WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 10 | 11 || 13 | 14 |

При определении учетной политики у предприятия существует выбор, который касается, главным образом, методов списания сырья и материалов в производство, вариантов списания малоценных и быстроизнашивающихся предметов, методов оценки незавершенного производства, возможности применения ускоренной амортизации, вариантов формирования ремонтных и страховых фондов и т.д.

7. В целях выработки кредитной политики предприятия рекомендуется провести анализ структуры пассива баланса и уровень соотношения собственных и заемных средств.

На основании этих данных предприятие решает вопрос о достаточности собственных оборотных средств либо об их недостатке. В последнем случае принимается решение о привлечении заемных средств, просчитывается эффективность различных вариантов.

В отдельных случаях предприятию целесообразно брать кредиты и при достаточности собственных средств, так как рентабельность собственного капитала повышается в результате того, что эффект от вложения средств может быть значительно выше, чем процентная ставка.

PDF created with FinePrint pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com Принимая решение о привлечении заемных средств, предприятию целесообразно составить план их возврата, рассчитать за период кредита процентную ставку и определить суммы процентов по данному кредитному договору, а также источники их выплаты с учетом порядка и условий налогообложения прибыли.

Следует также учитывать порядок налогообложения курсовой разницы в том случае, если кредит взят в валюте.

Предприятию может быть выгодно взять вексельный кредит, при этом следует сравнить процентные ставки по векселю и кредиту.

Финансовым службам рекомендуется учитывать все возможные выгоды и затраты по привлечению финансовых ресурсов как через систему кредитования так и через инструменты рынка ценных бумаг, а также разработать схему обеспечения их погашения с учетом всех возможных источников получения предприятием средств.

Финансовой службе предприятия рекомендуется:

• Рассчитать потребность в заемных средствах (при ее отсутствии – возможную выгоду от их привлечения);

• Правильно выбрать кредитную организацию (учитывая наличие лицензии, размер процентной ставки, способы ее расчета – сложным или простым процентом, сроки погашения, формы выдачи, репутацию на рынке ценных бумаг, условия пролонгации кредитов и т. д.);

• Составить план погашения заемных средств и расчет процентной суммы с учетом особенностей налогообложения прибыли.

8. Управление оборотными средствами (денежными средствами, рыночными ценными бумагами), дебиторской задолженностью, кредиторской задолженностью, начислениями и другими средствами краткосрочного финансирования (кроме производственных запасов), а также решение вопросов по эти проблемам требует значительного количества времени, и на этом направлении наиболее ярко проявляется основная проблема управления финансами: выбор между рентабельностью и вероятностью неплатежеспособности (стоимость активов предприятия становится меньше его кредиторской задолженности).

PDF created with FinePrint pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com Финансовой службе предприятия целесообразно постоянно контролировать очередность сроков финансирования активов, выбирая один из нескольких существующих на практике способов.

В результате анализа оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности с учетом их нормативных значений рекомендуется провести следующие мероприятия: принятие решения о замене не денежных форм расчетов или, по крайней мере, об установлении их оптимального критического уровня на основе анализа эффективности вексельных расчетов или операций по переуступке прав требования долга.

В рамках проводимой реформы предприятия его структурным подразделениям, ответственным за проводимые финансовую и экономическую политику предприятия, совместно с юридическим подразделением целесообразно выполнить вышеуказанные мероприятия в следующем порядке:

а) провести анализ оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности;

б) произвести инвентаризацию задолженности;

в) рассчитать штрафные санкции;

г) начать претензионную работу;

д) обратиться в арбитражный суд.

9. В целях управления издержками и выбора амортизационной политики рекомендуется использовать данные финансовоэкономического анализа, которые дают первоначальное представление об уровне издержек предприятия, а также уровне рентабельности. При разработке учетной политики предприятия рекомендуется выбрать такие методы калькулирования себестоимости, которые обеспечивают наиболее наглядное представление о структуре издержек производства, уровне постоянных и переменных затрат, доле коммерческих расходов.

При разработке учетной политики службам, осуществляющим планирование деятельности предприятия, совместно с бухгалтерией следует правильно выбрать базу для распределения косвенных расходов между объектами калькулирования либо выбрать метод отнесения косвенных расходов на себестоимость реализованной продукции.

