WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 49 | 50 || 52 | 53 |   ...   | 120 |

• расширение внутреннего спроса на отечественные инвестиционные това ры с III квартала 1999 г. по IV квартал 2000 г., обусловленное интенсивным ростом отечественного производства, рентабельности и повышением до ходов экономики вследствие благоприятных изменений ценовой конъюнк туры мирового рынка;

• замедление темпов инвестиций в основной капитал с I квартала 2001 г.

под влиянием интенсивного расширения внутреннего потребительского спроса, обусловленного ускорением роста доходов населения и сокраще нием доходов от экспорта из за снижения уровня цен и спроса мирового рынка углеводородов;

• со 2 го полугодия 2001 г. увеличение объемов импорта машин и оборудо вания, повышение доли зарубежных капитальных товаров в инвестицион ных расходах на фоне сдержанной динамики отечественного выпуска про дукции машиностроения;

• вялая динамика инвестиционного спроса в 2002 г. – как результат сокра щения доходов от внешнеэкономической деятельности, сжатия внутрен него рынка и снижения рентабельности производства;

• восстановление опережающих темпов роста инвестиций в основной капи тал по сравнению с динамикой ВВП с начала 2003 г. вследствие роста до ходов экономики от внешнеэкономической деятельности и повышения де ловой активности отечественного бизнеса;

• ослабление влияния темпов прироста инвестиций в основной капитал на динамику внутреннего рынка на фоне увеличения доходов от экспорта, снижения уровня их трансформации в инвестиционные ресурсы со II квар тала 2004 г.

С 1999 г. фиксируется опережающий рост накопления и инвестиций по сравнению с динамикой ВВП. В 2004 г. прирост инвестиций в основной капи тал составил 10,9% (ВВП – 7,1%). Рост инвестиционного спроса обеспечил почти 1/4 прироста физического объема ВВП.

Наиболее существенное влияние на характер инвестиционной деятель ности оказывал интенсивный рост доходов экономики. Это связано, с одной стороны, с благоприятными изменениями конъюнктуры цен мирового рынка на углеводородное сырье и металлы и, с другой стороны, с активной полити кой российского бизнеса, направленной на заполнение ниш на внутреннем рынке отечественными товарами (рис. 41). Рост рентабельности производства и повышение доходов от внешнеэкономической деятельности инициировали расширение спроса на капитальные товары, которое опиралось на ускорение темпов выпуска сопряженных отраслей. В связи с ориентацией на проведение активной модернизации и реконструкции производства и экспортный сектор, и РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2004 году тенденции и перспективы обрабатывающая промышленность стали предъявлять растущий спрос на ма шины и оборудование.

I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 1998 1999 2000 2001 2002 2003 --ВВП Инвестиции в основной капитал экспорт -Рис. 41. Темпы прироста ВВП, инвестиций в основной капитал в 1998–2004 гг. (% к соответствующему кварталу предыдущего года) В условиях сложившихся диспропорций движения основного капитала и инвестиционных расходов на внутренний рынок капитальных товаров сущест венное влияние стал оказывать динамичный рост импорта машин и оборудо вания (снижение доли импорта в объеме потребления продукции машино строения, если исключить сезонные факторы, началось в IV квартале 1998 г. и закончилось в III квартале 1999 г.). Всплеск спроса на импортную технику приходится на 2000 г., и тенденция опережающих темпов роста импорта ма шин и оборудования относительно развития отечественного машинострое ния принимает устойчивый характер и корреспондирует с динамикой инве стиционной активности. За 2000–2004 гг. прирост производства в машиностроении составил почти 60%, в промышленности строительных ма териалов – 37,7% при увеличении масштабов импорта машин оборудования и транспортных средств в 2,5 раза (рис. 42).

Раздел Реальный сектор экономики 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 ----Машиностроение Промышленность строительных материалов Инвестиции в основной капитил импорт машин и оборудования Рис. 42. Темпы прироста инвестиций в основной капитал, производства и импорта капитальных товаров в 1992–2004 гг.

(% к предыдущему году) Динамика выпуска капитальных товаров по отраслям машиностроения отражала оперативную реакцию российского бизнеса на конъюнктурные сдвиги на внутреннем рынке. Если в 1992–1997 гг. автомобилестроение игра ло роль фактора, сдерживающего темпы спада в машиностроении, то в 1999–2004 гг. оно уступило место производству технических средств обще промышленного назначения. Лидирующие позиции в выпуске инвестицион ных товаров заняли отрасли по производству оборудования для нефтяной и химической промышленности, а также отрасли машиностроения, традицион но ориентированные на внутренний рынок, – железнодорожное, металлурги ческое машиностроение. Интенсивное развитие отраслей инфраструктуры дало импульс к увеличению объемов выпуска строительно дорожного, подъемно транспортного машиностроения, промышленности средств связи и приборостроения. Повышение конкурентоспособности отечественного ма шиностроения по сравнению с импортными аналогами по уровню цен стиму лировало расширение выпуска оборудования для отраслей потребительского комплекса.

