WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 58 | 59 || 61 | 62 |   ...   | 65 |

вить выбор эффективной стратегии инвестирования После определения норматива с помощью стратегии социальной сферы, обеспечивающей поэтапное доспроизводится оценка достижения установленного тижение нормативного уровня обеспеченности объекуровня с учетом имеющихся средств. Далее произвотами социальной инфраструктуры.

дится сравнение и определяется разница между имеющимися ресурсами и объемом недостающих средств Библиографические ссылки для достижения норматива. После этого определяется 1. Алексеева Е. Ю. Модель формирования портэффективность инвестиций с помощью разработаннофеля социальных инвестиций // Вестник СибГАУ.

го критерия эффективности инвестиций.

2011. Вып. 4 (37).

Критерий эффективности инвестиций в социаль2. Алексеева Е. Ю., Ерыгин Ю. В. Инструменты ную сферу может быть определен отношением пристратегического планирования социальных инвестироста уровня обеспеченности объектов социальной ций // Вестник СибГАУ. 2011., Вып. 3 (36). С. 173–176.

сферы [2] к объему вложений:

A. A. Lukyanova, N. I. Smorodinova, E. Yu. Alexeeva SOCIAL INVESTMENT MANAGEMENT TOOLS IN THE REGION The problem ofefficient allocationof scarce budgetfunds allocatedfor social developmentrequiresthe development of toolsthat woulddefinesocial infrastructure, investmentsthat will bemost suitable.

Keywords: tools of strategic planning, social sphere, investment activity, factors, strategies, indicators.

© Лукьянова А. А., Смородинова Н. И., Алексеева Е. Ю., Экономика УДК 330.322.Е. В. Самарин, Г. Я. Белякова ВЛИЯНИЕ КАЧЕСТВА ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ И ВЫБОРА ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ НА ПОВЫШЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ АКТИВНОСТИ В РОССИИ Проводится анализ показателей инвестиционной активности России в условиях нестабильной экономической ситуации, выявляются основные проблемы в инвестиционной деятельности страны. Анализируется, каким образом качество оценки эффективности и выбора инвестиционных проектов может повлиять на инвестиционный климат страны и повышение инвестиционной активности.

Ключевые слова: инвестиции, инвестиционный проект, инвестиционная активность, рентабельность, эффективность проектов.

Анализ показателей инвестиционной активности и Основным негативным последствием кризисных яввыявление наиболее важных проблем в инвестицион- лений для предприятий стало сокращение спроса на ной деятельности страны необходимы для определе- их продукцию и услуги, что, в свою очередь, привония основных направлений развития рынка инвести- дит к снижению доходности производства.

ций, а также для разработки мер по повышению эф- Хотя с 2010 г. наблюдается тенденция стабилизафективности подготовки, оценки и реализации инве- ции и улучшения финансовых показателей предпристиционных проектов. Инвестиционная деятельность ятий реального сектора экономики, достигнуть докриявляется одним из важнейших условий развития эко- зисных показателей рентабельности пока не удалось номики страны. Грамотная инвестиционная политика (рис. 2). Показатель рентабельности продаж в 2010 г.

как в финансовом, так и в реальном секторе экономиостался на уровне 2009 г. и составил 10,3 % (2008 г. – ки способствует росту эффективности производства, 12,3 %). В промышленности рентабельность продаж создает условия для инновационной деятельности, в 2010 г. составила 14,3 % (2009 г. – 12,7 %, 2008 г. – развития технологий и инфраструктуры, способствует 14,7 %) (рис. 3) [3].

повышению конкурентоспособности отраслей эконоВ результате, предприятия в основном заботятся о мики и страны в целом.

поддержании текущего уровня производственных Однако в период сложной экономической ситуасил, сохранении масштабов деятельности организации в нашей стране и во всем мире объемы и масштации, доли рынка и доходности производства. Недосбы инвестиционной деятельности ограничены жесттаточность собственных ресурсов не позволяет мнокими рамками. Одной из основных причин данной гим организациям проводить эффективную инвестиситуации является мировой финансовый кризис, поционную и инновационную деятельность своими сиследствия которого уже явно проявляются как в филами. Многим производителям приходится рассчитынансовом, так и в реальном секторе экономики. Если вать только на привлечение финансовых ресурсов со проанализировать статистические показатели по инстороны.

