WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 23 | 24 || 26 | 27 |   ...   | 29 |

* * * * * * * Московская обл.

* * * * * * Республика Саха * * * * * * (Якутия) Ярославская обл.

* * * * * Красноярский край * * * * * Республика Башкортостан * * * * * * Республика Карелия * * * * Липецкая область * * * * РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2007 году тенденции и перспективы Продолжение таблицы 2 3 4 5 6 7 8 9 Нижегородская область * * * * Воронежская область * * * * Тверская обл.

* * * * * Самарская обл.

* * * * Калужская обл.

* * * Иркутская обл.

* * Пензенская обл.

* * Новосибирская обл.

* * * * * Костромская обл.

* * * * Удмуртская республика * * Краснодарский край * * Ивановская обл.

* Республика Калмыкия * Ульяновская обл.

* Москва * * * * * * * * Республика Коми * * * * * * * Белгородская обл.

* * * * Кировская обл.

* * Республика Марий Эл * * * * Тамбовская обл.

* * Курганская обл.

* Тульская обл.

* Хабаровский край * * * * Кабардино-Балкарская * * республика Ленинградская обл.

* * * * Ямало-Ненецкий АО * * Брянская обл.

* Ханты-Мансийский АО * * Мурманская обл.

* * Республика Мордовия * Сахалинская обл.

* Курская обл.

* Ставропольский край * Приморский край * Муниципалитеты Екатеринбург * * * * * * * * Казань * * * Клинский район * * * Московской области Томск * * * * Ногинский район * * * Московской области Благовещенск * * Липецк * * Магадан * * Томск * * Красноярск * * * * Чебоксары * * * г. Электросталь * Московской области г. Балашиха * Московской области Новосибирск * * * * Раздел Денежно-кредитная и бюджетная сферы Продолжение таблицы 2 3 4 5 6 7 8 9 Волгоград * * * * * * * Одинцовский район * * Московской области Астрахань * Брянск * Воронеж * г. Орехово-Зуево * Московской области Ярославль * Южно-Сахалинск * * * Новочебоксарск * * * * Ангарск * Вурнарский район * Чувашской Республики г. Шумерля * Чувашской Республики Уфа * * * Барнаул * Пермь * Нижний Новгород * Кострома * * Архангельск * Дзержинский * Источник: Минфин РФ.

Кредитоспособность территориальных органов власти Кредитный рейтинг Несмотря на продолжающееся сокращение отношения накопленного суверенного долга к ВВП, в 2007 г. страновой кредитный рейтинг России по обязательствам в иностранной валюте не был повышен международными кредитными рейтинговыми агентствами, оставаясь на уровне 2006 г.: «ВВВ+» по шкале агентств Standard&Poor's и Fitch.

С 2005 г. не изменялась оценка суверенного международного кредитного рейтинга «Baa2» – по шкале агентства Moody’s.

При этом продолжился процесс повышения кредитного рейтинга территориальных органов власти. Так по шкале Fitch был повышен на одну ступень до уровня «BBB» рейтинг Санкт-Петербурга. Кроме того, впервые кредитный рейтинг инвестиционного уровня «ВВВ–» был присвоен агентством Standard&Poor's Ханты-Мансийскому автономному округу.

Тремя рейтинговыми агентствами был оценен на уровне странового кредитный риск по международным обязательствам г. Москвы. Остальные российские регионы и муниципальные образования не смогли получить кредитного рейтинга инвестиционного уровня ни от одного из рейтинговых агентств (табл. 52).

РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2007 году тенденции и перспективы Таблица Международный кредитный рейтинг Standard&Poor’s на начало 2008 г.

