WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 8 | 9 || 11 | 12 |   ...   | 23 |

Прирост значенияпоказателя за последний квартал

Чистый отток капитала.

млн.долларов

66,3

−20,3%

Опираясь на приведенные показатели, можносделать вывод о том, что подавляющее большинство рассматриваемых индикаторовфинансовой стабильности свидетельствует в пользу того, что вероятность кризисав финансовой системе Азербайджана небольшая.

Однако отсутствие данных по показателямэкономического роста страны, таким как реальный ВВП или индекс промышленногопроизводства, не позволяет в полной мере опираться на данный вывод. Вчастности, в стране возможна ситуация кредитного бума, не подкрепленного ростомвыпуска в реальном выражении, что может привести к банковскому кризису. Натакую возможность указывает рост показателя внутреннего кредита в реальномвыражении и денежного мультипликатора. Кроме того, отрицательно на финансовуюстабильность может повлиять снижение притока капитал в экономикуАзербайджана.

В то же время высокие цены на нефтьспособствуют притоку валютной выручки в страну, что, по всей видимости, будетподдерживать финансовую стабильность в Азербайджане в ближайшембудущем.

Приложение

Платежный баланс

1)Текущий счет платежного баланса

Рис. 1. Динамика текущего счета платежногобаланса Азербайджана в 1999 – 2005 гг. (млн. долларов США)

2) Золотовалютные резервы

Рис. 2. Динамика золотовалютных резервовАзербайджана в 1999 –2005 гг. (01.1999 = 100)

3) Отток капитала

Рис. 3.Динамика чистого оттока капитала из Азербайджана (млн.долларов США)

Процентные ставки

1) Отношение ставки по кредитам к ставке подепозитам

Рис. 4. Отношение ставки по кредитам кставке по депозитам в Азербайджане в 1999 – 2005 гг.

Денежные индикаторы

1) Денежный мультипликатор

Рис. 5. Динамика денежного мультипликатораАзербайджана в 1999 –2005 гг.

2) Отношение денежной массы кзолотовалютным резервам

Рис. 6. Динамика отношения денежной массы кзолотовалютным резервам в Азербайджане в 1999 – 2005 гг.

Валютный рынок

1) Индекс давления на валютный рынок

Рис. 7. Динамика индекса давления навалютный рынок Азербайджана в 1995 − 2005 гг.

Армения

Показатели, динамикакоторых свидетельствует о снижении / сохранении на прежнем уровне вероятностифинансовой нестабильности в IV квартале 2005 года.

Размерностьпоказателя

Значение показателя припредыдущем мониторинге

Прирост значенияпоказателя за последний квартал

Индекс промышленного производства.

01.2004 =100

159,4

8,2%

Золотовалютные резервы.

01.1999 =100

214,7

9,6%

Экспорт.

01.1999 =100

718,9

−1,3%

Импорт.

01.1999 =100

284,3

+14,4%

Реальный эффективныйкурс.

01.1999 =100

76,0

−0,1%

Отношение ставки по кредитам кставке по депозитам.

индекс

2,7

−1,8%

Индекс потребительскихцен.

% к пред.мес.

0,9

+2,5 раза

Денежныймультипликатор.

индекс

1,9

−7,1%

Темп роста депозитов в реальномвыражении.

01.1999 =100

319,8

+1,9%

Отношение денежной массы кзолотовалютным резервам.

индекс

1,1

−1,0%

Спрэд между внутренней и внешнейставками процента.

п.п.

−1,2

+108,9%

Реальная ставка процента навнутреннем рынке.

%

−0,7

−2,6 раза

Индекс давления на валютныйрынок

индекс

−1,3

−94,8%

Показатели, динамикакоторых свидетельствует о повышении вероятности финансовой нестабильности в IVквартале 2005 года.

Размерностьпоказателя

Значение показателя припредыдущем мониторинге

Прирост значенияпоказателя за последний квартал

Внутренний кредит в реальномвыражении.

01.1999 =100

131,0

+26,1%

Сложившаяся в экономике Армении ситуациядостаточно благоприятна: продолжающийся рост реального сектора вместе соснижающимися реальными процентными ставками и свидетельствуют о стабильностифинансового сектора. Объём золотовалютных резервов Армении не претерпелзначительных изменения за последнее время.

В то же время в финансовом секторе Арменииможно выделить ряд проблем. Во-первых, это ситуация с платежным балансомстраны. Текущий счет платежного баланса в последние годы оставался устойчивоотрицательным. Во-вторых, настораживает бурный рост внутреннего кредита вреальном выражении, что может привести к усилению инфляционного давления вэкономике.

Однако совокупность индикаторов финансовойстабильности все же говорит о невысокой вероятности финансового кризиса вближайшем будущем.

