WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 13 | 14 || 16 | 17 |   ...   | 40 |

Q i = FC + P / p – v, (2.14) где Q i – объем продаж, обеспечивающий планируемое значение прибыли Например:

Определить точку безубыточности, имея следующие исходные данные. За отчетный период переменные затраты на единицу продукта составили 12 рублей, цена продукта – 15 рублей, условнопостоянные затраты - 30 тысяч рублей. Рассчитать объем продаж, обеспечивающий получение прибыли в размере 20 тысяч рублей.

1. точка безубыточности в натуральных единицах:

Qc = 30 000 / (15 –12) = 10 000 (единиц) 2. точка безубыточности в стоимостной оценке:

Qc = 30 000 / 1 – (12 / 15) = 150 000 (рублей) 3. объем продаж для достижения планируемой прибыли:

Qi = (30 000 + 20 000) / (15-12) 16 667 (единиц) Графический метод удобен для иллюстрации зависимости между издержками, объемом и прибылью.

Рисунок 4. График расчета точки безубыточности (порога рентабельности) На основании точки безубыточности можно определить запас финансовой прочности (ЗФП), который характеризует предел, до которого может быть снижен объем производства (продаж) без существенной угрозы для финансового состояния организации.

Запас финансовой прочности определяется как разность между объемом продаж и порогом рентабельности или по формуле:

ЗФП = V – Qc, (2.15) Запас финансовой прочности определяется в стоимостном выражении и в процентах к объему производства (продаж).

Однако на практике часто возникает необходимость определить вклад каждого вида продукта (товара, услуги) в достижении финансового результата (прибыли). Следовательно, необходимо рассмотреть методику определения порога рентабельности и запаса финансовой прочности для нескольких видов продукта.

Имея исходные данные по двум видам продукта, определим порог безубыточности и запас финансовой прочности в целом по предприятию, а также в отдельности для каждого вида продукта (табл. 2.7).

Таблица 2.7. Определение точки безубыточности и запаса финансовой прочности для 2-х видов продукта № п/п Показатели Продукт А Продукт В Итого I. Исходные данные 1. Выручка от продажи, тыс. руб. 4000 5000 2. Переменные затраты, тыс. руб. 2800 3400 3. Валовая прибыль, тыс. руб. 1200 1600 (п.1 - п.2) 4. Уровень валовой прибыли (п.3 0,3 0,32 0,/ п.1) 5. Постоянные затраты, тыс. руб. На оба продукта 6. Прибыль, тыс. руб. На оба продукта 7. Точка безубыточности, тыс. руб. (п.5 / п.4) На оба продукта 8. Запас финансовой прочности, тыс. руб. (п.1 – п.7) На оба продукта II. Расчет Qc и ЗФП для продуктов А и В 9. Удельный вес продукта в 0,4444 0,5556 1,общей выручке 10. Постоянные затраты на каждый вид продукта, тыс. 1111 1389 руб. (п.5 * п. 9) 11. Точка безубыточности для каждого вида продукта (п.10 / 3703 4340 п.4) 12. ЗФП для каждого вида продукта (п.1 – п.11) 297 660 13. Прибыль (убыток) для каждого вида продукта, тыс. руб. (п.3 – 89 211 п.10) По данным таб. 2.7. были определены показатели Qc и ЗФП в целом по предприятию и для каждого вида продукта (А и В). Точка безубыточности в целом составил 8036 тыс. руб., а запас финансовой прочности 964 тыс. руб., т.е. исследуемая фирма способна выдержать 11 % (964/100%) снижение объема продаж без существенной угрозы для своего финансового состояния в период экономического спада или по другим причинам.

Далее проанализируем вклад каждого продукта в достижении общей суммы прибыли 300 тыс.

руб. Для этого необходимо постоянные затраты «раскидать» на каждый вид продукта пропорционально его доли в общей выручке от продажи.

Продукт А имеет постоянные затраты 1111 тыс. руб., а продукт В – 1389 тыс. руб. Таким образом, Qc (А) = 3703 тыс. руб., а Qc (В) = 4340 тыс. руб. Сопоставим полученные цифры (II раздел) с исходными данными табл. 2.7. (I раздел). За продукт А получили выручки 4000 тыс. руб., свой порог рентабельности он перешел и дал прибыль в сумме 89 тыс. руб., продукт В также перешел свой порог рентабельности и дал прибыль 211 тыс. руб., т.е. оба продукта положительно повлияли на достижение общей суммы прибыли 300 тыс. руб. Следовательно, производство продукта А и продукта В является выгодным для фирмы. Продукт А имеет прибыль в два раза меньше прибыли продукта В, но тем не менее его влияние на общий финансовый результат положительное.

