WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 62 | 63 || 65 | 66 |   ...   | 76 |

Мультипликатор капитала занимает срединное положение в модели капитального балансового уравнения, выполняя роль стержневого регулятора между экономической отдачей собствен­ ного капитала и добавленной стоимостью (см. ниже «Оценка до­ бавленной стоимости»). По своему экономическому содержанию мультипликатор капитала можно отнести к категории «финансо­ вый рычаг». Но если финансовый рычаг представляет собой ин­ дикатор оценки приращения рентабельности собственных средств, получаемых благодаря использованию кредита, то муль­ типликатор капитала — это рычаг управления структурой собст­ венного и привлеченного капитала банка. Другими словами, мультипликатор капитала — это инструмент, который должен обеспечивать банку выбор структуры капитала (соотношение собственного и заемного капиталов), т. е. балансир между капи­ тальной базой банка (собственным капиталом) и ее возможностя­ ми по дальнейшему привлечению дополнительных денежных и финансовых ресурсов.

Регулируя структуру собственного и заемного капитала, банк управляет приращением собственного капитала, который, в свою очередь, обеспечивает дополнительные возможности по привле­ чению денежных и финансовых ресурсов. Но для того, чтобы оп­ ределить, как работает мультипликатор капитала, необходимо провести оценку качества управления совокупным капиталом банка (см. выше «Экономическая отдача на собственный капи­ тал»). А чтобы определить не только возможности дополнитель­ ного привлечения ресурсов, но и оценить эффективность их ис­ пользования по приращению собственного капитала, необходи­ мо провести оценку добавленной стоимости, которую создает собственный капитал банка в результате использования его воз­ можности по аккумулированию дополнительных ресурсов.

Оценка добавленной стоимости Добавленная стоимость (ДС) — общий оценочный показатель рентабельности и качественных изменений деятельности банков­ ского учреждения. ДС является критерием по оценке управленче­ ской деятельности банка, т. е. уровня и качества банковского ме­ неджмента по управлению активами и пассивами финансовокредитного учреждения.

Добавленная стоимость рассчитывается по следующей форму­ ле:

ДС = (Процент дохода на собственный капитал — Норма процен­ та на привлеченный капитал) х Собственный капитал или в агрегированной форме:

ДС = ( н- к) К, где К — собственный капитал банка;

н —отношение прибыли к собственному капиталу банка;

к —отношение процентных расходов банка к платному привлеченному капиталу (платные привлеченные средства банка).

Экономическое содержание ДС — разница между уровнем до­ хода, получаемым банком на собственный капитал, и уровнем до­ ходов, выплачиваемых по привлеченному капиталу, который обеспечивает компенсацию риска вложений для инвесторов (клиентов банка). Когда процент, уплаченный за привлеченные средства, превышает доход на собственный капитал, управление капиталом не добавляет банку никакой экономической ценности.

Наоборот, когда доход больше, чем процент, ценность капитала возрастает. При равенстве дохода и процента стоимость инвести­ рованного капитала доведена до предела, и ДС равна нулю. От­ сюда следует, что минимальное допустимое значение ДС — также ноль. При росте нормы прибыли и использования ДС как крите­ рия качества по управлению капиталом банк подталкивается к расширению своих финансовых операций, т. е. банку следует принимать все прибыльные проекты, пока они приносят боль­ ший доход, чем процентные издержки на привлечение капитала.

При ДС = 0 банку следует остановить рост до тех пор, пока не бу­ дут созданы новые более прибыльные проекты. С помощью ДС можно сфокусировать внимание управления деловым оборотом банка на критических проблемах размещения и управления об­ щего капитала банка (управление пассивами, их диверсифика­ ция), например:

а) управление нормой прибыли на капитал, которая включает в себя основные параметры, определяющие эффективность фи­ нансовых потоков банка: доходность активов, маржу прибыли и мультипликатор капитала;

б) реструктуризация активов и пассивов по объемам и стоимо­ сти исходящих и входящих потоков денежных средств.

Оценка банка на основе модели капитального уравнения по­ зволяет оценить качество управления собственным капиталом банка или выявить деловую активность банка по использованию первоначального вложения капитала, который должен приносить новый добавленный капитал или что то же самое — оценить при­ ращение собственного капитала банка.

Уравнение динамического бухгалтерского баланса Динамика объема и структуры прибыли по видам деятельности Используемая структура прибыли предназначена для выявле­ ния изменений в структуре и объеме совокупной прибыли и при­ были по основным видам деятельности банка.

При оценке прибыли банка использовано деление совокупной прибыли на три направления ее получения:

1. Операционная прибыль (убыток) — прибыль (убыток), соз­ даваемая на основе процентных доходов по кредитам за вычетом процентов уплаченных.