PDF created with FinePrint pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com В целях создания предпосылок для эффективной аналитической работы и повышения качества принимаемых финансовоэкономических решений необходимо четко определить и организовать раздельный управленческий учет затрат по следующим группам:

• Переменные затраты, которые возрастают либо уменьшаются пропорционально объему производства. Это расходы на закупку сырья и материалов, потребление электроэнергии, транспортные издержки, торгово-комиссионные и другие расходы;

• Постоянные затраты, изменение которых не связано непосредственно с изменением объемов производства. к таким затратам относятся амортизационные отчисления, проценты за кредит, арендная плата, затраты на содержание аппарата управления, административные расходы и др.;

• Смешанные затраты, состоящие из постоянной и переменной части. К таким затратам относятся, например, затраты на текущий ремонт оборудования, почтовые и телеграфные расходы и др.

Большую роль при формировании финансовой политики предприятия играет выбор амортизационной политики. Предприятие может применить метод ускоренной амортизации, увеличивая тем самым издержки, произвести переоценку основных средств с учетом рыночной стоимости либо по рекомендуемым коэффициентам, что опять повлияет на издержки производства, на сумму налогов на имущество, а, следовательно, на уровень внереализованных расходов. Кроме того, сумма амортизации влияет и на налогооблагаемую прибыль предприятия.

10. Проблемами, решение которых обусловливает необходимость выработки дивидендной политики, являются следующие:

1. с одной стороны, выплата дивидендов должна обеспечить защиту интересов собственника и создать предпосылки для роста курсовой цены акций, и в этом смысле их максимизация является положительной тенденцией;

PDF created with FinePrint pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com 2. с другой стороны, максимизация выплаты дивидендов сокращает долю прибыли, реинвестируемой в развитие производства;

3. при формировании дивидендной политики необходимо учитывать, что классическая формула: «курс акций прямо пропорционален дивиденду и обратно пропорционален процентной ставке по альтернативным вложениям» применима на практике далеко не во всех случаях. Инвесторы могут высоко оценить стоимость акций предприятия даже и без выплаты дивидендов, если они хорошо информированы о программах развития, причинах невыплаты или сокращения выплаты дивидендов и направлениях реинвестирования прибыли;

4. принятие решения о выплате дивидендов и их размерах в значительной мере определяется стадией жизненного цикла предприятия. Например, если руководство предприятия предполагает осуществить серьезную программу реконструкции и для ее реализации намечает осуществить дополнительную эмиссию акций, то такой эмиссии должен предшествовать достаточно долгий период устойчиво высоких выплат дивидендов, что приведет к существенному повышению курса акций и, собственно, к увеличению суммы заемных средств, полученной в результате размещения дополнительных акций.

Для организации системы анализа и планирования денежных потоков на предприятии, адекватной требованиям рыночных условий, рекомендуется создание современной системы управления финансами, основанной на разработке и контроле исполнения иерархической системы бюджетов предприятия. Система бюджетов позволит установить жесткий текущий и оперативный контроль за поступлением и расходованием средств, создать реальные условия для выработки эффективной финансовой стратегии.

Важнейшим элементом обеспечения устойчивой производственной деятельности является система финансового планирования, которая состоит из:

– систем бюджетного планирования деятельности структурных подразделений предприятия;

– системы сводного (комплексного) бюджетного планирования деятельности предприятия.

PDF created with FinePrint pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com Таблица 2. – Характеристики методик дивидендных выплат Название Преимущества Недостатки Основной принцип Примечание методики методики методики Методика по- Соблюдение посто- Простота Снижение сум- Методика стоянного янства показателя мы дивиденда на довольно процентного «дивидендного вы- акцию (при часта в пракраспределения хода» уменьшении тике, несмотприбыли чистой прибыли) ря на предосприводит к па- тережения дению курса ак- теоретиков ций Методика Соблюдение посто- 1.Простота Если прибыль фиксирован- янства суммы диви- сильно снижаетных диви- денда на акцию в 2.Сглаживание ся, выплата фикдендных течение длительного колебаний курсо- сированных дивыплат периода вне зависи- вой стоимости видендов подрымости от динамики акций вает ликвидкурса акций. Регу- ность предприлярность дивиденд- ятия.

