WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 | 2 || 4 | 5 |   ...   | 8 |

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности. Для анализа платежеспособностипредприятия составляетсяи анализируетсябаланс ликвидности( см. табл. 3 ).Анализ ликвидности баланса выполняется в следующей последовательности.

1. Все активы группируются в четыре группы в порядке убывания ликвидности.

1 группа - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (высоколиквидные ценные бумаги);

2 группа - краткосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы;

3 группа - все остальные оборотные активы ( запасы, долгосрочная дебиторская задолженность, НДС);

4 группа - внеоборотные активы ( основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения и др.).

2. Все пассивы группируются в четыре группы в порядке возрастания срока погашения.

1 группа – наиболее срочные обязательства. Как правило, в случае недостатка денежных средств для погашения всех краткосрочных обязательств руководителем или финансовым менеджером выделяются те обязательства, которые нужно погасить в первую очередь. К ним могут быть отнесены те обязательства, несвоевременное погашение которых может привести к остановке производства.

Например, непогашенная кредиторская задолженность поставщикам может привести к прекращению поставок, а задолженность энергосбытовым компаниям грозит отключением электроэнергии. К наиболее срочным могут быть отнесены наиболее дорогие обязательства, например, в случае несвоевременной уплаты налогов начисляется пени, а в случае несвоевременного возвращения кредита начисляются проценты. В задании предлагается к наиболее срочным обязательствам отнести 60% от суммы всей кредиторской задолженности.

2 группа – все остальные краткосрочные обязательства за исключением тех, которые вошли в первую группу.

3 группа – долгосрочные обязательства.

4 группа – собственный капитал предприятия, включающий уставный и накопленный капитал. Согласно законодательству при добровольной ликвидации или принудительном банкротстве долги перед собственниками удовлетворяются в последнюю очередь, после удовлетворения требований всех кредиторов, включая работников предприятия.

3. По каждой группе рассчитывается разница между активом и пассивом на начало и конец отчетного периода.

Если сумма актива равна или превышает соответствующую сумму пассива получается излишек, т.е. активов достаточно, чтобы погасить все обязательства соответствующей группы. Если сумма актива меньше соответствующей суммы пассива получается недостаток, т.е. активов недостаточно, чтобы погасить все обязательства соответствующей группы. Сумма недостатка показывает, какая сумма обязательств окажется непогашенной в установленный срок.

4. Оценка ликвидности баланса. Если первые три группы активов равны или превышают соответствующие группы пассивов, т.е. при расчете получился избыток, а четвертая группа активов меньше четвертой группы пассивов, то баланс оценивается как абсолютно ликвидный.

Такой баланс свидетельствует о платежеспособности предприятия в отчетном периоде и в силу определенной инерционности баланса такое положение может сохраниться в ближайшем будущем. Для выполнения задания необходимо заполнить таблицу в соответствии приведенными ссылками на строки баланса и формулами расчета.

Таблица Анализ ликвидности баланса Платежный излишек или недостаток АКТИВ ПАССИВ Код строк На На Код строк На На На На АКТИВ баланса начало конец ПАССИВ баланса начало конец начало конец 115 196 93 166 22 1.Наиболее 1.Наиболее 0,6*с.620, ликвидные ф.1, срочные ф.активы с.260+с.250 обязательства 79 84 с.690 ф.1 164 305 -85 - 2.Быстро 2.Кратко- -1 группа реализуемые ф.1, срочные из активы с.240+с.270 обязательства таблицы 3.Медленно ф.1, 606 663 3.Долго- 0 0 606 реализуемые с.210+с.220+ срочные активы с.230 обязательства с.590, ф.4.Трудно 1137 1304 1680 1776 -543 -реализуемые 4.Постоянные активы ф.1, с.190 пассивы ф.1, с. На основе полученных в табл. 3 результатов можно сделать вывод о том, что баланс не является абсолютно ликвидным, и предприятие не может своевременно рассчитаться по краткосрочным обязательствам. Дефицит денежных средств на начало года составит 85 тыс.руб., на конец года дефицит увеличился до 221 тыс.руб.

Ликвидность предприятия может быть охарактеризована финансовыми показателями.

Показатели ликвидности характеризуют текущую платежеспособность предприятия, т.е. его способность своевременно рассчитываться по всем возникающим краткосрочным обязательствам. Показатели ликвидности, а следовательно, и платежеспособность предприятия, зависят от соотношения отдельных элементов оборотных активов и краткосрочных обязательств. Если значения коэффициентов ликвидности соответствуют или превышают рекомендуемые экономические нормативы (см. табл.4), это свидетельствует о сохранении предприятием платежеспособности.

