WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 | 2 || 4 | 5 |   ...   | 11 |

Компенсационный остаток. Иногда банки при предоставлении кредитов требуют, чтобы заемщик в течение срока пользования кредитом держал на текущем счете 10–20% его номинальной суммы. Этот остаток средств на счете называют компенсационным, и за счет него происходит увеличение ставки процента (по кредиту). Например, если фирма требует 80000 у.е., а банк ставит условие, что 20% суммы должно храниться в виде компенсационного остатка, то фирма вынуждена увеличить общую сумму кредита до 100000 у.е. Если ставка за кредит равна 8%, то общая сумма процента составит 100000 у.е. 0,08 = 8000 у.е.

Поскольку со счета можно снять лишь 80000 у.е., фактически ставка процента равна или 10%.

8000 :80000 = 0,Компенсационный остаток может быть установлен в виде некоторого предела среднемесячной суммы; в течение месяца остаток может колебаться, но если его среднемесячная величина не превосходит установленного лимита, то это не приведет к увеличению фактической ставки процента за кредит. Такой компенсационный остаток может быть добавлен к любым компенсационным остаткам, служащим гарантией оплаты каких-либо дополнительных услуг, предоставляемых банком клиенту, например клиринговых.

Кредитная линия. Кредитная линия – это формальное или неформальное соглашение между банком и заемщиком, определяющее максимальную величину кредита, которую банк может предоставить данному клиенту. Например, на 31 декабря банк сообщает компании, что в течение следующего года он сможет предоставить кредиты в пределах 80000 у.е., не больше. Если 10 января финансовый менеджер подпишет долговое обязательство на 15000 у.е. на 20 дней, кредитная линия понизится на 15000 у.е. от общей суммы. Эта сумма будет записана на кредит текущего счета фирмы в банке, и до возврата долга фирма сможет получать кредит только на сумму 80000 – 15000 = 65000 у.е.

Револьверный кредит. Револьверный кредит – это формальная кредитная линия, часто используемая крупными фирмами. Например, компания А заключила договор об автоматически возобновляемом (револьверном) кредите на 100 у.е. с группой банков. В соответствии с этим договором банки были обязаны в течение четырех лет предоставлять А кредиты в пределах 100 у.е., как только такая необходимость возникала. В свою очередь А обязалась выплачивать ежегодно комиссионные за невыбранную часть кредита в размере 0,25% невостребованной части. Таким образом, если А в течение года не востребует 100 у.е., ей тем не менее придется выплатить 0,25 у.е. комиссионных. Если в первый день первого года будет получен кредит в размере 50 у.е., то ежегодные комиссионные с оставшейся суммы составят 0,125 у.е.. Кроме того, придется выплатить проценты по сумме кредита. Как правило, уровень процента по револьверному кредиту в течение срока договора сохраняется на уровне "праймрейт", тогда как ставка процента по обычным кредитам может меняться. Каждый банк устанавливает ставку "прайм-рейт" по своему усмотрению, но под воздействием конкуренции эта ставка стала одинакова во всех банках. При установлении "прайм-рейт" большинство банков ориентируются на крупные банки Нью-Йорка, а они в свою очередь ориентируются на крупнейший в США “Citibank”, который придерживается политики установления "прайм-рейт" еженедельно на 1,25–1,5 процентных пункта выше средней ставки процента по наиболее крупным депозитным сертификатам за три предшествующие недели. Процент же по депозитным сертификатам представляет собой "цену" кредита на открытом рынке, сложившуюся в результате взаимодействия спроса и предложения. Таким образом, "прайм-рейт" находится в прямой зависимости от конъюнктуры рынка ссудных капиталов.

В последние годы ставка "прайм-рейт" была относительно стабильна, несмотря на рыночные колебания. Также в последние годы большинство банков было вынуждено предоставлять кредиты крупнейшим компаниям по ставкам даже ниже "прайм-рейт". Это объясняют тем, что, как будет сказано позднее, крупные фирмы имеют доступ на рынок коммерческих бумаг и поэтому, чтобы сохранить прежний объем операций с этими фирмами, банкам приходится устанавливать ставку процента, равную или, по крайней мере, приблизительно равную ставке краткосрочных коммерческих ценных бумаг. Так как конкуренция на банковских рынках постоянно растет, такие "административно установленные" ставки, как "прайм-рейт", начинают уступать место более гибким договорным ставкам, складывающимся под воздействием колебаний рыночной конъюнктуры.

Хотя револьверный кредит имеет много общего с кредитной линией, имеется существенная разница между этими банковскими инструментами: в отличие от кредитной линии при заключении соглашения о револьверном кредите возникает юридическое обязательство банка предоставить установленную в договоре сумму кредита и получить за это комиссионные. В случае кредитной линии такого обязательства не возникает.

