WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 21 | 22 || 24 | 25 |   ...   | 32 |

Рассмотрим эффективность системы корпораций (организаций) в связи с уплатой налога на прибыль. Предполагая долю прибыли продаж П в себестоимости С реализованных ценностей, то есть рентабельность Rc, постоянной для всех элементов системы П Пn Rc = = = const, С Cn можно получить выражение для налоговой базы (НБ) НДС системы:

N N N НБ = + Пn - Sn ) = (1 + Rc)Cn -, (Cn Sn n=1 n=1 n=где Cn,Пn – себестоимость реализованной продукции и прибыль продаж n-го элемента; Sn – себестоимость использованных n-м элементом материальных ресурсов; N – число элементов системы.

Для сопоставимого монопредприятия налоговая база равна N N НБ = + П - S0 = (1 + Rc)Cn - S0, Cn n=1 n=где Cn, П – себестоимость продукции, выпущенной подразделением, соответствующим n-му элементу, и прибыль продаж конечной продукции;

S0 - себестоимость использованных материальных ресурсов.

N Поскольку = S0, то сумма налоговой базы и, соответственно, НДС Sn n=не зависят от реструктуризации монопредприятия в систему в случае, если налогообложение осуществляется по методу начислений.

Если налогообложение осуществляется по кассовому методу, то сумма НДС, подлежащая уплате группой, составляет:

N N N N ~ ~ НДС = (Vn - rn )- (Sn - Rn )= nV - Sn )- (~ - Rn ), rn ~ nV nV (Vn n=1 n=1 n=1 n=где Vn – выручка (без НДС), начисленная по факту отгрузки n-м элементом;

~ ~ nV – ставка НДС; rn,Rn – дебиторская задолженность покупателей и кредиторская задолженность поставщикам n-го элемента (без учета НДС):

rn Rn ~ ~ rn =,Rn =, nV + 1 nV + rn,Rn – изменения дебиторской задолженности покупателей и кредиторской задолженности поставщикам n-го элемента (включая НДС).

Аналогично для сопоставимого монопредприятия сумма НДС, подлежащая уплате, составляет ~ НДС = nV ((V - S0 )-(~ - R)), r ~ ~,R где r – дебиторская задолженность покупателей и кредиторская задолженность поставщикам сопоставимого монопредприятия, то есть показатели задолженности сторонним (не входящим в систему) контрагентам; V – выручка сопоставимого монопредприятия.

Поскольку, как было показано выше, величина добавленной стоимости по методу начислений не зависит от реструктуризации, N - Sn ) = V - S0, (Vn n=то эффект реструктуризации в связи с налогообложением НДС составит:

N nV N ЭНДС = nV (~ -Rn )-(~-R) = rn ~ r~ -Rn)-(r -R).

(rn nV +n=1 n=После преобразования выражение имеет вид N nV N ЭНДС = -, (5.1) rВОn RВОn nV + n=1 n=где rВОn,RВОn – дебиторская задолженность покупателей-элементов системы и кредиторская задолженность перед поставщиками-элементами системы, то есть показатели задолженности в связи с внутрикорпоративным и межкорпоративным оборотом.

Рассмотрим далее эффективность системы в связи с уплатой налога на прибыль. Прибыль продаж группы равна N N П = - Cn ) = Rc.

(Vn Cn n=1 n= Чистая прибыль, то есть прибыль, остающаяся в распоряжении системы после уплаты налога на прибыль составит:

N Пч = (1 - nP )Rc, Cn n=где nP - ставка налога на прибыль.

Прибыль продаж и чистая прибыль сопоставимого монопредприятия равны N N N П = V - = Rc, Пч = (1 - nP )Rc.

Cn Cn Cn n=1 n=1 n=Таким образом, реструктуризация монопредприятия в систему не оказывает влияния на сумму прибыли 2 по методу начислений.

