WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 15 | 16 || 18 | 19 |   ...   | 20 |

здания, сооружения, транспортные средства, машиСтруктура актива баланса включает 2 большие ны, оборудование, специальные приспособления, инстругруппировки: оборотные средства (мобильные средства) и мент длительного пользования, инвентарь, а также «недви187 жимость», не включающая стоимость, но способная стать Считается желательным, чтобы сумма мобильных объектом рыночного оборота - земельные участки, недра, средств превышала краткосрочную задолженность как мисодержащие полезные ископаемые, лесные массивы и вод- нимум в 2 раза. При этом следует отметить, что недостаток ные угодья. Реальный основной капитал, включая и оценку мобильных средств таит в себе опасность задержки плате«недвижимости» принято считать ориентиром в оценке жей по текущим операциям и тем самым приводит к снимасштаба предприятия. Его размеры, обычно составляют жению платежеспособности предприятия. Излишек моне менее 50% всей суммы актива баланса. бильных средств также нежелателен, т.к. наличный капитал В состав нематериальных активов (бестелесных ак- используется с меньшим эффектом. Объем мобильных тивов) входят «неосязаемые» средства - «цена предпри- средств конкретно зависит от развития предприятия, объеятия», патенты, лицензии, товарные знаки, концессии, а ма его деятельности (чем больше объем производства и также другие расходы по устройству (по организации) вы- продаж, тем больше запас товарно-материальных ценнопуска акций, облигаций, освоению новой технологии про- стей и тем значительнее сумма коммерческого кредита поизводства. Они подлежат амортизации и в балансе учиты- купателя), длительности производственного цикла (веливаются по остаточной стоимости. чина незавершенного производства), времени, необходимоСтруктура актива баланса может быть изображена го для обновления запасов материалов (продолжительности схемой 10.2. их оборота), продолжительности сроков кредита по закупПрактика рыночных отношений определила величи- кам и продажам и соотношений меду этими сроками; вероны мобильных средств в ятности обесценивания и потерь оборотных активов, себалансе предприятия. Для выявления проводят со- зонности работы предприятия, общей хозяйственной конъпоставительный анализ юнктуры.

отдельных групп актива и пассива балансов (см. Далее проводится анализ наличия мобильных схему 10.3). средств за отчетный период на основе соотношения отСхема 10.3 дельных аналитических группировок баланса во времени.

Кроме балансовых показателей, используют сведения из Переменная часть Краткосрочная счета «Результаты» и отчета о фондах. Например: прибыль дебиторская мобильных средств от текущей деятельности - 1600; чрезвычайная прибыль за задолженность отчетный год - 50; чрезвычайные убытки за отчетный год ~ Постоянный 30; убытки прошлых лет-10; выплата дивидендов -510;

Мобильные Чистые Долгосрочный амортизационные отчисления за отчетный год - 600; выкапитал мобильные заемный средства ручки от продаж амортизационного имущества- 100;

средства капитал капитальные вложения - 1000. Отсюда извлекают сведения о движении мобильных средств предприятия.

Иммобилизованные Собственный капитал средства 189 10.3. Собственный оборотный капитал, его назначение Анализ финансового положения предприятия, рабои правила расчета его суммы по данным баланса тающего в условиях рынка и использования им капитала Анализ финансового положения предприятия. РабоВ США та часть собственного капитала, которая во- тающего в условиях рынка, влечены в оборот, рассматривается как работающий капи- состоит из:

тал «working capital». анализа финансовой устойчивости и платежеспоЕго определяют по схеме: дебиторы + запасы товар- собности предприятия;

но-материальных ценностей - краткосрочная задолжен- анализа интенсивности использования капитала и ность, уменьшенная на сумму кредитов и займов сроком рентабельности работы предприятия;

выше года. анализа источников финансирования предприятия Собственный оборотный капитал гарантирует в из- и распределения его прибыли;

вестной степени финансирование большей части производ- анализа тенденций и направлений помещения доственных запасов и дебиторской задолженности покупате- полнительно привлекаемых предприятием капиталей. Собственный оборотный капитал, в основном, удовле- лов;

творяет потребности предприятия в производственных анализа динамики финансового положения предоборотных средствах. Это структурный показатель, харак- приятия за ряд лет.

теризующий вложения собственного капитала в активы, обеспечивающий его основную предпринимательскую деятельность.

Для его выявления предлагается следующая схема анализа баланса предприятия.

Денежная наличность Кредиты и займы и ценные бумаги сроком не менее 1 года Дебиторы и запасы Долгосрочный заемный ТМЦ покрываемые капитал кредиторской задолОбщая сумма женностью дебиторской задолженности Собственный Кредиторская и запасов и ТМЦ оборотный капитал задолженность и прочие обязательства Иммобилизованные Собственный капитал средства Долгосрочный заемный капитал (вложенный в иммобилизацию) 191 женных в основной капитал. Отношение чистых мобиль11. Анализ финансового положения ных средств определенным образом характеризует устойпредприятия, работающего в условиях рынка, чивость структуры мобильных средств, т.е. той части актии использования им капитала ва баланса, которая подвержена наиболее частым изменениям в процессе текущей деятельности предприятия.

