WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 23 | 24 || 26 | 27 |   ...   | 112 |

В декабре котировки изменялись разнонаправленно с преобладанием слабовосходящей тенденции. Стабилизация рынка вновь была обусловлена преимущественно новостями из США, где ставка, как и ожидалось, была по вышена до 4,25% годовых, а комментарий ФРС свидетельствовал о некото ром изменении официальной позиции денежных властей. В частности, из до кумента следовало, что дальнейшее повышение ставок будет в большей степени зависеть от характера публикуемой макроэкономической статисти ки. Дополнительный положительный эффект на цены оказали благоприятные статистические данные из США, свидетельствующие о снижении инфляцион ного риска. Из внутренних факторов следует отметить благоприятные данные по экономике России, в частности, готовность правительства досрочно пога сить Парижскому клубу кредиторов в 2006 г. дополнительно 12 млрд долл. В результате котировки отдельных выпусков еврооблигаций закончили год снижением доходности, тогда как ряд облигаций по итогам закрытия торгов 23 декабря характеризовался доходностью на среднегодовом уровне или не сколько ниже.

2.4.2. Рынок муниципальных и субфедеральных заимствований Динамика развития рынка По итогам 2005 г. консолидированный региональный бюджет был сведен с профицитом, составившим 57,1 млрд руб., т.е. 1,6% его расходной части или 0,26% ВВП. Бюджеты субъектов Федерации были сведены с профицитом почти в 53,8 млрд руб. (2,3% от расходной части), бюджеты муниципальных образований – с дефицитом в 9,4 млрд руб. (0,8% расходной части).

В 2004 г. консолидированный региональный бюджет сводился с профи цитом в 31,9 млрд руб., т.е. 1,1% его расходной части или 0,19% ВВП. Бюдже ты субъектов Федерации были сведены с профицитом почти в 28,7 млрд руб.

Раздел Денежно-кредитная и бюджетная сферы (1,6% от расходной части), бюджеты муниципальных образований – с профи цитом в 2,2 млрд руб. (0,2% расходной части). В то же время, в 2003 и 2002 гг.

консолидированный региональный бюджет был дефицитным (табл. 21).

Таблица Отношение профицита (дефицита) территориальных бюджетов к бюджетным расходам (в %) Консолидированный Региональные Муниципальные Год региональный бюджеты бюджеты бюджет 2005 1,6 2,3 –0,2004 1,1 1,6 0,2003 –2,6 –2,3 –3,2002 –2,7 –3,0 –2,Источник: Расчеты автора по данным Минфина РФ.

По состоянию на 1 января 2006 г. с профицитом был сведен консолиди рованный бюджет в 33 субъектах Федерации. Суммарный объем бюджетного профита в этих регионах составил 1050,7 млрд руб. или 5,4% от величины до ходной части их бюджетов. Медианное значение бюджетного профицита со ставило 2,6% доходной части бюджета.

Наибольшее отношение профицита к уровню доходов консолидиро ванного бюджета было достигнуто в Тюменской области – 25,1%, Ямало Ненецком АО – 8,3%, Ханты Мансийском АО – 6,6%, Чеченской республике – 6,4%, Пермской области – 5,1%. Более половины – 59,3% суммарного про фицита консолидированного регионального бюджета обеспечили три субъек та Федерации: Тюменская область 34,3% или 36,0 млрд руб., Москва – 18,6% или 19,5 млрд руб. и Ханты Мансийский АО – 11,8% или 12,4 млрд руб. Про фицит консолидированного бюджета Ямало Ненецкого АО составил 6,7 млрд руб. Значительный уровень профицитности бюджетов нефтедобывающих ре гионов связан, в первую очередь, со значительным ростом экспортных цен на энергоносители.

С дефицитом в 2005 г. был сведен консолидированный бюджет в 54 субъектах РФ37, суммарный объем которого составил 48,0 млрд руб. или 2,9% от доходной части их бюджетов.

Медианный уровень бюджетного дефицита составил 2,0% к доходам соответствующего бюджета. Наибольшее отношение дефицита к бюджетным доходам наблюдалось в Республике Саха (Якутия) – 18,3%, Республике Кал мыкия – 11,3%.

Около 50,3% суммарного дефицита пришлось на 5 субъектов Федера ции: Республике Саха (Якутия) – 26,5% или 12,74 млрд руб., Красноярский край – 9,9% или 4,75 млрд руб., Липецкая область – 5,4% или 2,6 млрд руб., В публикуемой Минфином России (Федеральным казначейством) отчетности об исполнении бюджетов субъектов Российской Федерации за 2005 г. данные по Эвенкийскому АО и Тай мырскому (Долгано Ненецкому) АО не выделяются.

РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2005 году тенденции и перспективы Хабаровский край – 4,3% или 2,06 млрд руб., Московская область – 4,2% или 2,01 млрд руб. (табл. 24).

Изменение структуры накопленного долга Величина накопленного долга консолидированного регионального бюд жета увеличилась в 2005 г. до 20 163,43 млн руб. или 0,09% ВВП. Увеличение долга было обеспечено ростом внутренней задолженности (т.е. задолженно сти, номинированной в рублях). Внешняя задолженность региональных кон солидированных бюджетов сократилась на 2 168,8 млн руб., внутренняя – возросла на 22 332,2 млн руб. (табл. 22).

Таблица Чистые заимствования региональных и местных бюджетов (в % к ВВП) январь– январь– Год 1995 1996 1997 август декабрь 1999 2000 2001 2002 2003 2004 1998 Заимствования субфедеральных и местных органов 0,38 0,87 1,43 0,71 0,33 0,15 –0,29 –0,04 0,47 0,37 0,26 0,власти, в том числе:

Возвратные ссуды из бюдже 0,07 0,23 0,66 0,05 –0,09 –0,11 –0,03 0,04 0,12 –0,1 –0,02 –0,тов других уров ней Субфедераль ные (муниципаль н.д. 0,16 0,22 0,08 –0,01 –0,05 –0,27 –0,07 0,16 0,31 0,29 0,ные) облигации Прочие заим 0,31 0,48 0,55 0,58 0,43 0,31 0,01 –0,02 0,19 0,6 … 0,ствования Уменьшение ос татков бюджетных... 0,03 –0,18 0,09 0,02 –0,19 –0,30 –0,05 –0,04 –0,18 –0,62 –0,счетов Финансирование дефицита, за счет заимствований и 0,38 0,9 1,25 0,8 0,35 –0,04 –0,59 –0,09 0,38 0,19 –0,36 –0,сокращения ос татков бюджетных счетов Источник: Расчеты автора по данным Минфина РФ.

Структура заимствований Общий объем заимствований регионального консолидированного бюд жета в 2005 г. составил 227 153,92 млн руб., из них внешних – 1 403,8 млн руб.

Получателями внешних займов стали: Москва – 131,1 млн руб. и Башкорто стан – 1 272,8 млн руб.

Суммарный объем внутренних заимствований регионов и муниципали тетов составил 225 750,08 млн руб. Крупнейшими заемщиками на внутреннем рынке стали: Московская область – 39,1 млрд руб., Новосибирская область – 26,0 млрд руб., Москва – 21,4 млрд руб., Красноярский край – 11,1 млрд руб., Санкт Петербург – 9,8 млрд руб., Нижегородская область – 9,7 млрд руб., Ха Раздел Денежно-кредитная и бюджетная сферы баровский край – 8,9 млрд руб. По сравнению с 2004 г. объем заимствований в номинальном выражении сократился на 31,9 млрд руб. или на 20,9%, в ре альном выражении. Сокращение заимствований регионов и муниципалитетов можно связывать с улучшением бюджетного состояния многих из них, позво ляющим погашать накопленную задолженность за счет текущих бюджетных доходов.

В общем объеме внутренних заимствований консолидированного ре гионального бюджета на эмиссию ценных бумаг пришлось 36,0%, на ссуды из федерального бюджета – 1,2%, на прочие заимствования (в первую очередь – банковские кредиты) – 62,59. Следует отметить, что согласно данным Мин фина России бюджетные ссуды практически перестали играть значимую роль в финансировании дефицитов муниципальных бюджетов, сократившись за год с 46,4% в структуре заимствований муниципалитетов практически до ну ля, в то же время возросла роль банковских кредитов и ценных бумаг. Так, доля ценных бумаг в объеме заимствований муниципальных органов власти увеличилась в 2,6 раза, с 4,0 до 10,2%, а прочих заимствований – с 49,6 до 89,8%.

Продолжилась тенденция и к росту секьюритизации долга регионов: до ля ценных бумаг в заимствованиях субъектов Федерации в 2005 г. увеличи лась по сравнению с предшествующим годом на 4,5 процентных пункта – с 41,0 до 45,5%, Таким образом, за последние 2 года уровень секьюритизации рынка региональных заимствований увеличился более чем на 1/3, а рынка внутренних муниципальных заимствований – более чем в 4 раза (табл. 23).

Таблица Структура внутренних заимствований субнациональных бюджетов в 2003 г. (в %) 2005 г. 2004 г. 2003 г.

