WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 30 | 31 || 33 | 34 |   ...   | 35 |

т т т ПРЧ= - Сi )Qi -[ Qi )HПР + - МЗi )QiНДС], е(Цi е(ПРBi е(Цi i=1 i=1 i=где Цi — оптовая цена единицы i-й номенклатуры продукции, руб., Сi — полная себестоимость единицы i-й номенклатуры продукции, руб., Qi — годовой объем i-й номенклатуры продукции, шт., ПРBi — валовая прибыль единицы i-и номенклатуры продукции, т. е. (Цi – Ci), руб., НПР — ставка налога на прибыль, т — количество номенклатурных позиций продукции (I = 1, 2, 3... т), МЗi— материальные затраты на производство единицы i-й номенклатуры продукции в стоимостном выражении, руб., НДС— ставка налога на добавленную стоимость.

Чистая рентабельность производства отражай удельную чистую прибыль, приходящуюся на 1 руб. среднегодовой стоимости производственных фондов:

RЧ =ПРЧ / ПФСР.Г., где ПФСР.Г. — среднегодовая стоимость производственных фондов, т. е. сумма среднегодовой стоимости основных производственных фондов ОПФСР.Г. и нормируемых оборотных средств ОС.

В условиях рыночной экономики рост эффективности промышленного предприятия неразрывно связан с усилением интенсификации, что позволяет исключить возможность декларативного подхода и ориентироваться на реальные механизмы организации производства.

В промышленности при плановом регулировании интенсификации производства учитываются следующие факторы:

рост производительности труда;

улучшение использования капитальных вложений, основных производственных фондов и оборотных средств;

снижение материалоемкости продукции;

совершенствование управления производством.

Первые два фактора тесно связаны, так как материализация капитальных вложений в целях совершенствования парка основного технологического оборудования приводит к сокращению станкоемкости единицы продукции и росту производительности труда.

Производительность труда может также повыситься вследствие совершенствования организации и управления промышленного производства, при этом не требуется привлечения значительных единовременных затрат. Поэтому при разработке плана организационно-технических мероприятий по интенсификации производства в первую очередь следует реализовывать внутрипроизводственные запасы и только после этого переходить к мероприятиям, связанным техническим перевооружением и расширением производства на основе создания прогрессивной структуры парка оборудования и гибкой технологии, позволяющей без значительных потерь перестраивать производство в целях повышения его эффективности.

Помимо рассмотренных выше факторов следует выделить такие, как:

технико-экономические параметры хозяйственной деятельности предприятия, соответствующие требованиям спроса на рынке товаров;

соотношение спроса и предложения с учетом ценовой эластичности товара;

уровень конкурентоспособности производства и продукции;

ресурсное обеспечение и условия реализации продукции и т.п.

Для рыночной экономики характерна жесткая конкуренция, поэтому должна быть установлена нижняя граница рентабельности, которая позволит обеспечить нормальное функционирование предприятия. Соответствующий уровень рентабельности может быть достигнут только на основе четкого, экономически обоснованною плана, в котором увязаны потенциальные возможности предприятия (располагаемые ресурсы и уровень их использования) с конъюнктурой рынка. Применение предлагаемого подхода обусловлено тем, что в условиях рынка требуются многовариантные пути решения задач. Выбор соответствующего варианта или нескольких альтернативных вариантов может основываться на минимизации вероятностной ошибки, что позволит установить уровень рентабельности, необходимый для решения финансово-производственных проблем предприятия.

Пример комплексной оценки эффективности деятельности предприятия на основе пятифакторной модели рентабельности активов Взаимосвязь источников эффективности (производственные ресурсы), показателей интенсификации использования производственных ресурсов (прямых и обратных) и показателей эффективности, имеющих два направления: текущее потребление ресурсов, т.е. себестоимость, и применение ресурсов, т.е. авансирование основного и оборотного капитала характеризуют данные табл. 9.1.

Моделирование показателя рентабельности активов предприятия обеспечивает создание пятифакторной модели рентабельности, включающей в себя все пять показателей интенсификации использования производственных ресурсов:

P P N P / N 1- S / N 1- (U / N + M / N + A/ N) = ґ = = =, B N B F / N + E / N F / N + E / N F / N + E / N где P – прибыль; B – активы предприятия; N – выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг; F – основные производственные средства; E – оборотные активы, U – оплата труда персонала, M – материальные затраты.

Последнее преобразование показателя рентабельности активов позволяет выделить пять факторов интенсификации:

U/N – оплатоемкость продукции, отражающая трудоемкость в стоимостной форме U (обозначим g );

M M/N – материалоемкость продукции (g );

A A/N – амортизациеемкость продукции (g );

F/N – фондоемкость продукции по основным средствам (внеоборотным активам) F (g );

E/N – оборачиваемость оборотных активов (коэффициент закрепления оборотных E активов на 1 руб. продукции – g ).

