели развитияреального сектора говорят о том, что состояние экономики стабильно; на это жеуказывают уменьшающиеся реальные процентные ставки, индикатор давления навалютный рынок и динамика избыточного предложения денег в реальном выражении.Следовательно, динамика большей части индикаторов-предвестников кризиса не даетоснований считать, что Словакия может в ближайшее время столкнуться сфинансовой нестабильностью.

Приложение

Экономический рост

1) Темп роста ВВП в реальномвыражении

Рис. 1. Темп роста ВВП Словакии в реальномвыражении в 1999 –2005 гг. (к аналогичному периоду предыдущего года)

2) Динамика промышленногопроизводства

Рис. 2. Динамика промышленного производстваСловакии в 2004 – 2005гг. (01.2004 = 100)

Платежный баланс

1)Текущий счет платежного баланса

Рис. 3. Динамика текущего счета платежногобаланса Словакии в 2002 – 2003 гг. (млн. долларов США)

2) Золотовалютные резервы

Рис. 4. Динамика золотовалютных резервовСловакии в 1999 – 2006гг. (01.1999 = 100)

3) Экспорт

Рис. 5. Динамика экспорта Словакии в 1999– 2005 гг. (01.1999 =100)

4) Импорт

Рис. 6. Динамика импорта Словакии в 1999– 2005 гг. (01.1999 =100)

5) Реальный эффективный курс национальнойвалюты

Рис. 7.Изменение реального эффективного курса национальнойвалюты Словакии в 1999 – 2005 гг. (01.1999 = 100)

6) Отток капитала

Рис. 8.Динамика чистого оттока капитала из Словакии в 2002– 2003 гг. (млн.долларов США)

Процентные ставки

1) Реальная ставка процента на внутреннемрынке

Рис. 9. Межбанковская ставка Словакии вреальном выражении в 1999 – 2005 гг. (% в месяц)

2) Спрэд между внутренней и внешней ставкойпроцента

Рис. 10. Спрэд между доходностью МБКСловакии и ставкой LIBOR в 1999 – 2005 гг. (% в год)

3) Отношение ставки по кредитам к ставке подепозитам

Рис. 11. Отношение ставки по кредитам кставке по депозитам в Словакии в 1999 – 2005 гг.

Денежные индикаторы

1)Индекс потребительских цен

Рис. 12. Динамика индекса потребительскихцен Словакии в 1999 –2006 гг. (% к предыдущему периоду)

2) Внутренний кредит в реальномвыражении

Рис. 13. Динамика внутреннего кредитаСловакии в реальном выражении в 1999 – 2005 гг. (01.1999 =100)

3) Денежный мультипликатор

Рис. 14. Динамика денежного мультипликатораСловакии в 1999 – 2005гг.

4) Темп изменения депозитов в реальномвыражении

Рис. 15. Динамика депозитов Словакии вреальном выражении в 1999 – 2005 гг. (01.1999 = 100)

5) Отношение денежной массы кзолотовалютным резервам

Рис. 16. Динамика отношения денежной массы кзолотовалютным резервам в Словакии в 1999 – 2005 гг.

6) «Избыточное» предложение денег вреальном выражении

Рис. 17. Динамика «избыточного» предложенияденег в реальном выражении в Словакии в 1995 – 2005 гг.

Валютный рынок

1) Индекс давления на валютный рынок

Рис. 18. Динамика индекса давления навалютный рынок Словакии в 1995 − 2005 гг.

Словения

Показатели, динамикакоторых свидетельствует о снижении / сохранении на прежнем уровне вероятностифинансовой нестабильности в IV квартале 2005 года.

Размерностьпоказателя

Значение показателя припредыдущем мониторинге

Прирост значенияпоказателя за последний квартал

Темп роста ВВП в реальномвыражении.

% к АППГ

5,5

-31,7%

Текущий счет платежногобаланса.

млн.долларов

43,1

+2,2 раза

Золотовалютные резервы.

01.1999 =100

234,6

-1,9%

Экспорт.

01.1999 =100

236,5

-18,1%

Импорт.

01.1999 =100

247,5

-6,8%

Отношение ставки по кредитам кставке по депозитам.

индекс

2,5

-1,3%

Индекс потребительскихцен.

% к пред.мес.

1,1

-100,0%

Внутренний кредит в реальномвыражении.

01.1999 =100

208,8

+3,5%

Денежныймультипликатор.

индекс

11,8

+4,1%

Темп роста депозитов в реальномвыражении.

01.1999 =100

162,1

+1,4

Отношение денежной массы кзолотовалютным резервам.

индекс

2,1

+2,9%

Чистый отток капитала.

млн.долларов

458,9

-19,4%

«Избыточное» предложение денег вреальном выражении

% ВВП

-7,3

-58,1%

Спрэд между внутренней и внешнейставками процента.

п.п.

0,04

−10,5 раз

Реальная ставка процента навнутреннем рынке.

