WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 18 | 19 || 21 | 22 |   ...   | 29 |

Редко перемещение происходит только из-за "одной" вещи. Ключевая акция или группа акций может пойти вверх, поддерживая весь сектор, такой, как полупроводники (или индекс SOX), что, в свою очередь, даст силу NASDAQ и вызовет рост S&P.

Как трейдеры мы имеем тенденцию сосредоточиваться на том, чем торгуем, будь то фьючерсы S&P или горстка акций. Но каждая акция и индекс часть всего "рынка". И хотя могут быть вариации — в один день некоторые секторы могут идти вверх, тогда как другие секторы вниз, — важно помнить, все это один общий рынок с взаимосвязанными частями, могущими двигаться в унисон друг с другом или наперекор друг другу.

Наша задача как трейдеров анализировать и множество факторов, и их практичность. Заметьте, я не сказал "так много факторов, как возможно". Поскольку это может привести к весьма распространенному типу краха трейдеров, известному как "информационная перегрузка". Вы наблюдаете каждый индикатор, график, бар, свечу и линию тренда. Вы отслеживаете все индексы и подиндексы, ключевые индикативные акции и бегущие строки новостей, а на заднем плане у вас все время бормочет одна из телевизионных станций финансовых новостей. Проблема — разобраться в том, что может быть противоречивой информацией, и сосредоточиться на том, что важно. Иначе вы можете настолько потеряться в потоке "входящих данных", что не сможете провести сделку.

Подчеркну еще раз, наша цель — разумный баланс. У вас должно быть достаточно информации, чтобы торговать, но вам не нужно иметь ее столько, что она утопит вас. Через какое-то время, приобретя опыт, вы будете знать, какие индикаторы работают лучше всего с вашим стилем и принятой вами системой торговли, а также на чем надо всегда сосредоточиваться, а что можно безопасно игнорировать. В целом, когда вы изучаете свои индикаторы и линии тренда в динамическом формате, нельзя концентри- 154 ВНУТРИДНЕВНАЯ ДИНАМИКА роваться только на некоторых целевых ценах. Скорее, следует изучать поведение рынка на этих уровнях цен.

Вот пример. Предположим, вы считаете, что 1650 ключевое сопротивление на рынке фьючерсов NASDAQ. За минувшие четыре торговые сессии рынок трижды достигал вершины. Теперь приближается еще раз. Вы абсолютно правы в том, что 1650 — это уровень цен, заслуживающий внимания. Но вы не можете утверждать:

только потому, что рынок завершил предыдущие восходящие движения, он автоматически сделает это еще раз. Напротив, следует постоянно наблюдать поведение рынка. Истощается ли покупка по мере приближения рынка к 1650 Или покупка устойчива, как если бы рынок имел достаточно моментума, чтобы дойти до 1650 и, возможно, превысить этот уровень Если он торгуется на уровне и выше 1650, есть ли еще сильные предложения от покупателей Или на том уровне доминируют продавцы Концентрируйтесь на поведении рынка, а не только на уровне цен.

ТОРГОВЛЯ НА ЗАТУХАНИИ После изучения наиболее общих внутридневных динамических факторов рассмотрим, как некоторые из этих индикаторов можно интегрировать в сделку. Еще раз напомню, мы рассматриваем следующие факторы: диапазон открытия, области разворота, поведение рынка на различных уровнях цен.

Скажем, наш анализ идентифицировал ключевой уровень на рынке NASDAQ — 1520 — цену, на которой в течение двух прошлых сессий мы видели сильную двустороннюю торговлю. Теперь рынок открывается значительно ниже 1520 и в первые несколько минут не достигает этой критической зоны. Наконец, он касается 1520, но не может идти выше. В этот момент можно сделать вывод: нисходящее давление все еще доминирует. Рынок с трудом достиг 1520 и, как только сделал это, развернулся в нижнюю сторону.

Как бы вы попробовали заработать на этом перемещении Прежде всего, вы наметили бы 1520 в качестве цели. Открытие ТОРГОВЛЯ НА ЗАТУХАНИИ значительно ниже этого уровня, вероятно, дало бы некоторый медвежий уклон, подтверждаемый борьбой, с которой рынку пришлось добраться до этого уровня цен. Вы искали бы место, где открыть короткую позицию, рассчитывая, что шансы более перевешивают в нижнюю сторону, особенно по мере приближения к цели 1520.

Поэтому, чтобы затушить это восходящее движение, вы постарались бы открыть короткую позицию на уровне или вблизи 1520.

Затухание означает, что вы идете против рынка, потому что верите, что он быстро выдохнется и развернется. В этом случае, хотя рынок перемещается вверх, вы стремитесь использовать затухание этого движения, открыв короткую позицию, чтобы захватить то, что, как вы ожидаете, будет перемещением вниз.

Помните, неразумно пытаться поймать вершину или основание. Но в этом-то вся красота торговли на затухании. Если вы считаете, что перемещение вверх выдохнется на уровне или вблизи какой-то конкретной цели, можно использовать затухание этого перемещения, открыв короткую позицию на уровне или вблизи этой ценовой цели.

