WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 6 | 7 || 9 | 10 |   ...   | 112 |

Наконец, серьезным долгосрочным фактором социально экономического развития России является ситуация с ценами на энергоре сурсы. Традиционно принято считать, что высокие цены на них исключитель но благоприятны для страны. Между тем ситуация является гораздо менее однозначной. Сохранение в течение длительного времени высоких цен на энергоресурсы отнюдь не повышает предсказуемость их будущей динамики, однако может иметь ряд негативных последствий для устойчивости экономи ческого и политического развития страны в будущем. Это связано с деграда цией налоговой и бюджетной систем, для которых высокий уровень поступ лений средств, не связанных с ростом производительности труда, оборачивается существенным снижением эффективности принимаемых ре шений27.

Основываясь на вышеизложенном, можно выделить следующие основ ные проблемы социально экономического развития и, соответственно, при оритетные направления экономической политики на ближайшие годы.

О негативных последствиях зависимости экономики от природной ренты см.: Gylfason Th., Zoega G. Natural Resources and Economic Growth: The Role of Investment. London: CEPR, 2001.

Кроме того, обильный приток незаработанных средств приводит обычно к тому, что бюджет ные расходы начинают расти быстрее доходов – какими бы высокими ни были бюджетные по ступления. (Мау В.А. Уроки Испанской империи, или Ловушки ресурсного изобилия // Эконо мическая история. Ежегодник. М.: РОССПЭН, 2005).

РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2005 году тенденции и перспективы 1. Реализация приоритетных направлений, отчетливо обозначенных в 2005 г. и связанных с развитием человеческого капитала. Принципиально важным здесь, однако, является проведение структурных реформ в соответ ствующих секторах, а не ограничение решения проблем лишь расширением бюджетного финансирования.

2. Продолжение работы над административной реформой. Сюда входят и реформа бюджетного сектора, и внедрение механизмов «управления по ре зультату» с попутным уточнением границ эффективного применения этого метода, и определение особенностей управления различными видами орга нов исполнительной власти (федеральными министерствами, службами и агентствами), факт различия между функциями которых не нашел отражения ни в принятой в 2005 г. Концепции административной реформы в Российской Федерации в 2006–2008 гг., ни в принятой в 2004 г. Концепции реформиро вания бюджетного процесса в Российской Федерации в 2004–2006 гг. Пока что в названных документах понятия министерства, службы и агентства ис пользуются только как альтернатива выражению «федеральные органы ис полнительной власти».

3. Обеспечение макроэкономической стабильности, что предполагает продолжение консервативной бюджетной политики и укрепление Стабилиза ционного фонда.

4. Завершение налоговой реформы и повышение качества налогового администрирования. Совершенствование налогового законодательства не может быть бесконечным процессом, и в настоящее время Россия находится в ситуации, когда стабильность в этой сфере важнее ее совершенствования.

5. Проведение пенсионной реформы, нацеленной на повышение эффек тивности системы пенсионирования, усиление в ней страховых элементов.

Предотвращение кризиса пенсионной системы в связи с высокой вероятно стью возникновения в ней дефицита средств к 2010 г. Проработка вопроса об использовании средств Стабфонда для пенсионной системы.

6. Повышение эффективности судебной и правоохранительной систем.

7. Военная реформа, в которой наиболее важное место занимают рас ширение роли контрактной службы и реформа призыва. Особенно чувстви тельным в социально политическом отношении является намеченный на 2008 г. переход на одногодичную службу по призыву с отменой многих отсро чек от службы в армии.

8. Риски популизма в связи с предстоящими выборами – парламентски ми в конце 2007 г. и президентскими в начале 2008 г. Опыт монетизации льгот существенно ослабил желание властей проводить реформы, связанные с риском непопулярности. В особенности это касается предвыборного перио да, который обычно начинается за 1,5 года до выборов. Все это будет резко тормозить возможности проведения институциональных реформ, однако объективная потребность в них не будет снижаться. В результате будут нака пливаться институциональные проблемы, которые в дальнейшем решать все равно придется, но с большими издержками, особенно если к тому времени ухудшится внешнеэкономическая конъюнктура.

Раздел Социально-политический фон По мере приближения выборов будут нарастать и риски бюджетного по пулизма. Вряд ли при нынешней конфигурации Правительства бюджетный популизм будет представлять серьезную опасность, но ослабление бюджет ной политики на фоне мощного притока нефтедолларов представляется практически неизбежным. Можно ожидать нарастания инвестиционных и со циальных бюджетных выплат.

9. Несомненным приоритетом является вступление в ВТО, которое нахо дится в завершающей фазе. Одновременно в обозримом будущем можно прогнозировать некоторое снижение интенсивности отношений с ЕС в части формирования общеевропейского экономического пространства. Контакты с ЕС будут касаться преимущественно отдельных конкретных сфер, и прежде всего энергетической безопасности.

