WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 6 | 7 || 9 | 10 |   ...   | 13 |

1.Сырье и материалы 1100 30 2.Незавершенное производст- 900 7 во 3.Готовая продукция 3200 15 4.Дебиторская задолженность 4000 50 5.Потребность на операцион- ный цикл 6.Кредиторская задолжен- 5500 45 ность 7.Потребность на финансовый цикл По данным аналитической таблицы 4.1 для выполнения производственного плана предприятию необходимо привлечь 39800 тыс. руб. на один финансовый цикл.

Далее проводится анализ управления оборотными средствами, т. е. определение их излишка или недостатка (табл.4.2):

Таблица 4.2.

Определение излишка (недостатка) оборотных средств Показатели Планируемый рас- Фактически в наличии, Отклонение факта от чет на финансовый тыс. руб. плана, тыс. руб.

цикл, тыс. руб.

1. Сырье и материалы 33000 15000 недостаток 2. Незавершенное произ- 6300 6500 водство 3. Готовая продукция 48000 55000 4. Дебиторская задол- 200000 230000 женность 5. Кредиторская задол- (247500) (240000) женность 6. Потребность на финан- 39800 66500 совый цикл излишек При общем избытке оборотных средств в размере 26700 тыс. руб. на предприятии существует недостаток в обеспечении сырьем и материалами на сумму 18000 тыс. руб.

Необходимо помнить, что недостаток одних оборотных средств не может быть компенсирован излишком других.

Применение указанных методик позволяет получить данные, необходимые для принятия управленческих решений эффективного использования оборотных средств.

4.3. Прирост собственных оборотных средств, их излишек или недостаток Дополнительная потребность в собственных и приравненных к ним средствах определяется путем сравнения совокупного норматива на планируемый год с совокупным нормативом прошлого года. Источники формирования (финансирования) этой потребности устанавливаются в процессе составления финансового плана организации.

В тех случаях, когда в планируемом году потребность предприятия в оборотных средствах уменьшается, и в связи с этим сокращается норматив оборотных средств, образуется их излишек. Излишек оборотных активов может быть использован для новых инвестиций или направлен в финансовый резерв фирмы. Если же потребность в оборотных средствах возрастает, а норматив остается на прежнем уровне, то образуется недостаток оборотных активов.

Прирост оборотных средств может происходить за счет следующих факторов:

- увеличение собственного капитала;

- увеличение нераспределенной прибыли;

- увеличение доли заемного капитала;

- увеличение кредиторской задолженности.

Из всех перечисленных факторов, формирующих величину оборотных средств, наиболее реальным для их прироста является нераспределенная прибыль организации, что в условиях экономического кризиса крайне проблематично для отечественных производителей.

В современных условиях многие предприятия испытывают недостаток оборотных средств, что обусловлено:

- внутренними признаками (недостатки в работе предприятия, отсутствие планирования оборотных средств и т. д.);

- внешними признаками (изменение цен, инфляция, спад производства, нестабильность нормативно-правовой базы и налогового законодательства).

Расходы и риски, связанные с недостатком оборотных средств:

- увеличение продолжительности операционного цикла;

- снижение объема продаж из-за недостаточных запасов готовой продукции;

- дополнительные затраты на решение вопросов дополнительного финансирования.

Расходы и риски, связанные с избытком оборотных средств:

- запасы могут испортиться физически или морально устареть;

- увеличиваются расходы по хранению излишков запасов;

- должники могут отказаться платить или обанкротиться;

- увеличивается налог на имущество;

- инфляция значительно уменьшает реальную стоимость дебиторской задолженности и денежных средств.

Следовательно, проблема оптимизации оборотных средств является одной из важнейших, от решения которой зависит уровень ликвидности коммерческой организации.

В настоящее время коммерческая организация должна выбирать либо оборачиваемость, либо ликвидность, так как величина активов имеет противоположное влияние на указанные коэффициенты.

4.4. Эффективность использования оборотных средств и выявление резервов ускорения их оборачиваемости Эффективность использования оборотного капитала характеризуется следующими показателями:

- величина текущих активов и собственных средств;

- структура оборотных средств;

- оборачиваемость отдельных элементов оборотных средств;

- рентабельность текущих активов;

- длительность финансового цикла.

Прибыль и объем реализованной продукции находятся в прямо пропорциональной зависимости от скорости оборачиваемости оборотных активов.

Расчет оборачиваемости текущих активов представим в табл. 4.3.

