WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 14 | 15 || 17 | 18 |   ...   | 29 |

Так сколько же риска будет в самый раз, а сколько — слишком много По мере роста опыта и мастерства проведения сделок вы будете увеличивать размер своих сделок. Одновременно повысится как потенциал прибыли, так и потенциал убытков. Когда станет слишком много Опять-таки, лучше всего судить вам. К тому времени, когда встанет этот вопрос, вы будете знать, какой рынок наилучшим образом удовлетворяет вашему стилю торговли. Вы будете знать, в какое время дня вы, как правило, получаете наибольшую прибыль. Вы будете знать сигналы и индикаторы своего любимого вида торговли, будь то игра 122 МИФЫ, РИСКИ И НАГРАДА на прорыве или продажа на подъеме. И вы, несомненно, отдадите предпочтение игре на длинной или короткой стороне. Обычно все начинают торговать с покупки. Это естественно. Вам нравится расклад, поэтому вы покупаете. Это соответствует поведению рядовых инвесторов. Если брокер звонит инвестору и говорит, что акции компании X сейчас идут по 90 долл., но мы думаем, что они понизятся до 50 долл., что будет нормальной реакцией "Позвоните мне, когда они будут по 50 долл., и я куплю". Редкий инвестор решит открыть короткую позицию на уровне 90 долл. с намерением выкупить ее, когда курс опустится до 50 долл. Инвестору трудно представить себе продажу того, чего у него нет.

Что касается дэйтрейдеров, то, хотя они обычно начинают учиться на длинной стороне, рано или поздно наступает момент, когда они начинают чувствовать себя комфортно и при продаже на короткой.

После этого, похоже, большинство начинает предпочитать торговать с короткой стороны. Среди трейдеров существует также вера, что рынок понижается быстрее, чем повышается. Но если вы когда-либо попадались с короткой позицией во время роста рынка, вы знаете, что рынок может взмывать к небесам столь же быстро, как быстро он может падать в пропасть.

Какими бы ни были ваши стиль и предпочтения, рассматривая вопрос об увеличении размера своих сделок, вы должны учитывать "правило бензобака" ("gas tanh rule"). Здесь следует отдать должное нашему аналитику Джиму Себанку, от которого я впервые услышал эту аналогию. Это хорошее сравнение, особенно подходящее, чтобы помочь начинающему трейдеру понять концепцию "забывания" о капитале сразу же после размещения сделки.

Когда вы приезжаете на бензозаправочную станцию и подруливаете к колонке, вы знаете, что заправка обойдется вам в 20 или долл. Когда вы расплачиваетесь, то можете и переплатить, но, отъехав, вы больше не думаете о деньгах (хотя, если бензин подорожает выше 3 долл. за галлон, жить станет нелегко!) Это просто издержки, связанные с использованием автомобиля.

ХОРОШО ИСПОЛНЕННАЯ СДЕЛКА Когда вы торгуете, вы должны думать о стоящих на кону деньгах не больше, чем вы думаете о стоимости бензина, отъезжая от бензоколонки.

Эти деньги на кону просто издержки, необходимые для торговли.

Поэтому, если вы думаете об этих 500 долл., или 5.000 долл., или 50.долл., которыми рискуете во время торговли, значит, ваш риск слишком велик. Вы торгуете объемом, слишком большим для вашего допуска риска и капитализации.

Вы знаете, для торговли требуются деньги. И вы знаете, что ставите на кон деньги - деньги, могущие пропасть, если рынок пойдет против вас. Поэтому, если размер капитала, которым вы рискуете в сделке, волнует вас больше, чем наполнение бензобака, вы должны переоценить размер ваших сделок с учетом капитализации и восприятия риска.

Еще раз напоминаю, сохранение капитала сводится к дисциплине и способности сводить свои эмоции к минимуму. Ваша цель — найти уровень риска, не вызывающий эмоций, особенно страха, и, следовательно, позволяющий оставаться настолько объективным, насколько возможно. Сохранив душевное равновесие, вы имеете наилучшие шансы на выполнение игрового плана и проведение хорошо исполненных сделок.

ХОРОШО ИСПОЛНЕННАЯ СДЕЛКА Здесь мы переходим ко второй цели этой главы - хорошо исполненной сделке. Вы можете проделать свой анализ. Вы можете наметить точки входа, выхода и стопов, но остается вопрос, когда следует нажать спусковой крючок Если вы войдете слишком быстро, можете "попасть в мясорубку" ("chopped around"), то есть у вас сработает стоп, и вы потеряете капитал (и, потенциально, терпение), потому что рынок еще не приобрел ясного направления. Или вы можете войти слишком поздно, после того, как поджидаемое вами движение уже развилось и в значительной степени прошло мимо вас.

Если вы выскакиваете на рынок в такой момент, можно оказаться в ситуации "преследования" рынка. Лучше уж подождать следующего движения.

124 МИФЫ, РИСКИ И НАГРАДА Ключ к выбору времени — знание, когда торговать, а когда ждать.

Это означает конкретный день или время в рамках конкретного дня.

