WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 16 | 17 || 19 | 20 |   ...   | 29 |

Это может создать определенные возможности для торговли большим игрокам — арбитрам, пытающимся торговать на разнице между наличной и фьючерсной ценой. Однако такая возможность, часто в форме программной торговли, бывает довольно недолгой. Другими словами, может иметь место волатильное открытие — когда фьючерсы продаются, а акции покупаются, или наоборот — пока не установится справедливая цена.

Для среднего трейдера, однако, наибольшая польза от справедливой цены состоит в применении ее как индикатора спекулятивных настроений. Например, если спекулянты/трейдеры думают, что рынок идет вверх, они будут платить больше справедливой цены.

Таким образом, когда фьючерсы находятся ниже справедливой цены, это медвежий индикатор, а когда фьючерсы идут выше справедливой цены — бычий. Но имейте в виду, рынок не будет длительное время оставаться выше или ниже справедливой цены, потому что торговые программы, использующие такие аномалии, вернут его на место, если, конечно, не произойдет исключительное событие типа неожиданного урезания (или повышения) Федеральной резервной системой процентных ставок или объявления о каких-то других важных новостях.

Второе, что отмечено на нашем "утреннем совещании", что 30 марта — конец квартала. Нельзя торговать в вакууме, используя одни только графики. Следует знать, какие другие факторы могут повлиять на рынок в тот или иной день. Может быть, выходит важный экономический отчет, типа прогноза Национальной ассоциации закупщиков (NAPM) или отчет о занятости 138 ВНУТРИДНЕВНАЯ ДИНАМИКА (См. Источники: "Отчеты, влияющие на рынок"). Может быть, председатель Федеральной резервной системы Алан Гринспан выступает на слушаниях в Конгрессе, как он часто делает Если да, какова тема его выступления Будет ли это что-нибудь нейтральное, с точки зрения влияния на рынок, типа внешнеторгового баланса, или он сообщит о кредитно-денежной политике В данном примере, поскольку это был последний торговый день квартала, мы знали, что портфельные менеджеры, вероятно, скорректируют содержимое своих портфелей. Хотя такая покупка или продажа происходит независимо от динамики рынка, она на него повлияет. В предыдущие дни наблюдалась более массированная покупка акций финансового и оборонного секторов, чем этого требовала рыночная конъюнктура. Технологический сектор, уже находившийся под давлением, продемонстрировал продажу несколько бблыпую, чем это можно было связать с портфельными корректировками.

Что это значило для трейдеров 30 марта "Мы ожидаем, что торговля будет очень изменчивой и малообъемной," — прозвучало на "утреннем совещании". То есть мы ожидали вспышки активности на рынках фьючерсов фондовых индексов, но не думали, что далее последует какое-либо длительное действие в том или ином направлении.

Теперь время посмотреть на цифры. За прошлые несколько дней мы идентифицировали ключевой уровень сопротивления фьючерсов S&P в области от 1168 до 1171,50. "Мы видим в этой области превосходную двустороннюю сделку," — говорилось в "утреннем совещании".

Рынок обычно возвращается назад к уровням, где он ранее испытал высокую активность. Если на некотором уровне рыночной цены той или иной акции или фьючерса отмечалась высокая активность — и покупка, и продажа, — велика вероятность, что рынок к этому уровню возвратится. Задумайтесь над этим. Это уровень цен, на котором — не важно, по какой причине—и покупатели, и продавцы согласны совершить сделку. Если не учитывать вероятность значительного изменения настроений рынка, когда этот уровень цен будет достигнут снова, на нем, вероятно, опять будет высокая торговая активность.

ВНУТРИДНЕВНАЯ ДИНАМИКА О чем еще говорит нам область 1168 — 1171,50 К тому моменту публикации "утреннего совещания" (приблизительно в 8:15 утра по центральному времени) S&P торговался в Globex по 1165,20. Не забывайте, основные контракты S&P торгуются между торговыми сессиями в Globex — электронной системе сопоставления ордеров Чикагской торговой биржи — почти до самого открытия утренних торгов. Уровень Globex дает довольно хорошее представление, где, вероятно, откроется рынок.

Поскольку мы находились ниже ключевого уровня 1168 — 1171,50, это означало существенное верхнее сопротивление. И, если рынку суждено подняться выше, этот уровень, очевидно, превратится в поддержку. Более того, область 1168—1171,50 будет ключевой зоной перехода, в которой рынок "примет решение", куда пойти дальше.

Помните, как трейдеры мы торгуем тем, что нам дает рынок. Мы не открываем сделку и не ждем, чтобы рынок пошел в том или ином направлении. Мы не решаем, что лучшей стратегией для нас будет покупка на падении, в результате весь день покупая падения. Вы торгуете рынок так, как он разворачивается, основываясь на своем техническом анализе, и том, что вы наблюдаете в течение дня.