Показатель рентабельности активов предприятия поэтому и называют самым обобщающим показателем эффективности хозяйственной деятельности, что он вбирает в себя результаты всей интенсификации использования производственных и финансовых ресурсов. Это главный регулятор конкуренции в рыночной экономике.

Таблица 9.1.

Источники и показатели интенсификации и эффективности Источники Показатели Показатели эффективности интенсификации эффективности Производственные Производительность Потребление ресурсов, ресурсы (средства и труда (N/Q или N/U) или т.е.е полная себестоимость предметы труда, живой трудоемкость (Q/N или (S/N = U/N + M/N + A/N) труд) U/N) Материалоотдача предметов труда (N/M) или материалоемкость (M/N) Амортизациеотдача средств труда (N/A) или амортизациеемкость (A/N) Фондоотдача основных Применение производственных средств (авансирование) ресурсов (N/F) или фондоемкость (величина основных продукции (F/N) производственных средств Оборачиваемость (внеоборотных активов) и оборотных активов (N/E) оборотных активов) или коэффициент (B = F + E) закрепления оборотных активов на 1 руб.

продукции (E/N) Пятифакторная модель рентабельности активов (авансированного капитала)примет в новых обозначениях следующий вид:

U M A 1- (g + g + g ) kврент =.

F E g + g Анализ рентабельности проведем на примере условных данных предприятия (табл. 9.2).

Таблица 9.2.

Базовые показатели по предприятию Показатели Единица 1-й год 2-й год измерения 1 2 3 1. Проданная продукция (в тыс. руб. 79700 продажных ценах) 2. а) Производственный чел. 381 персонал б) Оплата труда с тыс. руб. 11628 начислениями 3. Материальные тыс. руб. 50228 затраты 4. Амортизация тыс. руб. 8311 5. Основные производственные средства тыс. руб. 74350 (внеоборотные активы) 6. Оборотные тыс. руб. 16007 активы На основе базовых показателей рассчитываем показатели интенсификации производственных ресурсов (табл. 9.3).

Таблица 9.3.

Показатели интенсификации использования производственных ресурсов Показатели Условные Единица 1-й год – 2-й год – обозначения измерения базовый (0) отчетный (1) 1 2 3 4 1. Оплатоемкость U (трудоемкость) g руб. 0,145897 0,продукции 2. МатериалоM g руб. 0,630213 0,емкость продукции 3. АмортизациеA g руб. 0,104279 0,емкость продукции 4. Фондоемкость F g руб. 0,932873 0,продукции 5. Коэффициент E закрепления g руб. 0,200841 0,оборотных средств Методику анализа пятифакторной модели рентабельности активов проиллюстрируем методом цепных подстановок.

Найдем значение рентабельности для базового и отчетного годов:

а) базовый год U M A 1- (g + g + g ) 1- (0,145897 + 0,630213+ 0,104279) рент 0 0 k (0) = = = 0,1055, в F E g + g 0,932873+ 0,0 т.е. 10,55% б) для отчетного года U M 1- (g1 + g1 + g1A ) 1- (0,142327 + 0,627054 + 0,104365) рент k (1) = = = 0,в g1F + g1E 0,939852 + 0,т.е. 11,13% Разность в коэффициентах рентабельности отчетного и базового годов составила 0,0058, что в процентах будет – 0,58 % В динамике показателя рентабельности активов отражается динамика всесторонней интенсификации хозяйственной деятельности, поэтому рентабельность активов является наиболее обобщающим показателем эффективности работы предприятия.

9.2. Анализ деятельности предприятия Общее количество финансовых показателей, используемых для анализа деятельности предприятия весьма велико. Если задаться целью перечислить все когдалибо использованные финансовые показатели, то можно насчитать их более сотни. В данном параграфе будут рассмотрены лишь основные коэффициенты и показатели и, соответственно, основные выводы, которые на их основе можно сделать. С целью более упорядоченного рассмотрения и анализа финансовых показателей их принято подразделять на группы. Такое подразделение можно сделать различными способами.

Результаты деятельности данного конкретного предприятия интересуют самых различных людей. Основные заинтересованные группы – это собственники (инвесторы), руководители компании, кредиторы, работники компании, рабочие организации (профсоюзы), правительственные учреждения и общество в целом, как потенциальные инвесторы и потребители разнообразных социальных благ, генерируемых данным предприятием. Различные группы рассматривают деятельность компании с разных позиций, и их оценка часто охватывает не только финансовые данные, а более широкий спектр ценностей, которые не обязательно имеют количественное измерение. Учитывая важность влияния, можно рассматривать оценку деятельности предприятия с точки зрения трех основных групп: руководство предприятия, владельцы, кредиторы. Несомненно, такое деление нельзя считать незыблемым, и показатели каждой группы могут использоваться различными заинтересованными лицами.