Например, я знаю, если с утра, между 8:30 и 11:00 по центральному времени, пойду на рынке по неправильному пути, лучше сделать перерыв. (Да, даже мне нужно напоминать о моей собственной Заповеди брать перерыв после ряда убытков.) Проблема в том, что, находясь в яме, я торгую непрерывно, открывая и закрывая скальпирующие сделки и изменяя размеры более долгосрочных позиций, охватывающих промежуток в несколько часов.

Если после двух часов изнурительной торговли у меня чистый убыток, я знаю: лучше выйти из ямы, вернуться в офис, прочистить мозги, заняться делами вебсайта, а затем перегруппироваться для послеобеденной торговли.

То же самое происходит при торговле на экране. Из-за динамики экранной торговли я обычно не совершаю так много сделок, как когда я нахожусь в яме. Другими словами, на экране я не очень "скальпирую". Скорее, я занимаюсь более неторопливым дэйтрейдингом, открывая позиции от нескольких минут до часа или больше. Но, если заканчиваю утро с убытками, я знаю, пришло время брать перерыв. Рынок все равно замедляется в течение полуденных часов с примерно 11 утра до 1:30 дня по центральному времени или около того. Раньше я думал, что так происходит потому, что все те финансисты с Уолл-стрита на Восточном побережье отправлялись на ланч с двумя мартини, что соответствовало вышеуказанному заторможенному периоду времени в Чикаго. И, конечно, трейдеры в яме должны иметь обеденный перерыв. Практически невозможно выстаивать в яме весь день, каждый день.

Из-за такого отлива и прилива рыночной активности - объявления Федеральной резервной системы и другие неожиданные события не в счет — многие трейдеры находятся вне игры с позднего утра и в первые послеполуденные часы. Объем торгов в течение этого периода, как правило, небольшой, и такая слабая торговля создает идеальную среду для подачи ложных следов (fake-outs). Именно поэтому торговля в этот период малого объема может оказаться как расстраивающей, так и непродук- ХОРОШО ИСПОЛНЕННАЯ СДЕЛКА тивной. Понаблюдайте за поведением рынка, чтобы убедиться в этом наверняка, но вы можете прийти к выводу, что вашему стилю торговли подойдет больше, если вы останетесь вне игры.

Как трейдер вы найдете, что производительнее участвовать в работе более решительного рынка, когда сильные движения сопровождаются соответствующим объемом. Вновь напоминаю, что периодами такой активности обычно являются открытие рынка и первые 90 минут (или около того) и закрытие рынка, включая последние 90 минут (или около того).

Именно поэтому, когда наступает 1:30 или 2:00 дня по центральному времени, я вновь готов вернуться на рынок. Иногда я шучу, что послеобеденная сессия напоминает "футбольный матч в понедельник вечером". Если вы проигрываете на футбольном пари в субботу или в воскресенье, у вас остается вечер понедельника, чтобы свести счеты! Шутки в сторону, я не хочу проводить параллель между азартной игрой в Лас-Вегасе и торговлей. Я просто хочу сказать, что трейдеры, как правило, смотрят, каковы их дела, в конце торговой сессии. Поэтому в обеденный перерыв я оцениваю успехи (был ли мой план выполнен успешно или я "соскочил"), что сработало, а что нет.

Вступая в послеобеденную торговлю, я смотрю, не пойдет ли рынок в направлении, обратном некоторым из своих утренних перемещений, или продолжит прежнее движение.

Разделение дэйтрейдинга на две части помогает концентрировать торговые усилия на тех периодах, когда потенциальные возможности на рынке наибольшие и действуют как своего рода противоядие от "переторговли". Переторговля часто приводит к убыткам, которые хочется побыстрее восполнить. Главная причина, однако, — потеря дисциплины. Вы торгуете слишком часто, слишком много, слишком быстро и по слишком незначительной причине. Это точная противоположность нашей цели хорошо исполненной сделки — продуманной и основанной на рыночных критериях, выделенных в процессе технического анализа. Например, вы открываете длинную позицию, поскольку имеется существенная поддержка. Вы открываете короткую позицию, так как объем покупки на более высоких 126 МИФЫ, РИСКИ И НАГРАДА уровнях испаряется и верхнее сопротивление вряд ли может быть нарушено. Это основания для совершения сделки. Никогда не торгуйте только ради торговли. Поступая так, вы переторгуете, потеряете весь капитал и вылетите с рынка.

Дэйтрейдеры часто стремятся покупать на прорыве, когда рынок поднимается выше идентифицированной ими ключевой области сопротивления. Проблема в том, что этот прорыв, возможно, показан и на большом количестве радарных экранов других трейдеров. Таким образом, когда рынок прорывается, вокруг этого движения концентрируется много эмоций. Затем, когда рынок продвигается выше, срабатывают покупающие стопы, толкающие рынок еще выше. В этом случае вам почти гарантировано плохое исполнение.

Проскальзывание может привести к тому, что вы войдете значительно выше, чем рассчитывали.

