WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 41 | 42 || 44 | 45 |   ...   | 112 |

Рис. 35. Темпы прироста инвестиций в основной капитал, производства и импорта капитальных товаров в 1992–2005 гг., в % к предыдущему году Рост доходов экономики, сбережений населения и повышение активно сти банковского сектора оказали позитивное влияние на характер развития и позволили преодолеть тенденцию к замедлению инвестиционной деятельно РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2005 году тенденции и перспективы сти, сформировавшуюся в 2001–2002 гг. Принципиально новым моментом экономического роста стал сдвиг от финансирования инвестиций в основной капитал за счет собственных средств предприятий и организаций к расшире нию участия привлеченных средств. Это явилось яркой иллюстрацией качест венных изменений механизма инвестиционного развития, ориентированного на рационализацию потоков инвестиционных ресурсов. В 2005 г. на долю привлеченных средств приходилось 52,3% от общего объема инвестиции в основной капитал, что соответствовало уровню в 2000 г., на который пришел ся пик инвестиционного спроса за весь период восстановительного роста.

В отличие от 2004 г., в структуре инвестиционных ресурсов наблюдалось повышение доли бюджетных средств в финансировании инвестиционных расходов на 2,2 п.п., инициированное ростом инвестиции за счет средств федерального бюджета. Доля банков в кредитовании инвестиций в 2005 г.

составила 6,5% и снизилась на 1,4 п.п. по сравнению с предшествующим го дом. На фоне сдержанного поведения банковского сектора продолжала дей ствовать тенденция к повышению участия страховых и инвестиционных ком паний, промышленных и торговых предприятий, а также иностранного капитала в финансировании инвестиционной деятельности.

Среди факторов, позитивно влияющих на динамику кредитов и участия заемных средств других организаций, можно выделить дедолларизацию сбе режений населения. Сокращение наличной иностранной валюты на руках у населения и конвертация ее в рубли сопровождались увеличением объема депозитов и вкладов в банковских структурах. Низкая реальная стоимость кредитных ресурсов при сложившемся в экономике среднем уровне рента бельности обусловила расширение круга предприятий заемщиков внутренне ориентированного сектора экономики.

Несмотря на замедление темпов экономического развития, не ослабе вает интерес иностранных инвесторов к российскому рынку. Объем накоп ленного иностранного капитала к концу 2005 г. составил 111,8 млрд долл., а доля зарубежных инвестиций в общем объеме инвестиций в национальную экономику сохранилась примерно на среднем для 2003–2004 гг. уровне. Без условно, недостаток доверия к российским институтам и охране прав собст венности увеличивает для иностранных банков риски, связанные с предос тавлением заемных средств. Однако стабильный рост доходов от экспорта нефти и газа и присвоение России инвестиционного рейтинга, сохранение высоких темпов инвестирования в Россию для международного банковского бизнеса является вполне оправданной с позиций географической диверси фикации деятельности. Хотя динамика иностранных инвестиций в экономику России в 2005 г. примерно соответствовала предшествующему году, прямые иностранные инвестиции выросли на 38,8%, и их доля в общем объеме ино странных инвестиций повысилась с 23,3 до 24,4%. Тенденция роста прямых инвестиций отражает реакцию иностранных инвесторов на улучшение со ставляющих инвестиционного климата России и проводимые реформы. Все более привлекательной для иностранных инвесторов становится промыш Раздел Реальный сектор экономики ленность. Следующими по инвестиционной привлекательности объектами остаются торговля и общественное питание, общая коммерческая деятель ность по обеспечению функционирования рынка.

Таблица Структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования, в % к итогу 2000 2001 2002 2003 2004 Инвестиции в основной капитал – 100 100 100 100 100 всего в том числе по источникам финанси рования:

собственные средства 47,7 49,4 48,0 46,2 46,8 47,из них:

прибыль 23,4 24,0 20,5 17,2 18,3 22,привлеченные средства 52,5 50,6 52,0 53,8 52,6 52,из них:

кредиты банков 2,9 4,4 4,8 5,2 7,3 6, в том числе иностранных банков 0,6 0,9 0,5 0,8 1,3 1, заемные средства других организа 7,2 4,9 6,0 8,6 7,3 7,ций бюджетные средства: 22,0 20,4 19,6 18,8 17,4 20, федерального бюджета 6,0 5,8 6,0 6,5 5,1 6, бюджетов субъектов Российской 16,0 14,6 13,6 11,5 11,3 12,Федерации и местных бюджетов Из общего объема инвестиций в ос новной капитал инвестиции из за ру 4,7 4,5 4,1 4,7 5,0 4,бежа Источник: Росстат.