Регио Регио Регио наль Муниц наль Муници Регио Муни Регио Регио нальный ный ипаль ный паль наль ципаль наль наль консоли консо ные консо ные ные ные ные ные дирован лиди бюд лиди бюд бюд бюд бюд бюд ный бюд рован жеты рован жеты жеты жеты жеты жеты жет ный ный бюджет бюджет Эмиссия ценных 36,0 45,5 10,2 32,5 41,0 4,0 26,9 33,8 2,бумаг Бюджет 1,2 1,6 0,03 3,0 4,0 46,4 7,9 10,6 48,ные ссуды Иные за имствова 62,9 52,9 89,8 64,5 55,1 49,6 65,3 55,6 48,ния Источник: Расчеты автора по данным Минфина РФ.

РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2005 году тенденции и перспективы Наибольшее значение отношения чистых заимствований к доходам бюджета продемонстрировали: Астраханская область – 8,2%, Хабаровский край – 7,9%, Московская область – 6,5%, Костромская область – 6,3%, Кам чатская область – 5,7%, Белгородская область – 5,3% (табл. 24).

Крупнейшими чистыми заемщиками стали: Московская обл. – 11,3 млрд руб., Хабаровский край – 3,2 млрд руб., Красноярский край – 2,3 млрд руб., Нижегородская область – 1,7 млрд руб., Саратовская область – 1,7 млрд руб.

В наибольшей степени накопленный долг сократили: Москва – 12,6 млрд руб., Санкт Петербург – 1,5 млрд руб., Чукотский АО – 992 млн руб., Ростов ская область – 758 млн руб., Ульяновская область – 641 млн руб.

Таблица Исполнение консолидированных бюджетов субъектов Российской Федерации в 2005 г. (в %) Отноше Привле Чистые за Профицит ние ченные Чистое Процент имствова Доходы бюдже (дефицит) профи заемные заимст ные рас ния к про та (тыс. руб.) бюджета цита средства вование к ходы к фициту (тыс. руб. ) (дефици к дохо доходам доходам (дефициту) та) к до дам ходам 1 2 3 4 5 6 7 Центральный федеральный округ Белгородская обл. 29 798 847,24 –1 059 256,98 –3,55 7,27 5,32 1,95 –149,Брянская обл. 18 637 546,07 –652 508,82 –3,50 10,62 4,41 6,21 –125,Владимирская обл. 20 289 765,93 539 481,72 2,66 0,50 –0,91 1,41 –34,Воронежская обл. 29 648 020,67 739 110,79 2,49 8,38 –0,43 8,82 –17,Ивановская обл. 23 709 266,03 –315 138,14 –1,33 7,47 3,62 3,86 –272,Калужская обл. 18 542 143,22 –348 719,97 –1,88 3,81 1,08 2,72 –57,Костромская обл. 10 703 331,42 –689 094,19 –6,44 17,76 6,31 11,44 –98,Курская обл. 17 364 372,92 418 685,07 2,41 0,58 –0,68 1,26 –28,Липецкая обл. 28 330 844,25 –2 596 769,99 –9,17 1,06 1,06 0,00 –11,Московская обл. 174284 317,12 –2 007 935,29 –1,15 22,42 6,47 15,94 –561,Орловская обл. 11 881 015,96 –95 519,96 –0,80 0,03 –0,12 0,15 14,Рязанская обл. 17 740 286,26 –644 916,05 –3,64 6,45 3,63 2,82 –99,Смоленская обл. 14 624 830,31 391 517,12 2,68 2,57 –1,39 3,97 –51,Тамбовская обл. 16 786 396,54 86 859,93 0,52 1,55 0,08 1,47 16,Тверская обл. 18 542 143,22 –348 719,97 –1,88 3,81 1,08 2,72 –57,Тульская обл. 25 649 733,16 239 447,99 0,93 21,71 –0,45 22,16 –48,Ярославская обл. 30 289 315,33 –395 580,93 –1,31 9,24 1,92 7,32 –147,Москва 523 763 314,80 19 517 527,17 3,73 4,11 –2,40 6,52 –64,Итого 1 029 527 650,1 13 196 040,06 1,28 3,58 0,34 7,67 26,Северо Западный федеральный округ Республика Карелия 17 866 888,79 974 160,59 5,45 5,00 –0,44 5,44 –8,Республика Коми 34 241 139,93 220 025,49 0,64 3,16 2,59 0,57 403,Архангельская обл. 27 416 063,26 –1 722 086,02 –6,28 1,88 –1,54 3,42 24,Вологодская обл. 32 822 517,04 –19 367,33 –0,06 1,53 –0,26 1,79 434,Калининградская 19 347 710,51 –1 145 324,53 –5,92 5,29 –0,06 5,35 0,обл.