ных выплат Методика вы- 1.Соблюдение по- Сглаживание ко- «Экстра» диви- «Экстра» диплаты гаран- стоянства регуляр- лебаний денд при слиш- виденды не тированного ных выплат фикси- стоимости акций ком частой вы- должны выминимума и рованных сумм ди- плате становится плачиваться «Экстра» виденда. ожидаемым и слишком дивидендов 2. В зависимости от перестает играть часто успешности работы должную роль в предприятия – вы- поддержании плата чрезвычайного курса акций.

дивиденда «»Экстра») как премии в дополнение к фиксированной сумме дивиденда Методика вы- Вместо денежного 1.Облегчается ре- Ряд инвесторов Расчет на то, платы диви- дивиденда акционе- шение ликвидных может предпо- что больдендов ак- ры получают допол- проблем при неус- честь деньги и шинство акциями нительные акции тойчивом финан- начнет прода- ционеров совом положении. вать акции. устроит по2. Вся нераспре- лучение акделенная прибыль ций, если эти поступает на раз- акции доставитие. точно лик3. Появляется видны, чтобы большая свобода в любой моманевра структу- мент преврарой источника титься в насредств. личность 4. Появляется возможность дополнительного стимулирования высших управленцев, наделяемых акциями.

PDF created with FinePrint pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com Эти системы включают: процессы формирования бюджетов, структуры бюджетов, ответственность за формирование и исполнение бюджетов, процессы согласования, утверждения и контроля исполнения бюджетов.

Принципы бюджетного планирования деятельности структурных подразделений и всего предприятия необходимо внедрять в целях строгой экономии финансовых ресурсов, сокращения непроизводительных расходов по пересмотру ежеквартальных планов и смет, большей гибкости в управлении и контроле за себестоимостью продукции, а также для повышения точности плановых показателей (для целей налогового и финансового планирования).

Преимуществами внедрения принципов бюджетного планирования являются: а) помесячное планирование бюджетов структурных подразделений даст более точные показатели размеров и структуры затрат, чем ныне действующая система бухгалтерского учета финансовой отчетности, и, соответственно, более точное плановое значение размера прибыли, что важно для налогового планирования (включая платежи во внебюджетные фонды); б) в рамках утверждения месячных бюджетов структурным подразделениям будет предоставлена большая самостоятельность в расходовании экономии по бюджету фонда оплаты труда, что повысит материальную заинтересованность работников в успешном выполнении плановых заданий; в) минимизация количества контрольных параметров бюджетов позволит сократить непроизводительные расходы рабочего времени работников экономических служб предприятия; г) бюджетное планирование позволит осуществить режим строгой экономии финансовых ресурсов предприятия, что особенно важно для выхода из финансового кризиса.

В целях организации бюджетного планирования деятельности структурных подразделений предприятия целесообразно создать следующую сквозную систему бюджетов на предприятии, состоящую из следующих функциональных бюджетов: бюджет фонда оплаты труда; бюджет материальных затрат, бюджет потребления энергии; бюджет амортизации; бюджет прочих расходов; бюджет погашения кредитов; налоговый бюджет.

Эта система бюджетов полностью охватывает всю базу финансовых расчетов предприятия.

PDF created with FinePrint pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com 2. Бюджетирование деятельности организации В экономической литературе, особенно англоязычной, приводится достаточное четкое различие между понятиями «план» и «бюджет». Первый термин понимается в более широком смысле и включает в себя весь определенным образом упорядоченный спектр действий, направленных на достижение некоторых целей, причем эти действия могут описываться не только с помощью формализованных количественных оценок, но и путем перечисления ряда неформализуемых процедур. Бюджет – более «узкое» понятие, подразумевающее количественное представление плана действий, причем, как правило, в стоимостном выражении. (Отметим, что в нашей стране понятие «бюджет» традиционно трактуется более специальным образом — как смета доходов и расходов некоторого субъекта на определенный срок. В определенном смысле отечественным аналогом западного термина «бюджет» является термин «смета».) Таким образом, можно выделить следующие основные различия между планом и бюджетом (табл.1).

Таблица 3. – Ключевые различия понятий «план» и «бюджет» Признак План Бюджет Показатели и Любые, в том числе В основном стоимостные ориентиры и неколичественные Горизонт плани- В зависимости от В основном до года рования предназначения плана Предназначение Формулирование це- а) детализация способов релей, которые нужно сурсного обеспечения выбрандостигнуть, и спосо- ного варианта достижения цебов достижения лей;

Pages:     | 1 |   ...   | 10 | 11 || 13 | 14 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.