Значительное превышение рекомендуемых значений коэффициентов также не желательно, т.к. характеризует увеличение оборотных активов и замедление оборачиваемости вложенных в них средств. Характеристика показателей ликвидности приведена в приложении 2.

Таблица Показатели ликвидности (платежеспособности) Наименование финансовых Формула расчета Рекомендуемые коэффициентов значения 1.Коэффициент абсолютной (стр.250+стр.260)/(стр.690-стр.640ликвидности стр.650) ф. 1 0,2-0,2. Коэффициент срочной (стр.250+стр.260+стр.240)/(стр.690ликвидности стр.640-стр.650) ф.1 0,7-3. Коэффициент текущей стр.290/(стр.690-стр.640-стр.650) ликвидности ф.1 1,0 - 2,(стр.290-стр.260)/(стр.690-стр.6404. Чистый оборотный капитал стр.650) ф. 1 больше 3. Анализ и оценка деловой активности. Любой бизнес начинается с некоторого количества денег, которые обращаются в ресурсы для производства ( или товар для перепродажи). Затем из производственной формы оборотный капитал переходит в товарную, а на стадии реализации - в денежную: Д'-Т'-Т-Д.

Кругооборот оборотного капитала связан с основными хозяйственными операциями:

покупки приводят к увеличению запасов сырья, материалов, товаров и кредиторской задолженности; производство ведет к росту дебиторской задолженности и денежных средств в кассе и на расчетном счете.

Все эти операции многократно повторяются и сводятся к денежным поступлениям и денежным платежам. Таким образом, движение денежных средств охватывает период времени между уплатой денег за сырье, материалы и поступлением денег от продажи готовой продукции. На продолжительность этого периода влияют: период кредитования предприятия поставщиками; период кредитования предприятием покупателей; период нахождения сырья и материалов в запасах, период производства и хранения готовой продукции на складе.

В связи с этим деловую активность можно оценить различными методами.

• Анализ структуры и динамики денежных поступлений и выплат на основе изучения «Отчета о движении денежных средств» ( форма 4);

• Анализ динамики и состояния дебиторской и кредиторской задолженностей «Приложение к бухгалтерскому балансу» (форма 5);

• Расчет и анализ показателей деловой активности.

При анализе отчета о движении денежных средств ( форма 4) большую часть поступлений денежных средств должна составлять выручка от реализации продукции или услуг. Если значительную часть поступлений обеспечивают доходы от продажи активов – это может свидетельствовать о выводе активов, сворачивании хозяйственного оборота и риске банкротства.

Структура выплат определяется характером производства и выпускаемой продукцией.

Если продукция материалоемкая, то большую часть выплат составляет оплата поставщикам, если трудоемкая, то заработная плата и отчисления в фонды социального обеспечения. Положительно можно оценить направление денежных средств на приобретение основных средств, что свидетельствует о развитии предприятия и обновлении основных фондов. Структуру денежного потока необходимо рассматривать в динамике за несколько периодов. Необходимо обязательно учитывать сезонность производства и другие специфические особенности.

При анализе формы 5 необходимо обратить внимание на структуру и динамику дебиторской задолженности. Наличие просроченной задолженности, в том числе свыше 3-х месяцев и рост дебиторской задолженности темпами, опережающими рост объемов реализации, свидетельствует об ухудшении состояния расчетов с покупателями и заказчиками. Такая ситуация крайне неблагоприятна для финансового состояния предприятия. В этом случае денежные средства поступают с большим опозданием, в условиях инфляции снижается их покупательная способность, возрастает риск сомнительной и безнадежной к взысканию дебиторской задолженности, возникает недостаток денежных средств, необходимых для своевременного погашения обязательств.

Следствием этого может являться замедление оборота денежных средств и рост кредиторской задолженности. Наличие просроченной кредиторской задолженности, в том числе свыше 3- х месяцев, создает угрозу банкротства предприятия и свидетельствует о низкой деловой активности.

Деловая активность может быть охарактеризована финансовыми показателями.

Показатели деловой активности ( коэффициенты оборачиваемости) характеризуют скорость оборота активов, запасов, основных средств, дебиторской задолженности и др.

Коэффициенты оборачиваемости могут измеряться в количестве оборотов за отчетный период и в днях. Значения этих показателей, также как и показателей рентабельности могут существенно отличаться для различных предприятий. Увеличение скорости оборота способствует увеличению выручки, прибыли и положительно влияет на платежеспособность предприятия. Формулы расчета показателей приведены в табл.5, характеристика в приложении 2.