Таблица 4.Оборачиваемость текущих активов Показатели Базисный период Отчетный период Отклонение (+,-) 1. Выручка-нетто, тыс. руб. 6530 5443 -2. Среднее значение текущих 2500 2169 -активов, тыс. руб.

3. Оборачиваемость текущих 2,612 2,509 -0,активов (п.1/п.2) 4. Период оборота (360/п.3), дни 137,8 143,5 5,Как следует из табл. 4.3, продолжительность оборота текущих активов увеличилась за отчетный период на 5,7 дня, что свидетельствует о замедлении их оборачиваемости и ухудшении деловой активности организации.

Увеличение периода оборота текущих активов сопровождается отвлечением средств из хозяйственного оборота и их «омертвлением» в запасах, незавершенном производстве, готовой продукции. Вследствие этого, коммерческая организация вынуждена дополнительно привлекать в оборот средства. Расчет дополнительно привлеченных в оборот средств:

С доп. = (О отч. - О баз.) * В / 360, где:

С доп. – дополнительное привлечение средств в оборот, О отч. – оборачиваемость текущих активов в днях в отчетном периоде, О баз. – оборачиваемость текущих активов в днях в базисном периоде, В – выручка – нетто от реализации продукции, 360 – продолжительность анализируемого периода.

Используя данные табл. 4.3, определим сумму средств, дополнительно вовлеченных в хозяйственный оборот:

С доп. = (143,5 – 137,8) * 5443 / 360 = 86,2 (тыс. руб.) Оборачиваемость можно определить по всем оборотным средствам или по отдельным их элементам. Для этого необходимо сопоставить показатели объема реализации и величины активов.

1.Наиболее обобщающим показателем оборачиваемости является коэффициент оборота активов (К о.а.).

К о.а. = Объем реализации : Среднее значение активов Коэффициент оборота активов (деловой активности) показывает величину отдачи реализации на каждый рубль вложенных средств и характеризует эффективность их использования. Этот показатель во многом зависит от специфики деятельности коммерческой организации, т. е. профиля, структуры активов и уровня амортизационных отчислений.

Так, например, высокая оборачиваемость характерна для предприятий с относительно небольшими активами (торгово-закупочные фирмы, консалтинговые и рекламные агентства) или с сильно амортизированными активами. Организации с высокой долей основных активов и низким уровнем амортизации будут иметь низкий коэффициент оборота активов (новые фондоемкие предприятия).

Для промышленных организаций наиболее приемлемым уровнем является 2,5.

2. Более широкое применение имеет коэффициент оборачиваемости текущих активов (см.

табл. 4.3).

К о.т.а. = Объем реализации : Среднее значение текущих активов Средняя продолжительность оборота определяется как частное от деления продолжительности оборота (360 – год, 90 – квартал, 30 – месяц) на число оборотов (коэффициент).

3. Оборачиваемость товарных запасов может быть определена двумя способами:

К о.з. = Себестоимость реализации : Среднее значение запасов или:

К о.з. = Объем реализации продукции : Среднее значение запасов Кризисные явления в экономике могут привести к образованию сверхнормативных запасов по следующим причинам:

- завоз избыточных (ненужных) товарно-материальных ценностей;

- наличие аннулированных заказов со стороны обанкротившихся покупателей;

- рост остатков готовой продукции в результате снижения покупательной способности денег и населения.

Все отмеченные причины ведут к сокращению числа оборотов и замедлению оборачиваемости запасов. Однако в условиях экономического кризиса иногда и ускорение оборачиваемости запасов может скрывать ряд негативных явлений:

- недопоставка товарно-материальных ценностей из-за нарушения хозяйственных связей;

- использование готовой продукции (работ, услуг) как средства платежа (бартерные расчеты);

- увеличение объема реализации вследствие инфляционных процессов.

В странах с развитой инфраструктурой нормативом оборачиваемости запасов является 3 оборота, что составляет приблизительно 122 дня в год.

4. Скорость превращения дебиторской задолженности в денежные средства определяется через коэффициент оборота счетов к получению:

К д.з. = Объем реализации продукции : Дебиторская задолженность (средняя) Необходимо отметить, что для дебиторской задолженности оборотом (объемом реализации) при оценке и анализе оборачиваемости является реализация продукции (работ, услуг) по безналичному расчету. Сравнительно чаще практическое применение находит показатель общего объема реализации, т. к. его можно получить из данных обязательной отчетности. В определенной степени это снижает достоверность и аналитичность указанного показателя.

