WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 23 | 24 || 26 | 27 |   ...   | 40 |

Данный показатель характеризует ситуацию с текущей платежеспособностью организации, объемами ее краткосрочных заемных средств и сроками возможного погашения текущей задолженности организации перед ее кредиторами.

Сроки, в течение которых большинство предприятий рассчитывается по своим обязательствам перед кредиторами, существенно превышают установленные нормативы. До сих пор имеют место не денежные формы расчетов, что не позволяет деньгам выполнять функцию рыночного регулятора спроса и предложения.

В соответствии со сложившейся тенденцией ухудшения российской экономики весьма актуальной стала проблема антикризисного управления, а именно, создание методики оценки эффективности управления несостоятельным предприятием.

Решение проблемы эффективного управления финансами и оздоровления российских организаций заключается в системном подходе, который в настоящее время отсутствует.

Разработанные методики по улучшению финансового состояния не охватывают все аспекты деятельности организации, вследствие этого многие показатели не согласованны между собой и противоречат друг другу.

5.5. Контрольные вопросы для самопроверки знаний 1. В каких формах может быть инвестирование 2. Что означают портфельные инвестиции 3. Что означает потребительская ценность капитала 4. В чем состоит основная задача инвестиционного проекта 5. Назовите основные элементы денежного потока инвестиционного проекта 6. Как рассматривается амортизация в инвестиционной деятельности 7. Что означает дисконтирование в теории инвестиционного анализа 8. Как определяется будущая ценность денежных сумм 9. Что означает “present value” и методика расчета 10. Какой основной критерий эффективности инвестиций 11. Что означает “Net Present Value” 12. Как матрица BCG позволяет определить стратегию и тактику организации в выборе продукта 13. Что означает стратегия “звезды” и основные ее критерии 14. Назовите отличительные особенности матрицы BCG и Mc-Kincey.

15. Как классифицируются активы по степени ликвидности 16. Основной признак, положенный в основу классификации пассивов 17. Что означает в экономике аббревиатура «ФЭП» 18. В чем заключается оперативное управление текущими активами и пассивами 19. Как методики определения ФЭП дополняют друг друга 20. Что означает финансовый цикл и как он определяется 21. Назовите основные правила снижения ФЭП 22. Что оказывает влияние на длительность эксплуатационного цикла 23. Какие политики КОУ Вы знаете 24. В чем преимущество агрессивной ПКОУ текущими активами и текущими пассивами 25. При каких условиях использование консервативной ПКОУ текущими активами и текущими пассивами идет на “пользу” организации 26. Как умеренная политика КОУ влияет на результаты деятельности организации, и в каких, случаях она может быть использована 27. Какие уровни финансирования соответствуют политикам КОУ 28. Как агрессивная политика КОУ сочетается с консервативной политикой управления текущими активами и пассивами 29. Как оборачиваемость оборотных средств влияет на ФЭП 30. Как получение отсрочек платежа влияют на ФЭП 31. Какие основные направления возможны в инвестиционных проектах 32. Что означает увеличение постоянных затрат и как они влияют на инвестиционный проект 33. Что означает отказ от инвестиций 34. Как инвестиции влияют на величину постоянных затрат 35. Какие балансовые пропорции используются для финансовой устойчивости организации 5.6. Практикум Задание 1.

На основании исходных данных в таблице 1.

Таблица 1. Анализ КОУ текущими активами и текущими пассивами 2 предприятий № п/п Показатели Предприятие, Предприятие, использующее использующее агрессивную консервативную ПКОУ ПКОУ 1. Выручка от продажи, тыс. руб. 1000 2. НРЭИ, тыс. руб. 200 3. Основные средства, тыс. руб. 500 4. Валюта баланса, тыс. руб. 1100 Определить:

1. долю текущих активов в валюте баланса;

2. экономическую рентабельность;

3. оборачиваемость текущих активов;

4. продолжительность оборота текущих активов.

Расчетные показатели оформить в аналитической таблице.

Дать сравнительную оценку предприятий, использующих разные политики управления текущими активами и текущими пассивами. Какая ПКОУ является наиболее выгодной Задание 2.

Имеются два альтернативных варианта продажи одно и той же продукции (табл.2).

Таблица 2. Показатели, характеризующие инвестиционные проекты ( в тыс. руб.) № п/п Показатели Вариант 1 Вариант 1. Объем продаж 100,0 100,2. Себестоимость продаж 90,0 80,3. Капитальные вложения 60,0 80,4. Норматив эффективности капиталовложений 0,2 0,Определить:

1. финансовый результат от продажи;

2. приведенные затраты;

3. срок окупаемости Дать сравнительную оценку двух альтернативных вариантов и выбрать наиболее предпочтительный (прибыльный) вариант.

Задание 3.

