WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 56 | 57 || 59 | 60 |   ...   | 76 |

Стоит ли принять предложение Решение Поскольку порог рентабельности перейден, и выполнение за­ каза не приведет к возрастанию постоянных издержек, то пред­ ложение можно было бы принять: прирост выручки составит (5,25 руб. х 20 000) = 105 000 руб., что на (105 000 руб. - 72 000 руб.) = 33 000 руб. больше прироста издержек. Выпол­ нение заказа увеличит прибыль предприятия на 33 000 руб.

Если же основываться на бухгалтерском расчете себестоимости и отчете о финансовых результатах, то у финансового менеджера создается ложное впечатление о том, что, если изделие обходится предприятию в 7,5 руб., то продавать его по 5,25 руб. нельзя:

Выручка от реализации 10 руб. х 250 000 шт. = (без косвенных налогов) = 2 500 000 руб.

Себестоимость реализо­ ванной продукции:

переменные издержки 3,6 руб. х 250 000 шт. = = 900 000 руб.

постоянные издержки 975 000 руб.

Итого 1 875 000 руб.

Себестоимость единицы 1 875 000 руб. : 250 000 шт. = реализованной продукции = 7,5 руб.

Прибыль от реализации 2 500 000 руб.-1875 000 руб. = = 625 000 руб.

Вместе с тем, сравнительный анализ отчетов о финансовых ре­ зультатах до и после принятия дополнительного заказа говорит о том, что все-таки следовало бы продать запчасти по 5,25 руб. за штуку:

Выручка от реализации 2 500 000 руб. + 105 000 руб. = = 2 605 000 руб.

Себестоимость реализо­ 1 875 000 руб. + 72 000 руб. = ванной продукции = 1 947 000 руб.

Прибыль от реализации 2 605 000 руб.-1 947 000 руб. = = 658 000 руб. I Прибыль от реализации, действительно, возрастает на 33 000 руб.

Вывод. Если порог рентабельности перейден, то прибыль уве­ личивается при продаже по любой цене выше переменных из­ держек.

В примере 2 анализ был нацелен на решение од­ ной из проблем оперативного управления финан­ сами предприятия — влиянии продажи по цене, ниже той, что отражается в учете себестоимости, на прибыль пред­ приятия. Но, принимая подобное решение, необходимо учитывать и стратегические, долговременные факторы:

как отзовутся старые потребители на ценовую дискрими­ нацию Не возмутятся ли они Не подорвет ли выполнение дополнительного заказа по более низкой цене основную цену (10 руб.) Как отреагируют конкуренты Не примут ли они это за объявление ценовой войны Не сведется ли прирост прибыли на нет ранее не учтенными факторами Взвесив все «за» и «против», финансовый менеджер может ради защиты долговременной маркетинговой стратегии воздержаться от выполнения дополнительного заказа.

Этот отказ будет равносилен инвестициям в будущее раз­ витие в сумме 33 000 руб.

Решая вопрос, какому из производимых товаров ассор­ тимента отдать предпочтение, а производство какого то­ вара сократить, следует учитывать, что:

• чем больше валовая маржа, тем больше масса и благо­ приятнее динамика прибыли;

• производство и продажа товара всегда связаны какимилибо ограничивающими факторами, зависящими от ха­ рактера самого бизнеса и свойств внешней среды. Пре­ делы возможностей предприятия могут быть очерчены объемом его основных производственных мощностей, возможностями использования живого труда, источника­ ми сырьевой базы, емкостью рынка сбыта, степенью на­ пряженности конкурентной борьбы, величиной реклам­ ного бюджета и т. д. Но самый жесткий ограничивающий фактор — время.