Обеспечение краткосрочных кредитов. Компании, чье платежное положение признано шатким, приходится заботиться об обеспечении если: а) они могут получить кредит только под залог; б) предоставление залога может существенно снизить ставку процента по кредиту.

Существуют различные типы обеспечения: ликвидные акции или облигации, земля, строения, оборудование, запасы и дебиторская задолженность. Первоклассным обеспечением являются ликвидные ценные бумаги. Земля, строения и оборудование чаще всего выступают в качестве обеспечения долгосрочных кредитов, тогда как для краткосрочных используется дебиторская задолженность или имущество (запасы).

Получение краткосрочного кредита под залог сопряжено с оформлением большого количества бумаг и значительными административными расходами, что делает его весьма дорогим. Тем не менее, это единственный способ финансирования для фирм с неустойчивым финансовым положением.

Финансирование под залог дебиторской задолженности предусматривает предоставление дебиторской задолженности в качестве залога или ее продажу (факторинг). Предоставление в качестве залога дебиторской задолженности имеет отличительной особенностью то, что она не только переходит в распоряжение кредитора в случае неуплаты долга, но он также имеет право регресса, если задолженность не будет погашена в срок. Иными словами, риск по расчетам с дебиторами попрежнему несет заемщик. Часто дебиторы даже не бывают предупреждены о подобных операциях. На такого рода условиях предоставляют ссуды чаще всего коммерческие банки или крупные финансово-промышленные компания.

Финансирование под залог имущества является весьма распространенным при краткосрочном финансировании. Если фирма имеет относительно большую склонность к риску, то одного лишь факта существования имущества у заемщика будет достаточно для предоставления займа. Более осторожные кредиторы требуют документального оформления займа под залог, которое может осуществляться в следующих формах:

1. В виде оформления полного права на арест имущества заемщика за долги. В этом случае предоставляется лишь право ареста (полностью или частично) предмета залога в случае невозврата долга, но гарантий сохранения залога к моменту, когда этим правом можно воспользоваться, не дается. Иными словами, имущество, под которое выдан кредит, находится в распоряжении не кредитора, а заемщика и он свободно может его продавать, использовать в производстве и т. д. в течение срока пользования кредитором, что является существенным недостатком. Поэтому с целью защиты кредитора предусмотрены два следующих способа.

Первый заключается в оформлении расписки в получении имущества в доверительное управление – документа, подтверждающего, что предмет залога находится в управлении кредитора до возвращения ему суммы долга с процентами. Этот документ выписывается ссудозаемщиком в момент получения кредита и выдается им заимодавцу. В данном случае имущество может храниться на специальном товарном складе или на территории заемщика. Все доходы от продажи этого имущества должны быть переведены на имя кредитора в тот же день. Классическим примером такого рода операций являются операции дилеров по продаже автомобилей.

2. Второй способ – оформление товарной квитанции или квитанции за груз, принятый на хранение. В этом случае предмет залога может храниться на специальном складе вне территории заемщика под наблюдением третьего лица. Этот режим применяется в основном для товаров, потребительские качества которых с течением времени могут ухудшиться и которые, следовательно, необходимо тщательно сохранять (например, табак и вина). До возвращения долга заемщик не имеет права переместить ценности в другое место без ведома кредитора. В случае неделимости имущества, предоставленного в качестве залога, или слишком высоких расходов на его перемещение, имущество может находиться на складе на территории заемщика, но под наблюдением третьего лица.

Издержки финансирования при банковском кредитовании. Издержки на получение банковского кредита могут быть различными у разных заемщиков в один и тот же момент и у одного и того же заемщика в разное время. Ставки кредита обычно выше для более рисковых заемщиков, а также для мелких займов. Последнее обстоятельство обусловлено наличием постоянных затрат по предоставлению и обслуживаю кредита. Если компания имеет репутацию заемщика с малой долей риска по причине своего размера или финансового положения, она может рассчитывать на ссуду по ставке "прайм-рейт", которая традиционно является минимальной ставкой банковских кредитов. Остальные же отклоняются от нее в сторону увеличения.

Банковские ставки могут значительно колебаться с течением времени в зависимости от экономической ситуации и политики государства.

Когда экономика находится в состоянии спада, то спрос на кредиты низок и наблюдается избыток денежных средств в экономике. Как результат – ставки по кредитам всех типов относительно низки. И наоборот, когда экономика находится в стадии подъема, спрос на кредит высок.

Центральный Банк ограничивает предложение денег, результатом являются высокие процентные ставки.

Ставки процента по банковским кредитам могут рассчитываться тремя путями: простой процент, дисконтный процент, добавленный процент.

