WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 3 | 4 || 6 | 7 |   ...   | 9 |

В (в днях) 12 Оборачивае- Показывает расширение или снижение мости кредиторс- коммерческого кредита предоставляемого В кой задолженности предприятию. Рост означает увеличение скоКЗ рости оплаты задолженности предприятия, снижение — рост покупок в кредит.

13 Среднего срока Отражает средний срок возврата коммерческого 365 * КЗ оборота кредиторс- кредита предприятием.

кой задолженности В (в днях) Продолжение таблицы 1 2 14 Фондоотдачи Характеризует эффективность использования В внеоборотных внеоборотных активов, измеряемую величиной активов АI продаж приходящихся на единицу стоимости средств.

15 Оборачиваемос- Показывает скорость оборота собственного ти собственного капитала. Резкий рост отражает повышение В каптала уровня продаж. Существенное снижение ПIII показывает тенденцию к бездействию части собственных средств.

Условные обозначения:

Пр — прибыль;

В — выручка от реализации;

ВБ — валюта баланса;

АI — итог раздела I баланса (актив);

АII — итог раздела II баланса (актив);

ПIII — итог раздела III баланса (пассив);

ПIV — итог раздела IV баланса (пассив);

3 — запасы;

ГП — готовая продукция;

ДЗ — дебиторская задолженность со сроком погашения менее года;

КЗ — кредиторская задолженность;

365 — количество дней в анализируемом периоде.

Контрольные вопросы 1) В чем заключаются отличия финансового анализа от экономического анализа предприятия 2) Каковы порядок проведения и состав финансового анализа предприятия 3) Каковы отличия анализа структуры от анализа динамики и анализа структурной динамики 4) Как результаты анализа пассивов предприятия можно применить к оценке его кредитоспособности 5) Какие виды финансовой устойчивости предприятия вы знаете 6) Назовите основные источники формирования запасов и затрат предприятия 7) Какие активы предприятия относятся к быстро реализуемым активам 8) Какие пассивы предприятия включаются в наиболее срочные обязательства 9) Охарактеризуйте ликвидность предприятия 10) Перечислите коэффициенты, характеризующие финансовую независимость предприятия 11) Поясните экономическую сущность нормативных значении финансовых коэффициентов 12) Какие финансовые коэффициенты используются для оценки кредитоспособности предприятия 13) Объясните экономический смысл коэффициентов рентабельности 14) В чем заключаются различия понятии «выручка от реализации продукции», «прибыль от реализации», «прибыль (убыток) отчетного периода» 15) Каково нормальное соотношение коэффициентов оборота кредиторской и дебиторской задолженности 16) Каким образом можно оптимизировать заемные источники финансирования предприятии 17) Определите, какое место занимает финансовый анализ в управлении финансами предприятия Банкротство предпринимателя В соответствии с Законом РФ «О несостоятельности (банкротстве)», вступившим в силу в январе 1998 г., под банкротством понимается признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и/или исполнить обязанность по уплате обязательных платежей Внешним признаком банкротства является:

- для гражданина - его неспособность удовлетворять требования кредиторов или произвести обязательные платежи в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения и если сумма его обязательства превышает стоимость принадлежащего ему имущества;

- для хозяйствующего субъекта - его неспособность удовлетворять требования кредиторов или произвести обязательные платежи в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения;

- для кредитных организаций - в течение одного месяца (Закон РФ от февраля 1999 г № 40 - ФЗ «О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций»);

- для естественных монополий ТЭК - в течение шести месяцев (Закон РФ от 24 июня 1999 г. № 122-ФЗ «Об особенностях несостоятельности (банкротстве) субъектов естественных монополий топливно-энергетического комплекса»).

Согласно закону, процедуру банкротства можно применить к любому хозяйствующему субъекту, просрочившему платеж, превышающий минимальных размеров оплаты труда (МРОТ), на срок более трех месяцев. При этом обязательства, которые связаны с любой задолженностью перед самим потенциальным банкротом, во внимание не принимаются. Например, закон не содержит статей и пунктов, обязывающих кредиторов, должника или конкурсного управляющего принимать во внимание дебиторскую задолженность. Отказ должника вернуть долг называется дефолтом.

Дефолт означает признание себя неплатежеспособным.

В отношении должника применяются следующие процедуры:

предупреждение банкротства, наблюдение, реорганизационные процедуры, ликвидационные процедуры, мировое соглашение.

Таблица 9 - Права и обязанности временного управляющего Назначается Арбитражным судом при введении наблюдения с целью обеспечения сохранности имущества должника и при подготовке решения в его отношении.