Таблица Показатели (коэффициенты) деловой активности Наименование показателя Формула расчета Пояснения 1.Коэффициент оборачивае- Сравниваются со мости рабочего капитала, раз c.010, ф.2/4 показатель из табл.4 среднеотраслевыми 2. Коэффициент оборачивае- показателями или основными конкумости основных средств, раз с.010, ф.2/с.120, ф.1сред.

рентами, рост пока3. Коэффициент оборачизателей оценивается ваемости активов, раз с.010, ф.2/с.300, ф.1сред положительно 4. Коэффициент оборачиваемости запасов, раз стр.020, ф.2/с.210 сред.

5. Коэффициент Показывает средний оборачиваемости дебитор- срок расчета с ской задолженности, дни (с.230,ф.1+с.240,ф.1) · 360/с.010, ф.2 покупателями Примечание: Стр.210 ф.1 сред. обозначает, что необходимо в формулу включить среднее значение по строке 210 баланса (форма 1), которое находится как сумма значений на начало и конец отчетного периода, деленная на 2.

4.Анализ и оценка эффективности (рентабельности) работы предприятия Эффективность хозяйственной деятельности предприятия выражается в достигнутых финансовых результатах. Основными задачами анализа являются:

• анализ источников формирования прибыли;

• анализ использования прибыли;

• расчет и анализ показателей рентабельности.

Источниками формирования прибыли ( убытка) может быть финансовый результат от основной деятельности (прибыль от продаж), от операций с активами, от финансовой деятельности и от внереализационной деятельности. Прибыль может направляться на расчеты с бюджетом, выплату штрафных санкций в бюджет, формирование фондов специального назначения: фонд выплаты дивидендов, фонд развития, резервные фонды и др. Для анализа абсолютных показателей эффективности рассматривается и анализируется отчет о прибылях и убытках ( форма 2) и справка к этой форме, а также используются данные из пояснительной записки к отчетности для выявления и оценки факторов, оказывающих влияние на финансовый результат..

Рентабельность может быть охарактеризована финансовыми показателями.

Показатели рентабельности характеризуют эффективность производства и реализации продукции и услуг, а также собственного капитала и активов. Нормальные значения показателей рентабельности могут существенно отличаться не только по отраслям, но и даже по отдельным предприятиям одной отрасли. В условиях инфляции необходимо, чтобы рентабельность продаж ( по общей прибыли) превышала уровень инфляции, рентабельность собственного капитала (по чистой прибыли) соответствовала ожиданиям акционеров, рентабельность активов соответствовала среднему по отрасли показателю.

Если показатели рентабельности ниже уровня инфляции, то деятельность предприятия оценивается как низко рентабельная, если на уровне показателей других предприятий отрасли, то средняя рентабельность.

Таблица Показатели рентабельности Показатели Формула расчета Пояснения 1. Коэффициент рентабельности Сравнивается с уровнем продаж с.190, ф. 2/с.010,ф.2 инфляции Сравнивается с максимальной 2.Коэффициент рентабельности доходностью альтернативных собственного капитала с.190,ф.2 /с.490,ф.1 сред. вложений 3.Коэффициент рентабельности Сравнивается с оборотных активов с.190, ф.2/с.290, ф.1сред. показателями основных 4.Коэффициент рентабельности конкурентов и внеоборотных активов С.190 ф.2/с.190 ф.1сред. среднеотраслевыми показателями 5. Коэффициент рентабельности С.190ф.2/(с.490+с.590) инвестиций ф.1сред.

ПРАКТИЧЕСКАЯ РАБОТА №Финансовый анализ предприятия, находящегося в условиях кризиса или в процедуре банкротства Цель работы: изучение действующих методик и приобретение навыков их практического применения.

Содержание работы:

1. Выполнить анализ и оценку структуры баланса и платежеспособности предприятия в соответствии с критериями Федеральной службы по финансовому оздоровлению и несостоятельности (банкротству).

2. Выполнить оценку финансового состояния предприятия в соответствии с «Правилами проведения арбитражным управляющим финансового анализа».

3. Выполнить прогноз вероятности банкротства.

Методические указания 1. Анализ и оценка структуры баланса и платежеспособности предприятия на основе критериев, установленных Федеральной службой по финансовому оздоровлению и несостоятельности (банкротству) ФСФО России.

Pages:     | 1 | 2 || 4 | 5 |   ...   | 8 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.