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1) 50 = 10 + 40;

2) 40 = 20 + 20;

3) 43 = 30 + 13;

4) 50 = 40 + 10.

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Z = , 2 2Z =, 2(10) = = 2.

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-, 1999. 392.

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- , 1996.

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-, 1999. 1028.

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2. (IRR internal rate of return) , ().,.

IRR > iC, ; IRR = iC,, ; IRR < iC,.

3. ( ) R, %:

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(1+ i)-t Ct R = 1, (Ic); R < 1, ; R > 1,,.

4.,,.

(K ) t =.

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, . , (St + 1)-(t + 1), .

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6.

-(t+1) 2. S = 11,36 (.).

t+3. St = 20 16,91 = 3,09 (.).

K St 3,4. = = 0,3 ().

S(-(t+1) 11,t+1) 6,3.

,...,.

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2. 18 %..,.,.

,.., :

Fn = P FM1(r,n), FM1(r, n) = (1 + r)n .

F6 = P (1 + 0,18)6 = 2 2,7 = 5,4 (.).

..

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Fn = = Fn FM2(r,n), (1+ r)n Fn n ; P ( ),.. Fn ; r .

PV :

PV = 6 1/(1 + 0,23)6 = 1,73 (.).

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1.

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, ( .) S 250 500 1000 i 10 12 120, - 78 3.

.

120..

1- 2- 1 40 500 25 2 40 500 35 3 40 500 48 4 40 500 54 162 000 162,, 75. 10 % 45. 4.

1., : 170, 190 % ;,, 200 % ;

120% ; 100 %.

2. (minimum attractive rate of return) 5.

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. 1.

2.

. 1000. 1250.

- 79 6.

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-100 -150 50 150 200 -200 -50 50 100 100 i = 10 %.

:

) NPV;

) IRR;

) ;

) ;

).

:

) ;

) IRR 25 % ( ).

7.

IRR,, 10. : 3., 4., 7.

: r = 10 %, r = 20 %. IRR.

IRR :

1,IRR = 10 % + 1,29 (- 0,67)(20 % 10 %)= 16,6 %.

- 80 1 r = 10 % PV r = 20 % PV 0 -10 1,000 -10,00 1,000 -10,1 3 0,909 2,73 0,833 2,2 4 0,826 3,30 0,694 2,3 7 0,751 5,26 0,579 4, 1,29 -0, 3 0 r = 16 % PV r = 17 % PV 1 -10 1,000 -10,00 1,000 -10,2 3 0,862 2,59 0,855 2,3 4 0,743 2,97 0,731 2,4 7 0,641 4,49 0,624 4, 0,05 -0,.,, NPV : r = 16 % NPV = +0,05; r = 17 % NPV = -0,14.

:

0,IRR = 16 % + 0,05 (- 0,14)(17 % 16 %)= 16,26 %.

IRR 16,23 %,.. (, ).

8.

NPV r, NPV r,.

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