10. Председательствование в «большой восьмерке» в 2006 г. может стать важным фактором принципиального позиционирования России в со временном мире. Сам по себе формат G 8 не является инструментом реали зации коллективной стратегии, но может способствовать решению опреде ленных политических задач той или иной страны. Правомерность участия России в G 8, а тем более ее председательствования в ней подвергаются со мнению со стороны политических и общественных кругов ряда стран – членов «восьмерки», что отражает отнюдь не только текущие политические противо речия, но и объективные проблемы современной российской самоидентифи кации, включая процессы консолидации посткоммунистической власти в ус ловиях экономического роста. 2006 г. мог бы стать новым этапом на пути органичного вхождения России в сообщество наиболее развитых стран ми ра – сообщества, к которому она, по сути, принадлежит.

11. Продолжают нарастать политические и экономические риски паде ния цен на нефть. Политическая и экономическая зависимость страны от нефтедолларов усиливается с каждым годом сохранения высокой внешне экономической конъюнктуры. Однако это не означает, что цены вышли на но вый уровень и никогда более не будут снижаться. Падение цен на нефть мо жет привести к неадекватной реакции элиты, привыкшей (и все более привыкающей) к исключительно благоприятной бюджетной ситуации. В ре зультате может начаться не только бюджетный, но и политический кризис, ха рактерный для постреволюционного развития.

Для смягчения возможного кризиса целесообразно в ближайшее время выработать план действий на случай ухудшения внешнеэкономической конъ юнктуры. Такой план должен включать разнообразные меры денежной, бюд жетной, налоговой политики, изменения внешнеэкономического регулирова ния и другие решения, позволяющие смягчить последствия кризиса. В отсутствие такого плана действий будут велики риски неконтролируемого развития событий. Помимо всего прочего снижение цен и реакция на него властей станут тестом на зрелость политической элиты России и реальную приверженность страны ответственной экономической политике.

Раздел 2. Денежно кредитная и бюджетная сферы 2.1. Денежно кредитная политика Основным событием в денежно кредитной сфере РФ в 2005 г. стал бы стрый рост цен в первой половине года. Во второй половине года инфляция замедлилась и по итогам января–декабря оказалась даже меньше аналогич ного значения за 2004 г.

2.1.1. Денежный рынок В 2005 г. наблюдался значительный рост золотовалютных резервов РФ (рис. 1). Основным фактором роста стали рекордные цены на основные това ры российского экспорта, прежде всего на нефть. Сокращение резервов (по итогам месяца) наблюдалось лишь в июле и было обусловлено досрочной выплатой внешнего государственного долга перед Парижским клубом креди торов в размере более 15 млрд долл. К концу года объем золотовалютных ре зервов достиг рекордной для всей истории РФ величины 182,24 млрд долл.

1920 1760 1600 Денежная база в узком определении (млрд руб.) Золотовалютные резервы (млрд долл.) Источник: ЦБ РФ.

Рис. 1. Динамика денежной базы и золотовалютных резервов в 2004–2005 гг.

млрд руб.

млрд долл.

23.022-8.02.1-7.09.3-9.11.6-13.04.9-15.06.5-12.01.22-28.12.12-18.01.16-22.03.19-25.05.21-27.07.11-17.08.22-28.09.13-19.10.24-30.11.15-21.12.28.04-4.05.30.06-6.07.Раздел Денежно-кредитная и бюджетная сферы Однако для поддержания стабильного курса национальной валюты Банк России был вынужден покупать поступающую в страну валюту, увеличивая тем самым предложение денег. Рассмотрим динамику денежного предложе ния более подробно.

За I квартал 2005 г. денежная база (в широком определении1) сократи лась на 130,2 млрд руб. – до 2,26 трлн рублей (–5,5%). Объем денежной базы в широком определении на 1 января 2005 г. равнялся 2,39 трлн руб. За анало гичный период предшествующего года он увеличился на 1,2%. Наличные деньги в обращении с учетом остатков в кассах кредитных организаций на 1 апреля составляли 1,58 трлн руб. (–5,4% по сравнению с 1 января), коррес пондентские счета кредитных организаций в Банке России – 326,9 млрд руб.

(–33%), обязательные резервы – 133,4 млрд руб. (+9,6%), депозиты банков в Банке России – 149,8 млрд руб. (+63,9%), стоимость облигаций Банка России у кредитных организаций – 60,6 млрд руб. (рост в 5,2 раза), обязательства ЦБРФ по обратному выкупу ценных бумаг – 2,1 млрд руб. (–16%), а средства резервирования по валютным операциям, внесенные в Банк России, – 4,2 млрд руб. (–10,6%). Снижение в I квартале прошедшего года объема на личных денег в обращении (–5,4%) при росте обязательных резервов (+9,6%) привело к уменьшению денежной базы в узком определении (наличность + обязательные резервы)2 на 0,4% (рис. 1). При этом в январе–марте выросли золотовалютные резервы ЦБ РФ (на 11,6%), и они составляли на 1 апреля 137,4 млрд долл. Одновременно происходила стерилизация ликвидности в Стабилизационном фонде, объем которого на 1 апреля равнялся 768,5 млрд руб. (рост на 246,2 млрд руб. за I квартал).

