WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 51 | 52 || 54 | 55 |   ...   | 79 |
Большой размер гипермаркета воплощался в большой выбор различных товаров. Гипермаркет делал свою прибыль на большом объеме различных товаров Гипермаркет делал свою прибыль на большом объеме различных товаров Гипермаркет «делал» свою прибыль на большом объеме продаж. Для того времени это была революционная концепция которая стала быстро завоевывать рынок того времени это была революционная концепция, которая стала быстро завоевывать рынок того времени это была революционная концепция которая стала быстро завоевывать рынок.

Успех Kmart быстро привлек на рынок конкурентов таких как -Mart и Target. Постепенно о привлек на рынок конкурентов, таких как WalКопия для личного использования ХХХ Копия для личного использования Финансовый менеджмент – это просто! © Алексей Герасименко 2012 http://www.ade-solutions.com Kmart стал утрачивать свои конкурентные преимущества. В качестве ответа менеджмент принял решение о введении в ассортимент более дорогих товаров с более высокой доходностью, а также о диверсификации работы компании в секторы специализированного ритейлинга. В ходе реализации этой стратегии Kmart приобрел такие ритейлинговые сети как Borders Books (книжные супермаркеты), The Sports Authority (спортивные товары), PayLess Drug Stores (аптеки), а также HomeCenters of America, которая впоследствии была переименована в Builders Square.

Однако эти меры не помогли Kmart сдержать конкурентов. К 1991 году Kmart уже был третьим по размеру продаж после Wal-Mart и Sears, Roebuck & Co. У Wal-Mart было на магазинов меньше, чем у Kmart, но при этом продажи Wal-Mart были на 50% выше продаж конкурента. В 1993 году Kmart провел реструктуризацию, суть которой заключалась закрытии части наименее прибыльных магазинов, а также сокращении персонала. Все эти меры обошлись Kmart в $1,35 млрд, но не помогли сократить отставание от Wal-Mart. Kmart стала убыточной.

Диверсификация в смежные секторы ритейлинга отвлекала много внимания менеджеров Kmart от ключевого бизнеса гипермаркетов, поэтому в 1994 году новый СЕО компании Джозеф Антонини принял решение о продаже неключевых бизнесов. В течение следующих двух лет Kmart избавился от всех смежных бизнесов за исключением Builders Square. Однако при этом компания не избавилась от убытков. В результате кредитный рейтинг Kmart был понижен до мусорного уровня BB, что привело к ужесточению кредитных ковенант, более высоким процентным ставкам по кредитам и запрету на выплату дивидендов. Поскольку ситуация не улучшалась, в марте 1995 года совет директоров уволил Антонини, и у компании появился новый СЕО Флойд Холл, который ранее работал СЕО Target – конкурента Kmart.

При новом боссе финансовые результаты Kmart несколько улучшились, но основная проблема осталась: ключевой показатель работы компании – уровень продаж на квадратный фут площади магазина – значительно отставал от основных конкурентов.

Индустрия продаж товаров для строительства и ремонта Индустрия продаж товаров для строительства и ремонта стала бурно развиваться в США во время экономического бума 50-60-х годов 20 века, когда начало расти благосостояние американцев. Семьи могли позволить себе строить собственные дома, что дало толчок росту предложения в секторе строиматериалов и товаров для строительства и ремонта. До начала 60-х годов основу предложения составляли небольшие магазины строительных товаров и базы пиломатериалов. Однако постепенно их стал вытеснять новый формат строительных супермаркетов, а затем и гипермаркетов. Новые центры предлагали огромный выбор при низких ценах. Например, в гипермаркетах лидера того времени, одного из пионеров формата строительных гипермаркетов, компании Hechinger, покупатель, которому был нужен молоток, мог сделать выбор из 62 разных видов молотков. Гипермаркеты быстро вытеснили с рынка небольшие магазины. Строительные гипермаркеты снабжали необходимыми материалами как розничных покупателей, так и строительные фирмы.