Действует До одного из следующих решений в его отношении: введения внешнего управления; признания должника банкротом, открытия конкурсного производства и назначения конкурсного управляющего; отказа в признании должника банкротом; утверждения мирового соглашения.

Права Предъявляет в арбитражный суд от своего имени требования о признании недействительными сделок, заключенных или исполненных должником с нарушением требований; обращается в арбитражный суд с ходатайством о принятии дополнительных мер по обеспечению сохранности имущества должника, отмене таких мер, а также об отстранении руководителя должника от должности; получает любую информацию и документы, касающиеся деятельности должника; осуществляет иные полномочия.

Обязанности Принимает меры по обеспечению сохранности имущества должника;

проводит анализ финансового состояния должника; определяет наличие признаков фиктивного или преднамеренного банкротства; устанавливает кредиторов должника и определяет размеры их требований; уведомляет кредиторов о возбуждении дела о банкротстве; созывает первое собрание кредиторов.

Таблица 10 - Права и обязанности внешнего управляющего Назначается Арбитражным судом при введении внешнею управления на срок до месяцев (с продлением не более чем на 6 месяцев) с целью восстановления платежеспособности должника.

Действует До момента назначения нового руководителя должника или конкурсного управляющего.

Права Самостоятельно распоряжается имуществом должника, заключает от имени должника мировое соглашение, заявляет отказ от исполнения договоров должника.

Обязанности Принимает в ведение имущество должника и проводит его инвентаризацию;

открывает специальные счета для ведения внешнего управления и расчета с кредиторами;

разрабатывает и представляет на утверждение собрания кредиторов план внешнего управления;

ведет бухгалтерский и другой учет и отчетность, заявляет возражения по требованиям кредиторов к должнику;

принимает меры по взысканию задолженности перед должником;

рассматривает требования кредиторов;

ведет реестр требований кредиторов;

представляет собранию кредиторов отчет по итогам реализации плана внешнего управления;

осуществляет иные полномочия.

Таблица 11 - Права и обязанности конкурсного управляющего Назначается Арбитражным судом после принятия им решения о признании должника банкротом с целью соразмерного удовлетворения требований кредиторов.

Действует До вынесения определения арбитражного суда о завершении конкурсного производства и ликвидации должника или об утверждении мирового соглашения.

Права и обязанности Принимает и ведет имущество должника, проводит его инвентаризацию и оценку, принимает меры по обеспечению его сохранности;

анализирует финансовое состояние должника;

предъявляет к третьим лицам, имеющим задолженность перед должником, требования о ее взыскании;

уведомляет работников должника о предстоящем увольнении;

заявляет возражения по предъявленным к должнику требованиям кредиторов;

заявляет отказ от исполнения договоров должника;

принимает меры, направленные на поиск, выявление и возврат имущества должника, находящегося у третьих лиц, принимает иные меры.

9 Способы получения доходов по ценным бумагам Таблица 12 - Методики дивидендных выплат Название Преимущества Основной принцип Недостатки методики Примечания методики методики 1 2 3 4 1. Методика Соблюдение по- Простота. Снижение суммы Методика довольно постоянного стоянства показа- дивиденда на акцию часта в практике, процентного теля «дивиденд- (при уменьшении несмотря на предораспределе- ного выхода»: чистой прибыли) при- стережения теореДивиденда по ния прибы- водит к падению тиков.

обыкновенным ли. курса акции.

акциям Чистая прибыль за вычетом дивидендов по привилегированным акциям 2. Методика Соблюдение посто- 1. Простота Если прибыль сильно фиксирован янства суммы 2. Сглаживание снижается, выплата ных дивиде- дивиденда на колебаний кур- фиксированных дивиндных вып- акцию в течение совой стоимос- дендов подрывает лат. длительного перио- ти акций. ликвидность предп да вне зависимости риятия.

от динамики курса акций.

Регулярность дивидендных выплат.

3. Методика 1. Соблюдение пос- Сглаживание «Экстра»-дивиденд «Экстра»-дивиденвыплаты тоянства регуляр- колебаний при слишком чистой ды не должны выпгарантиро- ных выплат фикси- курсовой выплате, становится лачиваться слишванного рованных сумм стоимости ожидаемым и перес- ком часто.

минимума и дивиденда. акций. тает играть должную «экстра» - 2 В зависимости от роль в поддержании дивидендов. успешности paботы курс а акции.