Возможно также упорядочение рассмотрения финансовых показателей по группам, характеризующим основные свойства деятельности компании: 1) ликвидность и платежеспособность, 2) эффективность менеджмента предприятия, 3) прибыльность (рентабельность) его деятельности.

Ниже представлено более подробное разделение финансовых коэффициентов на группы, характеризующие различные особенности деятельности предприятия.

1. Операционный анализ Коэффициент изменения валовых продаж Коэффициент валового дохода Коэффициент операционной прибыли Коэффициент чистой прибыли 2. Анализ операционных издержек Коэффициент производственной себестоимости реализованной продукции Коэффициент издержек по реализации Коэффициент общих и административных издержек Коэффициент процентных платежей 3. Управление активами Оборачиваемость активов Оборачиваемость постоянных активов Оборачиваемость чистых активов Оборачиваемость дебиторской задолженности Средний период погашения дебиторской задолженности Оборачиваемость товарно-материальных запасов Оборачиваемость товарно-материальных запасов по себестоимости Оборачиваемость кредиторской задолженности Средний период погашения кредиторской задолженности 4. Показатели ликвидности Коэффициент текущей ликвидности Коэффициент быстрой ликвидности Коэффициент абсолютной ликвидности 5. Показатели прибыльности (рентабельности) Рентабельность оборотных средств Рентабельность активов Рентабельность собственного капитала Рентабельность используемого капитала (Рентабельность чистых активов) 6. Показатели структуры капитала Отношение задолженности к активам Отношение задолженности к капитализации Соотношение заемного и собственного капитала Отношение задолженности к собственному капиталу.

Коэффициент капитализации 7. Показатели обслуживания долга Показатель обеспеченности процентов Показатель обеспеченности процентов и основной части долга 8. Рыночные показатели Прибыль на одну акцию Рост цены акции Дивидендный доход Общая доходность обыкновенных акций Коэффициент выплат Коэффициент цена/прибыль на 1 акцию.

Рассмотрим их более подробно.

Показатели операционного анализа.

Коэффициент изменения валовых продаж служит целям количественной характеристики приращения объема продаж текущего периода по отношению к объему валовых продаж предыдущего периода. Расчет данного показателя производится по формуле Естественным опасением при использовании данного показателя является влияние инфляции. Инфляция искажает значение данного показателя, так как объем выручки за текущий год по сравнению с предыдущим содержит инфляционную компоненту. Следует иметь ввиду, что инфляция является объективным отражением экономических закономерностей текущего периода, т.е. ее присутствие закономерно сказывается на изменении показателей предприятия.

Коэффициент валового дохода показывает, какую долю валовый доход занимает в выручке предприятия. Расчет коэффициента производится по формуле Валовый доход зависит от соотношения цен, объема продаж и себестоимости проданной продукции. Любое изменение в соотношении цен и себестоимости произведенных или приобретенных товаров может повлечь за собой изменение в валовом доходе. Коэффициент валового дохода является предтечей полной оценки прибыльности продаж предприятия. Следует помнить, что валовый доход по определению призван покрыть издержки, связанные с общим управлением компании и реализацией готовой продукции и, кроме того, обеспечить прибыль предприятию. В этом смысле коэффициент валового дохода показывает способность менеджмента компании управлять производственными издержками (стоимостью сырья и прямых материалов, затратами на прямой труд и производственными накладными издержками). Чем выше этот показатель, тем более успешно менеджмент компании управляет производственными издержками.

Коэффициент операционной прибыли показывает эффективность основной (операционной) деятельности предприятия вне связи с финансовыми операциями и нормами фискального регулирования, принятыми в стране. Расчет этого коэффициента осуществляется по формуле:

.

В данной формуле мы подчеркнули содержание операционной прибыли: это прибыль, которая получается после вычитания из валового дохода общих, административных и реализационных издержек. Таким образом, в числителе этой формулы учтены все издержки, кроме финансовых платежей и налога на прибыль. И поэтому данный показатель показывает, насколько эффективна собственно производственная деятельность предприятия.

Прибыльность продаж (коэффициент чистой прибыли) является итоговой характеристикой прибыльности основной деятельности предприятия за период времени.

Расчет этого показателя производится по формуле.

Pages:     | 1 |   ...   | 30 | 31 || 33 | 34 |   ...   | 35 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.