WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 37 | 38 || 40 | 41 |   ...   | 47 |

Так как основной целью инвестиционного фондаявляется минимизация риска для рядового вкладчика и обеспечение широкойдиверсификации вложений, все виды инвестиционных фондов не имеют праваприобретать и иметь в своих активах более 10% ценных бумаг, выпущенны однимэмитентом, а также инвестировать более 5% своих чистых активов в ценные бумагиодного эмитента. Вместе с тем оба этих запрета легко обходятся: если один фондне может купить свыше 10% ценных бумаг (то есть контрольный пакет), тонесколько "дружественных" сделают это без проблем. В равной степенибессмысленно регулировать норму инвестирования чистых активов в ситуации, когдаотсутствует стандартная методика их оценки.

Для всех видов фондов невозможносформировать полноценный и диверсифицированный портфель ценных бумаг иподдерживать доходность вложенных населением чеков (не меньшую, чем частныйвклад в банке) в условиях, когда в России фактически нет безрисковых ценныхбумаг, а система проведения чековых аукционов (по порядковым номерам плановприватизации) лишает любого инвестора возможности оценить информацию в полномобъеме.

В отличие от всех прочих инвестиционныхфондов чековый фонд имеет эксклюзивное право обменивать собственные акции наприватизационные чеки граждан, может быть только фондом закрытого типа, а еголицензирование осуществляется только Госкомимуществом РФ. Хотя закрытый типчекового фонда должен стимулировать долгосрочные вложения в расчете на прирострыночной стоимости акций и ограничивать возможности управляющего установитьмажоритарный финансовый контроль, тем не менее неликвидность российскогофондового рынка и появление в перспективе значительного числа таких фондов(преимущественно второсортных) резко снижают возможность акционера"проголосовать ногами". Фактически это означает, что, обменяв свойприватизационный чек на акции специализированного фонда, акционер бесповоротностановится заложником деятельности его управлящего. Существенно ущемляетинтересы акционеров инвестиционных фондов и сохраняющийся пока принцип"двойного налогообложения".

По неполным данным, к середине декабря вРоссии зарегистрировано свыше 300 инвестиционных фондов. В Госкомимуществе РФна 12 января 1993 г. получили лицензию (данные "Credit Commercial deFrance"):

- 34 инвестиционных фонда (уставный капиталот 0,5 до 100 млн. руб., учредители преимущественно юридическиелица);

- 39 компаний по управлению инвестиционнымифондами (уставный капитал в среднем 10-50 тыс.руб., максимальный17,5 млн.руб.);

- 43 физических лица (лицензия на управлениеинвестиционным фондом).

Практика показала, что большинство созданныхинвестиционных фондов склонны завышать курс обмена своих акций наприватизационные чеки (против номинала), что уже сейчас сказывается на динамикеоборота чековых приватизационных фондов и может на определенном этапе подорватьприток чеков к инвестиционным посредникам. Это, равно как и некоторыеперечисленные проблемы правового регулирования, могут потребовать серьезногопересмотра имеющегося законодательства в этой области.

Таблица 5.1.1. Ключевые законодательные актыпо приватизации

В настоящее время (январь 1993 г.)нормативно-правовая база акционирования и приватизации в России включает более60 различных указов, постановлений, положений и распоряжений Президента,Правительства и Верховного Совета РФ, не считая различных циркулярных писем,внутриведомственных инструкций и муниципального законотворчества. Мы приводимздесь лишь важнейшие из них:

1. Общие основы

1.1. Закон РФ "О приватизациигосударственных и муниципальных предприятий в РФ" от 03.07.91.

1.2. Закон РФ "О внесении изменений идополнений в Закон РФ "О приватизации государственных и муниципальныхпредприятий" от 05.06.92.

1.3. Постановление ВС РФ "О разграничениигосударственной собственности в составе РФ, краев, областей, автономнойобласти, автономных округов, г.Москвы и Санкт-Петербурга и муниципальнойсобственности" N 3020-1 от 27.12.91.

