WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 6 | 7 || 9 | 10 |   ...   | 11 |

тить, что многие события, связанные с деятель- Борьба за победу в приватизационной сделке ностью компании в 2002 году (расторжение началась задолго до аукциона. В апреле иракского контракта в рамках СРП по месторо- года произошла замена президента компании ждению «Западная Курна-2», выход их консор- (М.Гуцериева сменил Ю.Суханов, представциума «Азери-Чираг-Гюнешли», продажа тан- ляющий интересы «Сибнефти»). Приобретение керного флота ледового класса, начатый «Бри- тандемом «Сибнефть»-ТНК блокирующих патиш Петролеум» в январе 2003 года досрочный кетов в «Ярославнефтеоргсинтез» и «Мегионвыкуп облигаций, конвертируемых в акции нефтегаз» стало очевидным предупреждением «Лукойла», отказ от участия в приватизации потенциальным конкурентам (тем более если учесть специфику корпоративных конфликтов). обходимыми ресурсами для участия в аукционе Пока в правительстве обсуждались различные «ЛУКОЙЛ», «Сургутнефтегаз» и «ЮКОС» отварианты приватизации, в течение 2002 года казались от участия в аукционе практически напроисходила дальнейшая активная скупка акций кануне, неопределенно ссылаясь на финансоводочерних компаний «Славнефти», что на опре- экономические и юридические проблемы. Комделенном этапе (еще до приватизации) позволя- пания, представляющая интересы «Роснефти» ет провести смену Советов директоров и осуще- (хотя право последней на участие в приватизаствить дополнительные эмиссии акций. Кон- ции само по себе сомнительно), была отстранетроль над дочерними компаниями снижает ве- на от участия в аукционе решением одного из роятность острой конкуренции при приватиза- региональных судов. Один из наиболее опасных ции самого холдинга и создает благоприятные конкурентов – китайская компания CNPC - бывозможности для консолидации (перехода на ла вынуждена отозвать заявку под угрозой поединую акцию) после приватизационной сделки следующего признания сделки недействительи получения контрольного пакета в консолиди- ной (несмотря на предварительно проведенные рованной компании. Заключительным «пред- рекламные акции для иностранных инвесторов, продажным» этапом стало приобретение «Сиб- накануне аукциона была развернута массиронефтью» и ТНК белорусской доли в «Славнеф- ванная кампания давления, включая возможти» при отсутствии конкурентов и по цене, не- ность официального оформления решения о незначительно превышающей стартовую. Сущест- допуске к приватизации в РФ иностранных вуют также данные о заметно росте долгов ком- компаний с высокой долей государственного пании «Славнефть» в расчете на тонну добы- участия).4 В итоге 7 компаний не участвовали в ваемой нефти в 2001-2002 гг. аукционе, отозвав заявку или в силу запрета суЛетом 2002 года в качестве основной схемы дебных органов, 7 оставшихся участников аукприватизации рассматривалась продажа 19,68 % циона так или иначе представляли интересы акций в 2002 году, затем пакет «5,27 % минус 1 «Сибнефти» и ТНК. Таким образом, проблема акция» в 2003 году, при сохранении государст- крупных приватизационных сделок в России венного контроля. Тем не менее, по оценкам, традиционно остается вне технических процепродажа сразу контрольного пакета позволила дур (выбор эффективного метода продаж), но в бы добиться большей прозрачности сделки и прямой зависимости от административноусиления конкуренции (о чем свидетельствует, политических ресурсов потенциальных конкув частности, опыт приватизации 85 % «ОНА- рентов.