Вместо этого вам, возможно, лучше переждать эту первоначальную эйфорию. Рынок, несомненно, несколько восстановится и попробует уровень там же или вблизи того места, где начинал прорыв. Тогда, если вы видите, что покупка возвращается и создается основа для дальнейшего движения, у вас может появиться лучший шанс открытия позиции с низким риском и высокой вероятностью успеха.

Другая опасность, которой следует избегать, состоит в добавлении к проигрышной позиции. Еще раз подчеркну, это прямо противоречит целям хорошо исполненной сделки. Однако знание того, что вы должны избегать, поможет улучшить правильное поведение на торгах.

Когда трейдер добавляет к проигрышной позиции, весьма вероятно, что главная проблема здесь в недостаточном техническом анализе. По-видимому, сделки открываются без какого-либо подкрепляющего их основательного плана. Вот пример. В течение нескольких дней вы отслеживали акции компании X. Вы пропустили восходящее движение и теперь клянете себя на чем свет стоит.

Поэтому вы пытаетесь догнать уходящий поезд и покупаете по 25,долл., не понимая, что акции компании X только что вошли в область сопротивления от 25 до 27 долл. Акция останавливается на 25,долл. и начинает дрейфовать ХОРОШО ИСПОЛНЕННАЯ СДЕЛКА вниз. На рынок выходят продавцы. Теперь акция торгуется по 25,долл., затем по 24,75 долл. Здесь вы добавляете к позиции, рассчитывая, что, когда курс вернется на 25 долл., вы начнете зарабатывать. Вместо этого акция снижается до 24,50 долл. Вы забыли поставить стоп, потому что думали, что восходящий мо-ментум продолжится. Вы полагаете, что 24,50 долл. это уровень поддержки, поэтому покупаете еще больше. Затем, после отрицательных новостей о другой акции в том же секторе, появляются продавцы. Компания X падает до 24.долл. В панике вы покупаете еще больше, потому что этот уровень ДОЛЖЕН БЫТЬ основанием. Вы хотите и надеетесь, что рынок развернется и спасет вас из накликанной вами беды. Вместо этого компания X продолжает перемещаться еще ниже.

Эта неправильная стратегия, известная как "усреднение" ("averaging") или масштабирование в позицию. Когда такая стратегия часть вашего плана, усреднение — прекрасный способ войти в рынок по разным ценам. Например, если вы полагаете, что рынок приближается к максимуму, можно смасшта-бироваться в короткую позицию. Если рынок устойчиво идет вверх, можно выступить нарастающим покупателем, добавляя небольшие приращения, пока вы не установите полную позицию.

Но в описанном выше сценарии вы открыли длинную позицию в компании Хна 25,50 долл., 24,75 долл., 24,50 долл. и 24 долл. Вы полагаетесь на надежду, желание и молитву. (Если вы не знаете, что в этом плохого, возвратитесь к Главе 1 и перечитайте Десять Заповедей Торговли.) Вы смотрели в экран, желая, чтобы рынок пошел обратно к 25 долл. или хотя бы 24,75 долл. Если это произойдет, вы выйдете с небольшой прибылью из двух позиций, из одной - в ноль, из другой - с убытком. Тогда вы испустите большой вздох облегчения и незаслуженно поздравите себя с тем, что выбрались из большой беды.

Гораздо лучше для вас, по большому счету, выйти из этого кошмара, обрезав убытки. Да, на 24 долл. вы свели бы в ноль свою последнюю сделку и потеряли на всех остальных. Вы будете долгое время места себе не находить, и это хорошо. Почему Потому что так вы быстро поймете, что добавление к про- 128 МИФЫ, РИСКИ И НАГРАДА игрышной позиции — негодный способ торговать. Увеличивайте и уменьшайте размеры позиции, если это часть вашего плана, основанного на техническом анализе. Но только не покупайте потому, что думаете, что рынок ДОЛЖЕН БЫТЬ у основания или вершины. Если вы думаете, что рынок просто "не может" идти еще ниже, вспомните, что случилось с технологическим сектором в первом квартале 2001 года. Тогда вы поймете, что на рынке понятие "не может" просто не уместно.

На некотором этапе процесса обучения многие трейдеры разрабатывают "систему". Подписавшись на обслуживание или написав программу по своим собственным уникальным критериям, эти трейдеры стремятся торговать через систему. Они ожидают, что система выдаст сделки с низким риском и высокой вероятностью успеха. Собственно говоря, существует целая научная школа в пользу систематической торговли. Другая школа твердо придерживается дискретной торговли. Попросту говоря, систематическая торговля означает, что вы торгуете, на 100% основываясь на своей системе и генерируемых ею сигналах на покупку и продажу. Для этого, однако, следует проводить каждую предлагаемую ею сделку. Нельзя отклонять рекомендации своей системы. Вы должны покупать, когда она указывает на покупку, и продавать, когда она говорит продавай.

Среди этих сигналов будут и проигрышные сделки, но, если система хорошая, прибыль от выигрышных сделок превысит убытки от проигрышных.

Pages:     | 1 |   ...   | 14 | 15 || 17 | 18 |   ...   | 29 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.