WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     || 2 | 3 | 4 | 5 |   ...   | 11 |
Финансовый менеджмент лекции и методические указания 19 8. Список литературы Источники 1. Гражданский Кодекс Российской Федерации Часть первая. 3 ноября 1997г. № 51-ФЗ ( с дополнениями от 20 августа 1996 г.).

2. Гражданский Кодекс Российской Федерации Часть вторая. 26 января 1996г. № 14-ФЗ ( с изменениями и дополнениями от 12 августа 1996 г. и 24 октября 1997г.).

3. Федеральный Закон Российской Федерации “О рынке ценных бумаг” от 22 апреля 1996г. ( РП 1996г., 25 апреля ).

4. Федеральный Закон Российской Федерации “Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений” от 25 февраля 1999г. № 39-ФЗ.

5. Федеральный Закон Российской Федерации “О лизинге” 29 октября 1998г.

№ 164-ФЗ.

6. Федеральный Закон Российской Федерации “Об акционерных обществах” от 26 декабря 1995г. ( в редакции от 31 00 02).

7. Федеральный закон РФ ”О несостоятельности(банкротстве) предприятия” № 127-ФЗ26.10.2002 г.

8. Налоговый кодекс Российской Федерации. Часть первая и вторая (с изменениями и дополнениями) Официальный текст – М.: ИКФ Омега-Л,2002.- 440с Обязательная литература 1.Басовский Л.Е.Финансовый менеджмент:Учебник.-М.:ИНФРА-М,2008.

2.Финансовый менеджмент: Учебник для вузов/ Под ред. акад. Г.Б.Поляка.-М.:ЮнитиДана,200.7 3.Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник/ Под ред. Акад. Е.С.Стояновой.

– М.: Изд-во «Перспектива», 2008.

Дополнительная литература 1.Финансовый менеджмент: Учебник для вузов/ Под ред.Н.Ф.Самсонова, Н.П.Баранникова.-М.:Юнити-Дана,2001.

2. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент:Учебник для вузов.-М.:Юнити-Дана,2001 3. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента, Москва, Издательство “Финансы и статистика” 2002 г.

4. Каратуев Л.Г. Финансовый менеджмент, Москва, Издательство ИДФБК-Пресс 2001 г.

5. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент, Москва, Издательство “Финансы и статистика” 1999 г.

6. Ковалев В.В. Практикум по финансовому менеджменту. Конспект лекций с задачами.М.: “Финансы и статистика” 2003 г.

7.Бригхем Ю. Гапенский Л. Финансовый менеджмент, Полный курс в 2х ч. Перевод с английского под редакцией Ковалева В.В., Санкт-Петербург, Издательство “Экономическая школа”, 1997 г.

8. Дж. К. Ван Хорн Основы управления финансами. Пер. с англ. / Гл. ред. серии Я.В.

Соколов, М.: Издательство “Финансы и статистика”, 2001 г.

9. Роберт В.Колб, Рикардо Дж. Родригес «Финансовый менеджмент: Учебник/ Пер. 2-го англ. издания - М.: «Финпресс» 10. Роберт В.Колб, Рикардо Дж. Родригес «Финансовые институты и рынки: Учебник /Пер. 2-го амер. Издания –М.: 11. В.В.Бочаров, В.Е.Леонтьев «Корпоративные финансы. - СПб.: Питер,12. Крутик А.Б, Муравьев А.И Антикризисный менеджмент. – СПб: Питер,18 Лекция 1. Сущность, цели и задачи финансового менеджмента 7. Контрольные вопросы 1. Финансовый менеджмент как научное направление и практическая сфера деятельности.

1. Исходные понятия финансового менеджмента. Основные его разделы. Логика их 2. Эволюция финансового менеджмента обособления и взаимосвязь. 3. Понятие финансовой системы. Характеристика рыночной (Market-based System) и связанной (Bank-based System) финансовых систем. Аутсайдерская и инсайдерская концепции финансового 2. Особенности управления финансами в предприятиях различных форм собственности.

менеджмента.

3. Особенности профессии финансового менеджера и финансового аналитика.

4. Организация управления финансами.

4. Основные виды финансовых рынков. Принципиальные различия первичного и вторичного рынков ценных бумаг с позиции экономиста.

1. фИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ КАК НАУЧНОЕ НАПРАВЛЕНИЕ И 5. Финансовый механизм хозяйствующих субъектов. ПРАКТИЧЕСКАЯ СФЕРА ДЕЯТЕЛЬНОСТИ.

6. Характеристика метода финансового менеджмента.

Финансовый менеджмент (ФМ) в практической плоскости – это система взаимоотношений, 7. Базовые концепции финансового менеджмента.

возникающих в корпорации по поводу привлечения и использования финансовых ресурсов.

8. Финансовые инструменты.

Финансовый менеджмент (ФМ) в общем виде –это профессиональные техники управления 9. Различие между форвардными и фьючерсными контрактами.