Одним из основных направлений инвестирования в основной капитал по прежнему оставалась замена изношенных техники и оборудования. В 2004 г.

РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2004 году тенденции и перспективы примерно 1/3 организаций увеличивали производственные мощности при неизменной номенклатуре продукции. Примерно в 40–47% организаций мо тивация к инвестиционной активности определялась повышением эффектив ности производства, связанной с внедрением новых производственных тех нологий, снижением себестоимости продукции, экономией энергоресурсов.

В результате значительная часть инвестиций в основной капитал в 2004 г. на правлялась на приобретение машин и оборудования. По данным статистиче ской службы, новые машины и оборудование отечественного производства приобретали 88% организаций, 60% организаций приобретали импортное оборудование; на вторичном рынке отечественное оборудование покупали 22% организаций, импортное – 5%. Инвестиции на приобретение импортного оборудования в 2004 г. составили 22,1% от общего объема инвестиций в ма шины, оборудование, транспортные средства.

Принципиально новым моментом экономического роста стал сдвиг от финансирования инвестиций в основной капитал за счет собственных средств предприятий и организаций к расширению участия привлеченных средств. Это говорит о качественных изменениях механизма инвестиционно го развития, ориентированного на рационализацию потоков инвестиционных ресурсов. В 2004 г. на долю собственных средств приходилось 46,8% общего объема инвестиций в основной капитал, что соответствует уровню 2000 г., на который пришелся пик инвестиционного спроса за весь период восстанови тельного роста. Изменилась структура привлеченных средств: выросли кре диты банков и заемных средств других организаций, снизилось (на 2,2 п.п.) участие бюджетных источников финансирования. На протяжении последних лет фиксировалось постепенное сокращение доли средств федерального бюджета в финансировании инвестиций на фоне повышения доли бюджетов субъектов Российской Федерации. В 2004 г. доля федерального бюджета в структуре бюджетных средств по сравнению с предыдущим годом снизилась на 1,6 п.п.

По оценке, прирост кредитов предприятиям и организациям за 2004 г.

составил примерно 31,6%. Доля банков в кредитовании инвестиций в 2004 г.

повысилась до 7,7% против 5,2% в 2003 г. и 2,9% в 2000 г. При высоких тем пах экономического роста в 2003–2004 гг. отмечалось сохранение положи тельной динамики роста прямых иностранных инвестиций в российскую эко номику. По итогам 2004 г. прирост иностранных инвестиций составил 36,4%, а доля зарубежных инвестиций в общем объеме инвестиций в национальную экономику – 5,0%. Промышленность становится все более привлекательной для иностранных инвесторов отраслью. Следующими по инвестиционной привлекательности объектами остаются торговля и общественное питание, общая коммерческая деятельность по обеспечению функционирования рынка (табл. 24).

Раздел Реальный сектор экономики Таблица Структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования (%) 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004* Инвестиции в основной капитал – всего 100 100 100 100 100 100 В том числе по источникам финанси рования:

собственные средства 53,2 52,4 47,7 49,4 48,0 46,2 46, Из них:

прибыль 13,2 15,9 23,4 24,0 20,5 17,2 18,привлеченные средства 46,8 47,6 52,5 50,6 52,0 53,8 53,Из них:

кредиты банков 4,8 4,2 2,9 4,4 4,8 5,2 7, в том числе иностранных банков 0,6 0,9 0,5 0,8 1,заемные средства других органи 4,3 5,6 7,2 4,9 6,0 8,6 7,заций бюджетные средства: 19,1 17,0 22,0 20,4 19,6 18,8 17, федерального бюджета 6,5 6,4 6,0 5,8 6,0 6,5 5,бюджетов субъектов Российской 12,6 10,6 16,0 14,6 13,6 11,5 11,Федерации и местных бюджетов Из общего объема инвестиций в ос новной капитал – инвестиции из за 3,5 6,6 4,7 4,5 4,1 4,7 5,рубежа *без субъектов малого предпринимательства и параметров неформальной деятельности Источник: Федеральная служба государственной статистики.