Теория и практика убеждают в том, что выбор приори­ тетного товара с помощью критерия «максимальный коэф­ фициент валовой маржи на единицу продукции — макси­ мальная прибыль» может привести к серьезным просче­ там. К сожалению, даже опытные финансовые менеджеры нередко впадают в подобное заблуждение и получают упу­ щенную выгоду или даже прямые убытки взамен ожидае­ мого максимума прибыли. Необходимо соединять два вы­ шеуказанных принципа, основывая свой выбор на кри­ терии «максимальная валовая маржа на фактор ограниче­ ния — максимальная прибыль».

Пример Предприятие шьет рубашки и брюки. В прогнозируемом nev риоде может быть отработано 20 000 человеко-часов. При этом за один человеко-час можно сшить либо одну рубашку, либо трое брюк.

Показатель Рубашки Брюки Цена реализации, руб. 15 Переменные издержки на единицу про­ дукции, руб. 6 Валовая маржа на единицу продукции, 9 руб.

Коэффициент валовой маржи на единицу | продукции, долей единицы 0,6 0,2 Какой из товаров выгоднее производить предприятию Решение Ответ на поставленный вопрос сводится к выявлению того то­ вара, который за ограниченное количество человеко-часов (20000) принесет предприятию наибольшую сумму валовой мар­ жи, а, значит, и прибыли.

Производительность предприятия ограничена одной рубашкой или тремя брюками в расчете на человеко-час, следовательно, за каждый человеко-час будет произведено валовой маржи:

на рубашках: 9 руб. х 1 = 9 руб.;

на брюках: 4 руб. х 3 = 12 руб.

Соответственно, за 20 000 человеко-часов работы рубашки принесут 180 000 руб., а брюки — 240 000 руб. валовой маржи (при достаточной емкости рынка сбыта).

Выгоднее оказалось производить не рубашки с наибольшим коэффициентом валовой маржи на единицу изделия, а брюки с наибольшей суммой валовой маржи на человеко-час.

Представленный ранее анализ чувствительности прибы­ ли предприятия «Анна» (см. пример 5, практикум, часть II) к изменениям различных элементов операционного рычага касался лишь одного вида продукции — изделий типа А.

Рассматривая вопрос об определении наиболее прибыль­ ного вида продукции, введем в анализ еще два вида про­ дукции — изделия типа В и С — и решим пример 4.

Пример Определить наиболее выгодный вид продукции для предприя­ тия «Анна»:

Изделие Изделие Изделие Показатель А В С Объем реализации, тыс. шт. 100 150 Цена, руб./шт. 2570 1460 Переменные издержки, руб./шт.

В том числе:

материалы 720 360 труд 1080 540 Валовая маржа, руб./шт. 770 560 Валовая маржа, % 30 38 Валовая маржа/чел.-ч, руб./ч 770 1120 | Валовая маржа/машино-ч, руб./ч 770 1120 1590 I Средние трудовые затраты на изготовление каждого вида про­ дукции составляют 1080 руб./ч. Затраты физического труда при изготовлении изделия А — 1 ч/шт., В — 0,5 ч/шт., С — 0,2 ч/шт.

Затраты машинного времени следующие: А — 1 ч/шт., В — 0,5 ч/шт., С — 0,1 ч/шт. На основе этих данных получены расчет­ ные показатели валовой маржи на человеко-час и машино-час.

Решение 1. Максимальная валовая маржа на единицу продукции имеет­ ся у изделия А, наивысший процент валовой маржи — у изделия В, а валовой маржи в расчете на один час машинного времени — у изделия С.

Если рассматривать вопрос только с точки зрения процента ва­ ловой маржи, то самой рентабельной представляется продукция В. При этом мы исходим из предположения, что рыночные и производственные факторы не препятствуют расширению произ­ водства и реализации изделия В. Но на практике при разработке ассортиментной политики предприятия всегда находятся «узкие места».

Если ограничивающим фактором развития производственной программы являются затраты труда, то сравнительный анализ рентабельности следует проводить на основе показателя валовой маржи/человеко-час. В нашем примере этот показатель наилуч­ ший также у продукции В.