Ленинградская обл. 33 365 908,44 –20 427,77 –0,06 8,11 2,14 5,97 –3 487,Раздел Денежно-кредитная и бюджетная сферы Продолжение таблицы 1 2 3 4 5 6 7 Мурманская обл. 23 726 314,68 551 852,40 2,33 4,22 0,17 4,05 7,Новгородская обл. 15 032 256,94 529 129,20 3,52 0,17 –0,28 0,45 –8,Псковская обл. 12 500 112,56 6 451 156,55 51,61 5,67 –2,36 8,04 –4,Санкт Петербург 143 245 334,75 –610 750,42 –0,43 6,88 –1,02 7,90 239,Ненецкий АО 6 132 412,82 –662 962,51 –10,81 0,00 0,00 0,00 0,Итого 365 696 659,74 279 381,79 0,08 1,88 –0,21 5,21 –270,Южный федеральный округ Республика Адыгея 6 261 626,05 1 342 591,37 21,44 3,25 –0,57 3,83 –2,Республика Дагестан 32 170 224,32 –548 100,11 –1,70 0,00 –0,08 0,08 4,Республика Ингуше 6 773 784,54 –289 766,72 –4,28 0,00 0,00 0,00 0,тия Кабардино Балкарская Респуб 10 770 466,49 –541 194,21 –5,02 22,06 3,60 18,46 –71,лика Республика Калмы 4 875 687,38 –105 254,38 –2,16 4,14 4,11 0,04 –190,кия Карачаево Черкесская Респуб 6 404 227,75 3 199 566,90 49,96 26,45 –0,18 26,63 –0,лика Республика Север 12 761 232,22 1 524 406,11 11,95 5,38 3,31 2,07 27,ная Осетия–Алания Чеченская Республи 20 929 668,63 –8 627,63 –0,04 0,00 0,00 0,00 0,ка Краснодарский край 76 861 809,11 –746 385,01 –0,97 0,53 –0,15 0,68 15,Ставропольский край 38 282 639,99 –500 251,78 –1,31 2,72 1,37 1,35 –104,Астраханская обл. 13 801 959,57 759 572,42 5,50 22,39 8,19 14,20 148,Волгоградская обл. 34 326 922,59 72 086,11 0,21 9,79 1,84 7,95 876,Ростовская обл. 68 372 055,92 –27 469,10 –0,04 0,11 –1,11 1,22 2 758,Итого 332 592 304,57 –125 772,63 –0,04 3,41 0,71 3,24 –1 870,Приволжский федеральный округ Республика Башкор 69 339 694,21 –569 667,08 –0,82 1,85 –0,03 1,88 3,тостан Республика Марий 10 449 407,42 –153 154,81 –1,47 3,90 0,47 3,43 –32,Эл Республика Мордо 22 115 964,76 –677 839,16 –3,06 0,00 –0,60 0,60 19,вия Республика Татар 109 074 903,58 –811 912,67 –0,74 5,44 1,19 4,25 –159,стан Удмуртская Респуб 28 437 879,47 –987 375,44 –3,47 5,97 2,94 3,03 –84,лика Чувашская Респуб 19 857 833,86 2 758 159,84 13,89 7,99 3,27 4,72 23,лика Кировская обл. 48 800 527,07 –19 176,65 –0,04 19,96 3,52 16,44 –8 948,Нижегородская обл. 24 037 095,83 –424 422,80 –1,77 5,58 3,36 2,22 –190,Оренбургская обл. 66 787 840,97 3 116 824,16 4,67 6,21 2,21 4,00 47,Пензенская обл. 36 362 965,68 –1 147 503,49 –3,16 0,60 –0,50 1,10 15,Пермская обл. 19 041 044,49 668 127,51 3,51 8,82 0,63 8,18 18,Самарская обл. 60 863 054,33 54 608,17 0,09 0,30 –0,08 0,38 –85,Саратовская обл. 34 961 574,06 243 977,72 0,70 9,42 4,78 4,64 684,Ульяновская обл. 17 882 979,16 2 842 977,63 15,90 0,75 –3,59 4,34 –22,Коми Пермяцкий АО 3 739 542,58 36 041 258,65 963,79 0,64 –0,24 0,89 –0,Итого 571 752 307,47 –449 385,11 –0,08 4,00 1,33 4,21 –1 687, РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2005 году тенденции и перспективы Продолжение таблицы 1 2 3 4 5 6 7 Уральский федеральный округ Курганская обл.

Pages:     | 1 |   ...   | 23 | 24 || 26 | 27 |   ...   | 112 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.