WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!

Pages:     | 1 |   ...   | 3 | 4 || 6 | 7 |   ...   | 23 |

Основным недостатком данного класса моделей является использование только части оптимизационной задачи фирмы (только уравнение Эйлера) для эконометрической верификации. Это предпочтительно в том случае, если исследователь не «умеет» достаточно хорошо описывать поведение фирмы, но в общем случае использование только части оптимизационной задачи может привести к получению оценок, не поддающихся содержательной интерпретации с точки зрения всей задачи. Кроме того, модель не разрешает полностью проблему ненаблюдаемых пере В предположении, что ошибка в ожидании экономических агентов не коррелирует с технологическим шоком (см. (McCallum, 1979)).

Теоретические модели и эмпирические… менных, а вводит инновации будущего периода (t+1 ) в текущее уравнение. Это наряду с присутствием t в уравнении вынуждает использовать инструментальные переменные для проведения оценок, которые найти не так просто.

В целом оценка модели, построенной на основании уравнения Эйлера, приводит к достаточно широкому диапазону коэффициентов 1 и 2. Часто исследователи вводят дополнительные предпосылки и объединяют данное уравнение как с другими уравнениями из оптимизационной задачи фирмы, так и с дополнительными уравнениями на основании введенных предпосылок.

В таких условиях эконометрическая оценка данной модели дает адекватные результаты (см., например, (Abel, 1980; Pindyck, Rotemberg, 1983a; Pindyck, Rotemberg, 1983b; Morrison, 1986;

Shapiro, 1986)).

Модель прямого прогнозирования В данном классе моделей предполагается AR(1) процесс непосредственно для ненаблюдаемой переменной t :

t = µt-1 + t, (30) где µ трактуется как параметр ожиданий, а t – как инновации, ортогональные технологическим шокам и всем переменным, известным в момент времени t. Таким образом, прогноз в момент времени t переменной t+s определяется как s+Et{t +s}= µ t-1. (31) Объединяя отдельные слагаемые в общую сумму, несложно получить µ Et{t}= t-1. (32) 1- 1- µ 1+ r Факторы спроса на импортные товары… При оценках моделей прямого прогнозирования обычно используются два подхода, различающихся методом оценки уравнений. В рамках первого подхода можно провести одновременную оценку уравнения динамики инвестиций и стохастического процесса для t ((30) и (33)):

It µ = t-1 - ptI + ut. (33) Kt (1- 1- µ) 1+ r В рамках второго подхода используется двухшаговая процедура. На первом шаге выражение (30) оценивается методом инструментальных переменных и вычисляется «теневая» стоимость капитала по формуле (21). На втором шаге выражение Et{t} непосредственно в качестве регрессора входит в выражение (23).

Основные недостатки данного класса моделей заключаются в том, что:

- процесс для t задан экзогенно, хотя сама переменная в модели эндогенна;

- примитивное моделирование ожиданий в виде (30);

- оценка коэффициентов модели только около равновесного уровня капитала;

- критическое влияние нормы амортизации на поведение коэффициентов модели.

Эмпирическая верификация модели с оценкой одновременных уравнений и с помощью двухшаговой процедуры была проведена многими исследователями (см., например, (Meese, 1980;

Bernanke, 1983; Auerbach, Hassett, 1992; Abel, Blanchard, 1986)), и в целом, как и для q-моделей, результаты были неудовлетворительные.

*** Теоретические модели и эмпирические… В данном подразделе мы рассмотрели основные модели, в которых динамика инвестиций моделируется явным образом. В постановке задачи фирмы не делается дополнительных предпосылок относительно динамики инвестиций, поэтому модели не являются противоречивыми на теоретическом уровне, что свойственно моделям с неявной динамикой. Однако в целом плохие эконометрические свойства q-моделей и моделей прямого прогнозирования делают эти модели слабо применимыми для содержательных выводов и прогнозирования. Как уже отмечалось, инвестиции, по-видимому, более чувствительны к изменению выпуска, чем к изменению цен, и, вероятно, именно это приводит к неудовлетворительным оценкам данных уравнений. Однако модели, построенные на основании уравнения Эйлера, обладают лучшими эконометрическими свойствами, что позволяет их выделить из моделей с явной динамикой инвестиций. Добавление в уравнение Эйлера переменной выпуска или других объемных показателей способно привести к улучшению качества рассматриваемых моделей.

1.1.3. Отдельные эконометрические работы В данном разделе будут кратко рассмотрены некоторые модели оценки инвестиционного поведения экономических агентов, происхождение которых нельзя строго отнести к какой-либо экономической теории. В действительности эти подходы достаточно обширны и объединяют множество идей из различных теоретических конструкций с целью улучшения эконометрических оценок.

