WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 32 | 33 || 35 | 36 |   ...   | 120 |

В ноябре ОАО «Ростелеком» опубликовало результаты финансовой дея тельности за первые 9 месяцев 2004 г. в соответствии с Российской систе мой бухгалтерского учета (РСБУ). Так, выручка ОАО «Ростелеком» за этот пе риод составила 27,64 млрд руб., превысив показатель аналогичного периода РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2004 году тенденции и перспективы 2003 г. на 33,2%. Чистая прибыль составила 6,59 млрд руб., что на 37,8% вы ше показателя аналогичного периода 2003 г.

В самом начале 2005 г. ОАО «ЛУКОЙЛ» представило результаты финан совой деятельности за 9 месяцев 2004 г. Чистая прибыль компании составила 3095 млн долл., что на 1292 млн долл. больше, чем за аналогичный период предшествующего года (без учета влияния накопленного эффекта от измене ния в учетной политике и результата от продажи доли в проекте «Азери– Чираг–Гюнешли» в размере 1262 млн долл.). Кроме того, сумма налогов (без учета налога на прибыль), уплаченных в бюджет Российской Федерации, со ставила 2,46 млрд долл., что более чем на 40% превышает уровень соответ ствующего периода 2003 г. Рост чистой прибыли вызван благоприятной це новой конъюнктурой мирового рынка сырья и улучшением контроля над расходами. Вместе с тем увеличение прибыли сдерживалось ростом налого вого бремени, укреплением рубля и продолжающимся увеличением транс портных издержек.

В текущем году некоторые российские компании продолжали приобретать новые, в том числе зарубежные, активы и устанавливали долгосрочные связи, позволяющие расширять и укрупнять бизнес, повышать его эффективность.

В конце января 2004 г. НК «ЛУКОЙЛ» выиграла тендер на право разведки и разработки месторождений газа и газового конденсата на «Блоке А» в Сау довской Аравии, который, по мнению специалистов, является наиболее пер спективным для коммерческого открытия газа и газового конденсата с высо кой вероятностью успешности. Для реализации проекта в ближайшее время будет создано СП с государственной нефтяной компанией Saudi Aramco, в ко тором «ЛУКОЙЛ» будет иметь 80% участия.

В марте ОАО «ГМК «Норильский никель» объявило о приобретении за денежные средства через свою лондонскую 100% ю дочернюю компанию No rimet около 98,5 млн обыкновенных акций золотодобывающей компании Gold Fields Limited. Общая цена покупки составила около 7,6 млрд рэндов, или 77,5 рэнда за 1 обыкновенную акцию. Стоимость сделки в долларовом эквива ленте составляет 1,16 млрд долл., или 11,79 долл. за 1 обыкновенную акцию.

Крайне важным событием ушедшего года стало создание в сентябре широкомасштабного стратегического альянса НК «ЛУКОЙЛ» и американской ConocoPhilips, в рамках которого американская компания станет стратегиче ским инвестором в капитал «ЛУКОЙЛа». Заявление было сделано после того, как одно из аффилированных лиц ConocoPhilips стало победителем аукциона на покупку 7.59% объявленных и выпущенных обыкновенных акций «ЛУКОЙ Ла», находившихся до этого в федеральной собственности, за 1,988 млрд долл. (30,76 за 1 акцию).

В конце года группа компаний «Славнефть» завершила сделку по приоб ретению пакета обыкновенных и привилегированных акций ОАО «Славнефть Мегионнефтегаз» (МНГ) у миноритарных инвесторов, чьи интересы были представлены компанией «Восток–Нафта». Величина приобретенного пакета составляет 6,4% уставного капитала ОАО «Славнефть Мегионнефтегаз». В Раздел Денежно кредитная и бюджетная сферы результате сделки доля группы компаний «Славнефть» в акционерном капи тале МНГ увеличилась до 56,4%. Группе компаний «Славнефть» принадлежит 69,12% общего количества обыкновенных акций и 18,11% общего количества привилегированных акций ОАО «Славнефть Мегионнефтегаз». Консолидация акционерного капитала дочерних обществ «Славнефти» будет способство вать улучшению корпоративной структуры группы.

В прошедшем году отечественные компании довольно активно проводи ли политику по привлечению дополнительного объема инвестиций, в том числе на зарубежных финансовых рынках, а также укрепляли свои позиции на мировых рынках капитала.