1.4. Положение об определении пообъектногосостава федеральной, государственной и муниципальной собственности и о порядкеоформления прав собственности (утв. Распоряжением Президента РФ N 114-рп от18.03.1992 г.)

1.5. Постановление ВС РФ "О введении вдействие Государственной программы приватизации государственных и муниципальныхпредприятий в РФ на 1992 год" N 2980-1 от 11.06.92.

1.6. Указ Президента РФ "Об ускоренииприватизации государственных и муниципальных предприятий" N 66 от29.01.92. (7 Приложений). 

2. Акционирование и политика продажи акций

2.1. Указ Президента РФ "Об организационныхмерах по преоб­разованию государственных предприятий, добровольных объединенийгосударственных предприятий в акционерные общества" N 721 от 1.07.1992 г. иПоложение о коммерциализации государственных пред­приятий с одновременнымпреобразованием в акционерные об­щества открытого типа (с Типовым уставом открытогоАО).

2.2. Положение о закрытой подписке на акциипри приватизации го­сударственных и муниципальных предприятий (утв. распоряжениемГос­комимущества РФN 308-р от 27.01.1992г.) с изменениями и до­полнениями от 11.11.92(распоряжение Госкомимущества РФ N 749-р) и от 16.11.92 (распоряжениеГоскомимущества РФ N 1143-р).

2.3. Положение о порядке регистрации выпускаакций акционерных обществ открытого типа, учрежденных в процессе приватизации,и Типовой план приватизации (утв. Постановлением Правительства РФ N 547 от04.08.1992 г. "О мерах по реализации Указа Президента РФ от 01.07.1992г.N 721...).

2.4. Положения о продаже акцийприватизируемых предприятий и о специализированных чековых аукционах(утв. распоряжением Госкомимущества N 701-р от 4.11.1992 г.) с изменениями идополнениями от 16.12.92 (утв. распоряжением Госкомимущества РФN 1142-р).

2.5. Указ Президента РФ N 1705 от 31.12.92"О расширении возможностей участия населения в специализированных чековыхаукционах".

2.6. Указ Президента РФ N 1392 от 16.11.92"О мерах по реализации промышленной политики при приватизации государственныхпредприятий", включая Временное положение о холдинговых компаниях, создаваемыхпри преобразовании государственных предприятий в акционерные общества, иИзменения к Типовому уставу акционерного общества открытого типа. 

3. Инвестиционные посредники

3.1. Указ Президента РФ N 1186 от7.10.1992 г. "О мерах по организации рынка ценных бумаг в процессе приватизациигосударственных и муниципальных предприятий" (6 приложений).

3.2. Положениие о лицензированиидеятельности специализи­рованных инвестиционных фондов приватизации и управляющих компанийи о порядке приостановки действия и отзыва лицензии; Положение о порядкерегистрации выпусков акций специализированных инвестиционных фондовприватизации, аккумулирующих приватизационные чеки граждан (утв. распоряжениемГоскомимущества РФ N 695-р от 4.11.92). 

4. Приватизационные чеки

4.1. Постановление Правительства РФ N 490 от15.07.1992 г. "О порядке введения в действие системы приватизационных чеков вРФ".

4.2. Указ Президента РФ N 914 от14.08.1992 г. "О введении в действие системы приватизационных чеков в РФ"(сПоложением о приватизационных чеках).

4.3. Указ Президента РФ N 1228 от 14.10.92"О продаже за приватизационные чеки жилищного фонда, земельных участков имуниципальной собственности".

4.4. Указ Президента РФ N 1229 от 14.10.92"О развитии системы приватизационных чеков в Российской Федерации".

4.5. Указ Президента РФ N 1391 от 16.11.92"О продаже объектов приватизации за приватизационные чеки".

4.6. Положеие о территориальных комиссиях повведению приватизационных чеков в российской федерации и инструкция о порядкевыдачи приватизационных чеков гражданам российской Федерации(утв. распоряжением госкомимущества РФ N 369-р от 20.08.92).