Ликвидационная стоимость организации составляет 4,3 млн. руб. Прогнозируемый среднегодовой чистый денежный поток – 540 тыс. руб., а средневзвешенная стоимость капитала составляет 12 %.

Определить экономическую стоимость организации, сравнить экономическую стоимость с ликвидационной и ответить на вопрос:”Что для организации более выгодно: ликвидация или реорганизация” Задание 4.

Ликвидационная стоимость фирмы, дело, о банкротстве которого рассматривается в арбитражном суде, по оценке независимых экспертов составляет 5,3 млн. руб. В случае реорганизации прогнозируется получение 0,5 млн. руб. чистых денежных потоков ежегодно.

Средневзвешенная стоимость капитала составляет 10 %. Суд, рассмотрев дело о банкротстве, собирается принять решение о ликвидации компании. Определить экономическую стоимость фирмы и ответить на вопрос: “Будет ли правильным решение суда о банкротстве компании”.

Задание 5.

Имеются исходные данные двух вариантов рискового вложения капитала.

Таблица 3. Данные вложения капитала по двум вариантам № п/п Показатели I вариант II вариант 1. Доход, млн. руб. 10,0 15,2 Убыток, % 30,0 33,Сделать выбор в пользу одного из представленных вариантов, используя основные правила решения рискового вложения капитала.

Задание 6.

Имеются исходные данные по предприятию, занимающемуся пошивом рубашек и брюк.

Таблица 4. Данные пошива рубашек и брюк за отчетный период № п/п Показатели Пошив рубашек Пошив брюк 1. Цена продукции, руб. 150 2. Переменные затраты на единицу 60 продукции, руб.

3. Отработано человеко-часов 20000 4. Количество продукции за 1 чел.-час. 1 Определить:

1. Какой товар является более выгодным для предприятия 2. Сделать выводы о выпуске продукции с позиции рынка сбыта.

Задача 7.

Имеются данные о выпуске 3-х видов продукции предприятием.

Таблица 5. Выпуск продукции за отчетный период (в тыс. руб.) Показатели Полки Дачная мебель Кухонная мебель 1. Выручка от продажи 148,5 138,0 170,2. Прямые затраты 91,5 66,5 88,3. Косвенные затраты 20.0 57,0 87,Определить:

1. суммарные издержки;

2. финансовый результат от продажи каждого вида продукции;

3. рентабельность основной деятельности, в процентах;

Расчет показателей произвести по нескольким вариантам (традиционным и с помощью операционного анализа), дать наиболее предпочтительные варианты расчета и определить какие виды продукции являются наиболее рентабельными для предприятия.

ГЛОССАРИЙ Актив – средства хозяйствующего субъекта, отраженные в бухгалтерском балансе.

Активы внеоборотные – активы, используемые в течение длительного времени. К ним относятся: нематериальные активы, основные средства, долгосрочные финансовые вложения.

Активы оборотные – активы, используемые в течение производственного цикла и являющиеся наиболее важной мобильной частью хозяйственных средств.

Анализ – метод научного познания с помощью разложения исследуемого объекта на составные элементы.

Анализ корреляционный – метод установления зависимости между изучаемыми совокупностями.

Анализ регрессионный – метод установления аналитического обоснования стохастической (вероятностной) зависимости между изучаемыми совокупностями.

Анализ факторный – выявление причинно-следственных связей и определение влияния факторов на результативный показатель.

Аналитический баланс – баланс, из валюты которого исключена кредиторская задолженность. Используется, как правило, при аналитических расчетах в финансовом менеджменте.

Arbitrage Pricing Theory (АРТ) – теория арбитражного ценообразования, разработанная Стивеном Россом в 1976 году.

Акционер – совладелец акционерного предприятия; владелец акций, дающих право на получение определенного дохода и на участие в управлении делами компании.

Акция – ценная бумага, удостоверяющая ее владельца в формировании средств компании и дающая право на получение соответствующей доли прибыли – дивиденда.

Амортизация – снижение ценности основных средств вследствие их изнашиваемости.

Анализ затрат – анализ, выявляющий возможности экономии затрат на производство и реализацию продукта.

Анализ маркетинговых затрат – анализ стоимостной эффективности различных маркетинговых факторов, позволяющий определить эффективность затрат и внести соответствующие изменения.

Аннуитет – срочный государственный займ с ежегодным погашением долга и уплатой процентов.

Арбитраж – разрешение спорных вопросов, не подлежащих ведению суда, арбитрами, третейским судом, а также государственный орган, занимающийся таким разрешением.

Баланс-брутто – баланс, включающий всю совокупность счетов.

Баланс-нетто – баланс, из валюты которого исключены регулирующие статьи.

Балансовая прибыль – общая сумма прибыли по всем видам производственной и финансовой деятельности организации.