Или вы можете масштабироваться в короткую позицию. Это означает продажу на нескольких последовательных уровнях цен по мере приближения к цели. На уровне цели, если вы ее достигнете, вы открыли бы последнюю часть своей позиции.

Есть и другие факторы, влияющие на решение сыграть на затухании движения или ожидать его дальнейшего развития. Среди них волатильность и объем. Бывают случаи, когда рынок имеет одновременно и низкий объем, и низкую волатильность. Когда рынок в узком диапазоне, а объем торгов незначителен, маловероятно сколь-нибудь заметное расширение диапазона. Иными словами, будет решительно не хватать участия, энтузиазма и объема, чтобы вытолкнуть рынок из его диапазона.

Обычно это хорошая среда для сделок на затухании между старыми максимумами и старыми минимумами. Скажем, на рынке некоторой акции или фьючерса установилась некоторая цена как вершина диапазона. В прошлые дни рынок касался этого уровня два или три раза, но ни разу не пробил его. Вы оп- 156 ВНУТРИДНЕВНАЯ ДИНАМИКА ределяете, что основание диапазона — солидная поддержка. Таким образом, вершина и основание диапазона известны и определены.

В этом сценарии с низким объемом и низкой волатильно-стью можно ожидать, что акция или индекс останутся в пределах данного диапазона. А если он и окажется пробит вверх, вряд ли данному инструменту удастся удержаться на более высоких уровнях.

Но всегда есть исключения. Иногда перемещение может произойти на легком объеме. На рынке S&P такой вид активности особенно заметен в торговой яме. Вы можете видеть — и слышать — независимых местных трейдеров, пытающихся заставить что-то произойти. Это плодородная почва для "ложных следов".

ЛОЖНЫЙ СЛЕД В торговой яме признаки такой фальшивки очевидны. "Шум" повышается, когда трейдеры выкрикивают свои предложения и запросы цен. Цена повышается — или падает — до определенного целевого уровня. Достигнув цели, она, возможно, торгуется чуть выше (или ниже, в зависимости от направления перемещения). А затем... Ничего.

Лишенный последующего подталкивания рынок дрейфует в обратном направлении.

На экране увидеть фальшивку легко, то есть, конечно, в ретроспективе. Вот идеальный пример (см. рис. 6-3) из 20 марта — дня, когда Федеральная резервная система объявила о снижении процентных ставок на 50 базисных пунктов и разочарованный рынок (который надеялся на 75 пунктов) соответственно отреагировал.

Как мы вскоре расскажем, бывают случаи, когда рынок, очевидно, созревает для ложных ходов, например, после объявлений Федеральной резервной системы. Но следует опасаться и других возможностей появления фальшивок, когда вы торгуете на компьютере. Скажем, рынок весь день двигался медленно при особенно незначительном объеме. Рынок приближается к ключевой области, но выше не идет.

ЛОЖНЫЙ СЛЕД При недостаточном уча- стии рынок или быстро развернется, или начнет дрейфовать вниз.

Чем ниже идет рынок, тем больше он может ускоряться в нижнюю сторону. На рынке есть те, кто купили в расчете на прорыв вверх, думая, что он "реализуется". Теперь они лихорадочно пытаются выйти из своих сделок, чтобы уменьшить убытки. Если рынок достигает продающих стопов, нисходящее перемещение усиливается.

Ложные следы неизбежны. К сожалению, только ретроспективная оценка единственно "верный" способ определить, что движение ложное. Но, чтобы быть готовыми к торгам, вы должны знать, возможны ситуации, когда вероятность движения рынка в ложном направлении увеличивается. В дополнение к дням с низким объемом надо быть готовым к появлению ложных следов, когда рынок в ожидании какого-нибудь отчета или объявления, особенно если такая новость имеет некоторую 158 ВНУТРИДНЕВНАЯ ДИНАМИКА "эмоциональную" окраску. Например, на протяжении всего начала 2001 года постоянно появлялись различные предположения, что может сделать Федеральная резервная система, чтобы не допустить спада, повысить доверие потребителей и поддержать рынок.

Каждый раз, когда Федеральная резервная система делает объявление, ложные движения настолько обычное явление, что мы, как правило, ожидаем их появления в тот же и на следующий день. Только через день или около того проявляется истинное направление рынка.

Это потому, что в течение таких периодов рынок особенно чувствителен. Знание этого поможет определять стратегию, независимо от того, пробуете ли вы торговать ложный след или решаете пересидеть его вне игры. Каким бы ни было ваше решение, знание времени, когда, вероятно, произойдет ложное движение, может во многом предотвратить попадание в ловушку ложного следа.