В иностранной валюте / Название эмитента В национальной валюте / Прогноз Прогноз Суверенные рейтинги Российская Федерация «BBB+»/Стабильный/ «A–»/Стабильный/ Рейтинги региональных и местных органов власти Балашихинский район «B»/Позитивный/ «B»/Позитивный/ Башкортостан «BB»/Позитивный/ «BB»/Позитивный/ Братск «B»/Позитивный/ «B»/Позитивный/ Волгоградская область «BB–»/Стабильный/ «BB–»/Стабильный/ Вологодская область «BB–»/Стабильный/ «BB–»/Стабильный/ Иркутская область «B+»/Стабильный/ «B+»/Стабильный/ Клинский район «B–»/Позитивный/ «B–»/Позитивный/ Краснодарский край «BB–»/Позитивный/ «BB–»/Позитивный/ Красноярский край «BB+»/Стабильный/ «BB+»/Стабильный/ Ленинградская область «BB–»/Позитивный/ «BB–»/Позитивный/ Москва «BBB+»/Стабильный/ «BBB+»/Стабильный/ Московская область «BB»/Позитивный/ «BB»/Позитивный/ Нижний Новгород «BB–»/Позитивный/ «BB–»/Позитивный/ Новосибирск «B+»/Позитивный/ «B+»/Позитивный/ Омск «B»/Стабильный/ --/--/-Самарская область «BB»/Позитивный/ «BB»/Позитивный/ Санкт-Петербург «BBB»/Стабильный/ «BBB»/Стабильный/ Саха (Якутия) «B+»/Стабильный/ «B+»/Стабильный/ Свердловская область «BB»/Позитивный/ «BB»/Позитивный/ Ставропольский край «B+»/Стабильный/ «B+»/Стабильный/ Сургут «BB–»/Стабильный/ «BB–»/Стабильный/ Татарстан «BB–»/Позитивный/ «BB–»/Позитивный/ Тверская область «BB–»/Стабильный/ --/--/-Уфа «B+»/Позитивный/ «B+»/Позитивный/ Ханты-Мансийский «BBB–»/Стабильный/ «BBB–»/Стабильный/ автономный округ Ямало-Ненецкий «BB+»/Позитивный/ «BB+»/Позитивный/ автономный округ Источник: Standard&Poor’s.

Следует отметить, что в соответствии с новой редакцией статьи 104 Бюджетного Кодекса РФ71 субъектам Федерации, для которых расчетная доля межбюджетных трансфертов из федерального бюджета (за исключением субвенций) в течение 2-х из 3-х последних отчетных лет не превышала 5% объема собственных доходов консолидированного бюджета, с 1 января 2011 г. предоставлено право осуществлять внешние заимствования не только в целях обеспечения погашения внешнего долга, но и для финансирования бюджетного дефицита, т.е. осуществления новых заимствований в иностранной валюте.

Предусмотрена Федеральным законом от 26 апреля 2007 г. № 63-ФЗ.

Раздел Денежно-кредитная и бюджетная сферы Урегулирование просроченного долга региональных бюджетов На фоне стабильного улучшения бюджетной ситуации в большинстве субъектов Российской Федерации продолжился процесс урегулирования просроченной задолженности.

По данным Минфина России (табл. 53) объем просроченной (неурегулированной) задолженности регионов по долговым обязательствам по состоянию на октябрь 2007 г.

снизился по сравнению с октябрем 2006 г. на 2,0 млрд руб. в номинальном выражении – с 7,0 до 5,0 млрд руб. По сравнению с октябрем 2005 г. (14,2 млрд руб.) просроченная задолженность в номинальном выражении сократилась почти в 3 раза, составив лишь 0,12% от доходной части бюджетов субъектов Федерации, или менее 0,02% ВВП.

Наиболее серьезно наличие неурегулированной задолженности по долговым обязательствам в следующих регионах: Тюменской области – 2,4 млрд руб., что составляет 2,5% доходной части бюджета, Костромской области – 0,6 млрд руб., или 6,0% доходной части бюджета, Новгородской области – 0,6 млрд руб., или 5,4% доходной части бюджета, Республике Северная Осетия-Алания – 0,6 млрд руб., или 4,9% доходной части бюджета, Оренбургской области – 0,5 млрд руб., или 1,4% доходной части бюджета.

