WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 7 | 8 || 10 | 11 |   ...   | 80 |

Таблица Объемы списания задолженности хозяйствующих субъектов с истекшими предельными сроками давности на финансовые результаты Кредиторская задолженность, списанная на приДебиторская задолженность, списанная на убыток быль в % к годовому в % к годовому приросту пров % к просро- приросту просроПериод сроченной кре- в % к просроченченной креди- ченной дебиторвсего, млн руб. диторской за- всего, млн руб. ной дебиторской торской за- ской задолженнодолженности задолженности долженности сти (включая (включая списписанную) санную) 874 0,1 0,4 1 921 0,4 1,2 777 0,2 0,7 7 990 1,0 3,5 597 0,4 4,3 12 420 1,5 19,6 598 0,4 3,0 21 955 2,4 17,0,7 –774,5 25 783 2,6 22,2001 10 12 861 0,9 –11,2 24 000 2,6 –33,9 937 0,7 –18,4 16 514 1,7 28,10/2003* *По итогам первых трех кварталов 2003 г.

Источник: Госкомстат России, расчеты ИЭПП.

Задолженность, млрд.

руб.

Просроченная задолженность, млрд.

руб.

сен.сен.сен.сен.сен.сен.сен.сен.сен.сен.сен.мар.мар.мар.мар.мар.мар.мар.мар.мар.мар.Институт Экономики Переходного Периода http://www.iet.ru Рисунок Динамика доли просроченной кредиторской задолженности в общей кредиторской задолженности Доля просроченной кредиторской задолженности (4 отрасли) Доля просроченной кредиторской задолженности (все отрасли) 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Источник: Госкомстат России, расчеты ИЭПП.

Переход на денежные виды расчетов подразумевает расширение трансакционного спроса на денежные остатки. По-видимому, это является одним из факторов стабильного роста объемов денежной массы в последние несколько лет. Начиная с 2001 г. объем денежной массы достиг максимальных значений за период с 1993 г. (см. рис. 16). Другой причиной этого является расширение банковского кредита реальному сектору, что способствует замещению коммерческого кредита, сокращению неплатежей.

В отраслевой структуре наибольшую долю в общей и просроченной задолженности стабильно занимает промышленность. Причем, если в общей кредиторской задолженности доля промышленного сектора составляет порядка 43,6%, то в просроченной – 44,6% (по состоянию на октябрь 2003 г.). Доля промышленности по сравнению с июлем 2003 г. несколько понизилась. Аналогично ЖКХ, сельское хозяйство и транспорт (с января 2002 г.) имеют большую долю в просроченной кредиторской задолженности, чем в суммарной. Данное соотношение указывает на то, что относительно других отраслей погашение коммерческого кредита в данных отраслях чаще просрочивается.

Так, в кредиторской задолженности сельского хозяйства 61,4% занимают просроченные долги, 54,7% – в ЖКХ. В среднем по России этот показатель составляет 25%.

сен.сен.сен.сен.сен.сен.сен.сен.сен.сен.сен.янв.янв.янв.янв.янв.янв.янв.янв.янв.янв.май.май.май.май.май.май.май.май.май.май.РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2003 году тенденции и перспективы Рисунок Динамика приростов просроченной задолженности и денежной массы МПриросты просроченной кредиторской задолженности 4-х отраслей (дефлированные) Денежная масса М2 (в реальном выражении) 200 100 0 --100 Источник: Госкомстат России, ЦБ РФ, расчеты ИЭПП.

Рисунок Структура кредиторской задолженности по основным отраслям экономики на конец октября 2003 г.

Прочие виды деятельности 100% Жилищнокоммунальное 90% хозяйство Торговля и общ.

80% Питание 70% Связь 60% 50% Транспорт 40% 30% Сельское хозяйство 20% Строительство 10% 0% Промышленность Кредиторская в т.ч. просроченная задолженность, ВСЕГО Источник: Госкомстат России, расчеты ИЭПП.

