WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 || 5 | 6 |   ...   | 123 |

Бюджетный баланс между 1992 и 2000 гг. укрепился почти на 8%. Когда после краха рынка NASDAQ, закрепленного событиями 9 сентября 2001 г., в Америке началась рецессия, у администрации Дж. Буша были широкие возможности маневра: на фоне снижения базовой ставки ФРС до 1% произошло ослабление бюджетного баланса, составившее более 6%. Это позволило вывести американскую экономику из периода низкого экономического роста, заложить базу для устойчивого развития в 2004–2007 гг.

РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2007 году тенденции и перспективы * – предварительная оценка/прогноз.

Источник: IMF World Economic Outlook, 2007.

Рис. 15. Динамика ВВП в США (в % к предшествующему периоду), дефицит/профицит бюджета расширенного правительства США (в % ВВП), 1992–2008 гг.

Но и на фоне сравнительно высоких темпов роста масштабные укрепления бюджетного баланса были скромными (примерно 2% ВВП). Сейчас обсуждается вопрос о том, как должен выглядеть бюджетный пакет (набор мер бюджетной политики, направленных на стимулирование экономического роста с помощью снижения налогов и/или увеличения государственных расходов). Называлась цифра 100 млрд долларов (или менее 1% ВВП), затем заговорили о 150 млрд (чуть более 1% ВВП). Эти цифры рынки не впечатлили. Но у администрации нет возможностей, существовавших в 2001 г. и позволивших ответить на вызов рецессии резким смягчением бюджетной политики, – состояние государственных финансов и так далеко от идеала. Политика администрации Б. Клинтона в целом была антициклической, администрации президента Дж. Буша – проциклической.

В период 2000–2005 гг. российская финансовая политика строилась по клинтоновскому сценарию. В условиях благоприятной конъюнктуры государство быстро улучшало бюджетный баланс, создавало финансовые резервы, что позволяло адаптироваться к изменениям конъюнктуры на важнейших для нас рынках. В 2006 г. бюджетная политика была нейтральной, государство перестало наращивать профицит бюджета. В 2007 г. в условиях благоприятной конъюнктуры государство быстро наращивало бюджетные расходы, форсировало экономический рост за счет ослабления бюджетного баланса. Финансовая политика стала откровенно проциклической. И все это на фоне очевидных признаков перегрева экономики (см. рис. 16, 17).

Раздел Социально-политический контекст 9% 9% 8% 8% 7% 7% 6% 6% 5% 5% 4% 4% 3% 3% 2% 2% 1% 1% 0% 0% 2002 2003 2004 2005 2006 2007* профицит федерального бюджета профицит бюджета расширенного правительства темпы роста ВВП РФ * – оценка.

Источник: Минфин РФ, Росстат.

Рис. 16. Исполнение федерального бюджета и бюджета расширенного правительства РФ (в % ВВП) и темпы прироста ВВП РФ (в % к предыдущему году), 2002–2007 гг.

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 -Источник: расчет по данным Минфина РФ, Росстата.

Рис. 17. Темпы прироста расходов бюджета расширенного правительства РФ в реальном выражении (в % к предыдущему году), 2000–2007 гг.

РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2007 году тенденции и перспективы В 2000–2006 гг. в нашей стране инфляция снижалась или не росла. В 2007 г. при динамичном росте бюджетных расходов, ухудшении показателей фискального баланса инфляция ускорилась (см. рис. 18).

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Источник: Росстат.

Рис. 18. Индекс потребительских цен в России (в %), 2000–2007 гг.

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 -----Источник: Росстат.

Рис. 19. Темпы прироста реальной начисленной заработной платы (в % к предыдущему году), 1997–2007 гг.

Раздел Социально-политический контекст % 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Примечание. 2008 г. – предварительные данные I кв.

Источник: конъюнктурные опросы ИЭПП.

Рис. 20. Доля предприятий в российской промышленности, считающих недостаток рабочей силы помехой росту выпуска (среднегодовые данные) 0.-1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 -Примечание. Значения меньше нуля означают вывоз капитала, больше нуля – ввоз.