Среди факторов, обусловивших повышение роли банков и участия заем ных средств других организаций, можно выделить дедолларизацию сбереже ний населения. Сокращение наличной иностранной валюты на руках у насе ления и конвертация ее в рубли сопровождались увеличением объема депозитов и вкладов в банковских структурах. Низкая реальная стоимость кредитных ресурсов при сложившемся в экономике среднем уровне рента бельности обусловила расширение круга предприятий заемщиков внутренне ориентированного сектора экономики. На привлекательность денежно кредитного рынка существенное влияние оказало снижение кредитной ставки рефинансирования Банка России с 16% в 2003 г. до 13% в июне 2004 г., а также повышение доли средне и долгосрочных средств, аккумулируемых банковской системой.

Вместе с тем в условиях экономического роста стало очевидным, что управление инвестициями не согласовано с динамичными процессами рест руктуризации российской экономики. Отсутствие инвестиционных финансо вых институтов, неразвитость фондового рынка, нестабильность правового поля – все это усложняет процесс привлечения кредитов. По существу, в эко номике пока еще не сформирован механизм межотраслевого перелива капи тала, что осложняет инвестиционную деятельность на уровне и предприятий, и отраслей, и регионов. Как показывает опыт, при созданных резервах сбе режения принятие инвестиционных решений требует большой осторожности РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2004 году тенденции и перспективы и рационализации потоков инвестиционных средств. Отсутствие перспектив ной стратегии развития и приоритетов деятельности выступает фактором, снижающим мотивацию к долгосрочным инвестициям.

Динамика инвестиционного спроса в 2004 г. определялась совокупным воздействием факторов изменения отраслевой, технологической и воспро изводственной структур национальной экономики. Перераспределение пото ков инвестиций сопровождалось повышением доли сектора услуг. В 1999–2004 гг. на долю транспорта, связи и торговли приходилась 1/4 общего объема инвестиций в основной капитал против 15% в среднем за период 1992–1996 гг. Повышение инвестиционной активности в отраслях инфра структуры и рост спроса на услуги этих отраслей стали индикатором эконо мического потенциала роста, тем более что инвестиционная деятельность в этом секторе ориентирована главным образом на решение перспективных проблем.

При анализе притока инвестиций по секторам экономики необходимо учитывать особенности динамики и структуры инвестиций в жилищное строи тельство. Структура ввода жилой площади показывает, что деловая актив ность в этом секторе экономики определяется главным образом повышением роли негосударственных инвесторов, на долю которых приходится почти 80% введенного жилья. При этом на протяжении последнего десятилетия отмеча ется повышение роли и участия населения в финансировании жилищного строительства.

Произошли изменения отраслевой структуры инвестиций в основной капитал. Общий объем и динамика инвестиций определялись в основном от раслями естественных монополий и нефтяной промышленностью. Если учесть, что на долю транспорта, связи и топливного комплекса приходится 45% объема инвестиций в национальную экономику, то становится очевид ным, что именно деловая активность в этих отраслях оказывает наиболее су щественное воздействие на динамику и структуру инвестиционного спроса. В 2003–2004 гг. темпы роста инвестиций в развитие транспорта имели положи тельные значения, что позволило преодолеть негативные последствия свер тывания инвестиционной деятельности в отрасли в 2002 г. По итогам за 2004 г.

доля инвестиций в транспорт составила 19,1% против 20,4% в 2003 г. Для от раслей сектора услуг характерным для последних четырех лет является опе режающий рост инвестиций в основной капитал в развитие связи, торговли.

С 2001 г. наблюдалась положительная динамика роста инвестиций в здраво охранение, образование, культуру и науку. Совокупный удельный вес инве стиций в эти сектора экономики составлял в 2002–2004 гг. примерно 5,8%, что позволило стабилизировать темпы предоставления услуг.

Доля инвестиций в основной капитал в отрасли, производящие товары, в 2004 г. сохранилась примерно на уровне предыдущего года и составила 48,5%. Это было обусловлено достаточно сдержанным ростом инвестиций в промышленность. При этом замедление инвестиционной активности фикси руется как в экспортоориентированном секторе, так и в отраслях, обеспечи вающих внутренний спрос.

Раздел Реальный сектор экономики На долю инвестиционных отраслей приходится 9,0% общего объема инвестиций в промышленность и на отрасли потребительского комплекса – 7,7%. При сложившейся возрастной, технологической и воспроизводствен ной структуре основного капитала низкие темпы инвестирования отраслей обрабатывающей промышленности являются фактором, тормозящим темпы экономического роста (рис. 43).

Pages:     | 1 |   ...   | 49 | 50 || 52 | 53 |   ...   | 120 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.