Если формирование дохода от реализации для целей налогообложения осуществляется по кассовому методу, то аналогично соотношениям, полученным выше, сумма эффекта реструктуризации в связи с налогообложением прибыли составит:

N N nP ЭНП = -. (5.2) rВОn RВОn nV + n=1 n=Механизмы распределения прибыли в системе. Капитал системы представляет собой совокупность капиталов элементов системы. Структура капитала системы определяется удельным весом капитала n–го элемента системы в сумме капитала системы (исключая капитал метацентра):

n Кn =, n N Kn n=где Кn - размер капитала n–го элемента системы; n - доля метацентра в капитале n–го элемента системы.

Чистая прибыль повышается в связи с исключением из состава облагаемой прибыли доходов, образовавшихся при передаче имущества между дочерними обществами и головной организацией. Эффект по уплате налога на прибыль составляет:

N* Rc ДО, CВОn n=ДО где N* – число дочерних обществ; CВОn – себестоимость продукции дочерних обществ, отгруженной головному предприятию. Однако такой эффект возникает лишь в случае, если имущество остается у получившей стороны не менее 1 года, что нехарактерно для текущей деятельности.

N Показатель является коэффициентом пропорциональности в n n=уравнении распределения чистой прибыли системы между метацентром и N сторонними (не входящими в систему) собственниками. Величина 1 - n n=представляет собой удельный вес не принадлежащих метацентру долей капиталов элементов системы.

Чистая прибыль системы Пч складывается из чистой прибыли собственно метацентра и дивидендов, полученных от элементов системы:

N M M Пч = Пч + (1 - n' ) Пчn, P n=где n’P – ставка налога на доходы от участия в деятельности дочерних M M (зависимых) обществ; Пч – чистая прибыль метацентра; Пчn – часть чистой прибыли n-го элемента системы, причитающаяся метацентру в соответствии с долей в его уставном капитале n :

N n Кn n=n =.

Кn Доля принадлежащей метацентру суммы чистой прибыли n-го элемента системы в чистой прибыли системы составляет:

N Кn n= Пчn M К Пчn n Пчn n Кn nRn M pn = = = =, N N N K R Пчn Пчn Пчn n=1 n=1 n=N Пчn Пчn К n=где Rn = - рентабельность капитала n-го элемента; RK = - N Кn Кn n=рентабельность совокупного капитала системы.

В соответствии с этим часть чистой прибыли системы, причитающаяся метацентру от n-го элемента, равна N M M M Пчn = pn Пчn = pn Пч, n= где Пч - чистая прибыль системы.

Чистая прибыль системы составляет:

N M M Пч = Пч + (1 - n'P)Пч рn.

n=С учетом предусмотренного налоговым законодательством механизма исключения двойного налогообложения, налог, удерживаемый из дохода собственников корпорации, составит:

N M n' Пч -(1 - n' )Пч рn.

P P n= Поэтому дивиденды, распределяемые собственникам, равны N с M M Пч = (1 - n'P)Пч + Пч рn.

n= Чистая прибыль сопоставимого монопредприятия представляет собой ГО сумму чистой прибыли системы и чистой прибыли метацентра Пч + Пч.

Следовательно, в этом случае чистый доход собственников равен с M Пч =(1 - n' )(Пч + Пч ).

P Поэтому эффект, связанный с распределением прибыли между метацентром и элементами системы после реструктуризации, то есть дивидендной политикой, определяется в виде N K Rn n N M n=1 - ЭД = Пч -Пч = Пч. (5.3) рn RK n= Таким образом, совокупный эффект реструктуризации зависит от параметра N M pn, характеризующего корпоративную стратегию метацентра. В случае n=N M полного участия метацентра в капиталах элементов системы pn = 1, n=следовательно ЭД=0. В случае отсутствия метацентра и, следовательно, N M равенства нулю его доли в капиталах элементов системы pn = 0 из n= выражения (5.3) следует ЭД = -Пч, то есть прибыль элементов системы полностью распределяется между ними.

Баланс денежных потоков корпорации (организации).

Важнейшими показателями, характеризующими процессы интеграции корпораций, являются параметры обменных операций, осуществляемых отдельными элементами корпораций на различных этапах как внутрикорпоративных, так и межкорпоративных взаимодействий, которые образуют множество экономических индикаторов взаимодействий.