Таблица Просроченная (неурегулированная) задолженность по долговым обязательствам субъектов Федерации Объем просроченной (неурегулиро- Отношение просроченной (неурегуСубъекты Федерации ванной) задолженности лированной) задолженности к дохо(тыс. руб.)72 дам бюджета (в %)1 2 Центральный федеральный округ Костромская область 631 449 6,Курская область 77 982 0,Московская область 8 675 0,Северо-Западный федеральный округ Калининградская область 7 220 0,Новгородская область 626 078 5,Псковская область 26 538 0,Санкт-Петербург 10 690 … Южный федеральный округ Республика Северная Осетия-Алания 612 987 4,Приволжский федеральный округ Республика Башкортостан 10 883 0,Нижегородская область 2 190 … Оренбургская область 537 872 1,Самарская область 8 765 0,Саратовская область 1 170 … Уральский федеральный округ Свердловская область 2 262 … По данным на 1 октября 2007 г.

Отношение просроченной (неурегулированной) задолженности на 1 октября 2007 г. к доходам регионального (неконсолидированного) бюджета за 2007 г.

РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2007 году тенденции и перспективы Продолжение таблицы 1 2 Тюменская область 2 398 298 2,Сибирский федеральный округ Новосибирская область 1 020 … Дальневосточный федеральный округ Республика Саха (Якутия) 4 276 0,Источник: расчеты ИЭПП по данным Минфина РФ.

Также продолжился процесс сокращения объемов накопленной просроченной кредиторской задолженности региональных бюджетов. По данным Экспертной экономической группы, в целом за 2007 г. общий объем просроченной кредиторской задолженности регионов сократился на 16,3 млрд руб. (или на 28,1% от объема на конец 2006 г.).

2. 6. 3. Фондовый рынок В течение 2007 г. российский фондовый рынок, в отличие от предыдущего года, продемонстрировал разнонаправленную динамику. В числе основных факторов, формирующих такой тренд российского фондового рынка, необходимо отметить негативную ситуацию на ипотечном рынке США и динамику американских облигаций, являющихся ориентиром для всего мирового долгового рынка, сильную волатильность цен на мировом рынке нефти и металлов в течение года, а также укрепление рубля, связанное с ослаблением позиций доллара США. Причиной некоторого спада на рынке акций в начале года стало снижение фондового рынка Китая после заявления официальных властей этой страны о возможности введения контроля за операциями с акциями китайских компаний, что послужило началом вывода средств инвесторами с китайского рынка, а затем и с других рынков развитых и развивающихся стран, в том числе России. Кроме того, в 2007 г. наблюдалось снижение ликвидности в банковской сфере, для увеличения которой Центральным банком Российской Федерации были предприняты некоторые шаги, что положительно отразилось на динамике российского рынка.

Дополнительную поддержку мировым рынкам оказали решения ФРС США по снижению уровня процентной ставки в несколько раз в течение года вследствие экономических проблем США, на основании которых мировые рынки продемонстрировали рост, который способствовал восстановлению и российского рынка. Достаточно благоприятно складывалась ситуация и в макроэкономической сфере.

Немаловажное значение сыграли и внутренние корпоративные новости. Так, результаты финансовой деятельности большинства компаний сырьевой, телекоммуникационной и ряда других отраслей промышленности по итогам первых двух-трех кварталов 2007 г. заметно превысили аналогичные показатели за 2006 г., что повышало привлекательность этих компаний в глазах инвесторов. Также немаловажным для рынка фактором стало повышение рейтингов некоторых компаний, активно торгующих акциями.