денежным потоком на уровне отдельного хозяйственного субъекта в интересах собственников 10. Организационные аспекты финансового менеджмента. (акционеров) предприятия – это является главной задачей финансового менеджмента.

Объекты финансового менеджмента:

11. Финансовые показатели. Финансовая отчетность и её виды.

-источники финансовых ресурсов (собственные, замные);

12. Принципиальные различия между денежными потоками и прибылью предприятия.

-сами финансовые ресурсы, выраженные в денежном потоке;

13. Информационное обеспечение финансового менеджмента.

-финансовые отношения (раскрываются, прежде всего, в содержании хозяйственных договоров) 14. Финансовая политика предприятия.

Финансовые ресурсы - потенциальный капитал. Для превращения финансовых ресурсов в 15. Соотношение и взаимосвязь понятий “экономический анализ”, “анализ хозяйственной реальный капитал их надо запустить в оборот, чтобы они приносили доход, став капиталом по определению.

деятельности”, “финансовый анализ”, “финансовый менеджмент”.

Капитал - самовозрастающая стоимость, поэтому присутствие денег в активах фирмы, которые не 16. Различия между понятиями “ликвидность” и “платежеспособность”. Сравнительная приносят доход, нельзя назвать капиталом. С другой стороны, если финансы - работающие деньги, то характеристика этих категорий.

деньги в активах – это и не финансовые ресурсы.

17. “Чистые активы акционерного общества”. Факторы изменения этого показателя.

Субъект финансового менеджмента - специальная группа людей (финансовая дирекция, 18. Сравнительная характеристика терминов “экономический эффект”, “экономическая финансовые менеджеры, или просто финансисты), которая посредством различных форм управленческого воздействия (финансовых технологий и инноваций) осуществляет целенаправленное эффективность”, “рентабельность”.

функционирование объекта финансового менеджмента.

19. Финансовое планирование и прогнозирование планирование.

Финансовый механизм - совокупность примов, методов и инструментов, посредством, которых 20. Функции бизнес-плана. Структура типового бизнес плана.

обеспечивается осуществление финансовых отношений.

21. Ключевые различия между планом и бюджетом. Виды бюджетов.

Примы и методы, применяемые в современном менеджменте:

22. Финансовая математика. Простые и сложные проценты. 1. общеэкономические, определяющие общие подходы и правовое поле финансового менеджмента. К этой группе относятся: коммерческое кредитование, ссудо - замные 23. Смысл эффективной годовой процентной ставки.

операции, система кассовых и расчтных операций, система страхования, система 24. Дисконтирование Использование простых и сложных процентов в финансовых финансовых санкций, выбор методов амортизации и налогообложения.

расчетах.

2. Прогнозно-аналитические – к которым относятся: финансовое планирование, налоговое 25. Финансовые и реальные активы.

планирование или оптимизация налогового бремени, методы финансового прогнозирования, 26. Оценка финансовых активов. Финансовые обязательства факторный анализ, рейтинговый анализ и диагностика финансов, финансовое моделирование 3. Специальные, к которым относятся: дивидендная политика, финансовая аренда, 27. Формулы оценки стоимости и доходности ценных бумаг.

факторинг, финансовый и производственный рычаги как методы управления финансовыми 28. Значение оборотных средств для компании. Классификация оборотных активов результатами предприятия и специальные финансово-математические методы.

29. Алгоритмы расчета показателей “чистый оборотный капитал” и “чистые активы предприятия”. Факторы, определяющие их величину.

Цели финансового менеджмента 30. Логика моделирования размера оптимальной партии заказа (EOQ). Для оценки инвестиционных и финансовых решений необходим критерий. Поэтому возникает вопрос о целях функционирования компании и возможности сведения различных целей к задаче максимизации 31. Взаимосвязь между операционным и финансовым циклом.

целевой функции от одной переменной.

32. Экономический смысл моделей управления денежными средствами.

Система целей финансового менеджмента включает:

33. Планирование и прогнозирование денежных потоков.

· выживание фирмы в условиях конкурентной борьбы;

34. Особенности управления дебиторской задолженностью.

· избежание банкротства и крупных финансовых неудач;

35. Особенности управления наличным денежным оборотом. · лидерство в борьбе с конкурентами;

· максимизация рыночной стоимости фирмы;

36. Основные виды источников финансирования.

· устойчивые темпы роста экономического потенциала фирм;

37. Собственный капитал как источник финансирования. Структура.

· рост объемов производства и реализации;

38. Характеристика составляющих собственного капитала.

· максимизация прибыли;

39. Заемный капитал как источник финансирования · минимизация расходов;

40. Операционный и финансовый леверидж. · обеспечение рентабельной деятельности.

Приоритет той или иной цели по-разному объясняется в рамках существующих теорий.

41.Экономическая интерпретация терминов “стоимость капитала”, “оценка капитала”, a)Теория максимизации прибыли PROFIT MAXIMISATION THEORY. Цель деятельности фирмы – “стоимость фирмы”, “рыночная капитализация”.