В качестве базового соотношения для формирования критериев АЭ системы, центров подсистем (корпораций) и системы в целом (метацентра) используется уравнение баланса денежных потоков:

Vni = Vin + VnL +VnF + VnI +VnG + VnR, (5.4) где Vni - объём продаж продукции (работ, услуг) n-й организации, отгруженной i-й организации; Vin - расходы n-й организации на потребление продукта i-й организации; VnL, VnF, VnG, VnR - текущие расходы n-й организации на оплату использованных трудовых (VnL ) и фондовых (VnF ) ресурсов, на оплату налогов (VnG ), на платежи собственникам организации (VnR ); VnI - инвестиционные расходы n-й организации.

Рассмотрим особенности формирования каждого типа расходов.

Объём продаж продукта n-й организации, отгруженного i-й организации, определяется в отпускных ценах продавца и является, в свою очередь, расходами i-й организации на приобретение продукта n-й организации, как показано на рис. 5.1. Расходы n-й организации на потребление продукта i-й организации являются объёмом продаж последней и определяются в отпускных ценах продавца.

В процессе взаимодействия между организациями возможен обмен не только материальными ресурсами, но и трудовыми и фондовыми ресурсами (например, использование организацией на условиях совместительства персонала другой организации или аренда производственных мощностей, принадлежащих другой организации).

~ j - n- я организация й Vni Vin i- я организация Рис. 5.1 – Схема взаимодействий организаций В связи с этим, расходы на оплату использования трудовых и фондовых ресурсов представляются в виде суммы двух компонентов:

- расходы на оплату использования собственных ресурсов PnL Ln, PnF Fn, где PnL, PnF - внутренние средневзвешенные цены используемых организацией трудовых и фондовых ресурсов; при этом PnL интерпретируется как средняя заработная плата персонала, PnF - как средняя норма амортизации основных средств; Ln, Fn - количество используемых единиц трудовых ресурсов (численность персонала) и стоимость основных средств;

L F - расходы на оплату использования трудовых Vin и фондовых Vin ресурсов, привлеченных у i-й организации; в случае взаимодействия с кредитными организациями в эти расходы включаются суммы оплаты процентов за пользование кредитными ресурсами.

Таким образом, можно записать:

L VnL = PnL Ln +Vin = PnL( Ln + Lin ), (5.5) VnF = PnF Fn +Vi F = PnF ( Fn + Fi n ), (5.6) n где Lin, Fin - объём трудовых и фондовых ресурсов, привлеченных у i-й организации.

Расходы на оплату государственных налогов формируются за счет следующих наиболее существенных выплат:

- единого социального налога, уплачиваемого по ставке nE от расходов на оплату трудовых ресурсов nE VnL ;

- налога с оборота (на добавленную стоимость), уплачиваемого по ставке nV от добавленной стоимости nV (Vni -Vin );

- налога на имущество, уплачиваемого по ставке nF от стоимости основных фондов nF VnF ;

PnF - налога на доходы (прибыль) организации, уплачиваемого по ставке nP от суммы прибыли и определяемого следующим выражением:

(Vni -Vin -VnL -VnF - nEVnL - nV (Vni -Vin )- nF Fn)nP.

Таким образом, можно записать следующее выражение, определяющее расходы на оплату государственных налогов:

L VnG = [(1 - nV )nP + nV ](Vni -Vin )+ (nE - nP - nE nP )(PnLLn + Vin)+ F (5.7) PnF Fn + Vin F + nF (1 - nP ) - nP(PnF Fn + Vin ).

PnF Инвестиционные расходы и расходы на выплаты собственникам в сумме, как правило, равны чистой прибыли организации (предполагая, что прибыль расходуется только на указанные цели):

VnI + VnR = Vni -VnL -VnF -VnG -V.

in Планирование распределения чистой прибыли между двумя направлениями - инвестированием и выплатой доходов собственникам – осуществляется организацией самостоятельно. Например, рассмотрим следующий механизм распределения:

VnI =, (5.8) VnI +VnR где - доля чистой прибыли (оставшейся после налогообложения), распределяемой в пользу организации, то есть направляемой на инвестиции;

оставшаяся часть чистой прибыли (1- ) выплачивается собственникам.