За прошедший 2007 г. российский фондовый индекс ММВБ вырос на 316,93 пункта – с 1571,93 до 1888,86 пункта, что в процентном отношении к значению индекса на момент закрытия торгов 9 января 2007 г. составляет 20,16% (в 2006 г. рост составил 59,03%). Таким образом, в минувшем году фондовый рынок вновь продемонстрировал Раздел Денежно-кредитная и бюджетная сферы довольно внушительные показатели роста, хотя и заметно меньшие в относительных величинах, чем годом ранее. Минимальное значение индекса ММВБ в 2007 г. – 1516,09 пункта – было зафиксировано 30 мая 2007 г., а 12 декабря был достигнут исторический максимум – 1969,91 пункта. Что касается активности инвесторов, то в 2007 г. она заметно выросла по сравнению с предыдущим, 2006 г. В частности, оборот на рынке акций, входящих в базу индекса ММВБ, на бирже ММВБ в 2007 г. составил около 13611,71 млрд руб. при среднедневном обороте на уровне 55,33 млрд руб., заметно превысив показатели 2006 г. (суммарный объем торгов – около 9907,32 млрд руб. при среднедневном обороте на уровне 40,27 млрд руб.). Таким образом, объем торгов в 2007 г. по отношению к соответствующему показателю 2006 г. вырос более чем на 35%.

При этом динамика рынка характеризовалась довольно сильной волатильностью и выделялось несколько характерных периодов спада и подъема котировок индекса ММВБ. Так, на протяжении января – августа отмечалось три периода спада и роста.

Растущий тренд наблюдался с января прошедшего года до февраля, потом с середины марта до середины апреля и с начала июня до середины июля. Вместе с тем в эти периоды изменения происходили с периодическими коррекциями в сторону снижения. В остальные периоды (до конца августа) наблюдалось снижение индекса ММВБ. Наибольшего значения за первые 8 месяцев до уровня 1807,28 пункта по индексу ММВБ рынок достиг 23 июля 2007 г., наименьший уровень индекса ММВБ в 1516,09 пункта наблюдался 30 мая 2007 г. Как видно из рис. 23, несмотря на свою непродолжительность, коррекционное движение сопровождалось значительным увеличением оборотов торгов. Следующий период – с сентября по декабрь 2007 г. – характеризовался устойчивым ростом до очередных исторических максимумов, которые индекс ММВБ достиг 12 декабря (1969,91 пункта). При этом с середины сентября рынок рос на относительно более высоких объемах торгов, нежели в середине года, когда он характеризовался довольно сильной волатильностью. За 2007 г. суммарный объем торгов на рынке акций ММВБ составил около 13 611,7 млрд руб.

Анализируя помесячную динамику российского фондового рынка, отметим, что с началом торгов в январе 2007 г. рынок акций продемонстрировал заметное снижение, вызванное падением мировых цен на сырьевых рынках, наблюдавшимся в первых числах января, когда торги на российских торговых площадках не проводились. Также прослеживалось заметное падение цен на нефть, вызвавшее значительное снижение и на российском рынке акций. Наиболее устойчивыми к падению стали акции банковского сектора, в первую очередь Сбербанка России, под влиянием новостей о доразмещении акций банка в I квартале текущего года, электроэнергетики (РАО «ЕЭС России»), а также «Норильского никеля» в ожидании восстановления растущего тренда в ценах на никель на мировом рынке. Дополнительным негативным фактором стало снижение рынка акций США. Однако с началом третьей недели месяца расстановка факторов ценообразования заметно изменилась. Так, цены на нефть приостановили снижение и начали расти, что автоматически сказалось на котировках российских нефтегазовых компаний. Кроме того, ряд положительных корпоративных новостей (о РАО «ЕЭС России», «Северстали» и «Роснефти») оказали дополнительную поддержку акциям соответствующих компаний и рынку в целом.

РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2007 году тенденции и перспективы Источник: Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ).

Рис. 23. Динамика фондового индекса ММВБ и объема торгов в 2007 г.

Pages:     | 1 |   ...   | 23 | 24 || 26 | 27 |   ...   | 29 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.