вестициям и объему валового внутреннего продукта Основными привлеченными источниками финан(ВВП) в условиях финансового кризиса, то явно видсирования инвестиционной деятельности организано влияние кризисных явлений на данные показатели ций, как известно, могут служить средства из бюдже(рис. 1). В 2009 г. объем ВВП России составил тов государственных органов, банковские кредиты, а 38 786,4 млрд руб., что было ниже уровня 2008 г. на 6 %, также средства сторонних инвесторов, заинтересоа инвестиции в основной капитал в 2009 г. составили ванных во вложениях в определенный проект. Рас7 976 млрд руб., что ниже уровня 2008 г. на 9 %.

смотрим основные проблемы, связанные с возможноПри сопоставлении динамики инвестиций и ВВП стью получения займа на реализацию инвестиционновидно, что в условиях кризиса сокращение инвестициго проекта по каждому из вариантов.

онной активности превышало падение уровня ВВП [1].

Существуют федеральные и региональные проПо мере улучшения экономической ситуации граммы по выделению бюджетных средств на реалив стране в 2010–2011 гг. данные показатели возобновили рост. Так, за 2010 г. объем ВВП составил зацию инвестиционных проектов. Однако данный способ финансирования инвестиционных проектов 44 939,2 млрд руб., а объем инвестиций в основной в основном распространяется на крупные проекты, капитал – 9 151,4 млрд руб. Однако доля инвестиций имеющие государственную важность и большое знав объеме ВВП составляет всего 20,3 %, что почение для экономики страны в целом, а также проекпрежнему не является достаточным для того, чтобы ты с участием объектов государственной собственноэкономику России можно было назвать инвестиционсти. К тому же объемы государственных инвестиций но ориентированной [2]. К тому же не исключена весегодня ограничиваются необходимостью выделения роятность второй волны кризиса, по словам экспертов средств из бюджета на восстановление и поддержание обещающей еще более тяжелые экономические и фимакроэкономической стабильности, вследствие чего нансовые проблемы.

часть перспективных инвестиционных программ осПроявления данных проблем наблюдаются непотается без источников финансирования.

средственно в реальном секторе экономики страны.

Вестник Сибирского государственного аэрокосмического университета имени академика М. Ф. Решетнева Рис. 1. Финансовые результаты основных видов производства в России в 2008–2011 гг.

Рис. 2. Динамика уровня рентабельности продаж предприятий реального сектора экономики в 2008–2010 гг.

Рис. 3. Динамика уровня рентабельности продаж по промышленности в 2008–2010 гг.

В сфере программ государственно-частного парт- из-за недостаточности источников финансирования нерства (ГЧП) по реализации инвестиционных проек- и слабой проработки проектов.

тов также существуют проблемы. Среди главных Непростая ситуация для финансирования инвестипричин такой ситуации, как отмечают руководители ционных проектов сложилась и в сфере кредитования.

программ ГЧП, – дефицит высококвалифицирован- В связи с кризисными последствиями (падение спроса ных специалистов в инвестиционной сфере и связан- на недвижимость и продукцию заводов, рост неопреный с этим недостаточно высокий уровень подготов- деленности экономической ситуации в стране, сокраки инвестиционных проектов [4]. щение масштабов государственной поддержки) падаТаким образом, можно сказать, что эффективность ет и интерес кредиторов к участию в финансировании мер государственной поддержки инвестиционной дея- инвестиционных проектов. Объемы финансирования тельности остается на низком уровне, многие инве- инвестиционной деятельности за счет привлечения стиционные замыслы не могут быть реализованы кредитных займов в период кризисных явлений со Экономика кращались (рис. 4). Основной причиной этого явилось – сложность получения государственной поддержужесточение денежно-кредитной политики Централь- ки инвестиционных проектов вследствие сокращения ного банка. В январе 2009 г. был зафиксирован мак- части государственных программ и низкой эффективсимальный уровень ставки рефинансирования – 17,1 %.

ности программ государственно-частного партнерства;

– сложность получения кредитных займов под реализацию инвестиционных проектов по причине ужесточения условий банков и сложной процедуры по предоставлению кредитов;

– недостаточная проработка и обоснование инвестиционных проектов, а также дефицит высококвалифицированных специалистов в инвестиционной сфере страны.

Проанализировав ситуацию, можно отметить, что часть проблем в инвестиционной деятельности страны зависит от качества подготовки и выбора инвестиционных проектов. Подготовка и обоснование инвестиционных проектов необходимы как для привлечения государственной поддержки, так и для получения займа от кредитных организаций на реализацию проРис. 4. Объем банковского кредитования предприятий екта. Поэтому совместная работа участников инве (трлн руб.) стиционных проектов должна быть направлена на создание необходимых условий, позволяющих полуТолько с апреля 2010 г. наблюдался рост объемов чить реальную и полную картину о проекте, его осокредитования в связи со снижением процентных стабенностях и преимуществах для всех сторон.