предприятия — выплата чрезвычайного дивиденда («экстра») кaк премии в дополнение к фиксированной сумме дивиденда.

Продолжение таблицы 1 2 3 4 4. Методика Вместо денежного 1. Облегчается Ряд инвесторов может Расчет — на то, что выплаты дивиденда акцио- решение лик- предпочесть деньги и большинство дивидендов неры получают видных проб- начнет скидывать акционеров устроит акциями. дополнительные лем при неус- акции. получение акций, акции. тойчивом фи- если, конечно, эти нансовом поло- акции достаточно жении. ликвидных, чтобы в 2. Вся нерасп- любой момент ределенная превратиться в прибыль пос- наличность.

тупает на раз- витие.

3. Появляется большая свобода маневра структурой источников средств.

4. Появляется возможность дополнительного стимулирования высших управленцев, наделяемых акциями.

Дивидендная политика предприятия:

1) Чистая прибыль - дивиденды по привилегированным акциям Прибыль на = одну акцию Количество обыкновенных акций в обращении 2) Текущая (дивидендная) Дивиденд на одну акцию доходность акции, (норма = Рыночная стоимость одной акции дивиденда на одну акцию) 3) Доходность акции с Дивиденд + прирост (снижение) курсовой стоимости акции учетом ее курсовой = Цена приобретения акции стоимости 10 Сущность финансовых рисков РИСКИ Чистые Спекулятивные Природно- Экологи- Полити- ТранспоФинансоестествен- ческие вые риски ческие ртные ные риски риски риски риски Производственные Торговые Имущественные риски риски риски Коммерческие риски Риски, связанные с покупательной Инвестиционные риски способностью денег Инфляци- Валютные Риски Риски Риски Риски онные и упущенной риски ликвид- снижения прямых дефляци- выгоды ности доходности финансовых онные потерь риски Процентные Кредитные риски риски Биржевые Риск банк- Селективриски ротства ный риск Схема 5 - Виды рисков Целью предпринимательства является получение максимальных доходов при минимальных затратах капитала в условиях конкурентной борьбы.

Реализация указанной цели требует соизмерения размеров вложенного (авансированного) в производственно-торговую деятельность капитала с финансовыми результатами этой деятельности.

Вместе с тем, при осуществлении любого вида хозяйственной деятельности объективно существует опасность (риск) потерь, объем которых обусловлен спецификой конкретного бизнеса. Риск — это вероятность возникновения потерь, убытков, недопоступлений планируемых доходов, прибыли. Потери, имеющие место в предпринимательской деятельности, можно разделить на материальные, трудовые, финансовые.

Классификацию рисков денежных потерь можно осуществить по различным признакам.

1) В зависимости от вида хозяйственной деятельности — предпринимательский (производственный, коммерческий, финансовый) и потребительский;

2) по признаку проявления — спекулятивный, простой (чистый);

3) в зависимости от вида финансового посредничества — инвестиционный, страховой, банковский.

Производственный риск возникает в процессе производственной деятельности. Причинами производственного риска являются: снижение планируемого объема производства, рост материальных, трудовых затрат и др.

Коммерческий риск связан с реализацией продукции (услуг), закупкой сырья, материалов и т.д. Причины такого риска — уменьшение планируемого объема реализации, повышение закупочных цен, рост издержек обращения, потери продукции в процессе обращения и др.

Способы снижения рисков В классификационной системе рисков в последнее время особое внимание уделяется хеджированию. Термин «хеджирование» используется в банковской, биржевой и коммерческой практике для анализа различных методов страхования валютных рисков.

Хедж (англ. hedge — изгородь, ограда) — контракт, который служит для страховки от рисков изменения валютных курсов. Хозяйствующий субъект, осуществляющий хеджирование, называется «хеджер». Существует две операции хеджирования: хеджирование на повышение, хеджирование на понижение.

Хеджирование на повышение, или хеджирование покупкой, — это биржевая операция по покупке срочных контрактов или опционов, применяется при ожидании повышения цен (курсов).

Хеджирование на понижение, или хеджирование продажей, — это биржевая операция с продажей срочного контракта, применяется при предположении совершить в будущем продажу товара, и хеджер страхует себя от возможного снижения цен.

Хеджер стремится снизить риск, связанный с неопределенностью цен на рынке, но сам риск не исчезает, он перекладывается на спекулянта, идущего на заранее рассчитанный риск. Спекулянты на рынке срочных контрактов играют большую, в значительной степени, положительную роль.

Pages:     | 1 |   ...   | 3 | 4 || 6 | 7 |   ...   | 9 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.