Справочно: значения порога рентабельности и запаса финансовой прочности по двум продуктам в I и II разделах табл. 2.7. не совпадают на 7 тыс. руб. Это получилось вследствие округления коэффициентов “уровень валовой прибыли” (п.4) и “удельный вес продукта в общей выручке” (п.9).

Используя данную методику можно определять выгодность (рентабельность) тех или иных продуктов, товаров для любых видов деятельности. Возможен вариант, когда один из видов продукта является нерентабельным, но вместе с рентабельным продуктом он дает выручку, перекрывающую общую сумму затрат и обеспечивающую определенный запас финансовой прочности.

Таким образом, на величину порога рентабельности влияют три основных фактора: цена продажи продукта; переменные затраты на единицу продукта и совокупная величина условнопостоянных затрат. Уровень постоянных затрат свидетельствует о степени предпринимательского и финансового рисков. Совокупные затраты состоят из прямых постоянных затрат и косвенных постоянных затрат. Косвенные затраты – это заработная плата административно-управленческого персонала, аренда и содержание офиса, расходы на НИР и ОКР и т.д.

Для проведения углубленного операционного анализа необходимо объединить прямые переменные затраты с прямыми постоянными затратами. Это позволяет определить промежуточную маржу, т.е. результат от продажи после возмещения прямых переменных и прямых постоянных расходов. Промежуточная маржа позволяет решить основные вопросы ценовой и ассортиментной политики:

1. Какие продукты выгодно включать в ассортимент;

2. Какая должна быть цена продукта.

Основные правила: При отказе от нерентабельных видов продуктов, финансовый менеджер должен всегда помнить, что покрытие постоянных затрат рентабельными товарами, как правило, отдаляет достижение точки безубыточности производства (продаж). Продукты, которые берут на себя большую часть постоянных затрат являются более эффективными и предпочтительными для данного вида деятельности. Продукт является нерентабельным, если промежуточная маржа становится отрицательной.

Однако при использовании этих правил необходимо помнить:

1. порог безубыточности – это такая выручка от продажи, которая покрывает переменные и прямые постоянные затраты;

2. порог рентабельности – это такая выручка от продажи, которая покрывает не только переменные и прямые постоянные затраты, но и отнесенную на продукт величину косвенных постоянных затрат.

Расчет порога безубыточности и порога рентабельности является необходимым инструментом в оценке жизненного цикла продукта.

При оценке безубыточности производства финансовый менеджер должен всегда помнить о положительном и отрицательном действии эффекта масштаба производства.

Положительный эффект масштаба – это сокращение средних издержек, обусловленных ростом масштабов производства.

Основной причиной проявления закона в сокращении средних издержек производства на единицу выпускаемого продукта является повышение производительности и эффективности труда, обусловленной высокой специализацией и разделением труда. Повышение производительности и эффективности труда способствует сокращению затрат основного капитала на единицу продукции.

Это правило можно сформулировать иными словами: увеличение количества вовлеченных в массовое производство ресурсов, например на 15 %, приводит к росту объема производства более чем на 15 %, а также к снижению издержек на единицу изготовленной продукции.

Увеличение объема производства и расширении деятельности компании имеет свои границы с точки зрения действия положительного эффекта ее функционирования. На определенном этапе увеличение объема производства может привести к росту издержек производства на единицу продукта и как следствие, к отрицательным результатам. В этом и состоит отрицательный эффект масштаба.

Отрицательный эффект масштаба - это увеличение средних издержек, обусловленных ростом масштаба производства.

Главная причина возникновения отрицательного эффекта масштаба связана с ростом управленческих расходов. Увеличение расходов связано с образованием новых структур по контролю, управлению производством, реализации продукта и т.д. На мелком предприятии один старший администратор может лично принимать все важнейшие решения. На крупном предприятии наблюдается разрастание иерархического аппарата управления, что создает трудности обмена информацией, координации решений и бюрократической волокиты. В результате решения принимаются с опозданием, снижается эффективность работы, растут средние издержки производства.