Когда я смотрю на график глазами трейдера, то вижу курс дальнейшего движения. Когда на график смотрит технический аналитик типа Джима Себанка, он видит разворачивающуюся картину того, что, вероятно, произойдет. Когда я торгую — в яме или на экране, — я сверяюсь с этим курсом, чтобы определить уровень цен, на которых можно открыть длинную или короткую позицию. Для меня этот курс как карта. Конечно, по пути возможны неожиданные "препятствия", сбрасывающие рынок с курса. Но я не позволяю этому отвлекать меня. Обычно мы возвращаемся на курс. В случае неожиданных событий или объявлений мы проложим другой курс.

На этом этапе в дело вступает внутридневной анализ. На TeachTrade.Com мы публикуем его под заголовком "Полуденное обновление". Используя наше "утреннее совещание" как "курс движения", мы вносим в него поправки в зависимости от 140 ВНУТРИДНЕВНАЯ ДИНАМИКА того, что видим на рынке. Этот комментарий в режиме реального времени —тот же самый анализ, используемый для нашей собственной торговли, — отражает внутридневную динамику, которую должны отслеживать и анализировать все трейдеры. Некоторые из этих динамических факторов в зависимости от условий дня будут значить на рынке больше, чем другие.

Давайте рассмотрим другой отрывок из комментария 30 марта. Мы отметили, если фьючерсы S&P смогут остановиться между 1168 и 1171,50, это "послужило бы хорошим предзнаменованием для рынка".

Но что случилось бы тогда Наши индикаторы и анализ точно определили другие целевые уровни в течение того дня, а именно — "легкое сопротивление" между 1176 и 1177.

"Если мы сможем подняться в область от 1180 до 1181, есть хороший шанс пройти и оставшийся разрыв до 1992". Разрывы (гэпы) создаются, когда рынок открывается значительно выше или ниже уровня закрытия предыдущего торгового дня. На графике это в буквальном смысле выглядит как "разрыв". Этот промежуток становится целью, создавая одну из наиболее популярных внутридневных торговых моделей — заполнение разрыва.

Рынки заполняют открытые разрывы приблизительно в 90% случаев. Часто в тот же день, когда они создаются, но обычно в пределах двух дней. Немногие случаи, когда разрывы не заполняются, обычно выливаются в сильное значительное перемещение в том же направлении, что и разрыв. Например, 12 марта 2001 года фьючерсы S&P открылись с разрывом на 12 пунктов вниз после появления на рынке слухов о возможном банкротстве японских банков. В тот день этот разрыв так и не был заполнен, и фьючерсы S&P закончили день приблизительно на 53 пункта вниз.

Но вернемся назад к "утреннему совещанию": мы наметили восходящие цели. Теперь взглянем, что имеем на нижней стороне. Если бы рынок пошел вниз, мы ожидали, что он задержится или, возможно, остановится на определенных уровнях поддержки. И так как рынок любит "пробовать" эти уровни — проверить, удержится ли поддержка или сможет ли сопротивление остановить перемещение вверх — следует понаблюдать за торго- ВНУТРИДНЕВНАЯ ДИНАМИКА вой активностью на этих уровнях. С позиций "курса движения" вы нанесли бы на график и уровни сопротивления, и уровни поддержки как цены, на которых рассмотрите открытие длинной или короткой позиции — в зависимости от наличия других подтверждающих рыночных сигналов.

На "утреннем совещании" 30 марта поддержка находилась между 1161 и 1158 и, если бы тот уровень был нарушен, мы прогнозировали движение рынка до 1150. В предыдущий день фьючерсы S&P короткое время торговались в области 1140, причем минимум 29 марта составил 1144. 30 марта подсказало нам, что любое движение назад к 1140 — на уровень, который 29 марта торговался кратковременно, — будет для рынка отрицательным признаком. Кроме того, мы знали, если рынок остановится ниже 1150, это еще более отрицательный признак для наступающей недели.

Что же случилось 30 марта Фьючерсы S&P открылись на 1161,30, торговались выше ключевой зоны 1168—1171,50 с максимумом на 1177, намеченной нами как область легкого сопротивления. Наш внутридневной минимум составил 1152. Мы утверждали, что торговля в области 1150 вероятна, если не сможем удержаться выше области 1161—1158. День закрылся на 1169,20, прямо в середине той ключевой зоны.

Как и со всем остальным в торговле, да и в жизни, будут дни, в которые вы сможете попадать в "цель" лучше, чем в другие. Вы не можете рассчитывать, что будете правы в 100% или в большинстве случаев. Напротив, следует непрерывно анализировать рынок, переоценивать и корректировать свою стратегию, основанную на внутридневной динамике. Хотя наш пример относился к фьючерсам S&P, те же концепции относятся и к любому другому рынку — будь то отдельная акция или фьючерсный контракт. И, о чем мы поговорим позже в данной главе, если вы торгуете исключительно акциями, надо иметь представление о динамике цен в пределах более широкого рынка. То, что происходит на рынке фьючерсов NASDAQ 100, особенно когда речь идет о настроениях рынка, окажет влияние — прямое или косвенное — и на входящие в NASDAQ 100 отдельные ценные бумаги, торгуемые вами.