2. Прибыль (убыток) от операций с ценными бумагами — раз­ ница между доходами от операций с ценными бумагами и расхо­ дами на осуществление этих операций.

3. Прибыль (убыток) от неоперационной деятельности — раз­ ница между прибылью, получаемой в результате формирования доходов по комиссии, плате за доставку ценностей и дивидендов, полученным штрафам и т. д., и расходами по обеспечению функ­ циональной деятельности (расходы на содержание АУП, хозяйственные расходы, амортизационные отчисления и расходы на ре­ монт основных фондов ), а также прочими расходами (уплачен­ ная комиссия, уплаченные штрафы, почтовые и телеграфные расходы, прочие расходы и убытки).

Прибыль (убытки) от неоперационной деятельности, как пра­ вило, имеет отрицательный результат и сленговое наименование «бремя».

Оценка прибыли по видам деятельности производится:

а) по горизонтали — в динамике по исследуемым периодам, что позволяет оценить текущие изменения совокупной прибыли и прибыли по видам деятельности;

б) по вертикали — изменения динамики структуры прибыли по видам деятельности банка.

Сопоставление темпов роста всех указанных компонетов по­ зволяет выявить, какой из факторов оказал позитивное (негатив­ ное) влияние в абсолютных величинах на совокупную прибыль.

Динамика и структура нормы прибыли на капитал Норма прибыли на капитал банка — обобщающий показатель результативности деятельности банка, который включает компо­ ненты, позволяющие выяснить зависимость размера нормы при­ были на капитал от влияния каждого из компонентов.

Норма прибыли на капитал — результирующий фактор коммер­ ческой деятельности банка, это отношение прибыли к капиталу.

Маржа прибыли — факторный показатель, отражающий влия­ ние на результирующий фактор изменения размера прибыли на каждую денежную единицу совокупного дохода, измеряется от­ ношением прибыли к совокупному доходу.

Использование активов — факторный показатель, отражающий общую эффективность использования активов банка, определя­ ется как отношение совокупного дохода ко всей сумме активов.

Мультипликатор капитала — факторный показатель, оказы­ вающий влияние на результирующий фактор за счет изменения структуры капитала, определяется как отношение всего совокуп­ ного капитала к собственному капиталу.

Модель расчета нормы прибыли на капитал:

{Прибыль/ Собственный капитал) = (Прибыль/ Доход) х х (Доход / Активы) х (Активы / Собственный капитал).

При сравнении изменений параметров, входящих в состав мо­ дели расчета нормы прибыли на капитал, по структуре измене­ ний (вертикальный анализ) и в динамике (горизонтальный ана­ лиз), выясняется, за счет каких факторов изменялся результирующий факторный признак — норма прибыли на капитал — и какой именно из нижеприведенных факторов привел к измене­ нию соотношения прибыли на капитал:

изменение размеров прибыли на каждый рубль дохода;

изменение уровня эффективности совокупных активов;

изменение финансовой структуры банка.

Декомпозиционный анализ нормы прибыли на собственный капитал Декомпозиционный анализ — это многоэтапный метод анализа банковской финансовой информации на основе взаимосвязей и взаимозависимостей маржи прибыли, эффективности использо­ вания активов и мультипликатора капитала.

Модель декомпозиционного анализа:

Первая стадия анализа связывает рассчитываемую прибыль на капитал (норма прибыли — Hl) с прибылью на активы (ПНА) и с мультипликатором собственного капитала (НЗ) через равенство:

Hl = ПНА НЗ, где Hl эквивалентно прибыли, деленной на собственный капитал банка, и отражает размер прибыли в расчете на один рубль собст­ венного капитала (Hl = Прибыль / Собственный капитал)', ПНА эквивалентно прибыли, деленной на величину суммар­ ных активов банка, и отражает размер прибыли в расчете на один рубль совокупных активов (ПНА = Прибыль / Активы).

Поскольку компоненты этой модели являются коэффициента­ ми, т. е. отношениями, они тоже подлежат анализу.

Вторая стадия анализа, с точки зрения влияния дохода на Hl, разделяет ПНА на два компонента:

1) маржа прибыли (Н4 = Прибыль / Доход);

2) использование активов (Н2 = Доход / Активы).

В агрегированном виде отношение прибыли к активам выра­ жается в следующей формуле:

ПНА = Н4 Н2, где Н4 = (Прибыль / Доход);

Н2 = (Доход I Активы).

Третья стадия анализа заключается в подетальном анализе вли­ яния составляющих нормы прибыли на капитал:

Hl = Н4 Н2 НЗ, где Hl = (Прибыль/ Собственный капитал);

НЗ = (Активы I Собственный капитал).