В марте совет директоров ОАО «ЛУКОЙЛ» принял решение о выпуске до кументарных процентных неконвертируемых облигаций на предъявителя со сроком обращения 5 лет в количестве 6 млн шт. номинальной стоимостью 1000 руб. каждая. Купонный период облигаций – 6 месяцев. Процентная став ка по всем купонам одинакова и будет определена по итогам конкурса на дату начала размещения. По облигационному займу предусмотрена трехлетняя оферта. В течение того же месяца НГК «Славнефть» в полном объеме погаси ла выпуск облигационного займа в объеме 2 млрд руб. в соответствии с усло виями эмиссии. Одновременно компания выплатила доход по четвертому ку пону по облигациям второй серии. Ставка купона составила 8,89% годовых, или 44,33 руб. на каждую облигацию номиналом 1 тыс. руб. Общая сумма вы плат – 88,66 млн руб.

Ликвидность акций российских компаний на западных торговых площад ках также заслуживает отдельного внимания. В частности, в июне появилась информация о том, что объем торгов ценными бумагами ОАО «ЛУКОЙЛ» на Лондонской фондовой бирже достиг очередного исторического максимума и составил 2,41 млрд долл. Динамика объема торгов свидетельствовала о по стоянном росте интереса инвесторов к ценным бумагам компании. Так, в 2003 г. среднемесячный объем торгов составлял 801 млн долл., тогда как за первые четыре месяца 2004 г. – 1,52 млрд долл.

В сентябре ОАО «ГМК «Норильский никель» назначило инвестиционные банки Citigroup и Morgan Stanley совместными лид менеджерами запланирован ной дебютной эмиссии еврооблигаций, номинированных в долларах США. Раз мещение этой эмиссии прошло 17 сентября объемом 500 млн долл. с доходно стью при размещении 7,125% с погашением 30 сентября 2009 г. Спрос на эмиссию более чем в 4 раза превысил предложение. Еврооблигации будут без условно и безотзывно гарантироваться ОАО «ГМК «Норильский никель».

В октябре ОАО «Газпром» разместило рублевые облигации серии А5 в объеме 5 млрд руб. номинальной стоимостью 1000 руб. со сроком обращения 3 года. Ставка купона, выплачиваемого каждые 182 дня, по итогам конкурса на ММВБ была определена в размере 7,58% годовых. Инвесторами было по дано 120 заявок на сумму, превышающую 9 млрд руб. В ходе аукциона было удовлетворено 73 заявки. Привлеченные средства планируется использовать на финансирование капиталовложений, необходимых для поддержания теку РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2004 году тенденции и перспективы щих производственных мощностей, реализации новых перспективных проек тов, а также для рефинансирования краткосрочной задолженности и оптими зации структуры долгового портфеля.

ОАО «ГМК Норильский никель» в середине октября разместило эмиссию облигаций объемом 500 млн долл. с доходностью при размещении 7,125% с погашением 30 сентября 2009 г. Спрос на эмиссию более чем в 4 раза превы сил предложение.

11 ноября совет директоров ОАО «ЛУКОЙЛ» определил цену выкупа до кументарных процентных неконвертируемых облигаций на предъявителя, ко торые компания планирует разместить до конца текущего года. Цена выкупа определена на уровне 100% номинальной стоимости. Предполагаемый объ ем выпуска – 6 млрд руб., срок обращения – 5 лет. Размещение облигаций состоялось 23 ноября на ММВБ. Ставка купона, выплачиваемого каждые дня, по результатам конкурса была определена в размере 7,25% годовых, что соответствует эффективной доходности к погашению 7,38% годовых. Инве сторами было подано 123 заявки на сумму 11,3 млрд руб.

В начале ноября ОАО «Сифнефть» обнародовало информацию о привле чении синдицированного кредита в размере 160 млн долл. с процентной ставкой LIBOR плюс 1,4%. Таким образом, финансовый заем стал самым де шевым в истории компании. Кредит, рассчитанный на срок 25 месяцев, под держивается экспортными поставками нефти. Синдикацию для сделки про вел банк ABN Amro. Компания планирует использовать кредитные средства для рефинансирования долгов и оборотного капитала.

3 декабря 2004 г. ОАО «ГМК «Норильский никель» объявило о намерении приобрести до 12 500 000 своих акций (5,8% уставного капитала, номинальная стоимость 1 акции – 1 руб.) по цене 1680 руб. за 1 акцию на общую сумму до млрд руб. Всего в ЗАО «Национальная регистрационная компания» было подано 372 заявления от акционеров о продаже своих акций, оформленных надлежа щим образом, из которых 207 заявлений было подано от акционеров юридиче ских лиц и 165 заявлений от акционеров физических лиц. Общее количество ак ций, указанных в заявлениях, поданных акционерами, составило 59 761 360 шт., из которых 57 965 450 акций относятся к заявлениям от акционеров юридических лиц и 1 795 910 акций к заявлениям от акционеров физических лиц. Так как об щее количество акций, в отношении которых поступили заявления об их продаже компании, составило 59 761 360 шт. и превысило 12 500 000 шт., то окончатель ное количество акций, приобретаемых компанией у акционера, определяется на пропорциональной основе.

