WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 3 | 4 || 6 | 7 |   ...   | 11 |

3. Из-за неполноты или неточности информации о динамике технико-экономических показателей, ВАРИАНТ № 4, 14, параметров новой техники и технологий.

1. Какому типу дивидендной политику агрессивному или консервативному 4. Из-за рыночной конъюнктуры, цен, валютных курсов и т.д.

5. Из-за неопределенности природных климатических условий, а также возможных стихийных соответствует большее значение коэффициента устойчивого роста бедствий.

2. Эффект операционного левериджа определяет:

6. Производственно-технические риски, связаны с авариями, отказами оборудования, а) повышение процентной ставки по банковским депозитам при повышении ставки производственным браком и т.д.

рефинансирования.

7. Из-за неполноты и неточности информации о финансовом положении и деловой репутации Б) изменение коэффициента финансовой рентабельности при привлечении заемного предприятий – участников, связанных с возможностью неплатежей, банкротств, срывов капитала.

договорных обязательств.

В) изменение уровня доходности финансовых операций при изменении уровня 8. Из-за неопределенности целей, интересов, поведения участников.

финансового риска.

Методы снижения риска:

3. Вычислите средневзвешенные затраты на капитал для компании, используя 1. диверсификация - представляет собой процесс распределения капитала между следующую информацию:

различными объектами вложения, которые непосредственно не связаны между собой.;

1. Долг: количество облигаций в обращении- 100000 штук. Облигации продаются по 2. лимитирование это установление лимита, т.е. предельных сумм расходов, продажи, кредита и т.п.(применяется банками при выдаче ссуд, при заключении договора на цене 2 руб. за шт. Доходность облигации к погашению составляет 23 %.

овердрафт и т.п. Хозяйствующими субъектами он применяется при продаже товаров в 2.Акции: 3500 акций продаются по 50 р за акцию. Предположим, ожидаемая норма кредит, предоставлении займов, определении сумм вложения капитала и т.п.) доходности акций составляет 25%.

3. самострахование- представляет собой децентрализованную форму создания Налоги: ставка налога на прибыль равна 0,натуральных и страховых (резервных) фондов непосредственно в хозяйствующем субъекте;

ВАРИАНТ № 5, 15,4. страхование; Сущность страхования выражается в том, что инвестор готов отказаться 1. Может ли рост коэффициента оборачиваемости активов сопровождаться снижением от части своих доходов, чтобы избежать риска, т.е. он готов заплатить за снижение роста рентабельности реализации степени риска до нуля.

2. Эффективная процентная ставка это:

а) ставка доходности по эффективным финансовым инструментам;

б) годовая ставка доходности, учитывающая внутригодовые процентные начисления;

ЛЕКЦИЯ 6. УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВЫМИ РЕЗУЛЬТАТАМИ КОМПАНИИ 27. Управление материально-производственными запасами предприятия. Выбор политики и модели управления запасами на предприятии.

28. Финансовая стратегия развития предприятия.

29. Методы оценки финансовых активов. Риск и доходность финансовых активов.

В заключительной лекции «Образовательного курса финансового управляющего» за этот 30. Особенности финансового менеджмента малого бизнеса.

год мы остановимся на показателях оценки финансовых результатов и их роли в управлении финансами компании. Показатели оценки финансовых результатов деятельности компании можно 5. Контрольная работа (часть 2) объединить в три группы: показатели прибыли, показатели отдачи и показатели изменения стоимости компании. С определенной степенью условности эти показатели можно соотнести с ВАРИАНТ № 1,11,целями функционирования компании на рынке на определенной стадии жизненного цикла (рис. 1).

1. Чему равна валовая прибыль в точке безубыточности 2. Грант- элемент – это:

а) количественная характеристика эффекта финансового левериджа.

б) показатель характеризующий изменение темпа инфляции за определенный период.

в) показатель, используемый для количественного сравнения условий привлечения финансового кредита.

г) показатель, определяющий уровень финансового риска.

д) все предыдущие ответы неверны.

3. Прибыль до выплаты процентов и налогов компании (EBIT) -3,5 млн.руб; налоговая ставка (по прибыли)-20%; выпущенные и обращающиеся долговые обязательства организации равны 4100 тыс.руб.; цена заёмного капитала (rз) -18%; цена собственного Рис. 1. Структура измерителей степени достижения поставленных целей капитала(re )-21%; число выпущенных в обращение акций – 530 тыс. шт. их балансовая Рассмотрим каждую группу показателей отдельно:

стоимость акции 15 руб. Поскольку у компании стабильный рынок и компания не ожидает 4.1. Финансовые показатели с ориентацией на прибыль.

роста, все доходы выплачиваются в виде дивидендов. Обязательства состоят из рентных 4.2. Показатели отдачи с ориентацией на эффективность возврата вложенного капитала (ROE, облигаций.