января г.) ( в ценах января г.) Денежная масса М 2, млрд.

руб.

Задолженность, млрд.

руб. ( в ценах авг.авг.окт.окт.дек.дек.сен.сен.сен.апр.апр.ноя.ноя.янв.янв.мар.мар.май.май.фев.фев.июн.июн.июл.июл.Институт Экономики Переходного Периода http://www.iet.ru Среди отраслей промышленности лидерами по показателю доли просроченной задолженности в совокупной кредиторской являются угольная промышленность (68%, см. табл. 7), электроэнергетика (42%), легкая промышленность (43%) и микробиологическая (70%). Но если суммы задолженности последних двух отраслей относительно невелики, то электроэнергетика и отрасли топливной промышленности в сумме составляют порядка трети всей задолженности в экономике. Наибольшим же потребителем коммерческого кредита в абсолютном выражении являются отрасли машиностроения и металлообработки, а также топливная промышленность. Следует отметить также значительное сокращение просроченных долгов в газовой промышленности и черной металлургии за первые десять месяцев 2003 г.

Таблица Структура кредиторской задолженности по отраслям промышленности по состоянию на конец октября 2003 г.

Кредиторская задолжен- Доля просроченной задолженности ность в общей, % Доля просроченДоля кредиторной кредиторской ской задолж. отзадолж. отрасли в Отрасли промыш- расли в суммарсуммарной проленности ной сроченной задолв т.ч. просрозадолженности всего, млрд справочно, июль женности проченная, млрд октябрь 2003 г.

промышленности, руб. 2003 г.

мышленности, руб.

1 2 3 4 5 6 Промышленность, 2347600 610800 26,02 27,48 100,00 100,всего из нее:

Электроэнергетика 234800 98700 42,04 44,84 10,00 16,Топливная промыш741900 120000 16,17 17,78 31,60 19,ленность из нее 0,Нефтедобывающая 397100 14900 3,75 4,75 16,92 2,промышленность Нефтеперерабатывающая промышлен- 64900 14200 21,88 13,71 2,76 2,ность Газовая (добыча и переработка природ187500 28400 15,15 15,82 7,99 4,ного и попутного газа) Угольная промыш91200 61900 67,87 68,00 3,88 10,ленность Черная металлургия 111100 24000 21,60 20,10 4,73 3,Цветная металлургия 124000 36600 29,52 28,64 5,28 5, РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2003 году тенденции и перспективы Продолжение таблицы 1 2 3 4 5 6 Химическая и нефтехимическая промышленность (без хими- 116500 40400 34,68 35,82 4,96 6,кофармацевтической) Машиностроение и 616400 176300 28,60 28,75 26,26 28,металлообработка Лесная, деревообрабатывающая и цел58700 22300 37,99 40,50 2,50 3,люлозно-бумажная промышленность Промышленность строительных мате- 60200 23000 38,21 39,13 2,56 3,риалов Стекольная и фарфо8300 2400 28,92 29,27 0,35 0,ро-фаянсовая Легкая промышлен35800 15300 42,74 45,63 1,52 2,ность Пищевая промыш180100 27300 15,16 16,47 7,67 4,ленность из нее, рыбная 26800 5600 20,90 25,17 1,14 0,Микробиологическая 4000 2800 70,00 69,23 0,17 0,Мукомольнокрупяная и комби- 16500 3700 22,42 26,06 0,70 0,кормовая Медицинская 9100 1800 19,78 21,43 0,39 0,Полиграфическая 6700 200 2,99 3,39 0,29 0,Источник: Госкомстат России, расчеты ИЭПП.

Существенную роль в сокращении неплатежей (начиная с 1998 г.) сыграли энергетические монополии, сократив все виды неденежных расчетов за отгружаемую и приобретаемую продукцию. Среди основных причин изменения структуры расчетов за отгруженную продукцию предприятий-монополистов18 следует выделить дальнейшее сокращение бартера в пользу взаимного зачета требований. Доля денежных расчетов этих предприятий стабилизировалась на уровне порядка 87% (см. рис. 18).