Конкуренция в индустрии постоянно двигала игроков в сторону открытия гипермаркетов все Копия для личного использования ХХХ Финансовый менеджмент – это просто! © Алексей Герасименко 2012 http://www.ade-solutions.com большего и большего размера. Например, в 80-х годах гипермаркеты лидера этой индустрии, Hechinger, имели площадь в 60,000 кв. футов (около 5500 кв. м.) и предлагали 40,различных SKU (SKU или Stock Keeping Unit – это единица учета запасов в розничной торговле; например, все запасы «творожка Danone с малиной в упаковке 100 грамм» - это один «эс-кей-ю» для магазина; все запасы такого же творожка в такой же упаковке, но с вишней – другой SKU). В 80-х на рынке появился новый игрок Home Depot, который предлагал концепцию «большой коробки». Магазин такого формата имел площадь более 100 000 кв. футов и предлагал более 50 000 SKU. Кроме того Home Depot делал ставку на профессиональный персонал. Многие из продавцов ранее были профессиональными плотниками, малярами и столярами, то есть могли дать покупателю профессиональный совет.

Home Depot агрессивно развивал свою сеть, стараясь вытеснить из своего региона всех конкурентов. Стратегически Home Depot старался развивать свои магазины кластерами.

Входя в новый регион, Home Depot строил в нем сразу несколько своих магазинов, чтобы «перекрыть» своим присутствием весь регион и затруднить жизнь и вхождение в регион конкурентам. Такая стратегия позволяло вытеснить конкурентов, построить локальный бренд и одновременно снижало транспортные издержки. Постоянный рост размера и жесткая работа с поставщиками позволяли Home Depot получать для своей сети более выгодные по сравнению с конкурентами закупочные цены, а также получать эксклюзивные товары.

Пользуясь ценовым преимуществом, Home Depot выдавливал конкурентов со своего рынка.

Между 1991 и 1996 годами количество магазинов Home Depot увеличилось с 174 до 512. При этом компания не закрыла ни одного своего магазина. Для сравнения, игрок номер два на этом рынке, Lowe’s, увеличила количество своих магазинов с 309 в 1990 до 402 в 1996.

Общее направление развития индустрии строительных гипермаркетов в 90-х годах можно было описать как «сильные становятся сильнее, слабые становятся слабее» (см.

иллюстрацию).

1996 ТОП 10 операторов строительных гипермаркетов Средняя площадь Выручка на магазина (тыс. кв.

Всего площадь Штаб-квартира Сотрудников Число магазинов магазин ($ млн) футов) магазинов SKU на магазин Home Depot Atlanta, GA 100 000 512 38,2 105 53 926 50 Lowe's Cos. North Wilkesboro, NC 53 492 402 21,4 76 30 400 45 Menard Eau Claire, WI 6 700 128 24,2 93 11 900 60 Payless Cashways Kansas City, MO 17 000 192 13,8 32 6 144 36 Builders Square San Antonio, TX 23 000 164 15,5 113 18 600 40 Hechinger Co. Largo, MD 18 000 117 18,8 85 9 900 40 84 Lumber Eighty Four, PA 4 500 386 3,9 20 7 740 60 HomeBase Irvine, CA 10 000 84 17,3 119 9 994 30 Sears Hardware San Jose, CA 12 000 231 5,2 22 5 089 45 Carolina Holdings Raleigh, NC 3 700 82 21,4 15 1 200 12 Выручка и доля рынка 1996 1995 Продажи товаров для ремонта и стрВыручка ($ млрд) Доля рынка (%) ва (% от общих) Выручка ($ млрд) Доля рынка (%) Выручка ($ млрд) Доля рынка (%) Home Depot 19,54 14% (5) 80% 15,47 11,6% 5,14 4,9% Lowe's Cos. 8,60 6,1% 80% 7,08 5,3% 3,06 2,9% Menard 3,10 2,2% 95% 2,73 2,1% 0,97 0,9% Payless Cashways 2,64 1,9% 50% 2,68 2,0% 2,39 2,3% Builders Square 2,55 1,8% 70% 2,64 2,0% 2,05 2,0% Hechinger Co. 2,20 1,6% 90% 2,25 1,7% 1,62 1,5% 84 Lumber 1,50 1,1% 25% 1,25 0,9% 0,85 0,8% HomeBase 1,45 1,0% 65% 1,40 1,1% 1,40 1,3% Sears Hardware 1,19 0,9% 90% N/A(4) N/A N/A N/A Carolina Holdings 0,97 0,7% 10% 0,78 0,6% 0,56 0,5% Топ 10 43,52 31,0% 37,20 28,0% 18,83 18,0% Всего рынок 140,00 - 133,00 - 105,00 Источник : National Home Center News 5/26/Копия для личного использования ХХХ Финансовый менеджмент – это просто! © Алексей Герасименко 2012 http://www.ade-solutions.com Финансовые данные основных игроков рынка строительных гипермаркетов HOME DEPOT 1993 1994 1995 (млн $) Выручка 9 239 12 477 15 470 19 COGS 6 599 8 862 11 004 13 SG&A 1 847 2 498 3 106 3 Амортизация 86 130 181 Процентные расходы 45 54 25 Налоги 279 375 464 Чистая прибыль 457 605 732 Денежные средства 100 1 53 Оборотный капитал 994 919 1 255 1 Обязательства 884 1 006 722 1 Чистые основные средства 2 371 3 397 4 461 5 Дополнительная информация Число магазинов 264 340 423 Капитальные вложения 864 1 101 1 278 1 Курс акций на 17/07/97 47,Количество акций 729,Бета 0,Кредитный рейтинг AA LOWE'S COS.