В работе (Nishimizu, Quandt, Rosen, 1982) оценивается неравновесная модель спроса и предложения на рынке инвестиционных товаров. Основная задача, которую ставят перед собой исследователи, состоит в определении того, находится ли рынок инвестиционных товаров в равновесии и какие эконометрические проблемы могут возникать при совместной оценке уравнений спроса и предложения на инвестиционные товары. Используемые уравнения имеют следующий вид:

Факторы спроса на импортные товары… ItD = + Kt* + Kt-1 + 1, (34) c j - j j=ItS =0 +1(qt / pt )+2t +3(wt / pt )+, (35) + (1-)It -1 + It = min(ItD, ItS ), (36) (qt / pt )- (qt-1 / pt-1) = (ItD - ItS )+ 3. (37) Первое уравнение специфицирует спрос на инвестиционные товары со стороны фирм (прослеживается аналогия с выражением (6) в неоклассической модели), коэффициенты моделируj ются в виде распределенных лагов Алмона. Второе уравнение соответствует предложению инвестиционных товаров со стороны фирм, производящих капитал. Факторами, определяющими предложение инвестиционных товаров, являются реальная стоимость капитала и труда, временной тренд, отражающий технологический прогресс и фактическое потребление инвестиционных товаров в прошлом периоде1. В равновесной модели фактическое потребление и выпуск инвестиционных товаров определялись бы пересечением кривых спроса и предложения. Третье уравнение, согласно использованной авторами теории неравновесных рынков (см., например, (Korlias, 1975)), показывает, что фактически реализуемое значение инвестиций является минимумом из значений спроса и предложения. Последнее уравнение характеризует механизм коррекции цен в представленной неравновесной модели. Обозначения в формулах представлены в табл. 2.

Вывод уравнения предложения инвестиционных товаров см. в (Nishimizu, Quandt, Rosen, 1982).

Теоретические модели и эмпирические… Таблица Описание переменных в уравнениях (34) – (37) Переменная Описание Фактически используемая переменная Спрос и предложение Наблюдаемый параметр It представляет ItD, ItS инвестиционных товаров валовые внутренние инвестиции предприятий в момент времени t Желаемый и фактичеQt – валовой выпуск предприятий; pt – Kt*, - j ский объем капитала в момент времени индекс цен производителей; фактический Kt-объем капитала рассчитывается по формуле t - j и t -1.

t -s Kt* =(pt /ct )Qt, Kt =, (1- )t Is + (1- )t Ks=где pt, Q – цена и где параметр амортизации калибровался на основании фактических инвестиций и данобъем производства ных, полученных в исследованиях объема товара; ct – ставка капитала, проведенных в Японии в 1955 и 1970 гг.

ренты капитала Авторы предполагают, что количество услуг от использования капитала в момент времени t пропорционально запасу капитала на начало периода, и рассчитывают ставку ренты капитала ct как отношение выплаченной арендной платы за капитал к фактическому объему капитала Стоимость покупки qt, wt wt – размер заработной платы включает одной единицы капитального блага и зараналоги и налоговые вычеты; qt – индекс цен ботная плата на инвестиционные товары Источник: Nishimizu, Quandt, Rosen, 1982.

Представленная система уравнений оценивается на квартальных данных для Японии в 1952/I –1976/IV. Оценки производятся методом максимального правдоподобия, о подробной спецификации функции правдоподобия см. (Nishimizu, Quandt, Rosen, 1982).

Основные выводы работы заключаются в следующем:

1) долгосрочная кривая предложения инвестиционных товаров вертикальна;

Факторы спроса на импортные товары… 2) из данных следует, что рынок находится в равновесии, т.е.

фактически реализуется пересечение кривых спроса и предложения.

Целью работы (Eaton, Kortum, 2001) является оценка барьеров в торговле капитальными благами. Согласно предпосылкам авторов, мировая инновационная активность сосредоточена в ограниченном круге стран. Получение технологии производства другими странами происходит лишь при покупке и освоении нового оборудования. Установление торговых барьеров для такого оборудования может служить ограничением экономического роста и производительности национальной экономики. Авторы ставят перед собой задачу оценить влияние подобных торговых барьеров на экономический рост. Окончательные уравнения и процедура оценивания в работе (Eaton, Kortum, 2001) выглядят достаточно громоздко, поэтому здесь они не приводятся. Отметим лишь, что в работе используются данные cross-section за 1985 г.

по развитым и развивающимся странам1.

Представленная система уравнений оценивается на квартальных данных для Японии в 1952/I –1976/IV. Оценки производятся методом максимального правдоподобия, о подробной спецификации функции правдоподобия см. (Nishimizu, Quandt, Rosen, 1982).