В соответствии с Постановлением Правительства Российской Федерации от 6.01.1998 № 10 Госкомстатом РФ осуществляется статистическое наблюдение за расчетами крупнейших российских налогоплательщиков: РАО «ЕЭС России», ОАО «Газпром», ОАО «Аэрофлот – российские международные авиалинии», организаций федерального железнодорожного транспорта, а также организаций-монополистов в промышленности.

Институт Экономики Переходного Периода http://www.iet.ru Рисунок Структура расчетов за отгруженную продукцию предприятий-монополистов 100% денежными 90% средствами 80% векселями 70% 60% 50% по прямому товарообмену 40% (бартером) 30% взаимным зачетом требований 20% 10% прочими видами 0% расчетов Источник: Госкомстат России, расчеты ИЭПП.

Вместе с тем некоторые тенденции вызывают тревогу. Прежде всего это связано с факторами, которые могут вызывать рост просроченной задолженности19. С 2002 г.

наблюдается стабильный рост доли убыточных предприятий в экономике (см. рис. 19).

Перелом в данной тенденции наметился лишь в июле 2003г., когда началось незначительное сокращение доли убыточных предприятий в промышленности и сельском хозяйстве (на 0,8 и 0,4% соответственно). В то же время на транспорте доля убыточных предприятий в октябре 2003 г. была выше на 2,2% по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года. По состоянию на октябрь 2003 г. доля убыточных предприятий в промышленности составила 44,7% (45,3 – в октябре 2002 г.), в транспорте 48,3% (46,1% в октябре 2002 г.), в строительстве – 39,4% (40,5% в октябре 2002 г.).

Как показывают расчеты20, неэффективность, финансовая несостоятельность предприятий была одним из важнейших факторов образования неплатежей в экономике, указывающим на наличие «канала финансирования плохих фирм». Такая связь была наиболее характерна для периода до 1998 г. После кризиса доля неэффективных предПо результатам эконометрических исследований, рост неплатежей связан, в частности, с неэффективностью внутренних производителей, сокращением банковского кредитования и др. (подробнее см.: Энтов Р., Радыгин А., Мау В. Синельников-Мурылев С. и др. Развитие российского финансового рынка и новые инструменты привлечения инвестиций. М.: ИЭПП, 1998. С. 96–149; Луговой О., Семенов Д. Неплатежи в Российской Федерации. М.: ИЭПП при поддержке USAID, 2000; Золотарева А., Лидерман Л., Луговой О., Энтов Р. Неплатежи в российской экономике и регионах. М.: ИЭПП–CEPRA, 2001).

См. там же.

окт.окт.окт.окт.апр.апр.апр.апр.янв.янв.янв.янв.июл.июл.июл.июл.РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2003 году тенденции и перспективы приятий постоянно снижалась, как снижалась и статистическая значимость этого фактора. И хотя пока не наблюдается роста неплатежей, такая опасность сохраняется.

Рисунок Изменение доли убыточных предприятий в отраслях промышленности (сезонные разности к соответствующему периоду предыдущего года) Промышленность Транспорт Строительство ---Просроченная задолженность по заработной плате начиная с 2000 г. остается стабильной на уровне 30–40 млрд руб. (в текущих ценах, см. рис. 20). Ее годовое снижение в текущих ценах (октябрь 2003 г. к октябрю 2002 г.) составило 15%.