11.1. Анализ финансовой устойчивости Понятие текущей платежеспособности предприятия и платежеспособности и факторы, ее определяющие, могут быть определены как способность предприятия к быстрому погашению своих Одним из важнейших показателей, характеризуюкраткосрочных долгов.

щих финансовую устойчивость предприятия, является поБольшое внимание также обычно уделяют, так наказатель удельного веса общей суммы собственного капизываемому «коэффициенту покрытия». Этот показатель хатала в итоге всех средств, авансированных предприятию - рактеризует отношение мобильных средств к краткосрочтак называемый коэффициент «автономии». А соотношеной задолженности.

ние собственного оборотного капитала к общей сумме собОпределенный интерес для оценки платежеспособственного капитала, получило название «коэффициента ности предприятия имеет расчет среднегодовой нормы маневренности». По поводу этого показателя проф. Н.Р.

амортизации. Полная сумма начислений за отчетный год Вейцман в книге «Балансы капиталистических предприамортизации основного капитала указывается в отчете о ятий и их анализ» (М.,1962., с. 86-87) писал: «Наличие выфондах, и ее отношение к среднегодовой первоначальной сокого коэффициента маневренности в определенной стеоценке основного капитала принято рассматривать как пени ослабляет опасность, с которой связано владение бынорму амортизации.

строустаревающим оборудованием и машинами, особенно Для расчета показателей финансовой устойчивости в условиях недогрузки и быстрого морального износа оси платежеспособности представлен как пример следующий новного капитала».

упрощенный баланс предприятия (табл.11.1).

Этот показатель является одним из самых важных.

Кроме того, особый интерес представляет определение удельного веса реального основного капитала в общем итоге средств, вложенных в активы предприятия, т.к. этот показатель служит ориентиром в определении масштабов предпринимательской деятельности компаний. Значительный интерес для оценки финансовой устойчивости предприятия представляет отношение суммы начисленной амортизации к первоначальной стоимости всего основного капитала, включая и нематериальные активы. Этот показатель свидетельствует об интенсивности высвобождения средств, вло193 Таблица 11.1 Коэффициент автономии:

Баланс предприятия на начало года (7800:11000)*100%=70,91% Статьи На На Статьи На На на конец года (8100:11400)*100%=71,05% Актива начало года конец пассива начало года конец Чистые мобильные средства:

года года на конец года 3600-1800=1800 ед.

Наличные 600 200 Кредиты и 500 на начало года 4300-2000=2300 ед.

деньги займы сроком менее 1 года Собственные оборотные средства:

на начало года 800+2500-1500=1800 ед.

Ценные бу- 400 - Кредиты и пр. 1500 маги статьи краткона конец года 700+2700-1500=1900 ед.

срочной заДалее определяют коэффициент маневренности:

долженности на начало года (1800:7800)*100%=23,08% Дебиторы 800 700 Краткосрочная 2000 задолженность на конец года (1900:8100)*100%=23,48% Запасы ТМЦ 2500 2700 Долгосрочный 1200 Отношение всего основного капитала к собственнозаемный му капиталу:

капитал на начало года [(5600+100):7800]*100%=73,08% Мобильные 4300 3600 Акционерный 3000 средства капитал на конец года [(б600+100):8100]*100%=82,72% Долгосроч- 1000 1080 Дополнитель- 800 Как видно, на конец года не вся сумма основного ные ный капитала покрывается собственным капиталом, т.к. сумма инвестиции капитал двух показателей 23,48% и 82,72% превышает 100% на Реальный 11500 12800 Резервы и 1500 б,2% : (23,48+82,72-100).

основной фонды капитал Отношение реального основного капитала к итогу Минус амор- 5900 6200 Накопленная 2500 баланса по имеющимся данным выглядит следующим обтизация прибыль разом:

Реальный 5600 6609 Собственный 7800 на начало года (5600:1100)*100%=50,91% основной капитал капитал на конец года (6600:11400)*100%=57,89% (нетто) Отношение суммы начисленной амортизации к обНематери- 100 120 Баланс 11000 щей сумме всех средств, вложенных в основной капитал, альные включая и нематериальные активы, по данным примера:

активы Иммобили- 6700 на начало года [5900:(11500+100)]*100%=50,86% зованные на конец года [б200:(12800+120)]*100%=47,99% средства И наконец, отношение чистых мобильных средств:

Баланс 11000 на начало года (2300:4300)* 100%=53,5% на конец года (1800:3б00)*100%=50% Расчет показателей финансовой устойчивости предприятия:

195 Для характеристики платежеспособности определя- 6,6% =(800:[(11500+12800):2])*100% ют коэффициент покрытия: Если эта норма амортизации не снизится, денежная на начало года 4300:2000=2,55. наличность предприятия ежемесячно пополняется на 70,на конец года 3600:1800=2 тыс. руб ([12800:100]*[6,6:12]) Активность этого показателя подкрепляют расчетом Аналитическая оценка финансовой устойчивости и относительных показателей структуры мобильных средств платежеспособности заключается в сравнении полученных (табл.11.2). данных и принятых норм.