вок с 13,8 %, зафиксированных в январе 2010 г., до При анализе эффективности проектов с государст8,9 % в октябре, что стало соответствовать докризисвенным участием немаловажным является оценка ному уровню [1].

того, насколько эффективно можно достичь целей Также одним из немаловажных факторов, огранипроекта в условиях конкретного региона. Особенно чивающих объем кредитных операций, как указывают это относится к крупным инвестиционным проектам руководители организаций, является сложный мехарегионального либо федерального масштаба.

низм получения кредитов для реализации инвестициОчевидно, что инвестиционная привлекательность онных проектов [5]. Вызвано это тем, что банки в ныразличных регионов страны неодинакова, и реализанешней ситуации неопределенности развития эконоция одних и тех же проектов в этих регионах привемической ситуации с особой осторожностью относятдет к получению весомых отличий в затратах, дохося к кредитованию инвестиционных проектов. В связи дах, условиях и сроках реализации проекта. Каждый с экономической нестабильностью приоритет банков регион России обладает уникальными конкурентными в основном отдается финансированию не основных, преимуществами для привлечения как частных, так и а оборотных средств. На сегодняшний момент больгосударственных инвестиций, поэтому для каждого шинство банков кредитуют по основным средствам региона должны быть определены свои направления только постоянных и проверенных клиентов, имеюсовершенствования инвестиционной деятельности, щих устойчивое финансовое положение и долгосрочэффективного использования его сильных сторон.

ную проработанную бизнес-стратегию.

Основными факторами, определяющими конкуПри этом, как отмечают сами эксперты банков по рентные преимущества региона, являются следуюоценке инвестиционных проектов, среди наиболее щие:

типичных ошибок предприятий, которые могут по– уровень производственно-финансового потенмешать им произвести благоприятное впечатление на циала (уровень и темп развития промышленного проинвестора при принятии решений о выдаче кредита на изводства, уровень развития малого предпринимаприобретение основных средств, как раз слабая протельства, объем внутренних инвестиционных ресурработка бизнес-плана, отсутствие необходимой докусов предприятий и экспорта продукции, обеспеченментации и наличие всех финансовых, технических, ность регионов автомобильными и железными дороюридических и разрешительных документов, позвогами и т. п.);

ляющих иллюстрировать экономическую эффектив- – социальный потенциал региона (уровень жизни ность и реализуемость проекта [5].

населения, уровень развития розничного товарообоТаким образом, проанализировав ситуацию в ин- рота и сферы платных услуг населению);

вестиционной деятельности России, можно обозна- – природно-географический потенциал региона чить следующие проблемы, тормозящие развитие (природные запасы минерального сырья и географиблагоприятного инвестиционного климата в стране: ческое положение по отношению к внешнеторговым – недостаточность собственных средств организа- выходам России);

ций для реализации инвестиционной деятельности – показатели инвестиционного риска, характеризующие долю малоимущего населения, уровень безвследствие низкой рентабельности производства и работицы, экологической загрязненности и неблагонеустойчивого спроса на рынке;

Вестник Сибирского государственного аэрокосмического университета имени академика М. Ф. Решетнева приятности климата для проживания, степени угрозы ции иностранных предприятий, повышения конкурентеррористических актов и т. д. [6].

тоспособности отечественной продукции.

Сопоставление факторов, определяющих конкуПоэтому основная задача, стоящая при необходирентные преимущества региона, с целями и задачами мости получения займа на реализацию инвестиционинвестиционного предложения уже на первоначаль- ных проектов, – это как раз их детальная проработка, ном этапе поможет сформировать мнение об успеш- эффективная и достоверная оценка, которая поможет, ности реализации проекта. Так, с помощью данного с одной стороны, найти средства на реализацию проанализа изначально можно дать предварительную екта, а с другой стороны, доказать безопасность и оценку, будут ли потребители у проекта, достаточно необходимую доходность инвестирования средств.

ли доступных ресурсов для реализации проекта При разработке обоснования проектов необходимо учитывать все требования кредитных организаций, в данном регионе, как внедрение проекта повлияет на обосновывать реализуемость и привлекательность экономическую, социальную сферу и экологическую обстановку в регионе. Анализ поможет выбрать наи- проекта для кредиторов.

более приоритетные и выгодные варианты инвестиро- Менеджерам проектов также следует находить оптимальный баланс между выделением дополнительвания в конкретных условиях региона.

Pages:     | 1 |   ...   | 58 | 59 || 61 | 62 |   ...   | 65 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.