142 ВНУТРИДНЕВНАЯ ДИНАМИКА НАЧНЕМ С ОТКРЫТИЯ Внутридневная динамика начинается прямо на открытии. Конечно, рынку может потребоваться время, чтобы определить свое основное дневное направление. Но все равно важно видеть, где открывается рынок, особенно в отношении некоторых ключевых уровней цен.

Как только торговля пошла, нельзя пропустить диапазон открытия — первую контрольную точку дня. Сегодня рынок в середине утра торгуется ниже диапазона открытия, затем возвращается и пробивает этот диапазон в верхнем направлении. Это хороший признак нарастания восходящего моментума, который может привести к быстрому росту. Почему Ну, во-первых, рост на открытии нарушен, но рынок не продолжил движение вверх.

Диапазон открытия — фокус вашей торговой динамики. В любое данное время вы должны знать, где относительно диапазона открытия находится акция и/или индекс, которыми вы торгуете. Кроме того, диапазон открытия может быть максимумом дня или минимумом или примерно срединной точкой. Это также придаст окраску динамике торговли, добавляя в любой данный момент медвежьи, бычьи или нейтральные ожидания. Таким образом, наряду с линиями тренда, скользящими средними и другими индикаторами, используемыми вами как ориентиры при принятии торговых решений, вы должны сохранять в зоне своего внимания и диапазон открытия.

Примером использования диапазона открытия в качестве области разворота может служить стратегия стоп-разворот, используемая в данном случае для выхода из проигрышной сделки и ввода новой сделки, потому что вы уверены, что настроения или динамика рынка изменились. Скажем, рынок торгуется ниже утреннего диапазона, который, как вы считаете, теперь стал значимым сопротивлением. Вы вводите короткую позицию с покупающим стопом — чтобы выйти из короткой позиции — чуть выше утреннего диапазона. Кроме того, вы полагаете, если рынок поднимется выше диапазона открытия, целесообразно открыть на том уровне длинную позицию. Используя стоп-разворот, вы закрываете свою короткую позицию выше утреннего ПОЧАСОВЫЕ ИТОГИ диапазона и одновременно открываете длинную. Еще раз напоминаю:

использование стопа-разворота должно быть обосновано техническим анализом и оценкой базовых ожиданий рынка.

В дополнение к диапазону открытия, существуют другие области разворота. Их можно выделить на рынке, основываясь на предыдущей торговой активности. Например, на TeachTrade.Com мы часто указываем область разворота, выше которой рынок имеет больше шансов на движение вверх, а ниже которой рынок, вероятно, двинется в нижнюю сторону.

Наиболее часто такими областями являются уровни цен, на которых во время предыдущих сессий или в период между торговыми сессиями наблюдалась хорошая двусторонняя торговля (и покупка, и продажа). Мы также используем наши собственные технологии для более уверенного определения этих разворотных уровней. Вы как трейдер должны искать в предыдущих торговых днях области с большим объемом или такие, в которых рынок торговался в течение длительного периода времени.

Например, в нашем комментарии от 9 апреля 2001 года мы идентифицировали 1145 как уровень разворота, сравнив его с "перекидным переключателем". Выше этого уровня мы одобрили бы игру на длинной стороне; ниже него — на короткой стороне. Этот уровень определен на основе нескольких индикаторов и линий тренда, некоторые из которых часть нашего собственного анализа. (В нашем рыночном комментарии мы делимся только результатами анализа, но не методологией его получения.) ПОЧАСОВЫЕ ИТОГИ Еще один фактор, наблюдаемый во внутридневной торговле, помимо диапазона открытия, — закрытие каждого часа. Как правило, цены в конце каждого 60-минутного интервала наносятся на график. Легче всего наблюдать их на свечных графиках. Очертания графика дают указание на характер тренда на рынке — восходящий, нисходящий или боковой.

В качестве примера обсудим почасовые закрытия для рынка S&P.

Торговля начинается в 8:30 утра по центральному времени.

144 ВНУТРИДНЕВНАЯ ДИНАМИКА Таким образом, первый час закрывается в 9:30, второй в 10:30 и так далее. Другие отслеживаемые закрытия включают 30- и 45минутные закрытия.

Какими бы ни были ваши параметры, предположим, что по мере развития дня свечной график показывает все более высокие фигуры. Свечи имеют хорошо определяемые "тела", формируемые разностью между открытием бара и его закрытием.

Свечи имеют "иглы" или "вершины" (шипы выше тела свечи) и "хвосты" или "основания" (шипы ниже тела).

Классическая восходящая фигура напоминает лестницу и указывает, что рынок перемещается вверх. Противоположная фигура указывает рынок, перемещающийся вниз. Например, взгляните на фигуру лестницы, сформированную на внутридневном графике наличного Dow, на рис. 6-1.

Pages:     | 1 |   ...   | 16 | 17 || 19 | 20 |   ...   | 29 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.