Приложение

Экономический рост

1) Динамика промышленногопроизводства

Рис. 1. Динамика промышленного производстваАрмении в 2004 – 2005гг. (01.2004 = 100)

Платежный баланс

1) Золотовалютные резервы

Рис. 2. Динамика золотовалютных резервовАрмении в 1999 – 2005гг. (01.1999 = 100)

2) Экспорт

Рис. 3. Динамика экспорта Армении в 1999– 2005 гг. (01.1999 =100)

3) Импорт

Рис. 4. Динамика импорта Армении в 1999– 2005 гг. (01.1999 =100)

4) Реальный эффективный курс национальнойвалюты

Рис. 5.Изменение реального эффективного курса национальнойвалюты Армении в 1999 – 2005 гг. (01.1999 = 100)

Процентные ставки

1) Реальная ставка процента на внутреннемрынке

Рис. 6. Межбанковская ставка Армении вреальном выражении в 1999 – 2005 гг. (% в месяц)

2) Спрэд между внутренней и внешней ставкойпроцента

Рис. 7. Спрэд между доходностью МБК Армениии ставкой LIBOR в 1999 – 2005 гг. (% в год)

3) Отношение ставки по кредитам к ставке подепозитам

Рис. 8. Отношение ставки по кредитам кставке по депозитам в Армении в 1999 – 2005 гг.

Денежные индикаторы

1)Индекс потребительских цен

Рис. 9. Динамика индекса потребительских ценАрмении в 1999 – 2005гг. (% к предыдущему периоду)

2) Внутренний кредит в реальномвыражении

Рис. 10. Динамика внутреннего кредитаАрмении в реальном выражении в 1999 – 2005 гг. (01.1999 =100)

3) Денежный мультипликатор

Рис. 11. Динамика денежного мультипликатораАрмении в 1999 – 2005гг.

4) Темп изменения депозитов в реальномвыражении

Рис. 12. Динамика депозитов Армении вреальном выражении в 1999 – 2005 гг. (01.1999 = 100)

5) Отношение денежной массы кзолотовалютным резервам

Рис. 13. Динамика отношения денежной массы кзолотовалютным резервам в Армении в 1999 – 2005 гг.

Валютный рынок

1) Индекс давления на валютный рынок

Рис. 14. Динамика индекса давления навалютный рынок Армении в 1995 − 2005 гг.

Белоруссия

Показатели, динамикакоторых свидетельствует о снижении / сохранении на прежнем уровне вероятностифинансовой нестабильности в IV квартале 2005 года.

Размерностьпоказателя

Значение показателя припредыдущем мониторинге

Прирост значенияпоказателя за последний квартал

Темп роста ВВП в реальномвыражении.

% к АППГ

8,2

+1,2%

Текущий счет платежногобаланса.

млн.долларов

149,2

−1,5 раза

Чистый отток капитала.

млн.долларов

−21,8

+105%

Экспорт.

01.1999 =100

414,2

+4,7%

Импорт.

01.1999 =100

356,3

+0,7%

Отношение ставки по кредитам кставке по депозитам.

индекс

1,3

−2,0%

Индекс потребительскихцен.

% к пред.мес.

0

+1,8 п.п.

Денежныймультипликатор.

индекс

4,0

−23,2%

Темп роста депозитов в реальномвыражении.

01.1999 =100

269,2

+8,3%

Внутренний кредит в реальномвыражении.

01.1999 =100

258,4

+13,2%

Индекс давления на валютныйрынок

индекс

1,8

+2,3 раза

Показатели, динамикакоторых свидетельствует о повышении вероятности финансовой нестабильности в IVквартале 2005 года.

Размерностьпоказателя

Значение показателя припредыдущем мониторинге

Прирост значенияпоказателя за последний квартал

Золотовалютные резервы.

01.1999 =100

201,8

−1,0%

Отношение денежной массы кзолотовалютным резервам.

индекс

4,6

+12,8%

«Избыточное» предложение денег вреальном выражении

% ВВП

7,0

−22,4%

Большая часть рассмотренныхиндикаторов-предвестников финансового кризисам свидетельствует о небольшойвероятности наступления финансового кризиса в ближайшем будущем. Продолжающийсярост экономики вместе с низкой инфляцией и стабильно растущими депозитамив реальном выражении свидетельствуют в пользу стабильности финансового сектораэкономики страны.

В то же время для экономики Белоруссиихарактерно растущее избыточное предложение денег. Кроме того, в конце 2005 годав стране сократились золотовалютные резервы и, следовательно, значительновыросло отношение денежной массы к золотовалютным резервам. Впрочем, это можетбыть временным явлением.

В целом весь комплекс показателейфинансовой стабильности говорит о незначительной вероятности финансовогокризиса в ближайшем будущем.

Приложение

Экономический рост

1) Темп роста ВВП в реальномвыражении

Pages:     | 1 |   ...   | 8 | 9 || 11 | 12 |   ...   | 23 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.