1993 1994 1995 (млн $) Выручка 4 538 6 111 7 075 8 COGS 3 457 4 598 5 312 6 SG&A 784 1 031 1 223 1 Амортизация 81 110 150 Процентные расходы 27 45 55 Налоги 67 120 126 Чистая прибыль 132 224 226 Денежные средства 73 150 64 Оборотный капитал 403 611 654 Обязательства 644 710 897 Чистые основные средства 1 020 1 398 1 858 2 Дополнительная информация Число магазинов 311 336 365 Капитальные вложения 337 414 520 Курс акций на 17/07/97 35,Количество акций 173,Бета 1,Кредитный рейтинг A Копия для личного использования ХХХ Финансовый менеджмент – это просто! © Алексей Герасименко 2012 http://www.ade-solutions.com PAYLESS CASHWAYS 1993 1994 1995 (млн $) Выручка 2 601 2 723 2 680 2 COGS 1 825 1 919 1 913 1 SG&A 570 594 620 Амортизация 56 59 60 Процентные расходы 125 66 61 Налоги 16 42 -5 -Чистая прибыль -36 45 -129 -Денежные средства 3,7 2,7 1,0 0,Оборотный капитал 85 139 98 Обязательства 701 674 640 Чистые основные средства 537 573 546 Дополнительная информация Число магазинов 196 202 206 Капитальные вложения 50 82 67 Курс акций на 17/07/97 0,Количество акций 37,Бета 0,Кредитный рейтинг B EAGLE HARDWARE & GARDEN 1993 1994 1995 (млн $) Выручка 322 519 616 COGS 229 379 450 SG&A 78 122 143 Амортизация 3 7 9 Процентные расходы 0,4 7 9 Налоги 6 7 6 Чистая прибыль 11 -6 11 Денежные средства 2 5 7 Оборотный капитал 56 79 55 Обязательства 5 104 108 Чистые основные средства 100 162 201 Дополнительная информация Число магазинов 13 19 24 Капитальные вложения 58 101 46 Курс акций на 17/07/97 20,Количество акций 28,Бета 0,Кредитный рейтинг B+ Копия для личного использования ХХХ Финансовый менеджмент – – это просто! © Алексей Герасименко 2012 http://www © Алексей Герасименко 2012 www.ade-solutions.com История Builders Square Square В 1984 году Kmart поглотила компанию Home Centers of поглотила компанию America, которая владела и управляла девятью которая владела и управляла девятью строительными гипермаркетами К концу года строительными гипермаркетами. К концу года Kmart открыла в дополнение к ним еще шесть гипермаркетов и переименовала дополнение к ним еще шесть гипермаркетов и переименовала сеть в Builders Square. Типичный гипермаркет Builders Square. Типичный гипермаркет занимал площадь в 80 000 кв. ф. и предлагал покупателям 000 кв ф и предлагал около 35 000 SKU. Как и другие строительные гипермаркеты, Как и другие строительные гипермаркеты Builders Square предлагал покупателям пиломатериалы, предлагал покупателям пиломатериалы краску, скобяные изделия трубы товары для прокладки краску скобяные изделия, трубы, товары для прокладки электропроводки, инструменты и прочие изделия необходимые для строительства и электропроводки инструменты и прочие изделия необходимые для строительства и электропроводки инструменты и прочие изделия, необходимые для строительства и ремонта. Аналитики описывали как скромную замену ремонта Аналитики описывали Builders Square как скромную замену Home Depot, которую Kmart активно продвигал в тех регионах, где не был представлен Home Depot и Lowe’s. К активно продвигал в тех регионах где не был представлен активно продвигал в тех регионах где не был представлен 1989 году сеть Builders Square состояла из магазина, которые генерировали около $1,Square состояла из 191 магазина которые генерировали около млрд выручки и $35 млн прибыли млрд выручки и млн прибыли.