За II квартал 2005 г. денежная база (в широком определении) сократи лась на 52,7 млрд руб. – до 2,31 трлн руб. (на 2,3%). Объем денежной базы в широком определении на 1 апреля 2005 г. равнялся 2,26 трлн руб. За анало гичный период предшествующего года он сократился на 0,9%. Наличные деньги в обращении с учетом остатков в кассах кредитных организаций на 1 июля составляли 1,76 трлн руб. (рост на 11,2% по сравнению с 1 апреля), корреспондентские счета кредитных организаций в Банке России – 282,7 млрд руб. (–13,5%), обязательные резервы – 137,2 млрд руб. (+2,8%), депозиты банков в Банке России – 34,4 млрд руб. (-77%), стоимость облига ций Банка России у кредитных организаций – 93,2 млрд руб. (+53,8%), обяза тельства ЦБ РФ по обратному выкупу ценных бумаг – 0 руб. (–2,1 млрд руб. по сравнению с 1 апреля того же года), а средства резервирования по валютным операциям, внесенные в Банк России, – 5,7 млрд руб. (+35,7%). Рост во II квартале прошлого года объема наличных денег в обращении (+11,2%) при Денежная база РФ в широком определении помимо выпущенных в обращение Банком Рос сии наличных денег и остатков на счетах обязательных резервов по привлеченным кредитны ми организациями средствам в национальной валюте, депонируемым в Банке России, учиты вает средства на корреспондентских счетах кредитных организаций и депозитов банков, размещенных в Банке России.

Напомним, что денежная база в узком определении полностью контролируется ЦБ РФ, в от личие от денежной базы в широком определении.

РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2005 году тенденции и перспективы одновременном увеличении обязательных резервов (+2,8%) привел к расши рению денежной базы в узком определении (наличность + обязательные ре зервы) на 10,2% (рис. 1). При этом в апреле–июне выросли золотовалютные резервы ЦБ РФ (+10,3%), и они составляли на 1 июля 151,6 млрд долл.

За III квартал 2005 г. денежная база (в широком определении) выросла на 236,2 млрд руб. – до 2,55 трлн руб. (+10,2%). Объем денежной базы в ши роком определении на 1 июля 2005 г. равнялся 2,31 трлн руб. За аналогичный период предшествующего года он сократился на 4,8%. Наличные деньги в обращении с учетом остатков в кассах кредитных организаций на 1 октября составляли 1,86 трлн руб. (+5,7% по сравнению с 1 июля), корреспондентские счета кредитных организаций в Банке России – 380,4 млрд руб. (+34,6%), обязательные резервы – 150 млрд руб. (+9,3%), депозиты банков в Банке России – 64,4 млрд руб. (+87,2%), стоимость облигаций Банка России у кре дитных организаций – 87 млрд руб. (–6,7%), обязательства ЦБ РФ по обрат ному выкупу ценных бумаг – 0 руб. (не изменились), а средства резервирова ния по валютным операциям, внесенные в Банк России, – 7,4 млрд руб.

(+29,8%). Рост в III квартале прошлого года объема наличных денег в обраще нии (+5,7%) при одновременном увеличении обязательных резервов (+9,3%) привел к расширению денежной базы в узком определении на 6% (рис. 2).

При этом в июле–сентябре выросли золотовалютные резервы ЦБ РФ (+5,3%), и они составили на 1 октября 159,6 млрд долл. Одновременно происходила стерилизация ликвидности в Стабилизационном фонде, объем которого на 1 октября равнялся 960,7 млрд руб. (+ 342,8 млрд руб. за III квартал).

Наконец, за IV квартал 2005 г. денежная база (в широком определении) выросла на 375,2 млрд руб. – до 2,91 трлн руб. (+14,8%), и ее объем на 1 ок тября 2005 г. составил 2,54 трлн руб. При этом наличные деньги в обращении с учетом остатков в кассах кредитных организаций на 1 января 2006 г. со ставляли 2,2 трлн руб. (+18,3% по сравнению с 1 октября), корреспондент ские счета кредитных организаций в Банке России – 508,6 млрд руб.

(+35,8%), обязательные резервы – 161,4 млрд руб. (+7,6%), депозиты банков в Банке России – 7,2 млрд руб. (–88,8%), стоимость облигаций Банка России у кредитных организаций – 32,8 млрд руб. (–62,3%), обязательства ЦБ РФ по обратному выкупу ценных бумаг – 0 руб. (по сравнению с 1 октября того же года изменений не произошло), а средства резервирования по валютным операциям, внесенные в Банк России, – 8,8 млрд руб. (+18,9%).

Pages:     | 1 |   ...   | 6 | 7 || 9 | 10 |   ...   | 112 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.