Основные выводы работы заключаются в следующем:

1) долгосрочная кривая предложения инвестиционных товаров вертикальна;

2) из данных следует, что рынок находится в равновесии, т.е.

фактически реализуется пересечение кривых спроса и предложения.

Целью работы (Eaton, Kortum, 2001) является оценка барьеров в торговле капитальными благами. Согласно предпосылкам авторов, мировая инновационная активность сосредоточена в ограниченном круге стран. Получение технологии производства другими странами происходит лишь при покупке и освоении нового оборудования. Установление торговых барьеров для такого обо Подробнее о выборке см. (Caselli, Wilson, 2004).

Теоретические модели и эмпирические… рудования может служить ограничением экономического роста и производительности национальной экономики. Авторы ставят перед собой задачу оценить влияние подобных торговых барьеров на экономический рост. Окончательные уравнения и процедура оценивания в работе (Eaton, Kortum, 2001) выглядят достаточно громоздко, поэтому здесь они не приводятся. Отметим лишь, что в работе используются данные cross-section за 1985 г.

по развитым и развивающимся странам1.

По мнению авторов, одним из основных результатов данной работы является построение индекса цен на капитальные блага:

установлено, что около 25% вариации в производительности стран объясняется ценой на капитальные блага, на которую в значительной мере влияют торговые барьеры. Таким образом, торговые барьеры на капитальные блага существенно ограничивают экономический рост.

В своей работе (Caselli, Wilson, 2004) авторы задаются вопросом: насколько существенно влияние структуры импорта капитальных благ на совокупную факторную производительность экономики В частности, ими оценивается система уравнений, которая специфицирует структуру инвестиций в различные типы оборудования в определенной стране i -- Rp c log(Rp / R1 ) p i i = a (zc), p = 1..P. (38) p 1i R1 C Регрессии оценивались для 15 стран OECD на временном интервале 1980–1997 гг. Общим выводом данной работы является демонстрация того, что учет количественных и качественных различий в структуре капитала может иметь большое значение для выделения различных составляющих экономического роста.

Составляющие капитала различаются по эффективности и являются комплементарными к некоторым страновым особенностям Подробнее о выборке см. (Caselli, Wilson, 2004).

Факторы спроса на импортные товары… (развитость институтов, человеческий капитал и др.). Авторы делают вывод о том, что учет различий в эффективности капитала может способствовать объяснению в межстрановых различиях в ВВП.

Таблица Описание переменных в уравнении (38) Переменная Описание Фактически используемая переменная i Доля инвестиций в Типы оборудования: готовые металлические изде p оборудование типа лия, неэлектрооборудование (двигатели и турбины, сельскохозяйственные машины…), вычислиp в суммарных тельная техника, электрооборудование (кроме инвестициях в обоаппаратуры связи), аппаратура связи, автомобили, рудование для другие транспортные средства, самолеты, специстраны i альные товары (измерительные, оптические приборы…). Фактически использовались данные из базы данных (Feenstra, 2000) о доле импорта оборудования определенного типа в суммарном импорте оборудования Мировые глобаль- В работе используются два показателя. Данные на Rp ные расходы на основании статистики ANBERD, покрывающей исследования и страны OECD, на которые приходится 90% мироразработки (R&D), вых расходов на R&D, и на основании базы дансвязанные с разра- ных UNIDO боткой оборудования типа p i Некоторые характе- В качестве таких показателей были использованы zc прямые иностранные инвестиции внутрь и из ристики страны i, страны, доля госрасходов в ВВП, доля промышкоторые определяленности и сектора услуг в ВВП, ВВП на душу ют TFP в производнаселения и показатель человеческого капиталаственных функциях Оцениваемые ко- a,, c эффициенты Источник: Caselli, Wilson, 2004.

Вопросом влияния финансовой либерализации на показатели импорта оборудования задаются авторы работы (Alfaro, Hammel, 2007). Основная идея состоит в том, чтобы показать количественное влияние либерализации на покупку иностранных технологий. Авторы оценивают следующее эконометрическое уравнение:

Подробнее об используемой классификации типов оборудования см. (Eaton, Kortum, 2001).

Подробнее о статистических источниках см. (Caselli, Wilson, 2004).

Теоретические модели и эмпирические… ln(Iit ) = i + Liberalizeit + Controlsit + Dt + it. (39) Регрессия оценивалась на панельных данных по 95 странам в 1980–1997 гг., затронутых либерализацией капитальных потоков до, после и во время указанных дат. Описание используемых переменных представлено в табл. 4.

Pages:     | 1 |   ...   | 3 | 4 || 6 | 7 |   ...   | 23 |



© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.