%

−0,8

+1,4 раза

Индекс давления на валютныйрынок

индекс

0,9

-50,6%

Показатели, динамикакоторых свидетельствует о повышении вероятности финансовой нестабильности в IVквартале 2005 года.

Размерностьпоказателя

Значение показателя припредыдущем мониторинге

Прирост значенияпоказателя за последний квартал

Индекс промышленного производства.

01.2004 =100

105,1

-9,5%

Большая часть рассмотренных показателейсвидетельствует о стабильности финансовой системы Словении. Объёмзолотовалютных резервов страны продолжает постепенно расти, динамика потоковкапитала свидетельствует о притоке денег в страну. Реальные ставки процентаснижаются. Все это позволяет говорить о том, что вероятность финансовойнестабильности в Словении в ближайшем будущем невелика.

Единственной настораживающей тенденциейявляется значительное сокращение промышленного производства в декабре 2005года, поэтому в будущем при проведении мониторинга необходимо отслеживатьданный показатель.

Приложение

Экономический рост

1) Темп роста ВВП в реальномвыражении

Рис. 1. Темп роста ВВП Словении в реальномвыражении в 1999 –2005 гг. (к аналогичному периоду предыдущего года)

2) Динамика промышленногопроизводства

Рис. 2. Динамика промышленногопроизводства Словении в 1999 – 2005 гг. (01.1999 = 100)

Платежный баланс

1)Текущий счет платежного баланса

Рис. 3. Динамика текущего счета платежногобаланса Словении в 1999 – 2005 гг. (млн. долларов США)

2) Золотовалютные резервы

Рис. 4. Динамика золотовалютных резервовСловении в 1999 – 2005гг. (01.1999 = 100)

3) Экспорт

Рис. 5. Динамика экспорта Словении в 1999– 2005 гг. (01.1999 =100)

4) Импорт

Рис. 6. Динамика импорта Словении в 1999– 2005 гг. (01.1999 =100)

5) Отток капитала

Рис. 7.Динамика чистого оттока капитала из Словении в 1999– 2005 гг. (млн.долларов США)

Процентные ставки

1) Реальная ставка процента на внутреннемрынке

Рис. 8. Межбанковская ставка Словении вреальном выражении в 1999 – 2005 гг. (% в месяц)

2) Спрэд между внутренней и внешней ставкойпроцента

Рис. 9. Спрэд между доходностью МБК Словениии ставкой LIBOR в 1999 – 2005 гг. (% в год)

3) Отношение ставки по кредитам к ставке подепозитам

Рис. 10. Отношение ставки по кредитам кставке по депозитам в Словении в 1999 – 2005 гг.

Денежные индикаторы

1)Индекс потребительских цен

Рис. 11. Динамика индекса потребительскихцен Словении в 1999 –2005 гг. (% к предыдущему периоду)

2) Внутренний кредит в реальномвыражении

Рис. 12. Динамика внутреннего кредитаСловении в реальном выражении в 1999 – 2005 гг. (01.1999 =100)

3) Денежный мультипликатор

Рис. 13. Динамика денежного мультипликатораСловении в 1999 – 2005гг.

4) Темп изменения депозитов в реальномвыражении

Рис. 14. Динамика депозитов Словении вреальном выражении в 1999 – 2005 гг. (01.1999 = 100)

5) Отношение денежной массы кзолотовалютным резервам

Рис. 15. Динамика отношения денежной массы кзолотовалютным резервам в Словении в 1999 – 2005 гг.

6) «Избыточное» предложение денег вреальном выражении

Рис. 16. Динамика «избыточного» предложенияденег в реальном выражении в Словении в 1995 – 2005 гг.

Валютный рынок

1) Индекс давления на валютный рынок

Рис. 17. Динамика индекса давления навалютный рынок Словении в 1995 − 2005 гг.

Чехия

Показатели, динамикакоторых свидетельствует о снижении / сохранении на прежнем уровне вероятностифинансовой нестабильности в IV квартале 2005 года.

Размерностьпоказателя

Значение показателя припредыдущем мониторинге

Прирост значенияпоказателя за последний квартал

Темп роста ВВП в реальномвыражении.

% к АППГ

5,2

−6,5%

Индекс промышленного производства.

01.2004 =100

115,9

−4,9%

Текущий счет платежногобаланса.

млн.долларов

−1225,7

2,3%

Золотовалютные резервы.

01.1999 =100

239,3

−1,3%

Экспорт.

01.1999 =100

284,4

−11,6%

Импорт.

01.1999 =100

267,2

−8,4%

Реальный эффективныйкурс.

01.1999 =100

112,0

+0,4%

Отношение ставки по кредитам кставке по депозитам.

индекс

5,1

−1,9%

Индекс потребительскихцен.

% к пред.мес.

−0,3

Pages:     | 1 |   ...   | 15 | 16 || 18 | 19 |   ...   | 23 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.