Подставив механизм (5.8) в выражение (5.4), получим VnI = (Vni -VnL -VnF -VnG -V ). (5.9) in Это соотношение определяет сумму прибыли, направляемой на инвестирование в организацию.

Аналогично можно выразить сумму чистой прибыли, распределяемой собственникам:

VnR = ( 1 - )(Vni -VnL -VnF -VnG -V ). (5.10) in Таким образом, сформированы зависимости основных экономических индикаторов взаимодействий организаций, позволяющие составить модель взаимодействий.

Модель межкорпоративных взаимодействий. С учетом рассмотренного выше уравнения баланса денежных потоков вводятся следующие обозначения для переменных состояния n-го АЭ и/или центра k-й корпоративной системы:

– расходы n-го АЭ на потребление продукта других i-х АЭ:

I Ik k k yn ( 1 ) = yikn ( 1 ) = ; (5.11) Vi n i=0 i=– объём продаж n-го АЭ другим i-м АЭ:

Ik Ik k k yn ( 2 ) = yn i ( 2 ) = ; (5.12) Vn i i=0 i=k – расходы n-го АЭ на оплату трудовых ресурсов yn( 3 ) = VnL ;

k – расходы n-го АЭ на оплату фондовых ресурсов yn( 4 ) = VnF ;

k – расходы n-го АЭ на оплату собственных трудовых Cn( 3 ) и фондовых k ресурсов Cn( 4 ) ;

– соотношение, установленное n-м АЭ между суммой инвестируемой k прибыли и суммой прибыли, направляемой собственникам yn ( 5 ) = n [0,1].

В этих обозначениях индексы принадлежат диапазонам n [0,Nk ],i [0,Ik ], причем индекс «0» соответствует экономическим индикаторам центра;

индексы n 0,i 0 соответствуют АЭ подсистемы; параметр N равен k количеству АЭ в подсистеме (количеству организаций, интегрированных в корпорацию); параметр I отражает количество АЭ, с которыми k взаимодействуют АЭ k-й системы (количество организаций, предлагающих свой продукт элементам корпорации и приобретающих их продукт).

Предполагается, что имеет место межкорпоративное взаимодействие Nk Ik.

В случае если рассматривается замкнутая корпоративная подсистема, то есть такая, в которой продажи и прочие взаимодействия осуществляются только между входящими в подсистему организациями, Nk = Ik, k [1,K], то можно записать следующее выражение баланса материальных потоков:

Nk Nk k k yn = yn, k [1,K], ( 1 ) ( 2 ) n=0 n=или для поликорпоративной системы в целом:

Nk Nk K K k k yn = yn.

( 1 ) ( 2 ) k =1 n=0 k =1 n=Иначе говоря, все материальные ресурсы, приобретаемые членами корпорации, поступают в виде продуктов членам корпорации, а те, в свою очередь, полностью потребляются членами корпорации.

Для случая разомкнутой (открытой) корпоративной подсистемы ( Nk < Ik ), то есть ситуации, в которой организации, входящие в корпорацию, взаимодействуют также со сторонними, не входящими в корпорацию организациями, выражение баланса материальных потоков выглядит следующим образом:

Nk Nk Nk Nk K K K K k k k k yn = yn - +, (5.13) ( 1 ) ( 2 ) Cn ( 2 ) Cn ( 1 ) k =1 n=0 k =1 n=0 k =1 n=0 k =1 n=k где Cn ( 1 ) – объём потребления n-м АЭ k-й подсистемы продуктов, k произведённых вне поликорпоративной системы; Cn ( 2 ) – объём продукта, произведённого n-м АЭ k-й подсистемы и проданного вне поликорпоративной системы.

Pages:     | 1 |   ...   | 21 | 22 || 24 | 25 |   ...   | 32 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.