Независимо от фона новостей и объявлений надо продолжать технический анализ, начатый с утра. Вы должны непрерывно отслеживать не только, где находится рынок, но и как он реагирует на события, и что это означает в контексте нескольких предшествующих торговых дней. Недостаточно заметить, что рынок возвратился к внутридневному максимуму. Вы должны также сравнить, как открылся рынок по сравнению с предыдущим максимумом. Что представляет из себя объем Имеется ли продолжение на максимуме Или покупатели исчезают ДИНАМИКА ФОНДОВОЙ ТОРГОВЛИ Несмотря на риск излишнего упрощения, важно помнить, что цены повышаются, когда спрос опережает предложение, и понижаются, когда предложение превышает спрос. На рынке отдельных акций это визуально представлено временем и продажами. Кроме того, используя экран уровня-И, вы сможете видеть, кто доминирует на рынке в настоящее время — покупатели или продавцы. Но вы не можете торговать отдельной акцией в вакууме. На цены и восприятие покупателей и продавцов ДИНАМИКА ФОНДОВОЙ ТОРГОВЛИ влияют разнообразные факторы внутридневной динамики. Например, если покупатели полагают, что "предложение" низкооцененных акций того или иного выпуска подходит к концу, они агрессивно усилят покупку. Наоборот, если продавцы полагают, что спрос на высокооцененные акции может ослабнуть, они увеличат продающее давление.

А теперь взгляните на это с более широких позиций, охватывая не только экранную акцию, но и более обширный рынок. Как фондовый трейдер вы захотите всегда знать, где торгуются фондовые индексы.

Они позволяют быстро определить настроение рынка и направление будущего движения.

Как минимум, если вы торгуете бумагами NASDAQ, вы можете захотеть иметь на своем экране NASDAQ Composite, а также фьючерсы NASDAQ 100, одни из лучших индикаторов движения цен акций NASDAQ 100 и технологического сектора в целом. Кроме того, вы захотеть знать, как торгуются наличные и фьючерсные контракты S&P 500, а также наличные контракты индекса Доу-Джонса (DJIA).

Вы можете отслеживать другие индексы, например, полупроводниковый (SOX), часто коррелирующий с движениями NASDAQ 100, и банковский индекс (ВКХ), иногда перемещающийся совместно с фьючерсами S&P.

Экран торговли с прямым доступом можно сконфигурировать таким образом, что на нем будет представлено множество "окон", отображающих разнообразную информацию. Не допускайте засорения компьютерного экрана или рабочего стола ненужным "мусором".

Имейте под рукой только наиболее жизненно важную информацию.

Как минимум вам как трейдеру с прямым доступом потребуется иметь экран уровня-П той акции, которой вы активно торгуете или несколько окон уровня-П, если вы занимаетесь более чем одной акцией. Вначале придерживайтесь более активно торгуемых акций с хорошим объемом, перемещающихся сравнительно небольшими шагами. Акция, перемещающаяся от 50 к 50,125, затем к 50,25 и к 50,375 и потом отступающая назад, позволит подготовить и провести ваши сделки.

Опасность, особенно для новичка, представляет вяло торгуемая акция, прыгающая туда-сюда при относительно низ- 160 ВНУТРИДНЕВНАЯ ДИНАМИКА ком объеме. Например, акция, перемещающаяся 10—11—12—11 и назад к 12 без особой активности между этими ценовыми точками, подсечет вас и сильно ограничит возможности проведения хорошо исполненной сделки.

На экране уровня-П вам следует сосредоточиться на двух источниках информации о состоянии рынка: текущие цены покупателей и продавцов; время и продажи. Давайте рассмотрим их по одному. Цены покупателей и продавцов (биды и ас-ки) показывают, какой именно маркет-мейкер или ECN торгуют данной акцией и по какой цене. Слева находится список предложений покупателей, желающих купить данную акцию, и список их цен, начинающийся с самой низкой. Справа расположен список предложений продавцов, желающих продать данную акцию, и список их цен, начинающийся с самой высокой. Когда существует спрэд между бидом и аском, профессиональные маркет-мейкеры могут попробовать извлечь выгоду из этой разности, покупая по биду и продавая по аску. Эта разность может быть всего лишь одной восьмой частью, но, когда в дело вовлечены большие количества акций, это существенная возможность получения прибыли.

Для вас, розничного фондового трейдера, арбитраж на би-де/аске скорее информационный инструмент, чем возможность заработать.

Глядя на цены продавца и покупателя — и то, как торгуется акция, — вы получаете представление о подцержке, сопротивлении и тренде.

Например, вы отслеживаете компанию X. На экране уров-ня-Н вы увидите цены продавцов и покупателей, примерно такие, как в Таблице 6.1. (В реальном окне уровня-Н вы будете видеть название (имя) маркет-мейкера, например, LEHM для Lehman или MLCO для Merrill Lynch, или конкретную ECN, например, ISLD для Island или ARCHIP для Archipelago. Размер выражен в сотнях, таким образом, 5 = 500, а 10 = 1.000 акций).

Pages:     | 1 |   ...   | 18 | 19 || 21 | 22 |   ...   | 29 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.