Банковский кредит – кредит, предоставляемый банком, кредитно-финансовыми учреждениями функционирующим предпринимателям и другим заемщикам в виде денежных ссуд.

Банкротство – несостоятельность должника – предприятия, фирмы, банка платить по своим долговым обязательствам.

«Больные» статьи – статьи в отчетности, свидетельствующие о недостатках в работе организации.

БРЭИ (аббревиатура) – брутто-результат эксплуатации инвестиций.

Будущая стоимость – стоимость объекта в будущем, при условии ее наращивания по определенной ставке.

Будущая стоимость денежного потока – сумма наращенных элементов денежного потока.

Бухгалтерская отчетность – единая система данных о финансовом положении организации, финансовых результатах ее деятельности и изменениях в ее финансовом положении.

Бухгалтерский баланс – форма бухгалтерской отчетности, характеризующая имущество организации и источников его формирования.

Бюджет – денежное выражение сбалансированной сметы доходов и расходов на определенный период. Если расходная часть превышает доходную, то бюджет сводится с дефицитом.

Если доходов больше, чем расходов, то образуется положительный остаток бюджета (профицит).

Валюта баланса – сумма активов или пассивов бухгалтерского баланса.

Выручка от продажи – доход, полученный от продажи продукта за определенный период.

Выручка – нетто от продажи – доход, полученный от продажи за минусом НДС и акцизов.

Гарант – лицо, организация, государство, предоставляющее определенные гарантии и наблюдающее за их осуществлением.

Гражданская ответственность – вид юридической ответственности, наступающей в случаях неисполнения или ненадлежащего исполнения обязательств договоров.

Гражданское правонарушение – правонарушение, выражаемое в совершении действий или бездействий, когда закон предписывает действовать. Нарушенными могут быть как имущественные, так и личные права граждан.

Денежный поток – поступления и выплаты денежных средств во времени.

Дисконт – 1. В практике фондовой биржи – разница между номиналом ценной бумаги и ее биржевым курсом; 2. Учетный процент в банковской практике, взимаемый банком при учете векселей; 3. В практике валютных и товарных рынков – скидка с курса валюты при срочных операциях.

Дисконтирование – процесс, обратный наращиванию, в котором заданы ожидаемые в будущем к получению сумма и ставка.

Discounted Cash Flow (DCF) - анализ дисконтированного денежного потока. Концепция DCF была разработана Джоном Вильямсом в работе «Модель оценки стоимости финансового актива» в 1938 г. Однако широкое развитие данной теории приходится на 50 – е годы прошлого столетия.

Первым применил анализ дисконтированного денежного потока М. Гордон для управления финансами фирмы.

ДС (аббревиатура) – добавленная стоимость.

Движение наличных средств (англ. “cash flow”)– оценка прибылей фирмы после уплаты налогов и с учетом амортизационных отчислений.

Дебитор – должник, юридическое или физическое лицо, имеющее денежную задолженность организации.

Денежная масса – совокупный объем покупательных и платежных средств, обслуживающих хозяйственный оборот.

Диагностика экономической системы – совокупность исследований по определению целей функционирования организации, способов их достижения и выявления недостатков.

Дивиденд – часть прибыли акционерного общества, распределяемая ежегодно между акционерами в виде дохода на принадлежащие им акции в соответствии с количеством и видом акций.

Жизненный цикл продукта – промежуток времени от замысла продукта до снятия его с эксплуатации.

Затраты – расходы организации за отчетный период, формирующие полную себестоимость и используемые при исчислении финансового результата. Перечень элементов затрат регламентирован Налоговым Кодексом РФ (глава 25 «Налог на прибыль»).

Затраты переменные – затраты, изменяющиеся пропорционально изменению объема продаж.

Затраты условно-постоянные – затраты, величина которых остается неизменной (условно) при изменении объема продаж.

Затраты суммарные (полная себестоимость) – общая сумма затрат на производство и реализацию продукта.

Затраты на единицу продукта – средние затраты, приходящиеся на единицу выпускаемой продукции (работ, услуг) Золотое правило экономики – темпы роста балансовой прибыли должны быть выше темпов роста выручки от продажи. Темпы роста выручки от продажи в свою очередь должны быть выше, чем темпы роста активов и быть выше 100%.

Иммобилизация – отвлечение средств из хозяйственного оборота.

Инвестиция – временный отказ организации от потребления имеющихся у нее в распоряжении ресурсов (капитала) и использование их для увеличения своего благосостояния (в широком смысле). В узком смысле под инвестицией понимается вложение денежных средств в активы на долгосрочной основе.

Инвестиционный проект – совокупность инвестиций, связанных с осуществлением капитальных вложений и их последующим возмещением.

Pages:     | 1 |   ...   | 23 | 24 || 26 | 27 |   ...   | 40 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.