WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 10 | 11 || 13 | 14 |

1,5

-

-

1

1,6

1,6

1,2

1,7


- инвестфонды

3

5

5

-

6

-

-

6

5

7,2

4

5,2


- поставщики, покупатели и др. фирмы

-

-

3

-

3

-

-

5

3

8,1

12,9

11,8


- холдинги и ФПГ

-

-

3

-

1

-

-

1

2,6

3,5

4,9

3,4


- другие

-

-

10

-

9,5

-

-

10

12,32

0,3

0,6

0,7


2.2. Физические лица

3

6

8

10

11

9

-

9

6

9,6

13,2

15,6


2.3. Иностранные

-

-

2

-

1

-

-

1

1,6

1,7

5,1

7,6


3. Государство

20

12

9

17

11

10

13

13

9

9,5

6,5

2,7


Всего*

100

100

100

100

100

100

100

100

100

100

100

100


(1) - Опрос 1994 г. охватывает 88 приватизированных предприятий Москвы, Санкт-Петербурга, Урала и Нижнего Новгорода. Опрос в 4-м квартале 1995 г. - 1-м квартале 1996 г. охватывает 312 приватизированных предприятий (12 отраслей промышленности) Москвы, Санкт-Петербурга, Урала и Нижнего Новгорода. Коллективный траст не отмечен в других опросах и в другие годы. Данные Ноттингемского университета. Источник: Афанасьев, Кузнецов, Фоминых, 1997, с. 87.

(2) - Сводная оценка автора на основе данных опросов 1994-1996 гг. Госкомимущества РФ (400 предприятий), ФКЦБ и группы мониторинга фондового рынка ФКЦБ (250 и 889 предприятий), IET (174 предприятия), которые в совокупности охватывают все регионы России. В строках “юридические лица” и “физические лица” реально приводятся данные о крупных и мелких внешних акционерах. При этом следует учитывать, что мелкие акционеры для 1994 г. и для 1995 г. - до 5 % уставного капитала, для 1996 г. - до 1 % акций. Приведенные показатели рассчитаны как невзвешенная средняя арифметическая, но отсутствие весов не должно, видимо, играть значимой роли, так как размеры предприятий, входивших в выборку, примерно сопоставимы (нет мелких и крупнейших АО). Подробно см.: Радыгин, Гутник, Мальгинов, 1995; Radygin, 1996b.

(3) - Опросы группы Дж. Блази 1994 (143 предприятия), 1995 (172 предприятия), 1996 гг. Источники: ФКЦБ, 1996в; Blasi, Kroumova, Kruse, 1997, p. 193. Данные за 1995 г. различаются в зависимости от квартала, здесь приведены данные за IV квартал: см. ФКЦБ, 1996в.

(4) - Опросы Российского экономического барометра охватывают в 1995 г. 138 предприятий промышленности (опрос по заказу IET), в 1997 г. - 139 (в т.ч. 46 присутствуют в обоих опросах), 1999 г. - прогноз опрошенных. Источник: Aukutsionek, Kapeliushnikov, Zhukov, 1998.

* В строгом смысле многие приведенные данные несопоставимы с точки зрения анализа ежегодных изменений структуры собственности, так как даже ежегодные данные основаны на разных ( в опросе (1)), или мало пересекающихся (в опросах (2) и (4)) базах данных. В отношении опросов (3) нет точной информации об использованных ежегодных базах.

Тем не менее значительное совпадение результатов на один и тот же период в разных опросах позволяет сделать вывод о высокой степени достоверности этих обобщенных в таблице цифр с точки зрения общих тенденций динамики структуры владения акциями на средних и крупных приватизированных предприятиях России. Важно также, что основным объектом практически всех указанных выше опросов являются “типовые” российские промышленные предприятия (средние и крупные), что также позволяет экстраполировать (с рядом оговорок) вытекающие из этих данных тенденции на всю российскую промышленность.

Таблица 3. Структура владения акциями в 100 крупнейших российских компаниях, %, 1997 г.*

Типы акционеров

%

Все работники АО

22

в т.ч. рядовые работники

20

администрация

2

в т.ч. среди всех работников доля управляющих всех уровней

5

в т.ч. генеральный директор

0,5

Акции, проданные работниками в течение последних 12 месяцев

6

Эмитент (представители эмитента)

21,8

Все внешние акционеры

57,6

в т.ч. государство или государственный холдинг

20,6

в т.ч. государство

6,5

государственный холдинг

14,1

Средние доли всех (в т.ч. одного среди всех внешних) крупных внешних акционеров (в порядке убывания):

Рсссийские коммерческие предприятия, всего

16,7 (10,5)

Российские инвестиционные фонды, всего

11,7 (10,5)

Иностранные компании, всего

11,7 (11,1)

В т.ч. (отдельные типы):

Российские предприятия-поставщики АО

10,0 (22,8)

Российсике ФПГ или негосударственные холдинги

10,0 (33,0)

Российиские коммерческие банки

6.7 (17,0)

Иностранные банки

6,7 (9,3)

Российские предприятия-покупатели продукции АО

3,3 (16,4)

Иностранные инвестиционные/пенсионные фонды

3,3 (14,0)

Российские пенсионные фонды

1,7 (1,0)

СПРАВОЧНО:

Процент АО, в которых есть крупный внешний акционер (более 5 % )

88

Среднее число крупных внешних акционеров АО (ед.)

2,5

Средняя доля собственности крупного внешнего акционера

15,3

Медианное значение средней доли крупного внешнего акционера

12,6

* Приведены средние данные о некоторых выборочных группах акционеров, которые в соовокупности не составляют 100 % уставного капитала компаний.

Источник: Хорошев, 1998 (по данным Brunswick Warburg).

Таблица 4. Сравнение финансово-экономических интегральных показателей эффективности государственных и приватизированных предприятий промышленности в России по отраслям за 1995 г.*

Наименование отраслей

Интегральный показатель эффективности

Государственные предприятия

Предприятия (АО) с долей государства

свыше 25 %

Предприятия (АО) с долей государства

менее 25 %

1. Черная металлургия

0.384

0.644

0.505

2. Цветная металлургия

0.534

0.259

0.726

3. Химическая промышленность

0.309

0.533

0.895

4. Машиностроение

0.128

0.696

0.922

5. Строительные материалы

0.178

0.807

0.775

6. Легкая промышленность

Pages:     | 1 |   ...   | 10 | 11 || 13 | 14 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.