Учитывая позитивный опыт последних лет, возобновление кризиса неплатежей в аналогичных масштабах становится менее вероятно из года в год, но в случае неблагоприятных общеэкономических тенденций полностью исключать такую опасность нельзя. В первую очередь тревогу вызывает тенденция укрепления реального курса рубля, что снижает конкурентные возможности для большинства российских предприятий и может способствовать снижению их эффективности. Тем не менее в изменившихся институциональных условиях (ужесточение бюджетных ограничений) вряд ли стоит ожидать, что внешние шоки приведут к возобновлению кризиса неплатежей. На длительной основе нарастание неплатежей возможно лишь в условиях мягких бюджетных ограничений. В нормальной рыночной среде экономическая система реагирует на внешние шоки адаптацией выпуска и занятости.

Дальнейшая ситуация в сфере расчетов будет зависеть от положения дел в реальном секторе экономики, а также позиции властей, которая во многом определяется наполняемостью бюджета. Отметим, что наибольшая опасность возобновления мягких бюджетных ограничений (ослабление инфорсмента) исходит от возможности возник сен.сен.сен.сен.сен.сен.сен.сен.сен.янв.янв.янв.янв.янв.янв.янв.янв.янв.май.май.май.май.май.май.май.май.май.Институт Экономики Переходного Периода http://www.iet.ru новения бюджетного кризиса. Пока значительные положительные темпы роста, происходящие вопреки некоторым негативным тенденциям, таким, как укрепление курса рубля, рост доли убыточных предприятий, дают основание на позитивные ожидания и в сфере расчетов между предприятиями. Можно говорить, что вытеснение неденежных расчетов, сокращение неплатежей способствовали переходу экономики в новое равновесное состояние.

Рисунок Динамика просроченной задолженности организаций по заработной платеИсточник: Госкомстат России, расчеты ИЭПП.

2.1.6. Основные мероприятия в сфере денежно-кредитной и валютной политики Из решений в области денежно-кредитной политики необходимо выделить проведенное дважды в 2003 г. снижение ставки рефинансирования ЦБ РФ до уровня 18% годовых (в январе) и 16% годовых (в июне) – до исторически минимального уровня данного показателя. Однако необходимо отметить, что изменение ставки рефинансирования по-прежнему следовало за динамикой доходности государственных долговых обязательств и ставок по кредитам, а не являлось определяющим для них.

Просроченная задолженность предприятий и организаций промышленности, строительства, сельского хозяйства, транспорта, образования, здравоохранения, культуры и искусства, науки и научного обслуживания, жилищного и коммунального хозяйства, а также, начиная с августа 1998 г. – по организациям социального обеспечения, государственной власти субъектов Российской Федерации и местного самоуправления, милиции общественной безопасности. Данные приводятся на конец месяца.

млрд.

руб.

авг.авг.авг.авг.авг.авг.авг.дек.дек.дек.дек.дек.дек.дек.апр.апр.апр.апр.апр.апр.апр.РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2003 году тенденции и перспективы В апреле 2003 г. Центральный банк РФ изменил порядок определения официального курса рубля к доллару США. С 15 апреля 2003 г. на Единой торговой сессии межбанковских валютных бирж (ETC) начались торги долларами США за российские рубли со сроком расчетов «завтра». При этом сохраняется действующая в настоящее время на ETC система управления рисками, а также равный доступ для участников торгов из различных регионов России. По мнению Банка России, новый сегмент биржевого валютного рынка должен стать наиболее ликвидной его частью в связи со значительной продолжительностью торгов, а также снижением операционных рисков по сравнению с конверсионными сделками с расчетами «сегодня». При этом курс, складывающийся на торгах с расчетами «завтра», является более репрезентативным, так как менее подвержен влиянию краткосрочных конъюнктурных факторов, в том числе изменений текущей ликвидности уполномоченных банков. В связи с этим Банк России будет определять официальный курс доллара США к российскому рублю по итогам торгов ETC с расчетами «сегодня» и использовать для этих целей средневзвешенное значение курса доллара США на торгах ETC со сроком расчетов «завтра», сложившееся по состоянию торгов на 11 час. 30 мин. дня.

Pages:     | 1 |   ...   | 7 | 8 || 10 | 11 |   ...   | 80 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.