За период 2000–2005 гг. инвестиции в сектор услуг повысились с 54,7 до 56,8% от общего объема инвестиций в национальную экономику при сниже нии удельного веса сектора товаров с 45,3 до 43,2%. Перераспределение по токов инвестиций в сектор услуг сопровождалось повышением доли отраслей инфраструктуры. В период 1999–2005 гг. в среднем на долю транспорта, свя зи и торговли приходилась пятая часть общего объема инвестиций в основ ной капитал против 12% в период 1992–1996 гг. За годы реформ доля транс порта в структуре инвестиций в реальный сектор экономики увеличилась почти вдвое. В 2005 г. доля транспорта в инвестициях повысилась до 22,1% против 20,3% в 2004 г. Если в 1992 г. доля инвестиций в связь составляла ме нее 0,6% в общем объеме инвестиций в национальную экономику, то в 2000 г.

она достигла 2,6%, в 2003 г. – 4,8% и в 2005 г. – 6,7%. Повышение инвестици онной активности в отраслях инфраструктуры и рост спроса на услуги этих отраслей являются индикаторами экономического потенциала роста, тем бо лее что инвестиционная политика в этом секторе ориентируется, главным образом, на решение перспективных проблем.

РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2005 году тенденции и перспективы 350,300,250,200,150,100,50,0,Источник: Росстат.

Рис. 36. Динамика роста инвестиций в основной капитал по секторам и отраслям экономики за период 2000–2005 гг., в % к 1999 г.

Динамика инвестиционного спроса в 2005 г. определялась совокупным воздействием факторов изменения отраслевой, технологической и воспро изводственной структуры национальной экономики. Перераспределение по токов инвестиций сопровождалось повышением доли сектора услуг. Доля ин вестиций в транспорт и связь в общем объеме инвестиций в основной капитал 2005 г. составила 28,8% и повысилась на 3,8 п.п. по сравнению с ана логичным периодом предыдущего года. Структура инвестиций в транспорт определялась опережающим ростом инвестиций в железнодорожный транс порт (119,8%) относительно транспортирования по трубопроводам (106,4%).

Заметим, что на фоне устойчиво растущего спроса на услуги торговли в 2005 г. фиксировалось повышение инвестиционной активности в этом виде деятельности до 113,1% против 108,1% в 2004 г.

всего культура строительство промышленность наука и научное обслуживание производство услуг жилищно коммунальное хозяйство производство товаров сельское хозяйство культура и искусство образование транспорт Инвестиции в основной капитал – здравоохранение, физическая связь торговля, общественное питание Раздел Реальный сектор экономики финансовая деятельность связь транспорт оптовая и розничная торговля строительство обрабатывающие производства добыча полезных ископаемых рыболовство, рыбоводство сельское хозяйство инвестиции всего -20 -100 Источник: Росстат.

Рис. 37. Изменение темпов роста инвестиций в основной капитал по видам экономической деятельности 2005 г., в % к предыдущему году Доля инвестиций в основной капитал в отрасли, производящие товары, в 2005 г. сохранилась примерно на уровне предшествующего года. Это было обусловлено достаточно сдержанным ростом инвестиций в промышленность.

Заметим, что по сравнению с 2004 г. фиксировалось снижение темпов инве стиционной активности в экспортоориентированном добывающем секторе при повышении доли обрабатывающих производств, ориентированных на внутренний рынок. В 2005 г. доля обрабатывающих производств в структуре инвестиций в основной капитал в промышленность составила 43,3%, в добы вающие производства – 37,4%, в производство и распределение электро энергии, газа и воды – 19,27%. Прирост инвестиции в обрабатывающие про изводства в 2005 г. составил 10,9%.

Анализ деловой активности в промышленности в период 2000–2005 гг.

показывает, что наиболее существенное влияние на динамику и структуру ин вестиций оказывали топливно энергетические производства. Доля топлив ных отраслей в объеме инвестиций в основной капитал 2000–2005 гг. в сред нем составляла 18,7%. В 2005 г. на долю добычи топливно энергетических ископаемых приходилось 13,2% (в 2004 г. – 15,2%) от общего объема инве стиций и на производство топливных продуктов – 1,8%. Однако в абсолютном выражении инвестиции в добывающие производства снизились на 2,6% и со ставили 362,7 млрд руб.

РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2005 году тенденции и перспективы В 1999–2001гг. благоприятная внешняя и внутренняя конъюнктура опре делила рост объемов инвестиций в нефтедобычу в 2,3 раза, в нефтеперера ботку и газовую промышленность в 2,1 раза при росте инвестиций в целом по промышленности в 1,58 раза и по экономике в 1,36 раза. Однако с изменени ем ситуации в период 2002–2005 гг. в нефтяном секторе фиксировалось среднегодовое снижение объемов инвестиций примерно на уровне 9,0%. В 2004 г. объем инвестиций в нефтедобычу снизился на 20,3%. Хотя в начале 2005 г. рост инвестиций в нефтедобычу увеличился почти на треть относи тельно I квартала 2004 г., это все же не позволило преодолеть негативных по следствий низких темпов инвестиционной активности предыдущего года.