Нормативом оборачиваемости дебиторской задолженности является 4,9 оборота или, приблизительно, 5, что соответствует 73 дням. Для экономически развитых стран продолжительность оборота может достигать 20 дней, что, безусловно, является недосягаемым в условиях нестабильности экономики РФ. И это связано не только с дефицитом денежных средств и неплатежеспособностью участников рыночных отношений, но и нарушением расчетной дисциплины в банковской системе и непоследовательностью экономических реформ в РФ.

5. Оборачиваемость собственного капитала характеризует объем реализации продукции (работ, услуг), приходящийся на 1 рубль собственного капитала. При этом из величины собственных средств должны быть исключены статьи: убытки; собственные акции, выкупленные у акционеров и задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал:

К о.с.к. = Объем реализации продукции : Среднее значение собственного капитала Экономическая интерпретация показателя оборачиваемости собственного капитала свидетельствует об отдаче вложенных средств собственников коммерческой организации.

Например: К о.с.к.= 0,90, т. е. на каждый рубль капитала (средств, вложенных собственником) приходится 90 коп. выручки от реализации, или средства, вложенные собственниками, сделали в отчетном периоде менее одного оборота.

В практике аналитической работы могут быть использованы и другие показатели, характеризующие оборачиваемость отдельных элементов оборотных средств.

Тема. 5. Анализ финансового состояния организации 5.1. Задачи анализа финансового состояния. Источники информации.

5.2. Система показателей, характеризующих финансовое состояние организации.

5.3. Общая оценка финансового состояния. Базовые показатели.

5.4. Финансовая устойчивость организации.

5.5. Анализ ликвидности баланса.

5.6. Банкротство, система критериев для оценки несостоятельности (неплатежеспособности) организации.

5.7. Анализ эффективности привлечения заемного капитала..

5.1. Задачи анализа финансового состояния. Источники информации Все более тесное интегрирование Российской Федерации в систему мирового хозяйства усиливает необходимость соответствия требованиям международных стандартов в области бухгалтерского учета, финансовой отчетности, а также методики анализа финансового состояния участников рыночных отношений.

Умение анализировать финансовую отчетность необходимо прежде всего руководству и специалистам предприятия при выработке финансовой стратегии.

В процессе осуществления хозяйственной деятельности у предприятия возникает необходимость анализировать не только свое финансовое состояние, но и оценивать финансовое положение своих контрагентов.

Аналогичная ситуация возникает в случае, когда нужно оценить финансовый риск при осуществлении предварительной оплаты за услуги «незнакомого» поставщика. Целесообразно установить, следует ли требовать предоплату и т. п.

Эти и многие другие задачи ежедневно возникают перед руководителями различного уровня.

Успех может быть достигнут в том случае, если руководство способно правильно оценить финансовое состояние своей фирмы и предприятия-контрагента.

Основными задачами анализа бухгалтерского баланса являются:

1. общая оценка финансового состояния;

2. анализ структуры активов и оборотного капитала;

3. производственно-коммерческий цикл и анализ оборота денежных средств;

4. анализ структуры источников хозяйственных средств;

5. анализ финансовой устойчивости;

6. анализ ликвидности бухгалтерского баланса;

7. анализ дебиторской и кредиторской задолженности;

8. выявление резервов повышения финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.

Источником информации для анализа финансового состояния служит бухгалтерский баланс (форма № 1), отчет о прибылях и убытках (форма № 2) и другие формы отчетности.

К числу других форм отчетности следует отнести: отчет об изменении капитала (форма № 3), отчет о движении денежных средств (форма № 4), приложение к балансу (форма № 5).

Указанные формы утверждены для предприятий Российской Федерации (см. тему «Информационная база экономического анализа»).

Наиболее широкое применение в практике приобрели следующие методики анализа финансового состояния:

Горизонтальный анализ – сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом.

Вертикальный (структурный) анализ – определение структуры итоговых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом.

Трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т. е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных явлений и особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем.

Анализ относительных показателей (коэффициентов) – расчет отношений данных отчетности, определение взаимосвязей показателей.

Сравнительный анализ – анализ сводных показателей отчетности родственных предприятий, дочерних компаний и т. д.

Факторный анализ – это анализ влияния отдельных факторов на результативный показатель.

Pages:     | 1 |   ...   | 6 | 7 || 9 | 10 |   ...   | 13 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.