WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 7 | 8 || 10 | 11 |   ...   | 13 |

5.2. Система показателей, характеризующих финансовое состояние организации Финансовые коэффициенты представляют собой отношение показателей финансового состояния организации. Анализ финансовых коэффициентов заключен в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за исследуемый период.

В практике экономической работы для точной и полной характеристики финансового состояния фирмы достаточно проанализировать 4 группы показателей:

1. показатели оценки рентабельности;

2. показатели деловой активности или капиталоотдачи;

3. показатели оценки ликвидности;

4. показатели финансовой устойчивости.

Необходимо отметить, что названия показателей, формирующих указанные группы, в специальной литературе не всегда стандартизированы. Следовательно, важно понять их суть и методику расчета.

Оценка деятельности коммерческой организации проводится на первом этапе комплексного анализа и на заключительном.

Устойчивое финансовое положение является результатом умелого, просчитанного влияния всех факторов, определяющих финансовые результаты и устойчивость предприятия.

Комплексный анализ дает возможность оценить:

- финансовое положение компании;

- имущественное состояние;

- степень предпринимательского риска;

- достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций;

- потребность в дополнительных источниках финансирования;

- способность к наращиванию капитала;

- рациональность использования заемных средств;

- эффективность деятельности компании.

1 группа: Показатели оценки рентабельности:

Для сравнительной оценки используются:

1.1. рентабельность продаж;

1.2. рентабельность основной деятельности;

1.3. рентабельность собственного капитала;

1.4. рентабельность совокупного капитала;

1.5. структура отчета о финансовых результатах;

1.6. структура затрат, формирующих себестоимость.

2 группа: Показатели деловой активности:

2.1. оборачиваемость активов;

2.2. оборачиваемость текущих активов;

2.3. оборачиваемость дебиторской задолженности;

2.4. оборачиваемость запасов;

2.5. оборачиваемость кредиторской задолженности;

2.6. длительность операционного цикла;

2.7. длительность финансового цикла.

3 группа: Показатели финансовой ликвидности:

3.1. коэффициент абсолютной ликвидности;

3.2. коэффициент быстрой ликвидности;

3.3. коэффициент текущей ликвидности;

3.4. коэффициент восстановления платежеспособности;

3.5. коэффициент утраты платежеспособности.

4. группа: Показатели финансовой устойчивости:

4.1. коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными оборотными активами;

4.2. коэффициент автономии;

4.3. коэффициент концентрации заемного капитала;

4.4. коэффициент маневренности собственного капитала;

4.5. коэффициент финансовой зависимости.

Эти группы показателей являются исходными для рейтинговой оценки эмитентов. Увеличение числа показателей не заменяет необходимости исследования реального состояния дел на предприятии. В конспекте лекций дается минимально необходимый перечень коэффициентов для определения рейтинга коммерческой организации. Основная цель расчета указанных показателей – выявление резервов дальнейшего развития фирмы и установление деловых связей с наиболее надежными партнерами.

Все представленные коэффициенты должны быть изучены в динамике и сравнении полученных результатов с нормативными значениями, рекомендуемыми уровнями, со среднеотраслевыми параметрами.

5.3. Общая оценка финансового состояния. Базовые показатели При общей оценке финансового состояния необходимо определить базовые критерии в этой области. К ним можно отнести: основной капитал; оборотный капитал; собственный оборотный капитал; чистый оборотный капитал; собственный капитал; постоянный капитал; заемный капитал.

Основной капитал на практике отождествляют с внеоборотными активами (I раздел баланса). К нему относят: нематериальные активы, основные средства, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное капитальное строительство и дебиторскую задолженность свыше 12 месяцев.

Оборотный капитал (текущие активы) – используется, как правило, однократно в течение производственно-финансового цикла. В оборотный капитал включаются: запасы, НДС, дебиторская задолженность в течение 12 месяцев, денежные средства и прочие оборотные активы.

Собственные оборотные средства – основной критерий, используемый для оценки структуры баланса, который регламентируется Постановлением от 20 мая 1994 г. № 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий». Этот показатель определяется: собственный капитал плюс долгосрочные пассивы минус внеоборотные активы.

Чистый оборотный капитал – представляет собой разницу между текущими активами и текущими обязательствами. Необходимо отметить, что для точности расчета данного показателя, из величины оборотного капитала исключается НДС по приобретенным ценностям. Текущие обязательства также корректируются, т. е. из величины краткосрочных обязательств исключаются статьи: доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей (Постановление № 498). С 1.01.2000 г. статья «Фонды потребления» исключена из V раздела баланса.