Так, для коэффициента автономии желательно, чтоТаблица 11.2 бы он превышал по своей величине 50%, т.е чтобы сумма Статьи На начало На конец года собственных средств предприятия была больше половины года всех средств, которыми оно располагает (по итогу баланса).

Наличные деньги 13,95 5,Коэффициент маневренности тоже должен быть Ценные бумаги 9,30 достаточно высоким, он подтверждает гибкость в испольДебиторы 18.61 19,зовании собственных средств компании. Отношение реальЗапасы товарно-материальных ценностей 58,14 75,ного основного капитала ко всей сумме активов предприИтого мобильные средства 100,0 100,ятия должно быть близким к 50%.

Отношение чистых мобильных средств к итогу моКак видно из приведенной таблицы, наиболее ликбильных средств, ориентируясь на связанный с ним показавидная часть мобильных средств (сумма наличных денег и тель - коэффициент покрытия, не должен опускаться ниже ценные бумаги) на начало года составила 23,2%, а на конец 50%.

года 5,56%. Коэффициент абсолютной ликвидности на наДля коэффициента покрытия считается благополуччало года равнялся 0,5 (50%) = (600+400):2000, а к концу ным, если он превышает 2,0. Однако этот показатель в загода снизился до 0,11(11 %)=(200:1800).

висимости от отрасли народного хозяйства может колеОтношение суммы наличных денег, ценных бумаг, баться и зависит от форм расчетов за отпущенные товары и дебиторской задолженности и краткосрочной задолженноуслуги, от длительности производственного цикла, от сти на начало года находилось на уровне 90% = структуры запасов товарно-материальных ценностей и т.д.

[(600+400+800):2000]*100%, а в конце года снизилось до 50% = [(200+700):1800]*100%. По данным баланса, начис11.2. Анализ интенсивности использования ленная амортизация возросла на 300 тыс. ед.= (6200-5900).

капитала и рентабельности работы предприятия За счет второй части этой суммы выполнено списание выбывших объектов вложения основного капитала. Сведения Для этого анализа требуются показатели баланса и о полной сумме начисленной амортизации можно получить счета «Результаты» (тыс.руб.).

из отчета о фондах.

(Например,см.табл:11.3).

Пусть она равна 800 тыс. ед. Следовательно, среднегодовая норма амортизации составила 197 Таблица 11.3 вложенных капиталов принято считать процентное отноСтатьи На начало года На конец года шение чистой прибыли предприятия к основному собственному капиталу. Именно этот показатель, получивший название «коэффициент рентабельности основного капитаВыручка от продаж 18750 ла», играет важную роль при оценке уровня котировки акПоступления от 20 ций акционерных компаний на фондовой бирже.

дочерних продаж Уровень рентабельности от предпринимательской Доходы от инвестиций 80 деятельности определяется как норма прибыли на вложенный капитал в сферу производства и сбыта, т.е. находят Прочие доходы -10 процентное отношение чистой прибыли от продаж к общей сумме производственных активов. Так, оборачиваемость Всего валовой доход 18840 средств, вложенных в запасы ТМЦ составляет: на начало Себестоимость 15140 года / продукции Расчет прибыли на вложенный капитал по методо(без амортизации) логии компании «Дюпон де Немур» проводят согласно Амортизация основного 880 схеме 11.капитала Административные 1100 расходы Сбытовые расходы 340 Налог на прибыль 288 Итого расходов 17748 Чистая прибыль 1092 Основным показателем интенсивности использования в обороте капитала, является число оборотов за отчетный период, либо его нагрузка, т.е. выпуск и продажа продукции, приходящейся на единицу капитала.

Определяя рентабельность предприятия в целом, рассчитывают процентное отношение чистой прибыли по всему итогу средств по балансу, т.е. находят коэффициент рентабельности всех капиталов, вложенных в предприятие.

Для предприятий, работающих на правах акционерных обществ, основным показателем оценки доходности 199 Схема 11.1. тели рентабельности производственного капитала сопос тавляют с нормой прибыли на вложенный капитал, сло жившейся в целом по национальному хозяйству данной Стоимость Кол-во про Денежная страны. Других критериев по данным показателям практиОборот продаж данных наличность производственного кой не определено.

Pages:     | 1 |   ...   | 15 | 16 || 18 | 19 |   ...   | 20 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.