ROS, ROA, RОI и др.) А) Какова чистая прибыль компании(EPS) на одну акцию и цена акции (EPS/re);

4.3. Показатели с ориентацией на стоимость (EVA, СVA, DCF, MVA, SVA и др.).

Б) Определите эффект финансового рычага и силу финансового рычага компании;

4.1. Финансовые показатели с ориентацией на прибыль В) Какова средневзвешенная стоимость капитала компании При использовании финансовых показателей с ориентацией на прибыль следует помнить, что существуют различные виды показателя «прибыль» (маржинальная прибыль, прибыль от основной деятельности, балансовая, валовая, прибыль до уплаты налогов, налогооблагаемая, ВАРИАНТ № 2,12,чистая и др.), неопределенность применения которых может быть устранена при реализации 1. Может ли реальная процентная ставка быть больше номинальной процентной выбранной компанией финансовой стратегии с учетом выдвинутых целей.

В качестве меры степени достижения цели максимизации прибыли в финансовом ставки менеджменте наиболее часто используют следующие показатели прибыли: EBIT, EBITDA, 2. Высокому уровню финансового риска соответствует значение –коэффициента:

NOPAT (NOPLAT).

1. EBIT (Earning before interest and taxes) — прибыль до вычета налогов, процентов по а) больше 0,заемным средствам, рассчитываемая как:

б) больше EBIT = Выручка – себестоимость, включая амортизацию – коммерческие и управленческие расходы.

в) больше 2. EBITDA (Earning before interest and taxes, deprecation and amortization) — прибыль до г) меньше 1 вычета налогов, процентов и неденежных расходов, определяемая как:

EBITDA = Выручка – себестоимость – коммерческие и управленческие расходы + д) все предыдущие ответы неверны.

амортизация + прочие неденежные расходы + доходы будущих периодов – расходы будущих периодов 3. Руководство предприятия намерено увеличить выручку от реализации на 15 %, ( с или т.руб ). Общие переменные издержки составляют для исходного варианта 570 ТЫС.РУБ.

EBITDA = EBIT + амортизация + прочие неденежные расходы + доходы будущих Постоянные издержки равны 90 тыс.руб.

периодов – расходы будущих периодов.

1. Рассчитайте ключевые показатели операционного анализа для исходного 3. NOPAT (Net Operating Profits After Taxes) или NOPLAT (Net Operating Profit Less варианта (валовую маржу, порог рентабельности, запас финансовой прочности, Adjusted Taxes) — чистая операционная прибыль за вычетом скорректированных налогов, но до силу воздействия операционного рычага).

выплаты процентов, вычисляемая как:

2. Рассчитайте сумму прибыли, соответствующую новому уровню выручки от реализации с помощью операционного рычага.

NOPAT (NOPLAT) = Выручка – Себестоимость, включая амортизацию – Коммерческие и он встречается впервые. Рекомендуется нумеровать формулы в пределах каждого управленческие расходы – Налог на прибыль раздела, особенно, если в тексте приходится на них ссылаться.

или В тексте контрольной работы ( домашнего задания) не следует приводить формулы NOPAT (NOPLAT) = EBIT – Налог на прибыль.

и описывать методы, содержащиеся в специальной статистической литературе. Лучше Существуют следующие базовые понятия финансового менеджмента:

сослаться на соответствующую литературу.

1. добавленная стоимость (ДС), или стоимость, добавленная обработкой, Все расчеты, выполненные с применением вычислительной техники, следует 2. брутто-результат эксплуатации инвестиций (БРЭИ), вынести в приложение.

3. нетто-результат эксплуатации инвестиций (НРЭИ), 4. экономическая рентабельность активов (ЭР).

4. Контрольная работа (Часть 1) Они заимствованы из практики западных фирм, но вполне могут вписаться и вписываются в современную жизнь трансформирующейся российской экономики на Темы рефератов выбираются в соответствии с номером по списку.

уровне предприятия (фирмы).

Добавленная стоимость 1. Содержание финансового менеджмента и его место в системе менеджмента С экономической точки зрения — это стоимость, созданная на предприятии за 2. Сущность и организация финансового управления фирмой определенный период времени, это вклад каждого экономического субъекта в валовый 3. Информационное обеспечение финансового менеджмента. Внутренние и внешние внутренний продукт как результат общественного производства за определенный период источники информации.

времени. С бухгалтерской точки зрения добавленная стоимость — это разница между 4. Система управления финансовой деятельностью в коммерческой организации произведенной (реализованной) продукцией и затратами (внешними издержками), 5. Особенности финансового менеджмента в коммерческом банке. Управление которые несет фирма. В категориях марксистской интерпретации — это C (потр.) + финансовой устойчивостью коммерческого банка.