Собственный капитал – это уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, фонды, прибыль прошлых лет и отчетного периода.

В настоящее время среди экономистов нет единства по вопросу отнесения отдельных статей пассива к собственным или заемным источникам. Многие статьи, показываемые в III разделе пассива баланса как источники собственных средств, строго говоря, собственными не являются.

Из состава фондов (сч. 88) только фонды накопления можно безоговорочно отнести к собственным источникам, свободно используемым в обороте организации для финансово-хозяйственной деятельности.

Источники средств по статье «Целевые финансирование и поступления» (сч. 96) имеют строго целевое назначение и могут использоваться в хозяйственном обороте строго ограниченное время, т. е. по экономическому содержанию они могут лишь быть приравненными к собственным.

Постоянный капитал – собственный капитал плюс долгосрочные кредиты и займы.

Заемный капитал – представлен в IV и V разделах баланса. К нему относят: долгосрочный капитал, краткосрочный капитал, кредиторскую задолженность и прочие краткосрочные пассивы.

На первом этапе общей оценки финансового состояния проанализируем укрупненные группы имущества и источников его формирования (табл. 5.1).

Общая оценка имущества и источников его формирования дана в сводной аналитической таблице.

Таблица 5.1.

Анализ структуры активов и источников их формирования ООО «ЮТА» (тыс. руб.) На На На На На Изменение Показатели 01.01.99 01.04.99 01.07.99 01.10.99 01.01.00 за год 1. Внеоборотные активы 21 39 62 115 315 В % к итогу 26,9 29,5 32,3 46,9 64,0 37,2. Оборотные активы 57 93 130 130 177 В % к итогу 73,1 70,5 67,7 53,1 36,0 -37,Всего: 78 132 192 245 492 3. Собственный капитал 26 38 38 44 84 В % к итогу 33,3 28,8 19,8 18,0 17,1 -16,4. Заемный капитал 52 94 154 201 408 В % к итогу 66,7 71,2 80,2 82,0 82,9 16,Всего: 78 132 192 245 492 Из данных аналитической таблицы видно, что наибольший удельный вес в валюте баланса занимают оборотные активы, доля которых за 1999 год уменьшилась на 37,1%, в то время как в абсолютном выражении наблюдается их рост на 120 тыс. руб. Снижение доли оборотного капитала произошло за счет роста внеоборотных средств на 294 тыс. руб. или на 37,1%.

Собственный капитал возрос на 58 тыс. руб., в то время как в относительном выражении произошло снижение его доли в валюте баланса на 16,3%. Вследствие этого заемный капитал увеличился на 356 тыс. руб. или на 16,3%. Увеличение заемного капитала в 8 раз свидетельствует о снижении автономности (независимости) компании.

Таким образом, за отчетный период заемные средства направлялись в основном на пополнение внеоборотных активов и источником для этого служили привлеченные средства.

Вторым этапом проанализируем динамику и структуру, составляющих элементов валюты баланса (табл. 5.2).

В структуре внеоборотных активов нематериальные средства увеличились на 8 тыс. руб., а основные фонды – на 286 тыс. руб. Нематериальные активы к концу года составляли 3%, в то время как основные средства – 97%.

Оборотные активы в ООО «ЮТА» представлены группами:

1. Запасы, в том числе: сырье и материалы, готовая продукция, расходы будущих периодов;

2. дебиторская задолженность, в том числе: покупатели и заказчики, прочие дебиторы;

3. денежные средства;

4. прочие оборотные активы.

Таблица 5.2.

Анализ динамики и структуры средств ООО «ЮТА» (тыс. руб.) На На На На На Изменения Показатели 01.01.99 01.04.99 01.07.99 01.10.99 01.01.00 за год 1. Нематериальные активы 8 2. Основные средства 21 39 62 115 307 Итого: 21 39 62 115 315 3. Запасы (+НДС) 21 67 113 90 111 4. Дебиторская задолжен- 752 1 -ность (в течение 12 мес.) 5. Денежные средства 29 21 15 28 65 Итого: 57 92 130 130 177 Всего: 78 132 192 245 492 За анализируемый период по всем группам оборотных активов произошло увеличение средств, за исключением дебиторской задолженности. Общая сумма увеличения текущих активов за 1999 год составила 120 тыс. руб., в том числе: за счет роста запасов – на 90 тыс. руб., денежных средств – на 36 тыс. руб. и снижения дебиторской задолженности – на 6 тыс. руб.

Далее необходимо проанализировать структуру источников имущества организации (табл.

5.3).

