WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 3 | 4 || 6 | 7 |   ...   | 22 |

Институт Экономики Переходного Периода http://www.iet.ru Приложение Некоторые проблемы валютного регулирования в условиях действия новой редакции ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» Вступившая в действие с 1 января 2004 г. новая редакция Федерального закона «О валютном регулировании и валютном контроле» в целом характеризуется значительной либерализацией норм, регулирующих сферу валютных правоотношений, по отношению к действовавшему ранее законодательству в данной области, созданием благоприятных условий для осуществления резидентами внешнеэкономической деятельности и привлечения иностранного капитала в Российскую Федерацию. В законе сделан значительный шаг вперед по сравнению с действующим законодательством в рассматриваемой области. В основе подхода к регулированию порядка осуществления валютных операций движения капитала заложен общеправовой принцип «разрешено все, что не запрещено». В то же время ряд моментов, в том числе предложенные в законе новые инструменты регулирования капитальных операций, представляется нам дискуссионным.

Открытие счетов в иностранных банках и управление остатками на текущих счетах Закон (ст. 14, п. 1 и 2) устанавливает уведомительный порядок открытия резидентами счетов в иностранных банках на территории государств – членов ОЭСР и ФАТФ. Однако перевод средств на эти счета со счетов резидентов в коммерческих банках на территории РФ осуществляется в порядке, устанавливаемом ЦБ РФ, и может предполагать открытие специального счета в уполномоченном банке, т.е. подпадать под ограничения. Кроме того, в отношении таких переводов может вводиться резервирование средств в размере от 20% до 100% на срок от 1 года до 60 дней, что, как нам видится, может иметь смысл только в условиях развития кризисной ситуации и быстрого оттока капитала из страны.

Закон также допускает открытие счетов на территории других стран, однако в отношении таких счетов ЦБ РФ может вводить процедуру предварительной регистрации, т.е. фактически устанавливать разрешительный порядок открытия.

Резиденты обязаны предоставлять органам валютного контроля отчет о движении средств по своим счетам, открытым в иностранных банках, однако порядок и цели использования этих средств резидентами не подпадают под сферу действия данного Закона, т.е. могут использоваться владельцами по их усмотрению в рамках законодательства стран, на территории которых открыты счета.

Стоит, однако, отметить, что Закон устанавливает нормы об обязательном порядке репатриации валютной выручки (см. ниже), т.е. в любом случае для пополнения средств на своих счетах в иностранных банках резиденты обязаны осуществлять дополнительные переводы валюты в РФ и из РФ.

РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2003 году тенденции и перспективы Обязательная репатриация, продажа экспортной выручки и покупка валюты на внутреннем рынке Ст. 19 Закона предусматривает, что в сроки, установленные законом в отношении текущих и капитальных операций (к последним относятся экспортные операции с отсрочкой оплаты более чем на 180 дней), резиденты обязаны перечислить на счета в уполномоченных банках в полном объеме выручку от проведенных экспортных операций, а также денежные средства по неисполненным импортным контрактам. Таким образом, как уже отмечалось выше, Закон не допускает прямого перечисления оплаты по экспортным контрактам на счета резидентов в иностранных банках.

Ст. 21 п. 1 Закона определяет, что обязательная продажа валютной выручки резидентов осуществляется в размере, устанавливаемом Банком России, но не свыше 30% от суммы валютной выручки. Таким образом, в Законе предлагается значительный прогресс в сторону либерализации по данному вопросу по сравнению с действующим законодательством. Снижение верхней границы нормы, наделение ЦБ РФ формальным правом устанавливать норму обязательной продажи в нулевом размере, безусловно, снижают жесткость данной меры. Делегирование Банку России полномочий по изменению нормы в случае изменения рыночной ситуации (резкого ускорения притока или оттока валюты) позволяют значительно повысить эффективность обязательной продажи для стабилизации рынка за счет уменьшения времени на принятие соответствующего решения (по сравнению с процедурой внесения поправки в Закон).

Операции по купле/продаже иностранной валюты резидентами на внутреннем валютном рынке РФ регулируется ст. 11 Закона. Данной статьей не установлены формальные требования и условия для покупки резидентами иностранной валюты на внутреннем рынке. Согласно п. 3 статьи 11 порядок купли-продажи иностранной валюты устанавливается ЦБ РФ и может предполагать открытие счета в уполномоченном банке, т.е. подпадать под ограничения. Кроме того, допускается применение резервирования средств в размере от 20% до 100% на срок от 1 года до 60 дней, что, как уже говорилось выше, может иметь смысл только в условиях развития кризисной ситуации и быстрого оттока капитала из страны.