КО»). Альтернативой является развитие рынка В итоге тандем победителей аукциона стал акций компании в преддверии приватизации. владельцем 98,96 % акций «Славнефти». СущеВ итоге на продажу 18 декабря 2002 года был ствуют различные варианты последующей ревыставлен именно контрольный пакет 74,95 % организации «Славнефти» в интересах победи(более 3,5 млрд. обыкновенных акций), однако о телей (разделение активов, присоединение к конкурентности данной сделки говорить за- «Сибнефти» с компенсацией ТНК и др.), однатруднительно. Победителем аукциона стала ко пока преждевременно оценивать их как рекомпания «Инвестойл», представляющая инте- альные. Тем не менее отношение к остающимся ресы «Сибнефти» и ТНК, и предложившая за в «Славнефти» миноритариям проявилось уже в пакет 1,86 млрд. долл. (при стартовой цене 1,7 январе 2003 года. Согласно статье 80 закона млрд.), или 58,7 млрд. рублей. Хотя существуют «Об акционерных обществах», покупатель сомногочисленные оценки стоимости пакета в ответствующего пакета акций обязан сделать диапазоне 2-4 млрд. долл., предварительно ус- предложение миноритариям о выкупе акций по тановленный «Сибнефтью» и ТНК порог контроля (блокирующие пакеты в холдинге и до- Другой вариант – использование указа Президента черних компаниях) несколько обесценивал макРФ № 2284 от 24 декабря 1993 года «О государстсимально допустимые доходы от этой сделки.

венной программе приватизации государственных и Тем не менее острая конкуренция за пакет и бо- муниципальных предприятий в РФ» (действует в редакции 3 апреля 2002 года). Одна из норм указа прелее высокий доход от сделки могла иметь место, дусматривает необходимость решения правительства и заключительным этапом борьбы за «Славо допуске иностранных инвесторов к ряду приватинефть» стало отстранение потенциальных конзационных сделок, однако распоряжение правителькурентов на этапе подачи заявок. Нам не изства РФ от 9 октября 2002 года о приватизации вестны конкретные аргументы, выдвинутые «Славнефти» не предусматривает возможности до«Сибнефтью» и ТНК, однако обладающие непуска иностранных инвесторов.

рыночной цене не ниже средневзвешенной цены вест» (25 5 – 2 акции), а также Магнитогорский за 6 месяцев до даты приобретения, однако по- металлургический комбинат (17,84 %), торгобедитель аукциона намерен освободить себя от вый порт «Певек», авиакомпания «Байкал» и оферты. ряд других. В 2003 году должны быть также Прогнозный план (Программа) приватизации проданы государственные доли в 600 (714 выфедерального имущества на 2003 год утвержден явленных) коммерческих банках, ранее принадраспоряжением Правительства РФ № 1155-р от лежавшие ГУП и в значительной степени (на 20 августа 2002 года (с изменениями от 9 октяб- %) переданные на баланс Минимущества РФ.

ря 2002 года). Предполагаемый доход от прива- Помимо «запуска» новых приватизационных тизации в 2003 году должен составить около 51 инструментов, предусмотренных действующим млрд. рублей. Данные о возобновляемых источ- законом, представляет интерес постановление никах доходов представлены в таблице 1 (со- правительства РФ № 845 от 3 декабря 2002 г., гласно ФЗ «О федеральном бюджете на 2003 предусматривающее допуск к участию в привагод» № 176 от 24 декабря 2002 г.). Доходы от тизации государственной собственности проприватизации земли должны составить около фессиональных участников рынка ценных бумаг 2,2 млрд. руб. (фактически речь идет о праве брокерских комСогласно Программе приватизации предпола- паний, выигравших специальный тендер, выгается приватизировать акции 628 ОАО (в том ступать посредником при продаже акций на числе 598 ОАО или 95 % общего числа - полное фондовой бирже). Очевидно, что цель данного завершение приватизации) и 435 ФГУП. В от- решения состоит прежде всего в ускорении проношении остальных ОАО предусматривается дажи миноритарных пакетов, остающихся у госохранение в федеральной собственности паке- сударства. Вместе с тем возникает традиционтов акций, составляющих соответственно 51 и ная для российской практики проблема ведом25,5 % уставного капитала. Приватизация ственного отбора профессиональных участниФГУП, преобразование которых в АО рассмат- ков фондового рынка для осуществления приваривается в Минимущества РФ как главная зада- тизационных продаж.