Таблица 5.3.

Анализ структуры источников хозяйственных средств ООО «ЮТА» (тыс. руб.) На На На На На ИзменеПоказатели 01.01.99 01.04.99 01.07.99 01.10.99 01.01.20 ния за год 1. Уставный капитал 2 2 2 2 2 2. Прибыль прошлых лет 24 24 25 24 24 3. Прибыль отчетного года 12 11 18 58 Итого: 26 38 38 44 84 4. Краткосрочные пассивы, в т. ч.:

- прочие займы - кредиторская задолженность 52 94 154 201 408 Итого: 52 94 154 201 408 Всего: 78 132 192 245 492 Анализ динамики капитала и резервов Общества показывает, что собственный капитал увеличился на 58 тыс. руб., в том числе: за счет роста прибыли отчетного периода – на 58 тыс. руб. Уставный капитал за анализируемый период не изменился.

Краткосрочные пассивы за 1999 год возросли на 356 тыс. руб. по всем составным элементам, за исключением прочих кредиторов, которые уменьшились на 10 тыс. руб.

Структура текущих обязательств за отчетный год существенно изменилась. Если на 01.01.наибольший удельный вес занимала задолженность перед бюджетом (54%), то к концу года – наибольший удельный вес составляли: прочие краткосрочные пассивы – 61% и задолженность перед поставщиками и подрядчиками – 18 %.

Таким образом, общая оценка баланса позволила сделать предварительные выводы о ликвидности и финансовой устойчивости ООО «ЮТА».

В настоящее время исследуемое предприятие испытывает серьезные экономические трудности. В определенной степени это связано с экономическим кризисом в России (кризис неплатежей, «обвальный» курс рубля).

Структура активов и пассивов коммерческих организаций по Приморскому краю дана в Приложениях 10 и 11.

5.4. Финансовая устойчивость организации Относительными показателями финансового состояния являются финансовые коэффициенты, которые определяются, как отношение абсолютных показателей.

Используя классификацию Н. А. Блатова, все показатели финансового состояния можно разделить на 2 группы:

1. Коэффициенты распределения применяются в тех случаях, когда необходимо определить, какую часть отдельный показатель составляет от итога группы абсолютных показателей.

2. Коэффициенты координации используются для определения отношений показателей, имеющих различный экономический смысл.

В зарубежной практике анализа финансового состояния используется тот набор показателей, который наиболее полно характеризует устойчивость и ликвидность организации, а также специфи ческие особенности ее деятельности. Использование избыточного количества показателей не всегда позволяет дать точную и полную характеристику финансового состояния.

Анализ финансовой устойчивости базируется на показателях рентабельности, эффективности управления и деловой активности.

В настоящее время существует огромное количество показателей, характеризующих структуру баланса, которые необходимо рассматривать в динамике.

Использование избыточного количества показателей не всегда позволяет дать точную и полную характеристику финансового состояния. Для анализа финансовой устойчивости необходимо использовать уплотненный баланс-нетто, полученный путем агрегирования статей и их перегруппировки (см. Приложение 9).

К числу основных показателей можно отнести:

1. Коэффициент автономии (концентрации собственного капитала) К а = Собственный капитал : Всего хозяйственных средств (нетто) Нормальное минимальное значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5, т. е., если удельный вес собственных средств в общей валюте баланса больше или равен 50%, то все обязательства предприятие в состоянии покрыть собственными средствами. Выполнение этого ограничения важно не только для организации, но и для ее кредиторов.

Увеличение коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости фирмы и снижении риска финансовых затруднений в будущем.

В странах с развитой рыночной экономикой в условиях стабильной покупательной силы денег, где строго соблюдаются договорные обязательства между контрагентами и придается большое значение деловой репутации, а также при обеспечении сбыта продукции растущим покупательским спросом коэффициенту автономии не предъявляются высокие требования и допускается его снижение до 20% (0,2).

В условиях экономического кризиса и нестабильности налогового законодательства организации вполне обоснованно стремятся иметь высокий k автономии, чтобы все заемные средства при необходимости компенсировать собственными. В этом же направлении действует политика кредитных учреждений, которые ужесточают условия выдачи ссуд и повышают процентные ставки за пользование ими (Приложение 12).

2. Большое значение при проведении анализа финансового состояния во всех зарубежных фирмах придается коэффициенту финансовой устойчивости (k ф.у.). Он отличается от коэффициента автономии на величину заемных средств, сроком погашения более 12 месяцев.

Pages:     | 1 |   ...   | 7 | 8 || 10 | 11 |   ...   | 13 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.