обеспечение максимального дохода ее владельцам (рост прибыли, снижение расходов, рентабельность 42.Как влияет инфляция на принятие решений финансового характера работы, прибыль на акцию (EPS), рентабельность инвестиций).

b) В рамках агентской теории AGENCY THEORY постулируются различные цели фирмы в соответствии с интересами владельцев, менеджеров, кредиторов и других заинтересованных лиц. Одна 2 группа рассчитывает на сиюминутную прибыль, другая на долгосрочную перспективу. В теории заинтересованных лиц STAKEHOLDER THEORY, являющейся разновидностью агентской теории, цели В) Политика фиксированного дивидендного выхода фирмы состоят в гармонизации конфликтующих предпочтений различных групп. Например, фирма Годы 1 2 3 4 должна не только обеспечивать благосостояние владельцев, но и заботиться о социальном положении работников, охране окружающей среды и др.

Дивиденды 1000 750 1250 1150 c) Наибольшую популярность в последние годы получила теория максимизации богатства акционеров WEALTH MAXIMISATION THEORY. Ни прибыль, ни рентабельность, ни объем производства не могут рассматриваться в качестве обобщающего критерия эффективности принимаемых решений. Такой Внешнее 0 750 750 350 критерий должен:

финансирование · базироваться на прогнозировании доходов владельцев фирмы;

· быть приемлемым для всех аспектов процесса принятия управленческих решений (поиск источников Сумма дивидендных выплат определяется как произведение прибыли на средств, инвестирования, распределения доходов).

коэффициент дивидендного выхода. Объём внешнего финансирования устанавливается Современная экономическая теория исходит из посылки, что целью принятия решений рациональным аналогично предыдущему методу.

индивидом является максимизация благосостояния.

Г) Функции ФМ 2300;5000;5050 – в третьем варианте объём выплачиваемых дивидендов самый 1.финансово-оперативная (управление текущими активами и текущими пассивами)- платежи расчеты, высокий, а минимизирует объём внешнего финансирования первый вариант выплаты.

(200;2900;2950) 2. контрольно-аналитическая (анализ финансовой отчтности и финансового состояния предприятия) – финансовое планирование и бюджетирование.

3. инвестиционно-финансовая (принятие решений или подготовка информации для принятия решений Задача 4.

по формированию финансовых ресурсов и инвестициям предприятия Вычислите средневзвешенные затраты на капитал для компании, используя Все деловые решения можно отнести к 3 основным областям: инвестирование ресурсов, основная следующую информацию:

деятельность через использование этих ресурсов и финансирование, обеспечивающее создание активов.

1. Долг: количество облигаций в обращении- 75000 штук. Облигации продаются по Система движения финансовых ресурсов состоит из трех блоков, соответствующих 3 основным областям цене 90 коп за шт. Доходность облигации к погашению составляет 16 %.

принятия решений: инвестиции, операционная деятельность, финансирование.

2. Акции: 2500 акций продаются по 42р за акцию. Предположим, ожидаемая норма доходности акций составляет 25%.

3. Налоги: ставка налога на прибыль равна 0,20.

Методические указания При решении задачи применяются формулы, указанные в методических указаниях к первой задаче.

Решение задачи 1. Определим размер собственного капитала компании СК=2500*42=105000руб 2. Определим объём заёмного капитала компании ЗК=75000*0,9=67500руб 3. Суммарная валюта баланса (актив) АКТИВ=105000+67500=172500руб.

4. Рассчитаем долю собственного и заёмного капитала в структуре капитала de=105000/172500=0,dd=1-0,61=0,5.Средневзвешенная стоимость капитала WACC=0,61*25%+0,39*16%(1-0,2)=20,05% Таким образом, финансовые решения - по сути решения по минимизации стоимости капитала путем поиска элементов с низкой стоимостью и оптимизации его структуры. На принятие решений финансовым менеджером оказывают влияние внутренние и внешние факторы.

2. Эволюция финансового менеджмента Финансовый менеджмент как самостоятельное научное направление сформировался в начале 60-х годов XX века. Он возник для теоретического обоснования роли финансов на уровне фирмы.

Своему созданию финансовый менеджмент обязан представителям англо-американской финансовой школы: Г. Марковицу, Ф. Модильяни, М. Миллеру, Ф. Блэку, М. Скоулзу, Ю. Фаме, 16 У. Шарпу и другим ученым – основоположникам Современной теории финансов. Она базируется на 4 основных тезисах:

Методические указания:

a) Экономическая мощь государства, а значит, и устойчивость его финансовой системы Дивидендная политика - составная часть общей политики управления прибылью, определяется экономической мощью частного сектора, ядро которого составляют крупные корпорации.

связанная с распределением прибыли в акционерных обществах.

Pages:     || 2 | 3 | 4 | 5 |   ...   | 11 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.