Источник: ЦБ РФ.

Рис. 21. Чистый ввоз/вывоз капитала из России частным сектором, 1997–2007 гг., млрд долл.

РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2007 году тенденции и перспективы Это не единственный показатель, свидетельствующий о перегреве экономики. В стране начиная с 2004 г. высокими темпами увеличивается заработная плата (в реальном исчислении). В 2007 г. ее рост ускорился до 15% (см. рис. 19). Согласно опросам, которые ИЭПП проводит на протяжении многих лет, все больше руководителей предприятий жалуются на то, что дефицит рабочей силы – важнейшая преграда на пути роста выпуска продукции (см. рис. 20).

Как это нередко случается в условиях перегрева экономики, начинается форсированный рост притока капитала в Россию (рис. 21). В 2007 г. наша страна ввезла более 80 млрд долл. иностранного капитала. Никто не гарантирует, что при ухудшении мировой конъюнктуры удастся рефинансировать рост коммерческих кредитов за счет новых заимствований.

Принятые в 2000–2007 гг. меры позволили снизить государственный внешний долг.

При этом высокими темпами росла внешняя коммерческая задолженность (см. рис. 22) * – данные за III кв.

Источник: ЦБ РФ.

Рис. 22. Объем внешней задолженности РФ, 2000–2007 гг., млрд долл.

Наша страна неплохо подготовилась к периоду неблагоприятной экономической конъюнктуры. В отличие от того, что происходило в Советском Союзе на фоне аномально высоких цен на нефть, в России были сформированы резервы, позволяющие сгладить влияние неблагоприятных изменений мировой экономической конъюнктуры:

международные (золотовалютные) резервы, Стабилизационный фонд (см. рис. 23, 24).

В краткосрочной перспективе рецессия в Соединенных Штатах для России катастроРаздел Социально-политический контекст фой не станет. При разумной, ответственной экономической политике у государства достаточно возможностей, чтобы справиться с трудностями.

600 500 400 300 200 100 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Источник: ЦБ РФ.

Рис. 23. Международные (золотовалютные) резервы РФ на конец года, млн долл.

2004 2005 2006 Источник: Минфин РФ, Росстат.

Рис. 24. Стабилизационный фонд РФ, 2004–2007 гг., на 31 декабря соответствующего года (в % ВВП) РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2007 году тенденции и перспективы Но гарантировать, что она будет ответственной и разумной, к сожалению, нельзя.

В последние 8 лет в России быстро росли бюджетные доходы (см. рис. 25). Это было обусловлено начавшимся экономическим ростом, успешно проведенной налоговой реформой 2000–2002 гг., новой (с 2004 г.) ситуацией на рынке нефти. Темпы роста доходов бюджета вышли на аномально высокий уровень.

Периоды динамичного роста доходов бюджета были и в других странах мира. Например, темпы роста доходов бюджета (в реальном исчислении) во Франции в 1950– 1980-х годах с точки зрения всего, что мы знаем о государственных финансах, были аномально высокими. В подобной ситуации нередко возникает ощущение всесилия государства, того, что оно может позволить себе все. Именно в такие времена формируются масштабные и дорогостоящие расходные программы, на десятилетия определяющие финансовые обязательства государства.

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Источник: расчет по данным Минфина РФ, Росстата.

Рис. 25. Темпы прироста доходов бюджета расширенного правительства РФ в реальном выражении (в % к предыдущему году), 2000–2007 гг.

В России сегодня темпы роста доходов бюджета в реальном исчислении существенно выше, чем в 1950–1970 гг. во Франции (см. рис. 26). В такое время власти могут себе позволить не думать о деньгах. На этом фоне решения о снижении налогов, выделении дополнительных бюджетных ассигнований принимаются легко. В Мексике в конце 1970 – начале 1980-х годов после открытия крупных нефтяных месторождений и скачка цен на нефть важнейшей задачей властей стало, по словам тогдашнего президента Мексики Лопеса Портильо, управление ростом благосостояния. Это приятная работа. К сожалению, она плохо подготавливает к решению задач кризисного управления.