При получении кредита под простой процент заемщик получает номинальную сумму кредита и возвращает ее с процентами по истечении определенного срока. Например, кредит под постоянный процент, номинальная сумма 10000 у.е. годовая ставка 12%, срок один год. В этом случае заемщик получается 10000 у.е. после заключения договора, а через год должен вернуть 10000 у.е. – основную сумму плюс 100000,12 = 1200 у.е. – сумму процентов. 12% – это объявленная, или номинальная, ставка. В случае кредита на один год эффективная ставка также будет 12%:

Сумма процентов = = 0,12.

Сумма кредита При получении кредита под простой процент сроком на один год и более номинальная ставка равна эффективной. Но если кредит взят сроком менее чем на год, например на 90 дней, эффективная годовая ставка будет определяться по формуле j0 m 1+ -1 = 1+ 0,12 : 4 -1 = 0,1255, () m где j0 – номинальная ставка; – количество периодов кредитования m в год или 360:90 = 4. Банк в данном случае получает процент раньше, чем при кредите на один год, поэтому эффективная ставка выше.

При предоставлении кредита с дисконтным процентом банк вычитает процент заранее. Иначе говоря, заемщик получает сумму кредита меньше номинальной на величину процентов. Предположим, взят кредит в размере 10000 у.е. на один год под 12% (номинальных) на условиях дисконтного процента. Величина подлежащих выплате процентов составляет 10000 0,12 =1200 у.е. Заемщику будет предоставлено только 10000 -1200 = 8800 у.е. Эффективная годовая ставка на условиях дисконтного процента равна 13,46% по сравнению с 12% аналогичного кредита на условиях простого процента.

Сумма процентов Сумма процентов == Номинальная Сумма Сумма кредита сумма кредита процентов == 0,1364.

10000 -Если заемщику фактически требуется 10000 у.е., он будет вынужден занять 11363 у.е.

10000 = = 11363,64 у.е.

1- 0,12 0,В этом случае заемщик получит 11363,64–0,1211363,64=10000 у.е.

При этом увеличение номинальной суммы кредита не отразиться на эффективной ставке, которая по-прежнему будет равна 13,64% на необходимые заемщику 10000 у.е.

Для определения эффективной годовой ставки на условиях дисконтного процента можно воспользоваться другой формулой:

Номинальная ставка 0,12 0,== = 0,1364.

1- Номинальная ставка 1- 0,12 0,Если кредит взят на срок менее года, то эффективная годовая ставка на условиях дисконтного процента рассчитывается по следующей формуле:

m Сумма процентов -1.

1+ Номинальная сумма кредита - Сумма процентов Например, если мы берем кредит в сумме 10000 у.е. по номинальной ставке 12% сроком на три месяца на условиях дисконтного процента, то m = 12 : 3 = 4 и сумма процентов составит 0,12 : 410000 = 300 у.е.

В этом случае эффективная годовая ставка на условиях дисконтного процента 1+-1 = 0,1296.

10000 - Таким образом, условия дисконтного процента приводят к уменьшению процентных выплат, если срок, на который берется кредит, уменьшается.

Кредит с добавленным процентом – это ссуда на небольшую сумму, например для покупки автомобиля в кредит. В этом случае выплата процентов и возврат суммы осуществляются равными частями в течение периода пользования кредитом. Процент исчисляется на основе номинальной ставки и добавляется к основной сумме кредита. Предположим, вы взяли кредит на сумму 10000 у.е. с номинальной ставкой на условиях добавленного процента. Кредит должен быть погашен с процентами путем равных ежемесячных платежей в течение 12 месяцев.

Это означает, что суммой 10000 у.е. можно пользоваться только в течение первого месяца, в дальнейшем она равномерно сокращается, и в последний месяц заемщику остается только ее часть. Сумма процентов, составляющая 1200 у.е., фактически платится только примерно за половину первоначального кредита, т. е. за 5000 у.е. Исходя из этого, мы можем найти примерную величину эффективной годовой ставки на условиях добавленного процента Сумма процентов == 0,.

Полученная сумма : 2 10000 : Компенсационный остаток приводит к увеличению эффективной годовой ставки. Предположим, компании требуется 10000 у.е. на покупку оборудования. Банк предлагает предоставить кредит сроком на один год под 12% на условиях простого процента и поддержании компенсационного остатка (СВ), составляющего 20% величины кредита.

Определим эффективную годовую ставку применительно к данной ситуации. Фирме придется занять большую сумму, чем требуется в действительности, поскольку 20% ее будет заморожено на текущем счете.

С учетом величины СВ номинальная сумма кредита составит не 10000, а 12500 у.е.:

Необходимая сумма = = 12500.

Pages:     | 1 | 2 || 4 | 5 |   ...   | 11 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.