В декабре также появилась информация о том, что ЕБРР предоставит дочернему обществу РАО «ЕЭС России» – ОАО «Системный оператор – ЦДУ ЕЭС» кредит в размере 80 млн евро. Соответствующее кредитное соглаше ние было подписано в Лондоне. В соответствии с этим соглашением кредит будет выдан двумя траншами. Первый транш в объеме 60 млн евро будет предоставлен «Системному оператору» Европейским банком на 10 лет, а вто рой – объемом 20 млн евро сроком на 7 лет – выделит синдикат двух коммер Раздел Денежно кредитная и бюджетная сферы ческих банков: «Райффайзен Центральбанк Остеррайх АГ» (Raiffeisen Zentralbank Osterreich AG) и «Байерише Ландесбанк» (Bayerische Landesbank).

«Системный оператор» направит привлеченные средства на разработку и внедрение новой автоматизированной системы диспетчерского управления Единой энергосистемы России (SCADA/EMS – Supervisory Control and Data Acquisition/ Energy Management System).

Известно, что одним из способов повышения привлекательности акций яв ляется грамотная дивидендная политика. В течение года о желании направить часть прибыли на выплату дивидендов заявил ряд компаний. В частности, акцио неры ОАО «НГК «Славнефть» на внеочередном собрании 15 декабря приняли решение о выплате промежуточных дивидендов по итогам работы компании за месяцев 2004 г. Общая сумма выплат составит около 14,5 млрд руб., или 3,руб. на 1 обыкновенную акцию номиналом 0,1 коп. Выплата дивидендов будет осуществлена до 31 декабря 2004 г. Список акционеров для участия в собрании был составлен по данным реестра на 9 ноября 2004 г.

На октябрьском заседании совета директоров ОАО «ГМК «Норильский никель» было принято решение рекомендовать внеочередному общему соб ранию акционеров компании выплатить промежуточные дивиденды по итогам 9 месяцев 2004 г. в размере 41,4 руб. на акцию. На внеочередном общем со брании акционеров компании, состоявшемся 23 ноября 2004 г., данное пред ложение было поддержано. При этом по результатам 2004 г. общий объем дивидендов, включая промежуточные дивиденды, соответствует дивиденд ной политике компании (20–25% чистой прибыли, рассчитанной в соответст вии с МСФО).

В начале декабря РАО «ЕЭС России» заявило о том, что в установленные сроки – до 1 декабря 2004 г. – завершило выплату дивидендов по итогам ра боты за 2003 г. По информации компании, общий объем дивидендных выплат составил 2,39 млрд руб. По обыкновенным акциям выплачено около 1,9 млрд руб. (из расчета 0,0469 руб. на 1 акцию) и 473 млн руб. по привилегирован ным акциям (из расчета 0,2283 руб. на 1 акцию).

2.5. Сценарный макроэкономический прогноз социально экономического развития России на 2005 г.

В данном разделе представлен сценарный прогноз основных макроэко номических показателей (ВВП, ИПЦ, экспорт, импорт, обменный курс рубля к доллару, золотовалютные резервы, реальный эффективный курс рубля, роз ничный товарооборот, уровень безработицы, ИПП, реальные денежные дохо ды населения) на 2005 г., выполненный с помощью системы структурных эко нометрических уравнений. Отдельно в условиях рассматриваемых нами сценариев произведена оценка изменения налоговых поступлений в консо лидированный и федеральный бюджеты в связи с запланированными изме нениями налогового законодательства с 2005 г. Кроме того, в условиях того же сценария, который был использован для составления параметров феде РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2004 году тенденции и перспективы рального бюджета на 2005 г., нами рассчитаны альтернативные оценки ос новных параметров федерального бюджета на этот год.

Для оценки уравнений использовались квартальные данные за период с I квартала 1996 г. по IV квартал 2004 г. включительно, при этом в отдельных случаях модель оценивалась только на интервале с I квартала 2000 г. Источ никами данных являются официальная информация Федеральной службы го сударственной статистики РФ, Банка России, Министерства финансов РФ и Международного валютного фонда.

Уравнения, описывающие среднесрочную динамику макроэкономиче ских показателей, включают переменные и их лаги, имеющие значимое и со ответствующее экономической логике влияние на объясняемую переменную.

Также в уравнения были добавлены фиктивные переменные, позволяющие учесть квартальную сезонность и структурные сдвиги. Для устранения авто корреляции остатков использовались члены скользящего среднего.

Расчет прогнозных значений макроэкономических показателей осуще ствляется исходя из заданных сценариев динамики экзогенных переменных – это цена нефти марки Urals, инвестиции в основной капитал, денежный агре гат М2 и курс доллара к евро.

Таблица Сценарии экзогенных переменных 2005 г.

Pages:     | 1 |   ...   | 32 | 33 || 35 | 36 |   ...   | 120 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.