Анализ проводится на основе изменений (отклонений) всех па­ раметров модели декомпозиционного анализа с использованием факторного анализа, т. е. количественной оценки влияния каж­ дой составляющей формулы на результирующий фактор — норма прибыли на капитал — в следующей последовательности:

1. Расчет отклонений величины нормы прибыли:

Hl -Hl, где Hl —норма прибыли на капитал отчетного (текущего) пе­ риода;

HI0-норма прибыли на капитал предыдущего периода.

2. Расчет влияния изменений уровня маржи прибыли на вели­ чину отклонений нормы прибыли на капитал:

(Н4 - Н40) • Н2 • НЗ, где Н4 — уровень маржи прибыли отчетного (текущего) периода;

Н40—уровень маржи прибыли предыдущего периода.

Н2 —уровень использования активов отчетного (текущего) периода;

НЗ — мультипликатор капитала отчетного (текущего) перио­ да;

3. Расчет влияния изменения уровня использования активов на величину отклонений нормы прибыли на капитал:

(Н2-Н2 )Н4 НЗ, 0 где Н20 — уровень использования активов предыдущего периода;

Н40 —уровень маржи прибыли предыдущего периода.

4. Расчет влияния измерений размера мультипликатора капи­ тала на величину отклонений нормы прибыли на капитал:

(НЗ-Н3 )Н4 Н2, 0 0 где Н30 — мультипликатор капитала предыдущего периода.

Факторный анализ прибыли Суммарная прибыль отражает общий финансовый результат коммерческой деятельности банка и в общем случае формируется под воздействием следующих факторов:

изменения размера собственного капитала (Cl);

изменения маржи прибыли (Н4);

изменения уровня эффективности использования активов (Н2);

изменения уровня мультипликатора капитала (НЗ).

Модель факторного анализа прибыли:

Прибыль = Собственный капитал х (Прибыль /Доход) х х (Доход /Активы) х (Активы /Собственный капитал), или в агрегированной форме:

П = Cl Н4 • Н2 НЗ.

Расчет факторных влияний на суммарную прибыль проводится в следующей последовательности.

1. Расчет общего изменения размера прибыли = П — П0, где П — прибыль отчетного (текущего) года;

П0 — прибыль предыдущего периода.

2. Расчет влияния на прибыль изменения собственного капита­ ла:

(Cl - Cl0)- Н4-Н2-НЗ, где Cl —собственный капитал отчетного (текущего) периода;

СI0-собственный капитал предыдущего периода;

Н4 — маржа прибыли отчетного (текущего) периода;

Н2 — уровень эффективности использования активов отчет­ ного (текущего) периода;

НЗ — мультипликатор капитала отчетного (текущего) перио­ да.

3. Расчет влияния на прибыль изменения размера маржи при­ были:

(Н4-Н4 ) С1 Н2НЗ, 0 где H40—маржа прибыли предыдущего периода.

4. Расчет влияния на прибыль изменения уровня эффективно­ сти использования активов:

(Н2-Н20).С10.Н40.НЗ, где Н20—уровень эффективности использования активов пре­ дыдущего периода.

5. Расчет влияния на прибыль изменения мультипликатора ка­ питала:

(НЗ-HSo)-Cl -HVm, 0 где Н30—мультипликатор собственного капитала предыдущего периода.

Анализ деятельности банка на основе уравнения динамическо­ го баланса способствует выявлению параметров, влияющих на изменение прибыли банка, и позволяет регулировать размер при­ были и рентабельность собственного капитала банка за счет управления факторами, влияющими на прибыль и норму прибы­ ли на капитал.

Модель модифицированного балансового уравнения Существующие подходы к анализу деятельности банка опреде­ ляются во многом различными его видами и методами. При ре­ шении вопросов кредитования и установления корреспондент­ ских отношений с другими коммерческими банками представля­ ется необходимым определить общее состояние ликвидности и прибыльности (доходности), установить специализацию и значи­ мость видов деятельности отдельных банков.

В основе модели анализа лежит модифицированое балансовое уравнение: Активы = Пассивы, или уравнение баланса для анали­ за эффективности использования оборотных средств банка. Глав­ ная цель модели анализа заключается не в выявлении величины прибыльности и уровня ликвидности банка, а в квалифицирован­ ном использовании имеющихся в распоряжении банка пассивов и определении различных сторон финансового состояния банка с позиции сбалансированности между прибыльностью и ликвид­ ностью. Модель анализа позволяет выявить оптимальное соотно­ шение прибыльности и ликвидности банка, или определить, со­ блюдает ли менеджмент банка в активных и пассивных операци­ ях необходимую диверсификацию и рациональность управления портфелем банка.

Pages:     | 1 |   ...   | 62 | 63 || 65 | 66 |   ...   | 76 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.