Раздел Социально-политический контекст Франция, 1950-1980 Россия (бюджет расширенного правительства), 2000-Источник: данные по Франции – IMF IFS 2006, p. 121; по России – расчеты ИЭПП.

Рис. 26. Среднегодовые темпы роста государственных доходов, % У страны есть резервы, позволяющие если не делать грубых ошибок, справиться с периодом низкой мировой экономической конъюнктуры. Снижение темпов роста ВВП до 3% катастрофой не является. Это лишь неприятность. Такое случалось не раз. Американская экономика, крупнейшая в мире, динамично развивающаяся более 200 лет, раз в 5–10 лет демонстрирует отрицательные темпы экономического развития. Это неприятно и для общества, и для властей. Но есть понимание, что так бывает. Для российского общества, при коротком опыте жизни в условиях рыночной экономики, снижение темпов роста, похожее на то, которое произошло в 2001–2002 гг., может оказаться серьезной травмой.

К тому же оно накладывается на изменения политической конъюнктуры, связанные с президентскими выборами. В общественном сознании обороты «после» и «из-за того» нередко воспринимаются как синонимы. При неблагоприятном развитии событий в мировой экономике, замедлении экономического роста в России в сознании элиты и общества может укорениться иллюзия, что оно напрямую связано со сменой первого лица государства. В такой ситуации можно сделать немало ошибок. Можно, например, за счет дальнейшего ослабления бюджетной политики и мягкой денежной политики попытаться поддержать в условиях неблагоприятной мировой конъюнктуры прежние темпы роста, потратить международные (золотовалютные) резервы для сохранения номинального курса рубля. За такие ошибки придется дорого платить. Причем не только тем, кто их совершает, но и всей стране.

РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2007 году тенденции и перспективы 1.2. Экономическая политика 2007 г.: успехи и риски 1. 2. 1. Достижения и проблемы Экономико-политические итоги 2007 г. достаточно противоречивы. Очевидные успехи экономической динамики сопровождались тревожными тенденциями нарастания популизма. Текущая стабильность экономической и политической жизни несет в себе риски самоуспокоенности и грядущей дестабилизации. В настоящее время необходим серьезный анализ достижений и возможностей, трудностей и рисков дальнейшего развития.

Успехи минувшего года нашли отражение в позитивной динамике ряда основных социально-экономических показателей (табл. 1).

Таблица Основные макроэкономические показатели социально-экономического развития России 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 1 2 3 4 5 6 7 8 9 ВВП (млрд руб.) 4 823 7 306 8 944 10 831 13 243 17 048 21 620 26 781 32 988,ВВП (% к предыдущему году) 106,4 110,0 105,1 104,7 107,3 107,2 106,4 107,4 108,ВВП на душу населения – номи1 328 1 768 2 096 2 379 2 975 4 104 5 325 6 897 8 нальный (долл.) Индекс промышленного произ103,1 108,9 108,3 104,0 103,9 106,водства (% к предыдущему году) Продукция сельского хозяйства в хозяйствах всех категорий (% к 104,1 107,7 107,5 101,5 101,3 103,0 102,4 102,8 103,предыдущему году) Инвестиции в основной капитал:

млрд руб. 670,4 1 165,2 1 504,7 1 762 2 186 2 865 3 611 4 580,5 6 % к предыдущему году 105,3 117,4 110,0 102,8 112,5 113,7 110,7 113,7 121,Накопленный иностранный капитал в экономике России (млрд 111,8 142,9 220,долл.) Иностранные инвестиции (млрд 9,6 11,0 14,3 19,8 29,7 40,5 53,7 55,1 120,долл.) В том числе:

прямые 4,3 4,4 4,0 4,0 6,8 9,4 13,1 13,7 27, портфельные 0,031 0,145 0,451 0,472 0,401 0,333 0,453 3,2 4, прочие 5,3 6,4 9,8 15,3 22,5 30,8 40,1 38,2 88,Внешнеторговый оборот:

млрд долл. 115,1 149,9 155,6 168,3 212,0 280,6 369,2 468,6 578, % к предыдущему году 86,9 130,2 103,8 108,1 126,0 132,4 131,5 127,0 123,Экспорт:

млрд долл. 75,6 105,0 101,9 107,3 135,9 183,2 243,8 303,9 355, % к предыдущему году 101,5 139,0 97,0 105,3 126,7 134,8 133,1 124,7 116,Импорт:

млрд долл. 39,5 44,9 53,8 61,0 76,1 97,4 125,4 164,7 223, % к предыдущему году 68,1 113,5 119,8 113,4 124,8 128,0 128,8 131,3 135,Оборот розничной торговли (% к 94,2 109,0 111,0 109,3 108,8 113,3 112,8 113,0 115,предыдущему году) Индекс потребительских цен (% к 136,5 120,2 118,6 115,1 112,0 111,7 110,9 109,0 111,декабрю предыдущего года) Раздел Социально-политический контекст Продолжение таблицы 1 2 3 4 5 6 7 8 9 Индекс цен производителей промышленных товаров (% к декабрю 170,7 131,9 108,3 117,7 112,5 128,8 113,4 110,4 125,предыдущего года) Общая численность безработных, в среднем за период:

млн чел. 9,4 7,6 6,4 5,8 6,2 6 5,6 5,3 4, % к предыдущему году 116,0 82,0 83,2 89,2 107,3 96,1 90,2 95,6 88, % к экономически активному 13,0 10,5 9,0 8,1 8,6 8,3 7,7 7,3 6,населению Среднемесячная номинальная начисленная заработная плата 1 523 2 223 3 240 4 360 5 499 6 740 8 555 10 634 13 одного работника (руб.) Реальная начисленная заработная плата одного работника (% к пре- 78,0 120,9 119,9 116,2 110,9 110,6 112,6 113,4 116,дыдущему году) Денежные доходы в среднем на 1 658,9 2 281,1 3 062,0 3 947,2 5 170,4 6 410,4 8 023,2 9 947,3 12 душу населения в месяц (руб.) Международные резервные акти12,5 28,0 36,6 47,8 76,9 124,5 182,2 303,0 476,вы (на конец периода, млрд долл.) Индекс РТС 359,07 567,25 614,11 1 125,6 1 921,92 2 290,Совокупный объем средств Стабилизационного фонда Российской Федерации:

млрд руб. 106 522,3 1 237,0 2 346,92 3 849, млрд долл. 18,8 43,0 89,1 156,Источники: Росстат, Минфин РФ,, ЦБ РФ.

Прирост ВВП на 8,1% является одним из самых высоких после завершения кризиса и демонстрирует серьезный потенциал российской экономики (выше были только показатели 2000 г. – 10%, но тогда это был в чистом виде восстановительный рост).

Еще более ускорился рост промышленности, составив 6,3% против 3,9% в 2006 г., причем рост обрабатывающих видов деятельности достиг 9,3%. Теперь уже эту динамику нельзя объяснять ни низким курсом рубля, ни наличием резервных мощностей. Очевидны завершение восстановительного периода и переход к инвестиционной модели роста.

Действительно, прирост инвестиций побил все возможные рекорды, составив 20%. Объем иностранных инвестиций составил чуть более 120 млрд долл. (против 55 млрд долл. в 2006 г.), а прямые инвестиции – 27,8 млрд долл. (против 14 млрд долл.).

Важным фактором динамичного роста российской экономики стал быстрый рост потребления домашних хозяйств, который составил порядка 13,1%.

Устойчивый рост демонстрировали важнейшие показатели бюджетной и денежной системы. Международные резервы РФ превысили 450 млрд долл., а средства Стабилизационного фонда составили 156 млрд долл. Бюджет оставался профицитным, хотя профицит снизился примерно на 2 п.п. ВВП. Внешний государственный долг составил символическую сумму порядка 4,0% ВВП.

Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 || 5 | 6 |   ...   | 123 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.