Если ограничивающим производство фактором является ис­ пользуемое оборудование, то анализ должен проводиться на основе показателя валовой маржи/машино-час. С этой точки зре­ ния лучшим является изделие С.

2. Общий расчет финансовых результатов по всем трем изде­ лиям и определение запаса финансовой прочности всего пред­ приятия и каждого изделия в отдельности представлены в ниже­ следующей таблице.

Ранее постоянные издержки составляли 38,5 млн. руб. По мере роста производства потребуются новые площади. С учетом затрат на аренду новых помещений постоянные расходы составят млн. руб.

млн. руб.

I Показатель Всего А В с I Выручка от реализации 696,5 257 219 220,Переменные издержки 487,8 180 135 172,Валовая маржа 208,7 77 84 47,Постоянные затраты | Прибыль 131,Порог рентабельности = = 256,7 млн. руб.

Сила воздействия операционного рычага = Т.е. если выручка от реализации увеличится на 3% и составит 717 млн. руб., то прибыль возрастет на 3% х 1,58 = 4,7% и соста­ вит 138 млн. руб. (уточним, что выручка в данном случае возрас­ тает в связи с изменением объема производства).

3. Определим порог рентабельности производства для каждого изделия.

По изделию А:

По изделию В:

По изделию С:

(0,37; 0,31; 0,32 — удельные веса выручки от изделий А, В и С в общей выручке от реализации).

4. Для выбора наиболее рентабельной продукции построим диаграмму порога рентабельности всего предприятия, выделив валовую маржу по отдельным изделиям:

Прибыль 131,млн.руб.

Выручка 696,Посто­ млн.руб.

янные издержки 77 млн.руб.

На диаграмме изделия представлены в порядке возрастания от­ носительного значения валовой маржи (т.е. ее удельного веса в вы­ ручке от каждого изделия). Наибольший интерес представляет уве­ личение производства изделия В за счет сокращения или отказа от производства изделия С.

Пример Дополнить исходные условия предыдущего задания следующи­ ми данными:

1. Проценты за кредит, относимые на себестоимость, у пред­ приятия «Анна» составляют 63,2 млн. руб.

2. Чистая прибыль на акцию равна 20 000 руб.

3. В следующем году планируется 10-процентное увеличение выручки от реализации.

Определить чистую прибыль на акцию в следующем году.

Решение Для определения чистой прибыли на акцию в следующем году нужно воспользоваться формулой:

Сила воздействия финансового рычага предприятия «Анна» равна 1,48, а уровень сопряженного эффекта достигает 2,34.

Сила воздействия = финансового рычага Сила операционного рычага в исходном варианте равна 1,58.

Сила сопряженного эффекта операционного = 1,48 х 1,58 = 2,34.

и финансового рычагов Следовательно, в будущем году чистая прибыль на акцию мо­ жет составить 20 000 руб. х (1 + 2,34 х 0,1) = 24 680 руб.

Если бы предприятие «Анна» вообще не имело за­ емных средств, то сила воздействия финансового рычага составила бы 1, а чистая прибыль на акцию в буду­ щем году была бы равна всего 23 160 руб.

Пример Предприятие «Альфа» специализируется на производстве ме­ бели. Основными являются три вида продукции: книжные полки, наборы дачной мебели, наборы кухонной мебели.

Выручка от реализации всех видов продукции равна 456,5 тыс.

руб. и распределяется по изделиям следующим образом: книжные полки — 148,5 тыс. руб.;, дачная мебель — 138 тыс. руб. и ку­ хонная мебель — 170 тыс. руб. Косвенные издержки — 164 тыс.

руб. Прямые издержки представлены в нижеследующей таблице.

Выбрать наиболее рентабельный вид продукции.

Решение Вариант расчета L Калькулирование по полной себестоимо­ сти.