Положительный или отрицательный эффекты масштаба производства имеют решающее значение в процессе преуспевания или выживания компании. Компании, сумевшие воспользоваться расширением масштабов своей деятельности, как правило, пользуются положительным эффектом массового производства. Такие фирмы в период экономических кризисов и потрясений выживают и впоследствии процветают. Те же, кому не удалось достичь необходимых масштабов, оказываются в тяжелом положении с высокими издержками, обреченные на разорение и банкротство.

2.5. Совместный эффект операционного и финансового левериджа Определение совокупного влияния на деятельность компании структуры затрат и структуры капитала, а также управление этими параметрами является одной из основных задач финансового менеджмента.

Совместный эффект (сопряженный эффект) операционного и финансового левериджа определяется умножением силы воздействия операционного рычага на силу воздействия финансового рычага:

СЭОФР = СВОР ЭФР, (2.16) где СЭОФР – совместный эффект операционного и финансового рычагов.

Полученная величина свидетельствует, на, сколько процентов измениться чистая прибыль в расчете на одну акцию при изменении объема продаж на один процент.

Необходимо помнить, что сочетание высокого уровня операционного рычага (низкий запас финансовой прочности, высокая доля постоянных расходов) с высоким уровнем финансового рычага (высокая доля заемных средств, значительный объем процентных платежей) может отрицательно сказаться на операционной и финансовой деятельности компании, т.к. предпринимательский и финансовый риски взаимно умножаются, вызывая негативные эффекты. Такой ситуации необходимо избегать всеми доступными средствами и, прежде всего, разумной политикой заимствования средств и взвешенным управлением структурой затрат.

Следовательно, для снижения совокупного риска на практике необходимо придерживаться следующих правил:

• высокий уровень эффекта финансового рычага должен сочетаться со слабой силой воздействия операционного рычага;

• низкий уровень ЭФР должен быть в сочетании с высоким уровнем ЭОР;

• сочетание средних уровней ЭФР и ЭОР.

Как правильно отмечается в учебнике «Финансовый менеджмент» “…критерием выбора того или иного варианта служит максимум курсовой стоимости акции при достаточной безопасности инвесторов. Оптимальная структура капитала – всегда результат компромисса между риском и доходностью. И, если равновесие достигнуто, оно должно принести и желанную максимизацию курсовой стоимости акций” [74,c.207].

Таким образом, занимаясь управлением CVP (cost-volume-profit), необходимо учитывать влияние большого числа факторов, которые нередко действуют в разных направлениях и без взаимной связи. Известный французский экономист Б. Коласс отмечает по этому поводу, что «Гипотезы, присутствующие в анализе модели (издержки-объем-прибыль), значительно ограничивают интерес к ней» [50].

На наш взгляд, составляющие схемы «затраты объем продаж прибыль» должны быть под постоянным вниманием и контролем. В этой схеме отчетливо прослеживается, так называемое, «золотое правило экономики», суть которого сводится к следующей зависимости:

Тбп > Тв > Та > 100 %, (2.17) где Тбп – темпы роста балансовой прибыли;

Тв – темпы роста выручки от продаж;

Та – темпы роста активов.

«Золотое правило экономики» можно дополнить конкретными зависимостями темпов роста (снижения) себестоимости продукта. И здесь должны быть рассмотрены вопросы минимально допустимого прироста каждого вида используемого ресурса.

2.6. Контрольные вопросы для самопроверки знаний 1. Каковы основные категории затрат в зависимости от изменения объема продаж 2. Что означают пропорциональные затраты 3. Что относится к переменным расходам 4. Почему постоянные затраты правильнее называть условно-постоянными 5. Какова практическая значимость деления суммарных затрат 6. Как изменяются переменные затраты на ед. продукта в зависимости от изменения объема продаж 7. Каково поведение условно-постоянных издержек на ед. продукта 8. Назовите основные методы дифференциации затрат 9. Как определяется ставка переменных затрат по методу максимальной и минимальной точки 10. Что означает минимальный объем продаж 11. Как определяется ставка переменных затрат по методу наименьших квадратов 12. В чем недостаток графического метода 13. Как условно-постоянные затраты влияют на уровень операционного риска 14. Как условно-постоянные затраты влияют на техническую оснащенность организации;

Pages:     | 1 |   ...   | 13 | 14 || 16 | 17 |   ...   | 40 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.