ча 2003 года, должна происходить путем их В целом же следует признать, что в настояпреобразования в открытые акционерные обще- щее время Концепция управления государстства или продажи как имущественных комплек- венным имуществом и приватизации 1999 года сов. В 2003 году приватизация в наибольшей нуждается в серьезном обновлении, прежде всестепени затронет ФГУП и АО в агропромыш- го с точки зрения формирования в РФ единой ленном, топливно - энергетическом и оборонно системы управления государственным имуще- промышленном комплексах. В ТЭК преду- ством (активами), позволяющей добиться имусматривается в основном продажа акций АО щественного (материального) обеспечения вынефтегазового комплекса, электроэнергетики и полнения государственных функций, оптимизаэнергостроительного комплекса и практически ции структуры федеральной собственности.

завершение процесса разгосударствления в Идея формирования такой единой системы, осугольной отрасли. В АПК с учетом достаточно нованной на классификации федерального высокой степени его разгосударствления прива- имущества и совершенствовании новых мехатизация будет сосредоточена на акциях ОАО низмов управления входящими в его состав хлебопродуктообеспечения и хладокомбинатов. объектами, должна быть ключевой при послеЗначительную долю ФГУП и АО, планируемых дующей разработке нормативно-правовой базы к приватизации, составляют предприятий мор- приватизации и управления государственным ского, речного и автомобильного транспорта. имуществом.

Радыгин А.Д.

Среди крупных предприятий, приватизация которых намечена на 2003 год, - вновь «СвязьинДинамика депозитов частных лиц в 2002 году Динамика привлекаемых банками средств ча- рынка банковских услуг. Если после кризиса стных лиц5 в 2002 году позволяет говорить об 1998 года доля депозитов частных лиц в пассиопределенном оживлении на этом сегменте вах банков без учета Сбербанка упала почти в два раза, опустившись к концу 1999 года до 5.6%, то к концу 2001 года этот показатель по Здесь и далее без учета банков, находящихся под высился в среднем до 8.4%, а к октябрю управлением АРКО года до 10.9%. Если рассматривать только бан- в постоянных ценах только на 18.7%. В итоге ки, которые привлекали депозиты частных лиц, год доля Сбербанка на этом сегменте рынка то показатели составили бы, соответственно, банковских услуг продолжала снижаться и со8.6 и 11.3% (см. табл. 1). В постоянных ценах за ставила к октябрю 2002 года 69.8% против 9 месяцев 2002 года сумма привлеченных бан- 73.5% на начало года(без учета средств на карками депозитов частных лиц без учета Сбер- точных счетах). Процесс снижения протекал отбанка увеличилась на 39% (что несколько носительно равномерно (см. рис. 2), т.е. осущеменьше, чем за такой же период 2001 года, ко- ствленное в августе Сбербанком фронтальное гда рост составил 42.4%). Как видно на рис. 1, снижение ставок по рублевым и валютным увеличение депозитов частных лиц с конца 2000 вкладам не оказало заметного влияния на повегода обгоняет темп роста активов, соответст- дение вкладчиков. За пределами Сбербанка венно, банки постепенно восстанавливают док- около 8% депозитов частных лиц приходится на ризисный уровень вкладов граждан в своих ба- Альфа-банк, 5.6% рынка сконцентрировано у лансах. Банка Москвы, который за три квартала почти На этом фоне объем депозитов частных лиц в удвоил объем привлеченных депозитов частных Сбербанке за три квартала 2002 года увеличился лиц.

Рис. 1. Рост активов и депозитов частных лиц в постоянных ценах без учета Сбербанка (изменение за квартал, в процентах) % -1- Депозиты частных лиц 2 -Активы Рассчитано по базе данных фирмы СТИиК.

Рис. 2. Доля Сбербанка в общей сумме депозитов частных лиц в 2002 году % Рассчитано по базе данных фирмы СТИиК.