Косвенные издержки распределяются по изделиям пропорцио­ нально затратам труда на их изготовление: книжные полки — 0,2 ч/шт., набор дачной мебели — 0,6 ч/шт., набор кухонной ме­ бели — 0,9 ч/шт.

На основе калькулирования по полной себестоимости пред­ приятие «Альфа» может увеличить выпуск книжных полок (рен­ табельность 37%) за счет снятия с производства наборов кухон­ ной мебели.

ТЫС. DV6.

Дачная ме­ Кухонная ме­ Показатель Полки бель бель Прямые издержки 91,5 66,5 88,Косвенные издержки 20,0 57,0 87,Всего издержек 111,5 123,5 175,Выручка от реализации 148,5 138,0 170,Прибыль (убыток) 37,0 14,5 -5,Рентабельность (к полным издержкам), % 33 Вариант расчета 2. Списание издержек по сокращенной но­ менклатуре затрат Данный метод калькулирования не предполагает распределе­ ния косвенных издержек по отдельным видам продукции:

Дачная Кухонная Показатель Полки мебель мебель Выручка от реализации 148,5 138,0 170,Прямые издержки 91,5 66,5 88,Валовая маржа 57,0 71,5 81,Рентабельность (валовая маржа к | сумме прямых издержек), % 62 107 91 Прибыль = 57 тыс. руб. + 71,5 тыс. руб. + 81,5 тыс. руб. — — 164 тыс. руб. = 46 тыс. руб.

При использовании в расчетах показателя валовой маржи про­ изводственная программа изменяется кардинальным образом.

Предприятие «Альфа» может сосредоточить свое внимание на производстве наборов дачной и кухонной мебели за счет сокра­ щения выпуска книжных полок.

Вариант расчета 1 Количественные ограничения изменения производственной программы рассчитываются с помощью ос­ новных показателей операционного анализа.

По результатам операционного анализа лучше всего выглядят группы дачной и кухонной мебели с высокими процентами ва­ ловой маржи, более чем 40-процентными запасами финансовой прочности и, следовательно, низкими показателями предприни­ мательского риска.

Дачная Кухонная Показатель Всего Полки мебель мебель Выручка от реализации, % 100 32,5 30,2 37,Косвенные затраты (про­ порционально выручке от реализации по каждому из­ делию), тыс. руб. 164 53,3 49,5 61,Валовая маржа к выручке, % 46 38,4 51,8 I Порог рентабельности, тыс.

356,5 138,8 95,6 127,I руб.

Запас финансовой прочнос­ ти, тыс. руб. 100 9,7 42,4 42,То же, % 22 6,5 30,7 1 Сила операционного рычага 4,5 15,4 3,4 I Пример Предприятие по производству электрооборудования решает вопрос, производить ли самим на имеющемся оборудовании 250 000 штук мелких деталей, или покупать их на стороне по цене 0,37 руб. за штуку. Если будет решено изготавливать детали само­ стоятельно,,то себестоимость производства составит 0,5 руб.:

Прямые материалы на весь объем производства деталей, руб. 40 Прямая зарплата, руб. 20 Переменные накладные расходы, руб. 15 Постоянные расходы, руб., 50 ИТОГО, суммарная производственная себестоимость, 125 руб.

I Производственная себестоимость единицы изделия, руб.

0,5 Приобретая детали на стороне, предприятие сможет избежать переменных издержек в сумме 75 000 руб. и снизить постоянные расходы на 10 000 руб.

Проанализировать ситуацию и выбрать наиболее выгодный для предприятия вариант решения:

A. Изготавливать детали самостоятельно.

Б. Приобретать детали на стороне и не использовать собст­ венное высвободившееся оборудование.

B. Приобретать детали на стороне и использовать высвобо­ дившееся оборудование для производства других изделий, мо­ гущих принести прибыль в сумме 18 000 руб.

Pages:     | 1 |   ...   | 56 | 57 || 59 | 60 |   ...   | 76 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.