Пропорции распределения инвестиций между добывающими и перерабаты вающими отраслями нефтяного комплекса изменялись в сторону повышения доли нефтедобычи.

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 нефтедобывающая и нефтеперерабатывающая нефтедобывающая нефтеперерабатывающая Источник: Росстат.

Рис. 38. Доля инвестиций в основной капитал в нефтедобычу и нефтепереработку в 1990–2005 гг., в % от общего объема инвестиций в экономику На динамику добычи газа существенное влияние оказало абсолютное сокращение объемов инвестиций на 1,7% относительно января–августа 2004 г., по данным ОАО «Газпром». При этом более глубокое снижение доли вложений в добычу газа инициировалось смещением приоритетов инвести ционной деятельности в направлении развития сети трубопроводов. В ре Раздел Реальный сектор экономики зультате по итогам 2005 г. прирост инвестиций в производство и распреде ление газообразного топлива составил 17,4%.

Повышение доли инвестиций в обрабатывающие производства в 2005 г.

определялось ускорением темпов инвестиций в металлургическое производ ства и готовых изделий на 24,5% по сравнению с 2004 г., в производство кок са – на 94,8%, в химическое производство – на 37,5%, в целлюлозно бумажное производство – на 13,5%, в производство пищевых продуктов – на 7,5%.

Если инвестиционная активность в производстве пищевых продуктов определялась повышением спроса внутреннего рынка, то в металлургии ос новным фактором оставался растущий спрос внешнего рынка на продукты металлургии и изделия из металла. Причем в металлургии наблюдался одно временный рост инвестиций в добывающие и обрабатывающие производст ва. Для топливно энергетических производств одной из актуальных проблем оставалось усиление тенденции к сокращению инвестиций в нефтеперера ботку. Следует отметить, что на фоне высоких мировых цен на углеводороды низкая трансформация и диверсификация растущих доходов от экспорта в инвестиции на реконструкцию и модернизацию производств по добыче и пе реработке негативно влияет на показатели экономического роста. Повыше ние темпов инвестиций в производство кокса и нефти оказалось недостаточ ным для изменения роли этого производства в структуре российской промышленности.

На долю производств, выпускающих капитальные товары, в 2005 г. при ходилось примерно 6,0% от общего объема инвестиций в промышленность.

При сложившейся возрастной, технологической и воспроизводственной структуре основного капитала низкие темпы инвестирования в эти производ ства явились фактором, тормозящим темпы экономического роста. Негатив ное влияние на характер экономического роста оказывало снижение объемов инвестиций в 2005 г. в производство транспортных средств, машин и обору дования. Отсутствие стратегии развития машиностроительных производств и точечная поддержка отдельных производств ведут к перекосам рынка инве стиционных товаров и к ослаблению конкурентоспособности. При сложив шейся структуре отечественного производства инвестиционных товаров им порт остается одним из основных источников обновления основного капитала, реконструкции и модернизации производства.

РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2005 году тенденции и перспективы Источник: Росстат.

Рис. 39. Изменение структуры инвестиций в основной капитал по видам экономической деятельности промышленности в январе–сентябре 2005 г., в % к соответствующему периоду 2004 г.

Эффективный рост российской экономики в значительной степени зави сит от интенсивности изменения структуры инвестиций в пользу отраслей, ориентированных на внутренний рынок. Реализация такого направления предполагает координацию решений в области бюджетной, налоговой, та рифной, таможенной и денежно кредитной политики. Процессы трансфор мации структуры экономики и повышения инвестиционной привлекательно сти обрабатывающих отраслей промышленности зависят в частности от выравнивания условий эффективности использования инвестиционных ре сурсов за счет перераспределения фискальной нагрузки между сырьевым и несырьевым секторами экономики. При сохранении традиционно высокой концентрации доходов внутри экспортоориентированных отраслей нефтяно го и сырьевого секторов и при отсутствии механизмов межотраслевого пере лива капитала едва ли можно было рассчитывать на ускорение темпов инве стиций и кардинальные изменения в характере воспроизводства основного капитала.

Раздел Реальный сектор экономики К факторам, способным оказать положительное влияние на инвестици онную активность в краткосрочной и среднесрочной перспективе, относятся:

удешевление импортных машин и оборудования вследствие укрепления ре ального курса рубля; рост реальных располагаемых доходов населения; соот ветствующие изменения в законодательстве. Создание на территории Рос сийской Федерации особых экономических зон и предусмотренные законом налоговые и таможенные льготы, инфраструктурная обеспеченность и необ ременительный административный контроль должны содействовать привле чению инвестиций в предприятия перерабатывающего сектора и инноваци онных секторов экономики.

Pages:     | 1 |   ...   | 41 | 42 || 44 | 45 |   ...   | 112 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.