Депозиты частных лиц играют более значи- сивах этих банков в среднем два раза выше, чем тельную роль в балансах региональных банков у московских банков, и привлекают их более (см. табл. 1): доля депозитов частных лиц в пас- 90% региональных банков (в столице аналогич 03.06.09.12.03.06.09.12.03.06.09.12.03.06.09.11.ный показатель составляет только 83%). В то же доля в общей сумме депозитов частных лиц совремя за счет концентрации банков в столице их ставляла на конец сентября 2002 года 62.5%.

Таблица Доля депозитов частных лиц в пассивах банков (в процентах)* Банки Москвы и Мос- Региональные банки Действующие банки без ковской области учета Сбербанка 01.00 01.01 01.02 10.02 01.00 01.01 01.02 10.02 01.00 01.01 01.02 10.Депозиты частных лиц 4.7 4.7 7.0 9.2 9.6 9.2 13.6 18.0 5.8 5.8 8.6 11.В т.ч. в валюте 3.7 3.7 5.4 7.2 4.2 3.8 5.6 7.4 3.8 3.7 5.5 7.В т.ч. в рублях 1.0 1.0 1.6 2.0 5.4 5.4 8.0 10.6 2.0 2.1 3.1 4.Справочно:

Число банков, привлекавших 533 535 546 541 627 617 639 624 1160 1153 1175 депозиты частных лиц Средняя величина активов, 1412 2150 2852 3387 348 601 781 905 837 1321 1744 млрд.руб.

* значения на начало месяца по банкам, привлекающим депозиты частных лиц Рассчитано по базе данных фирмы СТИиК.

За девять месяцев 2002 год столичные банки отношение долей валютных и рублевых депозиувеличили общую сумму привлеченных депози- тов находится в иной пропорции – на валютные тов частных лиц на 55% – с 110 до 169 млрд. депозиты приходится чуть более 40% привлерублей. Сумма депозитов частных лиц в регио- ченных средств частных лиц. При этом, как нальных банках выросла на 52% (с 69 до 102 видно из данных, приведенных в таблице 2, помлрд. руб.). сле снижения в 2000 и 2001 годах, в 2002 году Заметно отличаются московские и региональ- наблюдалось некоторое повышение доли вкланые банки и по валютной структуре привлекае- дов в иностранной валюте по сравнению с рубмых средств граждан. В московских банках ус- левыми депозитами в выборке без учета Сбертойчиво преобладают вклады в иностранной ва- банка. В Сбербанке привлечение средств частлюте: на их долю приходится около 80% депо- ных лиц в иностранной валюте продолжало обзитов частных лиц. У региональных банков со- гонять увеличение вкладов в рублях.

Таблица Валютная структура депозитов частных лиц Депозиты Действую- Сбербанк Дейст- Сбербанк Дейст- Сбербанк Дейст- Сбербанк частных щие банки вующие вующие вующие лиц без Сбербан- банки без банки без банки без ка Сбербанка Сбербанка Сбербанка 01.01.00 01.01.01 01.01.02 01.10.66.1 21.1 63.4 23.6 63.7 25.5 64.2 27.В валюте 33.9 78.9 36.6 76.4 36.3 74.5 35.8 72.В рублях Рассчитано по базе данных фирмы СТИиК.

Если рассматривать временную структуру квартала с 23 до 19 процентов по всем банкам и депозитов населения в 2002, то здесь заметны с 33 до 29% по выборке без учета Сбербанка.

изменения по сравнению с началом года (см. Как видно из данных, приведенных в таблице 3, табл. 3). В 2002 году продолжилось увеличение высокая доля депозитов до востребования в доли депозитов, привлекаемых на срок и, соот- этой выборке обусловлена очень высокой долей ветственно, снижение доли депозитов до вос- средств до востребования в рублевых вкладах требования. Доля последних снизилась с за 3 частных лиц в коммерческих банках.

Pages:     | 1 |   ...   | 6 | 7 || 9 | 10 |   ...   | 11 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.