Таким образом, Закон формально не запрещает осуществлять покупку резидентами иностранной валюты для осуществления перевода на свои счета в иностранных банках, либо инвестиций в ценные бумаги, номинированные в иностранной валюте. Данные вопросы будут регулироваться подзаконными актами Банка России. Вместе с тем необходимо отметить, что в соответствии с п. 2 ст. 5 до момента установления ЦБ РФ соответствующих требований и условий валютные операции, по которым Закон предполагает принятие дополнительных нормативных актов органами валютного регулирования, проводятся без ограничений.

Финансовые инвестиции резидентов Ст. 9 (пп. 1–5 и 1–6) разрешает всем резидентам РФ (не только коммерческим банкам и инвестиционным компаниям) проводить операции и осуществлять расчеты в иностранной валюте по операциям с внешними ценными бумагами. Также все категории резидентов получили право совершать операции с прочими внешними ценными бумагами при условии учета прав на такие бумаги в российских депозитариях и осуществлении расчетов по таким бумагам в рублях. Однако согласно пп. 3–4 ст. 8 операции Институт Экономики Переходного Периода http://www.iet.ru резидентов с внешними ценными бумагами подпадают под ограничения, связанные с открытием счета в уполномоченном банке, установлением режима счета, а также введением резервирования средств в размере от 20% до 100% на срок от 1 года до 60 дней.

Срочные сделки и производные финансовые инструменты Предлагавшиеся ко второму чтению поправки к проекту Закона, внесенные депутатами В. Зубовым, Ю. Медведевым, а также депутатом В. Тарачевым, вводили в сферу действия валютного регулирования (и, необходимо отметить в принципе, в правовое поле) срочные сделки (деривативы, производные финансовые инструменты).

размер денежных обязательств по которым зависит от изменения цен на иностранную валюту, внешние ценные бумаги, процентных ставок, кредитных ресурсов, индексов цен и т.д. Данные операции по классификации МВФ и ОЭСР относятся к числу несекьюритизированных долговых обязательств, и в их отношении могут применяться ограничения. Согласно предлагавшимся поправкам, подобные операции в РФ могут совершаться без ограничений. Однако в принятый текст Закона данные поправки не прошли.

Функции Правительства РФ и Банка России по регулированию валютных операций Закон предполагает четкое разделение полномочий Правительства РФ и Центрального банка РФ в части регулирования капитальных операций. Так, в ведение Правительства РФ (ст. 7) передается регулирование квазикапитальных операций, связанных: с предоставлением нерезидентам отсрочки платежа на срок более 3 лет при экспорте товаров, указанных в разделах XVI, XVII и XIX Товарной номенклатуры внешнеэкономической деятельности Российской Федерации10; предоставлением нерезидентам отсрочки платежа на срок более 5 лет за производимые резидентами за пределами территории Российской Федерации строительные и подрядные работы; предоставлением резидентами нерезидентам отсрочки платежа на срок более 180 календарных дней в связи с внешнеторговой деятельностью, за исключением случаев, указанных в пунктах 1) и 2); предоставлением нерезидентам коммерческих кредитов на срок более 180 календарных дней в форме предварительной оплаты в связи с внешнеторговой деятельностью; расчетами (переводами) при приобретении резидентами долей, вкладов, паев в имуществе (уставном или складочном капитале, паевом фонде) юридических лиц, при внесении резидентами вкладов по договорам простого товарищества с нерезидентами. Иными словами, Правительство РФ осуществляет регулирование операций скорее с фискальными целями, чем с целью обеспечения макроэкономической и финансовой стабильности.

Вместе с тем в соответствии со ст. 8 Закона регулирование большинства собственно капитальных операций осуществляется Центральным банком РФ. В частности, ЦБ РФ устанавливает порядок: предоставления кредитов и займов в иностранной валюРАЗДЕЛ XVI. Машины, оборудование и механизмы; электротехническое оборудование; их части; звукозаписывающая и звуковоспроизводящая аппаратура, аппаратура для записи и воспроизведения телевизионного изображения и звука, их части и принадлежности.

РАЗДЕЛ XVII. Средства наземного транспорта, летательные аппараты, плавучие средства и относящиеся к транспорту устройства и оборудование.

РАЗДЕЛ XIX. Оружие и боеприпасы; их части и принадлежности.

РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2003 году тенденции и перспективы те резидентами нерезидентам; предоставления кредитов и займов в валюте Российской Федерации резидентами нерезидентам; получения кредитов и займов в иностранной валюте резидентами от нерезидентов; получения кредитов и займов в валюте Российской Федерации резидентами от нерезидентов; операций с внешними ценными бумагами, включая расчеты (переводы), связанные с передачей внешних ценных бумаг (прав, удостоверенных внешними ценными бумагами); исполнения обязательств по внешним ценным бумагам; операций, связанных с обеспечением резидентами прав, удостоверенных внешними ценными бумагами; операций, связанных с приобретением нерезидентами у резидентов прав на внутренние ценные бумаги, включая расчеты (переводы), связанные с передачей внутренних ценных бумаг (прав, удостоверенных внутренними ценными бумагами); операций, связанных с приобретением резидентами у нерезидентов прав на внутренние ценные бумаги, включая расчеты (переводы), связанные с передачей внутренних ценных бумаг (прав, удостоверенных внутренними ценными бумагами), а также исполнением резидентами обязательств по внутренним ценным бумагам;

операций кредитных организаций, за исключением банковских операций.

Иностранные инвестиции в Россию Согласно п. 2 ст. 8, получение займов и кредитов резидентами от нерезидентов в любой валюте осуществляется в порядке, который может предусматривать требование об открытии счета в уполномоченном банке, установление режима счета, а также введение резервирования средств в эквиваленте 20% от суммы операции на срок не более одного года. Таким образом, в отношении иностранных займов и кредитов Закон сохраняет достаточно жесткий порядок, смысл которого нам не совсем ясен. Особенно странным является возможное резервирование средств, что означает фактически штрафные санкции за получение кредита из-за рубежа независимо от срока и целей использования кредита. Разумеется, Банк России может прописать данный пункт в рамках своих полномочий более подробно, однако допущение таких жестких мер в Законе, на наш взгляд, излишне.

Аналогично при продаже резидентами нерезидентам ценных бумаг (как в иностранной, так и в национальной валюте, согласно пп. 5–6 ст. 8) Центральный банк РФ имеет право вводить ограничения, связанные с открытием счета в уполномоченном банке или введением резервирования средств в размере от 20% до 100% на срок от года до 60 дней. В данном случае такие допущение, на наш взгляд, более оправданны, поскольку могут рассматриваться как меры по управлению структурой капитальных потоков. В частности, они могут стать частью мер при формировании системы невознаграждаемых резервов.

Ограничения на проведение операций и сроки их отмены Закон вводит фактически три основных вида ограничений при проведении валютных операций (помимо требований об обязательной репатриации и продажи части валютной выручки):

требование открытия специального счета в уполномоченном банке;

резервирование;

предварительная регистрация.

Институт Экономики Переходного Периода http://www.iet.ru Согласно Закону, все ограничения на операции вводятся правовыми актами органов валютного контроля (ЦБ РФ и Правительством РФ), в Законе же лишь определяются верхние границы ограничений по каждому из видов операций. Первые два ограничения применяются в отношении большинства операций, подпадающих под валютное регулирование, и могут устанавливаться как Правительством РФ, так и Банком России.

Необходимо отметить, что предлагаемые меры являются отчасти новшествами и отсутствовали (в частности резервирование) вранее действующем законодательстве.

Согласно п. 3 ст. 26 с 1 января 2007 г. практически все ограничения при проведении капитальных операций отменяются. В частности, отменяются положения статей 7 и 8 (регулирование капитальных операций Правительством и ЦБ РФ), обязательная продажа части валютной выручки, ограничения на перевод средств резидентами на свои счета в иностранных банках, на покупку резидентами валюты на внутреннем рынке, из Закона убирается понятие «резервирования». Кроме того, уведомительный порядок открытия счетов в иностранных банках распространяется на банки всех стран.

Выводы с точки зрения макроэкономической стабильности Новая редакция Закона в достаточной степени отвечает требованиям поддержания макроэкономической стабильности и безопасности внутреннего валютного рынка РФ.

К числу основных достоинств закона следует отнести снятие всех ограничений на проведение текущих операций и формирование закрытого списка капитальных операций, по которым могут вводиться отдельные ограничения (большинство действует до 1 января 2007 г.) Вместе с тем, рассматривая в качестве среднесрочной цели валютной политики и политики контроля за движением капитала достижение полной конвертируемости рубля, на наш взгляд, Закон содержит в себе ряд негативных положений, либо не затрагивает отдельные важные аспекты.

Pages:     | 1 |   ...   | 3 | 4 || 6 | 7 |   ...   | 22 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.