Однако по мере экспансии постепенно стала ощущать Однако по мере экспансии Home Depot и Lowe’s, Builders Square постепенно стала ощущать на себе конкурентное давление В году была на себе конкурентное давление. В 1991 году Builders Square была вынуждена закрыть магазинов в Джорджии Флориде и Калифорнии где сильно развился магазинов в Джорджии, Флориде и Калифорнии, где сильно развился Home Depot. Ценовое магазинов в Джорджии, Флориде и Калифорнии где сильно развился давление конкурентов привело к тому что несмотря на рост продаж, прибыльность Builders давление конкурентов привело к тому что несмотря на рост продаж прибыльность давление конкурентов привело к тому, что, несмотря на рост продаж прибыльность Square стала падать (см. иллюстрацию стала падать см. иллюстрацию).

BUILDERS SQUARE: Финансовые данные 1992 1993 1994 1995 Количество магазинов Builders Square I 165 123 75 57 Builders Square II - 54 91 110 Всего 165 177 166 167 (в млн $) Выручка 2 419 2 719 2 951 2 676 2 2 Себестоимость * * 2 300 2 118 2 2 Коммерческие и административные расходы Коммерческие и административные расходы * * * 575 Затраты на открытие магазинов * * 24 8 Затраты на реструктуризацию магазинов - (226) - (370) Затраты за вычетом налогов - (141) - (240) Операционная прибыль за вычетом экстраординарных Операционная прибыль за вычетом экстраординарных доходов/расходов 81 60 28 (17) Операционная прибыль/убытки 81 (166) 28 (387) Чистые процентные расходы (4) (9) (15) (12) (13) Прибыль/убытки от операций 77 (175) 13 (399) (8) Чистая прибыль (убытки) * * 6 (261) (6) Дополнительная информация Денежные средства * * * 12 Чистый оборотный капитал * * * 579 Капитальные вложения 57 112 104 38 Амортизация 30 35 39 46 Всего активы 877 1 130 1 211 968 1 * данных нет Примечание: в году чистые основные средства составляли $283 млн в составе оборотного Примечание в 1996 году чистые основные средства составляли $283 млн; в составе оборотного капитала запасы товаров составляли млн дебиторская задолженность млн капитала запасы товаров составляли млн дебиторская задолженность млн капитала запасы товаров составляли $610 млн, дебиторская задолженность $18,5 млн, кредиторская задолженность млн Ставка налога на прибыль для компании составляла 40% кредиторская задолженность - $218 млн. Ставка налога на прибыль для компании составляла Kmart решила переориентировать Builders Square на магазины большего формата (более решила переориентировать на магазины большего формата более Копия для личного использования ХХХ Копия для личного использования Финансовый менеджмент – это просто! © Алексей Герасименко 2012 http://www.ade-solutions.com 100 000 кв. ф.), которые условно назывались Builders Square II. К 1995 году компания конвертировала в новый формат 91 магазин, но продажи и прибыльность продолжали падать. Builders Square не хватало выбора, качества обслуживания покупателей, отсутствовала возможность получить экономию масштаба за счет стратегии кластеров.

Pages:     | 1 |   ...   | 51 | 52 || 54 | 55 |   ...   | 79 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.