V + M.

6. Эволюция финансового менеджмента, базовые принципы и концепции её БРЭИ + затраты по оплате труда = добавленной стоимости. Затраты по оплате определяющие труда можно взять из журнала-ордера 10, кроме того, необходимо использовать 7. Финансовый рынок и его роль в финансовом менеджменте фирмы калькуляцию, смету затрат и соответствующие формы отчетности (например, форму 4 п 8. Финансовые инструменты управления капиталом организации. Финансовые по выплатам в Пенсионный фонд).

активы. Финансовые обязательства. Производные финансовые обязательства.

Брутто-результат эксплуатации инвестиций.

9. Дивидендная политика акционерного общества. Виды и формы дивидендной С экономической точки зрения — это та часть стоимости, созданной предприятием, политики.

которую по аналогии с марксистской интерпретацией можно назвать прибавочным 10. Управление ценой и структурой капитала организации. Концепции стоимости продуктом (предприятия), правда, содержащим и стоимость потребленных средств труда.

капитала. Основные теории капитала. Средневзвешенная стоимость капитала.

С бухгалтерской точки зрения — это добавленная стоимость за вычетом всех затрат 11. Сущность бюджетирования и проблемы его постановки на предприятии (издержек) на труд: С (потр.) +M.

12. Финансовая реструктуризация промышленной компании как технология НРЭИ + затраты на восстановление средств производства = БРЭИ. Затраты на балансирования её финансовой системы восстановление средств производства (средств труда) — износ, амортизация в 13. Выработка политики управления оборотным капиталом.

общеэкономическом смысле — могут быть получены со счета 02. Важным здесь 14. Управление свободными денежными средствами и дебиторской задолженностью представляется, что мы не рассматриваем износ нематериальных активов.

на предприятии Нетто-результат эксплуатации инвестиций.

15. Теория и практика финансового оздоровления организации С экономической точки зрения — это показатель, наиболее близкий к прибавочному 16. Роль и задачи финансового менеджмента в привлечении ресурсов (управление продукту предприятия. Иногда говорят еще о НРЭИ как о прибыли до уплаты процентов процессом кредитования, факторинговыми лизинговыми и трастовыми за кредит и налогов на прибыль. С бухгалтерской точки зрения — это БРЭИ за операциями) вычетом затрат на восстановление основных средств предприятия (средств труда).

17. Источники формирования финансовых ресурсов предприятия. Анализ собственных Нетто-результатом эксплуатации инвестиций можно считать балансовую прибыль, и заёмных источников финансирования.

восстановленную до НРЭИ за счет прибавления процентов за кредит, относимых на 18. Финансовые методы управления основным и оборотным капиталом себестоимость. В категориях марксистской интерпретации — М.

19. Управление финансовыми рисками. Основные методы виды и методы оценки Балансовая прибыль (БП) + проценты по кредитам, выплачиваемые из риска. Организация риск-менеджмента на предприятии.

себестоимости = НРЭИ. Первое слагаемое определяется непосредственно из баланса.

20. Оценка текущего финансового состояния предприятия. Формула Дюпона.

Проценты же по кредитам, выплачиваемые из себестоимости, можно получить на 21. Совместный эффект от финансового и операционного рычагов.

основании журнала-ордера 4.

22. Международные аспекты финансового менеджмента.

23. Управление собственным капиталом предприятия. Источники формирования финансовых ресурсов предприятия.

24. Финансовые механизмы управления формированием операционной прибылью предприятия. Производственный леверидж.

25. Финансовый леверидж.

26. Управление дебиторской задолженностью предприятия. Кредитная политика по отношению к покупателям.

К преимуществам данных показателей следует отнести наглядность и относительную Нумерация страниц простоту формирования финансового результата деятельности компании. Так, например, EBITDA, являясь наиболее общим показателем прибыли, характеризует результат до оценки операционной, инвестиционной и финансовой сфер деятельности. Последовательное вычитание из этого Страницы контрольной работы ( домашнего задания) нумеруются арабскими показателя величины амортизации, неденежных расходов и налога на прибыль позволяет цифрами. Титульный лист и оглавление (содержание) включают в общую нумерацию сформировать и оценить результат деятельности компании отдельно по ее основным работы, но номера страницы на них не ставят. Нумерация страниц производится функциональным сферам.

последовательно, начиная с третьей страницы (введение), на которой, так же как и на Вместе с тем использование показателей прибыли в качестве критерия максимизации последующих страницах, проставляют номер в правом верхнем углу без знаков прибыли имеет и ряд недостатков:

препинания.

показатели прибыли не учитывают «качество» доходов, а также неопределенность - и риск, связанные с их получением;

Pages:     | 1 |   ...   | 3 | 4 || 6 | 7 |   ...   | 11 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.