4.7. Указ Президента РФ N 1304 от 26.10.92"Об использовании приватизационных чеков в целях социальной защитынаселения".

4.8. Временная процедура погашенияприватизационных чеков (утв. распоряжением госкомимущества РФ N 1195-р от22.12.92). 

5. Отдельные вопросы

5.1. Указ Президента РФ N 301 от 25.03.92 "Опродаже земельных участков гражданам и юридическим лицам при приватизациигосударственных и муниципальных предприятий".

5.2. Порядок продажи земельных участков приприватизации го­сударственных и муниципальных предприятий, расширении идо­пол­нительном строительстве этихпредприятий, а также пре­до­став­ленных гражданам и их объединениям для предпринимательскойдея­тельности (утв.указом Президента РФ N 631 от 14.06.92).

5.3. Постановление Правительства РФ "О мерахпо продаже незавершенных строительством объектов" от 3.02.92.

5.3. Постановление Правительства РФ N 52 "Обускорении реализации программы приватизации на 1992 г." от29.01.92.

5.4. Временное положение о порядке уплаты,распределения, учета и контроля за поступлением средств от приватизациигосударственных и муниципальных предприятий (утв. Госкомимуществом РФ14.07.92 г. N АИ-2 4406 и Российским фондом федерального имущества 13.07.92 г.N ФИ-о4 -227 по согласованию с Минфином, Госналогслужбой и Центральным банкомРФ).

5.5. Указ Президента РФ N 1231 от14.10.92 г. "Об утверждении Типового положения о комитете по управлениюимуществом края, области, автономной области, автономного округа, городовМосквы и Санкт-Петербурга, обладающем правами и полномочиями территориальногоагентства Государственного комитета Российской Федерации по управлениюгосударственным имуществом).

5.6. Постановление правительства РФ N 906 от18.11.92 "О порядке принятия правительством Российской Федерации,Государственным комитетом Российской Федерации по управлению государственнымимуществом и его территориальными органами решений о приватизациипредприятий".

5.7. Положение о порядке внесения вкладовгосударственными предприятиями и комитетами по управлению имуществом втоварищества и акционерные общества, создаваемые при преобразованиидобровольных объединений предприятий (утв. распоряжением госкомимущества РФN 393-р от 28.08.92).

5.8. Указ Президента РФ N 1230 от14.10.92 г. "О регулировании арендных отношений и приватизации имуществагосударственных и муниципальных предприятий, сданного в аренду".

5.9. Постановление Правительства РФ N 708 от4.09.92 г. "О порядке приватизации и рерганизации предприятий агропромышленногокомплекса" (включая 3 Положения).

5.10. Примерное положение о инвестиционныхконкурсах (инвестиционных торгах) по продаже объектов приватизации, находящихсяв государственной и муниципальной собственности (утв. распоряжениемгоскомимущества РФ N 770-р от 13.11.92).

5.11. Постановление Правительства РФ N 908от 24.11.92 "О мерах по организации информационного обеспечения российских ииностранных инвесторов о приватизации государственных предприятий".

5.12. Указ Президента РФ N 1483 от 27.11.92"О недопущении дискриминации приватизируемых предприятий при оказаниигосударственной финансовой поддержки". 

Таблица 5.1.2. Основные показатели хода приватизации
в 1992 г.

Нарастающимитогом:

к 1.04

к 1.06

к 1.08

к 1.10

к 1.12

1.1.93

1.Госпредприятия наса-

мост. балансе(ед.)

13904

184339

221189

216075

215473

204998

2.Подано заявок на

приватизацию(ед.)

18366

38843

56167

76909

91549

102330

3.Отклонено

заявок(ед.)

656

1614

2982

4682

4542

5390

4.Заявки в стадии

реализации(ед.)

12677

25560

31851

41364

47305

46628

5.Реализовано

заявок(ед.)

5023

5855

12015

24578

33843

46815

6.Получено денежных

средств(млн.руб)

1893

3817

Pages:     | 1 |   ...   | 37 | 38 || 40 | 41 |   ...   | 47 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.